cooper lee的部落格

　　週三台股擺脫摩台指結算干擾後，早盤小幅彈升，不過上升壓
力線及五日均線反壓等構成的７７７０～７７８０點雙壓力區環伺
在前，量能亦未能擴增，使得上檔反壓無法有效去化，指數隨之反
轉走跌，盤中由紅翻黑，在力成法說後並未激起太多正面買盤，電
子股賣壓漸重，台積電、聯電、廣達等權值股全面下挫，面板股則
出現相對抗跌走勢，鴻海家族個股亦是相對疲弱，其餘包括傳產、
金融股多為個股表現居多，終場大盤以７６９９．６４點作收，下
跌４０．２７點，成交值９１５．６３億元，台股連續５日拉回，
月線收黑。

　　觀察近期電子密集法說，包括台積電、ＩＣ基板的全懋、欣興
等，皆透露出第１季不如預期的訊息，而股價表現也順勢反映淡季
效應而走跌。在電子股缺乏業績題材下，加上市場預期Ｖｉｓｔａ
所帶起的商機，恐怕要等到第２季以後或下半年才比較顯著表現，
據此研判近期電子類股走勢恐將不易出現強勢的表態。目前台股面
臨８０００點大關，近一個月來２次挑戰都功敗垂成，分析近期盤
面下跌原因主要歸結包括，電子法說不如市場預期，去年１２月經
濟指標景氣對策信號燈轉為藍燈、中國大陸再次提出今年第１季嚴
控措施等等，這些都是導致相關的電子、中概多數表現不佳的主因
。

　　不過短期若大盤指標拉回至低檔，而季線可以有效守穩的話，
預期主流股才會出現明顯表態，現階段此波段大盤回檔以來，量能
萎縮的極快，短線研判應不至於引發殺盤，只要避開近期大漲個股
，就便無太大風險。預期短線在摩台指結算後，指數將會作跌深反
彈，但若無法補空，前波低點７５９９點，仍有機會回測，故搶反
彈不宜太過積極介入，農曆年前台股可能較無像樣的表現機會，建
議可以逢高調節，落袋為安。目前加權指數出現８００億元以下成
交量，創一個月來新低後，加上日Ｋ線已連四黑，短線跌破上升趨
勢線，讓大盤加速下跌、直接蓄勢回測季線支撐。

　　以今日走勢來說，雖鴻海家族、漲多的中小型族群急殺，加速
停損賣壓出籠，但最為弱勢的高價電子族群，指標股如宏達電、大
立光等，近三日都已見橫向打底、未破前低，去年第四季以來一路
下跌的面板股友達、奇美電今日也見出量收紅或收下影線，加上受
力霸風暴衝擊最重的兆豐金，也未跌破去年八月低點，大盤最弱勢
的指標有不再破底意味，加上台指期一點過後率先獲買盤拉抬，價
差轉正，摩台同步跟進、價差翻揚，帶動現貨市場如台積電、金融
權值股尾盤拉高，顯示季線仍有一定支撐，後續則須回歸本週美股
對聯準會反映、外資動向及中國股市而定。

　　在沒有利空的訊息下，指數持續下挫，顯然節前的賣壓相當沈
重，而權值股更是下壓的元凶，看來外資偏空心態持續，因此短線
下探季線，甚至跌破７５９９點都有可能，其為清洗浮額的最好方
法。故就指數而言仍有下修的壓力，但在下殺的過程中，已有族群
表現逆勢拉升的走勢，包括雙Ｄ、手機、ＬＥＤ及電信股等，依然
係以產業落底的族群，以及漲幅較小或是保守投資型的標的為主。
因此仍偏向守勢為主，故大盤短線上還是有下測季線及７５９９點
的壓力。但指數再下跌的空間應有限，而且偏向是權值股的壓力，
所以中小型電子股仍是盤面投機的重點標的。

　　美股三大指數在ＦＯＭＣ會後評論刺激下大漲作收，道瓊工業
指數再創歷史新高漲幅聲勢最為驚人，聯準會表示美經濟已經有轉
強跡象，且物價壓力溫和發展並無通膨風險，稍早波音公司公佈獲
利盈餘超過市場預期，先為美股鋪陳上漲基調，而美股三大指數飆
漲，也讓本月月線走勢維持紅盤，延續七個月以來月線收紅之多頭
格局。聯準會ＦＯＭＣ會議後宣佈維持聯邦基金利率於５．２５％
，同時也表示在去年經濟成長放緩之後，目前經濟已經成長復甦，
決策理事重申政策基調為如果有必要降低通膨物價上升風險，不排
除再度調升利率，同時也搶調目前物價上升速度已經減緩至溫和水
準。

　　聯準會決策理事認為近期以來經濟數據表現顯示經濟成長已經
有轉強趨勢，且部分數據顯示美國房地產市場已經穩定下來，整體
來講未來幾季美國經濟將以溫和擴張的情勢前進。稍早美國公佈去
年第四季經濟成長率為３．５％，較市場預期來得快且高，搭配聯
準會後的經濟成長前瞻評論，投資人對企業獲利盈餘將持續擴張成
長深具信心，也提供四年來股市多頭長紅的背景支撐，證券專家認
為或許未來聯準會有再度緊縮利率可能，但目前通膨物價良好受控
，目前對股市並未產生任何威脅。

　　美元兌日圓匯價創下近兩個月以來最大單日跌幅，主要受到美
國財長評論的負面影響，而聯準會ＦＯＭＣ會議後對於通膨壓力與
經濟成長的前景描述，並未能帶給美元上漲動力。美國財長Ｈｅｎ
ｒｙ　Ｐａｕｌｓｏｎ表示他將會非常注意觀察日圓匯價走向，顯
示近期以來日圓匯價狂貶走勢已經引起較往常的市場關注，而投資
人也確信下週將召開之七大工業國會議，預料將把日圓匯價走向列
入討論議題之一，惟市場認為會議將不致於有具體的結果，主要是
沒有人相信任何七大工業國會同意進行匯市干預。

　　聯準會決策理事認為近期以來經濟數據表現顯示經濟成長已經
有轉強趨勢，且部分數據顯示美國房地產市場已經穩定下來，整體
來講未來幾季美國經濟將以溫和擴張的情勢前進。紐約匯市收盤歐
元報１．３０２６美元，較昨收１．２９７０美元走高，美元兌日
圓匯價報１２０．７４，較昨收１２１．６３走低。稍早美國公佈
經濟數據也對美元匯價不利，芝加哥地區製造業指數出現四年來首
度衰退記錄，１月份指數下降至４８．８，較去年１２月５１．６
大幅衰退，遠低於市場分析師預估之５２，至於美國公佈去年第四
季經濟成長率為３．５％，較預期還要高而走強。

　　國際油價週三站上每桶５８美元，主要是投資人預期經濟成長
擴張力道加速，以及東岸氣溫持續下降，將帶領熱燃油需求上升。
美國總體石油消費數量在上週成長２．５％達２０．９百萬桶，美
國能源署公佈需求數據利多之外，也透露煉油業者正進行歲修，以
因應今年夏季可能揚升之汽油消費需求。美國公佈去年第四季經濟
成長率為３．５％，超過市場預期成長目標，也帶動投資人對能源
使用需求將擴增的聯想。煉油業者即將結束歲修，逐漸恢復汽油產
量，料將對汽油價格造成壓力。

　　目前氣象預報認為二月份整個月都將冷冬，一旦氣溫回升將使
得熱燃油與汽油庫存壓力浮現。三月原油期約收市上漲１．１７美
元或２．１％成為５８．１４美元，創下１月３日以來最高價水準
，目前油價較去年同期低１４％，過去兩個交易日以來油價跳漲７
．６％，創下去年１２月１４日至１５日以來最大兩日漲幅。美能
源署今日公佈上週原油庫存增加２．６８百萬桶，超過市場預期之
增加１．５０百萬桶數量，不過包括熱燃油與柴油在內之庫存減少
２．６５百萬桶至１４０百萬桶，創下七週以來首度庫存減少跡象
。

　　由於美元匯價週三貶值，國際金價呈現反向效應而上揚，至於
國際銅價則連續第二天走揚，反應智利罷工事件可能影響產出。聯
準會ＦＯＭＣ會議之後宣佈維持利率不變，但表示通膨物價壓力有
緩和跡象，而部分數據顯示美國經濟有轉強現象，房地產景況也已
經緩和，預期未來經濟將溫和擴張。美元下跌另外原因是受到美國
財長表示其將非常專注觀察日圓匯價變動，而芝加哥地區製造業指
數出現四年來首度衰退現象，也為美元匯價帶來下跌壓力。投資人
預期美元匯價將進一步貶值，這對美元將構成支撐要件。四月期金
收市上漲７．８０美元或１．２％成為６５８．００美元，截至昨
日為止金價年度漲幅達１４％。