cooper lee的部落格

　　市場預期Ｆｅｄ不升息，亞股全面中紅作收，台股雖然彈升，
但成交量仍未達６００億元，所以市場依然謹慎應對，只是近期一
再強調，量能急縮，代表籌碼安定，所以不到６００億元的成交量
就可以拉升８５點，而更有意思的是期指全面大漲，其中摩台指又
出現正價差之走勢；只是Ｆｅｄ升不升息仍未知曉，不過以目前原
物料的方向走勢來看，儘管Ｆｅｄ有升息壓力，但在影響經濟成長
下，有可能也是最後一次的升息，所以反應在股市上；應以短多視
之，畢竟總體經濟面已呈弱勢，而回歸到台股身上，目前量價仍處
整理之走勢，況且季線仍扣抵高指數下，季線的蓋頭反壓仍重。

　　英國能源巨擘，阿拉斯加的油田管線嚴重鏽蝕，每日將減產４
０萬桶，佔美國整體產量約８％，油價每桶上漲至７６．９８美元
，盤中一度一上漲至７７．０３美元，黃金則上漲３．５０美元，
造成歐美股市重挫，尤以德、法均下挫１．６８％跌幅最鉅。再者
中東動盪情勢加劇，以黎衝突未見緩和及伊朗重申並不會停止鈾濃
縮行動，加上熱帶風暴Ｃｈｉｒｓ有可能增強為颶風，原油未來仍
有上揚空間，上看８０美元，３Ｑ美股後市仍宜保守。大環境缺乏
強烈利多趨勢預期，消息面利空接二連三，促使９日ＫＤ值一度交
叉向下。但週二再度反彈，又扭轉９日ＫＤ值交叉向上，不過上檔
壓力也是層層。

　　近期電子股重量級法說會訊息持續全面偏空，其中台積電及日
月光均表示ＰＣ庫存調整尚未結束，經續會仍重申積極管理，有效
開放的兩岸基本原則，加上台查斷交兩岸期待題材陰霾重啟，原物
料、中概及資產營建股發揮空間依然受到限制。短期市場仍期待第
３季電子旺季行情，大盤可望於６３５０～６５５０點區間震盪，
但未來台股仍將有一波反應半年報利空及殺融資補跌行情，測試真
正底部。下半年的行情，是建立於股價跌深後的反彈投資。兩岸關
係短期難有進展，營建類股先前漲幅過大，短線獲利調節賣壓上升
，建議觀望。

　　美股三大指數接連三個交易日收黑，主要是聯準會對未來利率
政策仍預留升息可能性，讓股市投資人對盈餘與經濟成長未來性存
有疑懼。儘管聯準會如多數投資人預期維持聯邦基金利率於５．２
５％不變，結束近兩年來連續升息的政策，但聯準會只是試驗性的
停止升息，對部分經濟數據與油價與商品原物料價格仍存有通膨壓
力上升疑慮下，聯準會仍將視狀況決定是否再度升息。市場賣壓源
自於聯準會並未將不再升息說死，也就是說並未符合市場對未來不
再升息的期待，在借貸利率仍有上升機會下，不論經濟成長動力或
是企業獲利盈餘成長前瞻都將存有變數。紐約證券交易所漲跌家數
比為２比５，成交量１６．１億股低於三個月日均量６％。

　　根據彭博社報導，美２年債今天上漲，聯準會Ｆｅｄ二年來首
度維持利率不變，並宣稱假以時日通膨可望緩解。美聯準會今天會
後宣佈維持利率於５．２５％不變，中止２００４年６月以來連續
１７度升息的緊縮利率政策，推低２年債殖利率至接近４月來低點
。但Ｆｅｄ也補充，部份通膨風險依然存在。未來是否展延升息次
數，或再度升息的時間表，均將仰賴未來通膨與經濟成長數據的表
現與衡量上。Ｆｅｄ若停止升息，美長債表現通常優於其他債券。
根據彭博社對１０１名經濟學所作調查顯示，僅有３１名受訪者預
期Fed將升息。


聯準會ＦＯＭＣ會後決定暫時停止升息，將聯邦基金利率維持在５
．２５％水準，結束兩年來連續升息的緊縮利率政策，雖然此結果
與市場預期相差不遠，美元匯價仍聞訊下滑，不過聯準會仍認為部
分通膨物價上升風險仍在，未來仍不排除持續調升利率，美元匯價
由低檔攀升，收盤時匯價變動不大。匯市專家認為只要未來經濟數
據或國際油價仍捎來通膨壓力風險，最快聯準會在下個月便又會宣
布調升利率，今年以來美元對歐元匯價下跌８％，兌日圓匯價下跌
２％，完全是反應聯準會升息接近尾聲的預期，但今日聯準會對於
未來利率政策所透露的看法，仍需視未來經濟數據決定，並未完全
說死緊縮利率政策。紐約匯市收盤歐元報１．２８４２美元，較昨
收１．２８４２美元持平，美元兌日圓匯價報１１５．１５，較昨
收１１５．１４持平。

　　在經歷昨日飆漲行情之後，國際油價今日自高檔回跌整理進行
修正，投資人認為以目前美國石油庫存數量，足以因應阿拉斯加油
管破裂所引發之供給短缺情形。目前石油庫存高出五年平均３０百
萬桶，因此對於市場供給面而言相當充裕，儘管發生阿拉斯加輸油
管破裂情事，所幸目前已經到八月八日而非剛進入旅遊旺季之六月
時節，煉油設備利率用此時原本便應該逐漸下降。截至７／２８為
止，石油庫存增加２９．７百萬桶，超過五年平均９．９％，通常
進入九月份之後，石油使用量便因旅遊季節接近尾聲而減少，美國
能源署也答應釋出緊急戰備儲油，降低阿拉斯加輸油管破裂之衝擊
。九月原油收市下跌６７美分成為７６．３１美元，較去年同期油
價上漲１９％，昨日油價上漲至７７．３０美元，創下７／１７以
來高價。