cooper lee的部落格

　　指數開出平高後隨即滑落平盤以下游走，主要權值股缺乏人氣
及資金挹注，大盤走勢疲困，主要目前漲多個股或權值股因籌碼已
亂或法人持股較高，市場擔心年底將屆，有做帳換股調節的壓力，
反而是補漲類型或小型低價之電子股活蹦亂跳，傳產中的橡膠、貿
易、汽車、化工類股跌幅較深。終場台股小漲１．９４點，以７２
６１點收市，成交值為９８８億元。大盤指數已連續四天在７２０
０點以上走出開高走低格局，週一雖然獲得５日均線支撐，但９日
ＫＤ值已邁入超買區，逢高應謹慎因應。

　　目前漲升結構仍是以低價小型股為核心，一則成交量無法擴大
，易消耗投資人熱情，二則是無法帶動指數衝關，三則是年底已近
，法人做帳及換股考量等等，指數高檔確實仍面臨調節壓力。目前
長線資金多已在為明年的績效做佈局，成長型個股一方得考量法人
持股問題外，還得找出明年的成長契機所在，不然極易逢高獲利了
結；轉機標的或許就隱藏在近日活蹦亂跳的低價及所謂補漲族群中
，短線追價者若不謹慎，很容易掉入補漲股的跟風陷井之中，反而
形成最後套牢的肥羊。

　　台股近期依然以震盪盤堅格局往上緩慢推進，若以國際股市的
角度來看，台股整理型態和波段漲幅，似乎以美股為主要影響，包
括道瓊指數、Ｎａｓｄａｑ和費城半導體指數目前也持續在盤堅輪
動的格局，因此在美股未大幅度回檔前，台股目前整理的慣性，似
乎會持續下去，不必過於擔心指數的問題，現階段盤勢最重要的課
題，仍是選股問題。類股方向性來看，短時間的確進入股價多空轉
折區，如果以電子成交比重來看，已經連續幾天站在７０％以上，
電子股就量的角度，已明顯是有主軸的架構。

　　電子股目前盤面上仍以ＰＣ相關族群表現最為穩健，從週邊設
備到後段組裝，在近期外資紛紛調升評等下，走勢較大盤強勢，在
上週ＤＲＡＭ彈升後，週一資金轉移至類比ＩＣ個股，ＬＥＤ在晶
電及光磊陸續傳出接獲國際大訂單利多下，類股走勢轉強，目前在
傳產休息整理下，資金似乎在電子類股間形成輪動，由於尚未正式
走回升行情，建議勿任易追高。傳產股方面受到北高選舉將至，政
治口水增多，在信心面受影響下，內需相關族群持續呈現盤整，不
過 在中長線看好下，拉回量縮整理後仍有機會續創新高。

　　操作策略上，指數已進入高檔區，要再出現急漲將不容易，隨
著近期融資持續維持緩增態勢未變，籌碼短線已漸凌亂，指數將隨
時出現拉回整理，只是在年底資金行情簇擁及短線有摩台結算因素
，預估拉回幅度不大，主要是個股上的差異，因此可趁機進行汰弱
留強，年底前仍以傳產為操作重點，同時佈局電子ＰＣ相關及中低
價具基本面之個股。在技術面分析上，大盤指數開高震盪收小黑，
雖是盤堅格局，但風險意識應慢慢提高。下檔支撐在７１５０點，
上檔壓力在７３００點。

　　受到醫藥與健保類股走跌拖累，道瓊工業指數結束連七天上漲
走勢翻黑收低，早盤因為反應企業購併題材之利多而出現漲幅，最
後仍功虧一潰，所幸科技指數Ｎａｓｄａｑ維持紅盤榮面，侷限道
瓊工業指數下殺幅度。稍早在傳出企業購併利多消息刺激下，道瓊
工業指數一度呈現紅盤漲勢，今日油價持續下探低點，也為股市持
續帶來助漲效果。企業購併消息往往可以推升股價走高，只要利多
消息不斷，股市便存有投資獲利契機，累計今年以來已經宣佈購併
之企業總金額已經高達１．５１兆美元。

　　由於日銀總裁與歐銀主席對於升息看法南轅北轍，造成日圓歐
元交叉匯率週一創下歷史新低記錄，同時日圓對美元匯價也同步走
跌，日銀總裁表示日本並未立即面臨通膨物價壓力威脅，降低投資
人對日銀緊縮利率預期，造成日圓匯價走勢之疲軟，反觀歐銀主席
表示，全球經濟成長仍然相當具有動力，帶來投資人對歐銀即將調
升利率的期待，在利率面一緊一鬆的反差之下，日圓匯價面臨相當
大賣壓。顯然歐銀鷹派作風較日銀鴿派作風佔得匯價上風，特別是
日銀評論暗示對經濟成長前景降等，即使日銀未來有升息意圖，恐
怕也會採取最緩慢最溫和步調，這對日圓匯價走勢相當無力。

　　紐約匯市收盤，歐元日圓交叉匯率由上週五收盤價１５１．０
５竄升至１５１．２９，並創下１５１．６７歷史新高價記錄，美
元兌日圓匯價亦由上週五１１７．７５上升至１１８．０５，歐元
兌美元匯價由上週五１．２８２９略為下跌至１．２８１５。美經
濟諮商局公佈１０月份經理領先指標成長０．２％，９月份公佈值
修正為成長０．４％，為原先公佈值呈現４倍成長率，顯示目前美
國經濟成長環境較市場預期來得好很多，而美元匯價尚未反應這方
面事實，因此數據公佈後美元匯價有走高機會。

　　週一原油價格持續走低，主要仍是反應美東北部天候型態朝暖
冬氣候發展，投資人預期熱燃油消費數量將減少，因此為油價持續
帶來下跌壓力。根據氣象預報中心預估，今年東北部熱燃油耗用需
求數量可能低於往年水準２０％，主要是到１１／２７為止，氣溫
都將偏向暖和。除非氣溫驟降或是有產量阻礙的消息，否則油價要
脫離下跌壓力並不容易，尤其近期以來公佈庫存數據不甚利多，對
油價並無激勵勁揚作用。一月原油期約收市下跌１７美分至每桶５
８．８０美元，較去年同期油價上漲４．８％。目前ＯＰＥＣ成員
國並無能力在１２月例會中作成進一步調降產量的決議，只要國際
油價維持在每桶６０美元附近，石油輸出的可觀利潤，無法讓產油
國願意放棄到手之財富。

　　週一金價回吐早盤漲幅，隨油價下滑而翻黑作收，金價走勢通
常與美元匯價走勢反向，但與油價走勢同向，今日美元上漲主要是
反應經濟領先指標利多與聯準會未來利率動向，而油價下跌主要是
擔心暖冬天候減少熱燃油需求。在投資人預期聯準會傾向不再升息
，而美元匯價未來將走軟的期待下，週一國際金價一度走揚。根據
氣象預報顯示至１１／２７美東北部氣溫偏高，預計這段期間熱燃
油耗用需求將較正常低２０％，而近期石油庫存數據表現也不好，
因此油價持續下探低點支撐。１２月期金收市報每盎司６２２．１
０美元，累計上週金價下跌１．２％。