cooper lee的部落格

　　受到日本福田下台、泰國暴動政府面臨瓦解、韓圜重貶創近４
年新低、台灣政府６３３跳票等國內外政經情勢動盪衝擊，本週資
金持續匯出台股和亞洲，台股繼失守１０年線後，在美股大跌影響
下，５日持續以大跌１８５點開出。不過早盤經特定買盤進場承接
電子龍頭股後隨即拉升，終場集中市場加權指數下跌１０５．３５
點，或跌幅１．６４％，收單日紅Ｋ在６３０７．２８點，成交量
略微放大為９６７．４１億元。本週加權指數大跌７３８點，周跌
幅１０．４９％，以長黑Ｋ摜破１０年線，周成交量擴大為４６２
７．６億元。

　　台股本週歷經護盤失敗連４黑Ｋ慘跌，５日受美國大跌影響，
持續以大跌１８５點開低。不過盤中因政府基金等特定滿盤進場隨
即開始拉升，惟週末因素加上總經數據太差，追價力道不如預期，
終場雖收日紅Ｋ，但仍下跌１０５點。包括水泥和營建類股跌幅均
逾５％、運輸及電器電纜類股跌幅逾４％，觀光、電機、造紙、鋼
鐵、汽車、紡織類股指數跌幅都在３％上下，塑膠、化學生技、玻
陶、金融保險、百貨、汽車等類股也都下跌２％以上。僅食品類股
指數逆勢上漲１％，而電子類股指數下跌不到１％，跌幅也相對較
小。

　　主要是龍頭權值股受到特定買盤承接拉升，包括統一、大成等
具備中國轉投資內需題材的食品龍頭股，以及電子科技龍頭鴻海、
中華電、聯發科、台達電、廣達、宏碁、緯創，以及太陽能族群茂
迪、昱晶等等，早盤到盤中都逆勢翻紅，連台積電尾盤都回到平盤
以上。雖然資金顯然有限，不過在龍頭股帶頭下，股價跌深且較具
題材的中小型股票也順勢拉升反彈，包括ＴＦＴ中小尺寸面板族群
凌巨、元太、勝華，背光模組中光電、輔祥、中日新，以及ＬＥＤ
族群的億光、宏齊、璨圓等等。

　　今天盤中不斷有買盤嘗試拉升的動作出現，雖然最後仍欲振乏
力下跌逾百點。不過從最近２個交易日，盤中都有買盤在承接如鴻
海集團、宏碁、聯發科等等產業龍頭股的動作來看，推估政府護盤
的動作應該是有在進行。但因總經相關數據疲弱，空方氣氛沒這麼
快散去，短線看來，探底壓力還沒解除，但若能維持橫向整理已經
算好。由於前幾天都是黑Ｋ直接殺到最低，５日台股能夠收日紅Ｋ
線，短線來說下週可望有比較好的發展。籌碼持續沉澱，有利中期
走勢。台股在昨日重挫後，恐怕得再度面臨修正的風險。

　　近期來看，台股明顯較亞洲股市弱勢，現在台股除了國際股市
弱勢問題外，台股明顯多了內在問題因素，昨日馬總統所提的六三
三政策達不到，未來經濟成長率將面臨向下修正，顯然成了昨日最
大的殺盤元兇，信心面的全面潰敗，雖然很多個別股有超跌跡象，
但在信心面未恢復前提下，台股恐怕還要持續測底。另外台股跌破
十年線後，面臨的問題越來越多，短線而言融資斷頭壓力再度浮現
，籌碼面的清理應是短線沉重壓力，高融資股票，或是波段跌深的
個股，儘量先行避開，短線而言，指標股仍落在高價股和業績電子
身上，適時轉強才有機會。

　　國際股市多空未明，台股持續壓回格局，盤中再創波段新低，
在籌碼和國際股市未止穩前，短線仍以觀望為宜。在技術面上，台
股９／０５開盤即下殺１８５點，隨後跌點超過２００點再創６２
１１點波段新低，已跌破前波９８５９點高點的起漲位置６２３２
點的位，也就是說台股此波自９８５９點反轉以來，已將近兩年所
有漲幅吞蝕，跌幅超過３５％，跌幅之深且猛為近兩年來所罕見。
就此波短線台股急挫，由技術面來看，主要由於９／０２大盤正式
跌破前低６７０８點後，不但宣示７／１６，即６７０８點低點位
置。

　　以來近月餘的築底工程已失敗，更引發大盤進一步的下探壓力
，此後空方則是路過關斬將直取１０年、２０年均線支撐，並持續
創波段新低，而就目前外資賣超動作不止、融資斷頭殺多壓力有增
無減下，短線台股仍未出現明顯的止跌訊號，是以，就技術面看，
台股短線應仍未脫離向下探底的走勢。然須注意的是，在大盤且前
跌幅已深，且日、週、月ＫＤ值也都已來到相對低檔位置來看，雖
台股目前並無明顯止跌訊號，但在大盤跌深的背景下，預期只要失
望性的殺多賣壓宣洩後，台股將有機會蘊釀出較強勁的反彈走勢。

　　故操作上，台股目前雖仍處探底格局，惟在大盤跌深且預期待
失望性的殺多賣壓宣洩後，台股將有機會出現較強勁的彈升，是以
，目前短線操作上，除減低持股部位外，仍應靜待殺多總賣出的賣
壓出籠後，在賣壓遞減下，再做切入，不宜躁進。短線台股股價結
構仍持續進行調整，惟選股上，仍建議急跌後可留意業績面較看好
的太陽能、ＮＢ零組件、手機等。此外，奧運後中國宏觀政策可望
鬆綁下，中概內需相關族群亦為值得留意追蹤的標的。

　　在價差方面，台指期逆價差擴大至６３．２８點，電子期為逆
價差３．３８點，金融期為逆價差３．０８點，而摩台指為逆價差
１．４７點。週五台指期早盤大幅開低後，指數便開始緩步向上墊
高，九點四十五分過後，指數開始陷入震盪整理的型態，終場Ｋ線
以十字線作收，成交量的部分為６９２３９口較昨日減少１５７７
０口，顯示當日市場追空力道略有減緩。電子期早盤大幅開低，甫
開盤指數便落在２５０點之下，但隨後多頭買盤進場，終場Ｋ線逆
勢收中紅，預期未來進行反彈修正機會上升。金融期當日持續向下
探底，跌幅仍有２．３％之多，此外連兩日金融類股成交比重皆在
９％之上，法人調節態勢明顯。

　　觀察週五台指期前十大大額交易人特定法人手中部位，為淨多
單２２３６口，較前一日減少３５５５口多單。週五台股再度遭遇
空頭無情的襲擊，指數持續下挫探底，目前本週指數已經大幅下挫
７３９點，跌幅有１０．５％之多，跌勢可謂相當慘烈。另外，加
權指數當日逆勢收紅，雖可視為跌勢趨緩的初步訊號，但尾盤期指
再度下殺擴大逆價差，也為下一週的走勢再度埋下隱憂。目前雖然
市場讓人有短線乖離過大，指數反彈機會大增的想像，但整體格局
仍然偏弱。因此建議投資人對盤勢中性視之，區間操作即可。

　　美股周五走勢震盪，收盤漲跌互見，今天由金融股擔綱撐盤角
色，抵銷了就業報告引發的經濟衰退憂慮。道瓊工業平均指數小漲
３２．７３點或０．２９％，收１１２２０．９６點。Ｎａｓｄａ
ｑ指數小跌３．１６點或０．１４％，收２２５５．８８點。Ｓ＆
Ｐ５００指數上揚５．４８點或０．４４％，收１２４２．３１點
。費城半導體指數彈升７．２１點或２．２２％，收３３１．２９
點。

　　日元兌美元創下５月以來最大單周漲幅，日元兌歐元觸及一年
高點。美國公布就業人數連續第八個月減少，投資人賣出以借入的
日元所投資的高收益率資產，均有助日元上漲。擔憂信用市場虧損
將導致全球經濟衰退，日元兌全球主要貨幣本周上漲。股市與商品
市場下跌，預期將促使投資人軋平利差交易倉位，澳元與紐元今日
下跌至二年低點。所謂利差交易係指，借入低利率貨幣，如日元，
轉投資高收益率資產或貨幣，如澳元與紐元。

　　由於投資人規避風險，日元表現獨領風騷。日元上漲至１０７
兌１美元，昨日為１０７．０８。盤中觸及１０５．５５，創下自
７月１７日以來最高水準。美元上漲０．５％至１．４２５６兌１
歐元，昨日為１．４３２５。本周，日元兌歐元上漲了４．２％，
創下自２００７年８月以來最大單周漲幅，日元兌美元上漲１．５
％。由於投資人軋平利差交易倉位，日元今日上漲達３．５％至８
５．０３兌１澳元，日元上漲３％至６９．９０兌一紐元。日本基
準利率為０．５％，澳洲為７％，紐西蘭為８％。日元兌澳元本周
上漲６．９％，日元兌紐元本周上漲６．５％，創下逾一年來最大
漲幅。

　　俄羅斯與喬治亞衝突的擔憂升高，支撐了日元上漲。自俄羅斯
與喬治亞的五日戰爭於８月８日開始後，投資人已自俄羅斯撤出資
金約３００億美元。Ｓ＆Ｐ５００指數本周下跌３．７％，道瓊Ｓ
ｔｏｘｘ６００指數下跌２．１％至２７２．２４，創下自７月１
６日以來最低收盤水準。俄羅斯盧布兌美元與歐元組合上漲０．４
％至３０．２９３５，四天來首度上漲。俄羅斯央行說，昨日賣出
大量外匯準備，支撐盧布。該組合計算方式為，盧布兌美元匯率乘
０．５５，盧布兌歐元匯率乘０．４５，而後將結果加總。

　　韓圜兌主要外幣上漲，預期韓國央行買進其貨幣，阻止跌勢。
韓圜兌美元上漲１％至１１１７．９５。美國公布８月就業人數減
少８．４萬人。８月失業率上升至６．１％，創下自２００３年以
來最高水準。澳元下跌１．３％至８１．２２美分，紐元下跌０．
９％至６６．５８美分，擔憂由美國開始的經濟減緩，可能蔓延至
其他工業國家，其貨幣兌美元因而下跌。加元上漲０．４％至１．
０６４９兌１美元。報告顯示加拿大８月新增就業人數高於預期，
加拿大央行下個月不致降息，支撐了加元上漲。

　　紐約原油期貨周五跌至５個月低點１０６．２３美元，國際美
元走揚，商品期貨的需求下降，而美國失業率揚升至５年高點，顯
示市場對原油的需求可能會減少。受美元兌歐元匯價走升至今年高
點影響，油價本周拉回８％，創７月以來最大降幅。在經濟疲軟下
，企業連續第８個月裁減員工，導致８月失業率飆升至６．１％，
創５年新高。經濟師預估失業率維持於７月水準５．７％。美國勞
工部宣佈，企業今年８月減少８．４萬個工作，７月為減少６萬個
工作。今年１－８月共計工作機會減少６０．５萬。

　　同時，美國能源部昨天公佈，國內對燃料的需求過去４周年減
３．５％。在需求下降與美元走堅合擊下，油價應聲走低，若不是
現在處於颶風活躍的季節，價格恐怕會跌破１００美元！紐約１０
月原油周五收低１．６６美元或１．５％，每桶報１０６．２３美
元。目前原油已連跌６天。１０月天然氣期貨挫跌５．４３美分或
２％，報每加侖２．６８６１美元，為４月１日以來最低收盤價。
投資人今年稍早規避美元貶勢的行動，激勵原油、黃金、玉米與汽
油相繼創下歷史新高，但在美元對歐元走強下，局勢在過去一個月
出現逆轉。

　　受美元兌歐元匯價走強影響，黃金回吐稍早漲幅，周五連續第
５天走低，下挫４０美分，本周共計回挫３．９％。美國政府今天
宣佈，失業率上月竄升至５年高峰，而房屋遭銀行查封案件第２季
上升速度創三十年來最快。消息傳出後，美元依然對歐元走升。美
元行情難以預料，而貴金屬與商品期貨正逐步回歸基本面。Ｎｙｍ
ｅｘ１２月黃金期貨收低４０美分，每英兩報８０２．８０美元，
盤中一度漲至８２３．１０美元。黃金本周挫低３２．４美元或３
．９％。截至昨日，白銀期貨今年共下跌１３％，而黃金拉回４．
２％。