cooper lee的部落格

　　台股延續上週五紅盤走勢，１１日開高百點震盪。在鴻海集團
包括鴻海、群創等個股，以及太陽能族群茂迪、昱晶強勢放量攻堅
帶動下，終場集中市場加權指數大漲１１６．５８點，或漲幅１．
６２％，收在７３２５．６２點，成交量進一步放大至１３５３．
７７億元。櫃買中心ＯＴＣ指數終場也大漲２．５４點，或漲幅２
．２１％，收在１１７．２３點，成交量１７９．２４億元。受到
美股帶動，台股上週由台積電、友達、群創、鴻海、聯發科、宏達
電、矽品等指標股吹起反彈號角。

　　雖然中華電、台灣大、台塑、台塑化、中鋼等權值股１１日盤
中走跌，不過包括台積電、友達、華碩、宏達電、聯發科、國泰金
、富邦金、南亞、台化等仍維持１％－３％不等之漲幅。鴻海集團
及太陽能族群則仍扮演人氣指標。不過若以上週動輒逼近漲停的氣
勢相較，指標股１１日的表現只剩少數幾檔還撐在漲停價位。目前
看來指標股仍以鴻海集團、華碩、鴻達電、太陽能族群等為主，但
因短線漲幅太多，若價量未能同步，短線也有回測休息的可能。

　　台股今天仍相對強勢，在亞股震盪過程中，台股開高震盪走高
，最後收中紅Ｋ棒，短線反彈格局未變，量能擴大至１３５０億元
水準，量能明顯放大下，反彈滿足點仍未到達，現階段仍屬擇優佈
局的操作心態。近期和中期台股的方向，包括油價和融資餘額的角
度，應是最重要的指標，未來如趨勢不變，台股中波段反彈不容看
淡。油價目前價位有跌破中期多空位置，短線震盪幅度應會加大，
但未來有一個重點應持續追蹤，就是遠約原油期貨和近約原油期貨
的價差狀況。

　　過去當油價中期走多時，近約期貨價格多數大於遠約期貨價格
，此被視為油價強勢的表現，也意謂油價中期仍在多頭格局當中，
反之，當油價近約期貨價格多數小於遠約期貨價格時，思考方向剛
好相反，最近油價狀況應密切注意，如有此跡象出現似乎是中期走
弱的徵兆，油價一旦中期走弱，對全球股市和台股都應以正面看待
，未來持續追蹤。台股在籌碼面逐底後，中期應以正面態度思考，
選股擇優操作，仍是現階段重點，包括ＩＣ設計、太陽能、資產營
建和鋼鐵皆可留意。

　　在價差方面，台指期逆價差為３６．６２點，電子期逆價差為
０．５５點，金融期逆價差為１２．０６點，而摩台指為逆價差２
．２點。週一台指期多頭續強，早盤再度向上跳空開出，隨後指數
便在當日高檔進行狹幅整理，震盪區間僅有１．２４％，終場Ｋ線
以小紅星線作收，顯示指數來到Ｗ底頸線開始遭遇較強的上檔賣壓
。電子期當日仍為各大期指中漲勢最強的類別，漲幅達２．０９個
百分點之多，終場收跳空小紅Ｋ，短多型態續強。金融期當日走勢
則較為壓抑，指數幾番向上挑戰９２５點位均遭空方壓回，終場Ｋ
線以小黑槌子線作收，預期未來指數仍需逐步克服上檔賣壓，指數
不易一次大舉向上突破。

　　觀察上週五台指期前十大大額交易人特定法人手中部位，為淨
多單４０８口，較前一日小幅縮減６８９口多單。整體而言，週一
台股加權指數多頭續強，目前指數來到Ｗ底型態頸線位置附近，且
當日量能也持續增溫當中，未來若能維持買氣不墜，則多頭突破頸
線將指日可待，另外，台指期當日成交量能雖較上週五長紅時減少
約２７０００口，顯示投資人追價開始謹慎，但目前短天期均線已
呈現多頭排列，整體格局仍然有利後勢。因此目前仍然可以採取逢
回作多的策略因應。

　　國際油價連續第２天收低，投資人疑慮減緩，雖然美股周一午
盤回吐漲幅，但仍以上漲作收。道瓊工業平均指數上漲４８．０３
點或０．４１％，收１１７８２．３５點。Ｎａｓｄａｑ指數漲升
２５．８５點或１．０７％，收２４３９．９５點。Ｓ＆Ｐ５００
指數上揚９．００點或０．６９％，收１３０５．３２點。費城半
導體指數攀高６．９５點或１．８９％，收３７４．１４點。

　　美元兌歐元上漲至五個半月高點。預期商品價格下跌將能推升
美國經濟，而歐洲則顯示有疲弱跡象，支撐了美元兌歐元上漲。日
元與瑞士法朗兌其他主要貨幣上漲，擔憂美國經濟減緩正在擴散，
促使投資人減少持有高收益率資產，償還低成本的日本與瑞士貸款
。俄羅斯軍隊攻佔了喬治亞西部一處軍事基地，俄羅斯盧布兌美元
下跌至２月以來最低水準。美元有大量買盤，商品價格下跌，重燃
了投資人對全球經濟成長的擔憂，美元因而獲利。

　　美元上漲０．７％至１．４９０６兌１歐元，８月８日為１．
５００５。盤中觸及１．４８８１，創下自２月２６日以來最高水
準。美元下跌０．１％至１１０．０７日元，８月８日為１１０．
１８。英鎊下跌０．８％至１．９０６７美元，創下自２００６年
１１月以來最低水準。一份報告顯示，在房價與股市下跌的同時，
信用危機侵蝕了英國１．２兆美元資產。俄羅斯盧布下跌達１．６
％至２４．６１８兌１美元，創下自２月２０日以來最低水準，俄
羅斯的軍事行動，使得投資人不願持有該貨幣。

　　日元上漲０．８％至７７日元兌１紐西蘭元，瑞士法朗上漲０
．１％至１．６２１６兌１歐元，投資人退出利差交易，日元與瑞
士法朗因而上揚。日本基準利率僅０．５％，瑞士為２．７５％，
歐元區則高達４．２５％，紐西蘭更達８％。原油下跌２．４８美
元至十四周低點每桶１１２．７２美元。過去一年，歐元兌美元匯
率與原油的相關係數為０．９。若該係數為１，表示二者走勢同步
。看來原油價格有進一步下跌的風險，支撐了美元上揚。若美元突
破１．４９０７兌１歐元壓力，可能進一步上漲至１．４５５０。

　　美元指數連續第七天上漲，創下自２００７年６月以來最長上
漲期間，觸及７６．３６２，亦創下２月２０日以來最高水準。該
指數於８月８日上漲１．７％，創下六年來最大漲幅。８月８日，
歐元兌美元下跌２．１％，創下自２０００年９月以來最大跌幅。
美國以外地區經濟成長明顯疲弱，足以支撐美元持續上漲。人民幣
下跌０．１％至６．８６６３兌１美元，創六周低點。人民幣於第
一季上漲了４．１％，第二季再上漲２．３％，但自６月以來，人
民銀行便讓人民幣少有變動，引發投資人預期，由於貿易順差縮小
，中國大陸貨幣政策將調整為支持出口政策，人民幣因而下跌。

　　跡象顯示美國經濟頹勢將延伸至明年，抑制燃料需求，受此打
擊，Ｎｙｍｅｘ９月原油降至５月初以來低點，下跌７５美分，收
在每桶１１４．４５美元。《Ｂｌｏｏｍｂｅｒｇ　Ｎｅｗｓ》調
查結果顯示，預估美國７－１２月的經濟成長率為０．７％，增幅
僅有上半年的一半。油價稍早之所以攀高，主要是市場擔心俄喬兩
國交戰，裏海石油供應恐中斷。美國最大駕駛人組織ＡＡＡ在網站
上公佈，全美普通級汽油平均價格下跌０．８美分，至每加侖３．
８１美元。加油站汽油曾在７月１７日創下每加侖４．１１４美元
的高價。

　　油市另一項利空，是美元對歐元走強，讓商品期貨規避通膨的
作用減弱。美元之所以走升，是因為市場預估源自於美國的經濟下
降趨勢，正逐漸向外蔓延。中國大陸海關總署今天在官網上公佈，
７月原油進口量萎縮７％至每日３２５萬桶。中國是全球第２大石
油消費國，僅次於美國。至於俄喬激戰，對裏海的石油供應威脅似
乎已被抵銷，高加索地區必須要有更令人感到恐懼的發展，或出現
其它紛爭地區，油價才有可能止跌回升。

　　黃金期貨周一降至今年低點，油價續跌，美元匯價走堅，讓黃
金行情大跌逾４％。Ｎｙｍｅｘ１２月黃金期貨下跌３６．５０美
元或４．２％，每英兩收８２８．３０美元。美元本月已對歐元走
升４．３％，而黃金回跌９．９％。一般來說，黃金行情與歐元走
勢相同。在原油期貨回吐稍早漲幅，觸及每桶１１２．７９美元後
，黃金期貨跌勢擴大。黃金上周跌幅達５．７％，創今年３月以來
最大減幅。ＵＢＳＡＧ上周表示，該金屬在１個月內可能會跌至８
５０美元，未來３個月則約在９００美元價位。９月白銀今天大挫
７１美分或４．６％，收在每英兩１４．６２美元。

　　歐元匯價今天稍早觸１．４９０７美元，創２月２６日以來最
低價位。歐元匯率在７月１５日創下１．６０３８美元的歷史高點
。商品期貨的跌勢，亦減弱了黃金的吸引力。Ｓ＆ＰＧＳＣＩ指數
今天走入熊市，自７月３日創歷史新高以來，回檔２１％。所有大
筆資金均已撤離黃金、白銀與其他商品期貨市場，若商品持續走低
，通膨將會緩和下來。以黃金為基礎資產的上市交易基金（ＥＴＦ
）ＳＰＤＲＧｏｌｄ　Ｔｒｕｓｔ，投資量曾在７月１１日創下７
０５．９公噸的歷史新高。該基金上周投資量下降２．２％至６５
９公噸。