cooper lee的部落格

　　政府昨晚緊急祭出三大救市措施，但仍無法避免台股今天出現
補跌走勢，尤其在三大法人合計賣超新台幣１８．１４億元下，台
股終場下跌１１０．２７點，收在５０２０．４４點，成交值４４
８．８４億元。台股今天呈現傳產、金融及電子類股全面下挫局面
，傳產股中包括紡織、玻璃、造紙、鋼鐵及觀光等類股全面重挫逾
３％。金融股也下挫３．３３％。電子類股下挫１．８９％。根據
統計，外資賣超１３．３２億元，投信賣超７．５１億元，自營商
買超２．６９億元，三大法人合計賣超１８．１４億元。

　　目前台股市場信心依然疲弱不振，短期美股等國際股市走勢是
市場觀察重點。台股國慶日避開國際股災後，今天進行補跌，受到
跌幅限制減半的影響，盤中跌停板家數高達上千家，靠台積電、台
塑、鴻海等重量級權值股力撐盤面，台股隨亞股大漲拉升，終場跌
幅小至２．１５％，守住５０００點整數關卡。金管會昨天宣布三
大措施救台股，除了跌幅限制減半、延長全面禁空外，國安基金也
將持續進場護盤，在政策改變交易規則的外力作用下，台股跌停板
家數暴增，成交值遽降至４４８億元，尤其是金控股及高融資使用
率個股，更是呈現無量下跌的格局。

　　台股今天因政策護盤，暫時攔住大批可能傾瀉而下的賣壓土石
流，成交量也同步縮減，將原先可能出現的急跌成為緩跌，流動性
風險提高，多檔融資斷頭無法順利殺出，恐怕還需要進一步下測底
部。儘台股賣壓還有待宣洩，但亞股歷經慘痛的「黑色星期五」後
，今天除日股因假日休市外，韓股、陸股、港股相繼翻紅大漲，其
中港股盤中大漲超過１５００點，漲幅逾１０％，將前一交易日的
跌幅全部收復；先前暴跌的韓元，也展開絕地大反攻，今天狂升超
過１０％，亞洲股匯市均透出止跌反彈跡象。

　　外資今天買進１４９億元、賣出１６３億元，買進標的以面板
、金控股為主。友達今天成交量８萬多張，被摜至跌停作收，股價
落至３０元以上，獲外資逢低加碼２．９３萬張，高居買超個股第
１名；同時買面板股的彩晶１．３８萬。今天表現弱勢的金控股，
也獲外資買盤進場，逢低買超永豐金、中信金、開發金、臺企銀等
。美股上周跌破９０００點，上周五道瓊指數下跌１２８點，今日
上午美股盤後電子盤，道瓊期反彈大漲達３２０點，激勵上周五大
跌的部分亞股止跌彈升。重量級的英特爾將在周二美股盤後公佈財
報，將牽動台股相關電子股明日走勢。

　　上周五崩跌的日股今天休市，韓股午後大漲５１大點或４．１
％，港股在地產股帶動下，午盤以上漲４７８．８點或３．２４５
暫收，上証指數則下跌３７點或３．２４％。台股上周五休市，今
日出現補跌，但在實施縮短跌幅一半，政府基金低檔護盤主要權值
股，收盤跌幅比預期小。為因應上周全球股災加劇，行政院周日晚
間如市場預期，再度宣佈救市措施，宣布本周５個交易日，股價跌
幅縮小一半至３．５％，漲幅則維持７％不變；全面禁止放空措施
延長至今年年底；協調國安基金延長護盤時間。

　　今天台股一開盤如預期殺破５０００點，傳產、電子、金融等
各大類股大多數個股開盤跳空跌停；其中，金融股的金控、證券股
全倒地不起，僅中壽逆勢上漲。其中，台灣５０成分股僅台塑、台
積電、鴻海、宏達電、台達電等少數個股為碰觸跌停，尾盤台積電
、台塑翻紅，聯發科一度搶上平盤。ＩＣ設計股今天重挫，但聯陽
、致新逆勢上漲，帶動瑞昱、立錡、晶豪科、迅杰等多檔翻紅，尾
盤聯陽、迅杰漲停。美股盤後電子股已大步翻紅，但今日後續還要
看歐股盤勢是否止跌回穩，或是否有新利空。

　　不過，台股在暫時縮減跌幅一半，周一跌勢比預期低，但不代
表明天有機會反彈，今日成交值不到５００億元，賣壓可能延續至
明日。技術面仍然是弱勢整理格局，短線壓力點不斷降低，由７月
壓力７１１５點降到８月６７０８點，９月壓力已降到６２１１點
，１０月在貫穿５５３０點之後，受到國際股市跌勢加重，壓力再
度下移到今天的跳空缺口５００１～５１３０點，真的要止跌反彈
則必須先站上急跌缺口再說，除非資金非常雄厚者，否則等待股市
真正轉強時進場的勝算較大，持續等待不變。

　　美股在雙十當天大跌作收，政府假日開會研商措施，三大措施
祭出，盤前瀰漫山雨欲來，期指如預期重挫開出，隨後現貨部分同
樣大跌，午盤政府基金極力作多權值股，電子股成為今天唯一收紅
類股，但僅止於指數跳動表現，散戶青睞的中小型股躺平比比皆是
，成交值前十大成份股成交量約為２１３億元，占今日大盤達４７
．５％，出現動能趨向集中性，部份個股則陷於流動性不足的現象
。截至上週為止，外資持有個股張數在１００萬張以上，計有３７
檔，其中持股比例４０％以上合計有１４檔（５０％以上有６檔）
。

　　外資持股以權值股為主，亦為政策護盤的選項，形成外資釋出
籌碼，未來仍須視外資停損壓力能否減緩，其次，目前縮小股市跌
幅，接著應穩定匯市及防止外資售股的壓力。而上述族群多半未實
施庫藏股，仍是市場關注的焦點。政府祭出年底前禁止放空、本週
跌幅縮小至３．５％以及協調國安基金持續進場等三大措施，短期
雖可抑制空頭，但不利外資賣壓宣洩，仍待國際股市回穩及市場信
心恢復。今天台股賣壓來源包括法人基金遭贖回的賣壓、融資戶斷
頭賣壓及投資人變現的賣壓等。

　　但買盤僅有來自政府護盤的零星火力，多空力量懸殊。但美股
電子盤大漲加上亞股今天有回穩跡象，台股明天或許有止跌契機。
台股１０月以來，一路沿著５日均線破底，呈現兩黑一紅下跌走勢
，形成今天買、明天賠的弱勢趕底盤，雖然全球央行調降利率救經
濟，但主要股市仍處於恐慌氣氛蔓延，投資信心潰散，因此近期操
作仍以保守謹慎為宜。另外，近期為美國財報公布期，國內主要企
業也將於１０月下旬召開法說會，應持續留意財報公布情況與企業
對未來營運展望。

　　過去幾日，全球宣布了系列紓困措施，投資人預期信用危機的
最壞情況已過，今日美國股市穩健上揚，道瓊終場瘋狂收高９３６
點，創下史上最大漲點，漲幅達１１．１％，創下史上第四大單日
漲幅。Ｓ＆Ｐ５００與Ｎａｓｄａｑ指數漲幅亦均逾１１％。道瓊
工業平均指數大漲９３６．４２點或１１．０８％至９３８７．６
１。Ｎａｓｄａｑ指數大漲１９４．７４點或１１．８１％至１８
４４．２５。Ｓ＆Ｐ５００指數大漲１０４．１３點或１１．５８
％至１００３．３５。費城半導體指數大漲２３．８０點或９．６
７％至２６９．９１。

　　周一歐元隨著歐股大幅上漲，兌美元寫下３周來最大升幅。主
要因為今日歐洲主要領袖提出大規模實質行動擔保銀行貸款、拯救
資產危險金融機構，造成市場信心大振。另外由於美國聯準會Ｆｅ
ｄ與歐洲、英國及瑞士中央銀行周一共同宣布，將提供金額無上限
的美元貸款，使得金融企業美元融資需求頓失動力，美元應聲下貶
，兌墨西哥披索和澳元皆走跌。另外受到今日Ｓ＆Ｐ５００指數跳
漲１１．６％、帶動投資人購買新興市場高收益資產影響，披索、
巴西幣及韓元今日皆升值。

　　政府的紓困措施多少舒減了信貸市場壓力，今日市場對於風險
的恐懼較小。歐元兌美元升值１．４％，由１．３４０８美元增至
１．３５９５美元；盤中一度將升幅拉高至２％，為９月２２日以
來最大升幅。今日歐元兌日元更大漲２．８％，由１３４．９６日
元升值至１３８．７６日元。今日日元兌美元連續第３天下挫，貶
值１．４％至１０２．０５日元，主要因為今日每股可望創下７０
年來單日最大升幅。日元兌巴西幣更大跌８．４％，對澳元亦重挫
８．８％。澳元兌美元則大幅升值８．４％至６９．６９美分，應
是受到政府宣布擔保所有銀行貸款整整３年的利多消息帶動。

　　加幣兌美元一反上周寫下３７年來最大跌幅７．７％，今日逆
勢上漲２．２％至１．１４８０加幣。加國財長Ｊｉｍ　Ｆｌａｈ
ｅｒｔｙ今日宣布，政府不會讓國內任何銀行倒閉，必要時買下他
們部分抵押貸款債務。全球主要領袖卯足全力提振市場信心，刺激
新興市場資產需求走揚。英鎊受到政府提出新的資助銀行計畫激勵
，今日兌美元顯著上揚１．９％至１．７３６０美元。英國宣布將
提撥３７０億英鎊（６４２義美元）資助國內３家銀行Ｒｏｙａｌ
　Ｂａｎｋ　ｏｆ　Ｓｃｏｔｌａｎｄ　Ｐｌｃ（ＲＢＳ－ＵＫ；
蘇格蘭皇家銀行）、ＨＢＯＳ　Ｐｌｃ（ＨＢＯＳ－ＵＫ）及Ｌｌ
ｏｙｄｓ　ＴＢＳ　Ｇｒｏｕｐ　Ｐｌｃ（ＬＬＯY－ＵＫ；駿懋
銀行）。

　　今日法國、德國、西班牙和奧地利政府聯合宣布，將提供１．
１兆歐元（１．５兆美元）金額，用以擔保銀行貸款及收購銀行股
份。７大工業國Ｇ７財政首長周末也於集會地點華盛頓重申，他們
將採取任何所需方法來拯救信貸市場。加上Ｆｅｄ等央行提供的美
元貸款來源保證，美國境外的美元融資壓力將更為減緩，長遠來看
將形成外匯市場上美元走揚的主要動力。若日本投資人開始拋售高
達１．３兆美元海外資產中的一部分，換回日元資金匯回國內，日
元兌美元可能會升值至９５日元。

　　原油期貨周一上漲近５％，隨全球股市走高。歐洲與美國政府
致力支撐疲弱的銀行業，重燃了原油需求展望。因為股市大幅超賣
，原油下周可能反彈至每桶９０美元。但短期內，可能不致見到三
位數。紐約１１月原油上漲３．４９美元，或４．５％，收次每桶
８１．１９美元。長期而言，投資人焦點終將重回供需面，價格亦
將大幅走高。美國股市上周重挫，今日則大幅反彈，加入了全球漲
勢。巴黎與華盛頓達成協議，支撐銀行體系，恢復投資人信心。美
國股市上周重挫近２０％，今日因而反彈。道瓊創下史上最大單日
漲點。

　　道瓊這般漲勢，可輕易引進商品買盤，引發能源與穀物等價格
上漲。美國與歐洲政府聯合對金融業紓困，已降低了對世界經濟的
悲觀，原油價格因而上漲。但漲勢能持續多久，則是問題。這次行
動導致經濟復甦之前，數據可能顯示經濟衰退，將增加原油價格的
壓力。原油價格上周五觸及７７．０９美元低點，創下自２００７
年９月中以來最低水準，上周跌幅達１７％。其他能源期貨亦上漲
，１１月新配方汽油上漲１１．１美分，或６．１％，收於每加侖
１．９１７６美元，１１月熱燃油上漲１３．１美分，或５．９％
，收於每加侖２．３４１美元。

　　周一歐洲和美國政府援助銀行體系方案發揮效應，大幅拉抬２
地股市，使得黃金避險需求下降，金價連續第３天下挫，收盤價更
降至１周多以來最低。受到歐股勁揚帶動，今日美股開盤後便急速
上漲，顯示全球主要政府連番祭出的強力救市手段似乎重建不少投
資人信心。今日原油價格也創下４個交易日以來首度上升。周一紐
約期貨交易市場Ｎｙｍｅｘ１２月交貨黃金價格下跌１．９％或１
６．５０美元，收盤價為每盎司８４２．５０美元，為１０月３日
以來最低點。

　　金價波動的情況，正清楚反映了避險投資需求竟可如此快速消
退。近來全球金融市場爆發危機，黃金在投資人急尋避險目標時備
受青睞，金價上周五一度暴升至每盎司９３６．３０美元，創７月
２８日以來單日上漲的最高點，然收盤時卻逆勢下挫。不過，上周
基準黃金價格仍以３．１％升幅作收。預測金價仍將維持大幅震盪
，原因是投資人將密切觀察全球政府將如何繼續努力拯救疲軟的金
融業，以及其功效。歐洲央行ＥＣＢ、英國央行ＢＯＥ與瑞士央行
周一同聲宣布，將提供各銀行金額無上限的美元融資。

　　英國政府宣布資助３銀行６３０億美元。而澳洲政府也提供各
銀行批發融資擔保。此外，美國財政部長Ｈｅｎｒｙ　Ｐａｕｌｓ
ｏｎ今天將公佈購買銀行股份計畫的細節。而７大工業國Ｇ７財長
會議也提倡祭出任何可以重振市場信心的方案。但部份分析師擔憂
，各國中央銀行把空前大筆現金注入資金市場，可能會讓全球經濟
陷入通貨膨脹風險，轉而拉抬黃金價格。黃金市場觀察媒體《Ｖａ
ｌｕｅ　Ｖｉｅｗ　Ｇｏｌｄ　Ｒｅｐｏｒｔ》編輯Ｎｅｄ　Ｓｃ
ｈｍｉｄｔ直指：市場上資金充斥，只會催高金價。