cooper lee的部落格

　　美股在Ｆｅｄ降息消息中衝高卻壓回收黑，日韓股市則激勵走
揚，惟台股封關在前倒數第２個交易日，在法說消息面不佳，紅包
行情難期待；美國經濟疑慮和中國的雪災持續影響，引發長假前賣
壓出籠，聯家軍帶頭急殺，ＩＣ設計一片慘綠，台塑四寶在看淡石
化產業利空尚未消化下，外資持續追殺，指數盤中一度重挫逾百點
，觸及７４００點整數關卡，並守住前波低點７３８４點後，大盤
終場跌幅收斂，下跌２２．３７點或０．３％，收在７５２１．１
３點，成交金額略增至１２４２．２２億元。

　　元月月線大跌９８５點或１１．５８％，自去年十月近萬點高
點以來，拉出連三黑。店頭市場部份，受ＩＣ設計、太陽能等電子
股走勢疲弱影響，上櫃指數跌幅較深，終場跌２．１５點或１．７
１％，收１２３．５４點，成交量略減至１１６．８億元。店頭月
線也是大跌，計３０．９３點或２０．０２％，月線更是連四黑。
受Ｆｅｄ在短短不到十天內降息５碼，顯示美國經濟問題較市場預
期嚴重，投資人信心本已脆弱，如今又加上中國雪災，經濟成長也
受影響。

　　台股昨日上演的電子股超級法說會中，聯家軍利空紛陳，在長
假期間不確定因素太多，利多刺激不足下，台股投資人更趨保守，
農曆年前封關前賣壓持續出籠，短期對多空反應仍將劇烈。Ｆｅｄ
再度降息兩碼，但反應在股市中似乎起不了太大的作用，全球股市
持續陷入多空未明的整理姿態，今日台股則是以小跌作收，成交量
放大至１２４２．２２億元。整體而言，台股仍是弱勢整理格局，
但是即將進入台股春節前的最後一個交易日，在國內外金融情勢仍
不明朗的前提下，短線上建議投資人仍需以謹慎保守的心態面對。

　　歷經這波全球股市大幅修正，對於國際金融情勢以及台股未來
方向的判斷，幾個盤面重要觀察指標可特別留意，首先是牽動全球
經濟景氣的油價與原物料價格，由於此波全球股市多頭主要來自於
經濟成長所帶動的原物料上揚，也因此原油及原物料價格可視為未
來行情多空的溫度計，需持續追蹤。其次是國內大選行情啟動，影
響所及包括兩岸開放議題及國內內需提振，就非電子族群的觀點較
具題材優勢，可特別留意。最後就是台股電子類股的本益比調整，
其中ＩＣ設計最為關鍵，整體族群的股價修正似乎尚未結束。

　　從技術面上觀察，１／３１台股指數以平低開出後，雖欲向上
檔７６００點再做挺進，但是上檔在節前賣壓仍持續下，台股無力
上攻，反而下探壓力大增，使指數盤中低點來到７４００點，正式
回測近日新低７３８４點的支撐力道，但是在回測７４００點不破
後，逢低買盤開始介入，指數開始止穩盤堅向上，至終場留下１２
１點的長下影線。

　　觀察台股在１／２３創下７３８４點的波段新低後，其後已連
續六個交易日多在７４００－７７００點的區間波動。１／３１雖
仍以下跌作收，但外資卻出現百億以上買超，顯示節前賣壓已獲得
宣洩，且外資法人似有進場抱股的打算，且目前大盤日、週ＫＤ均
處低檔，實隨時都有反彈的機會，所以只要連動密切的美、中市場
能稍事走穩，將有利台股在７５００點附近於封關前或年後開紅盤
能有機會蘊釀反彈走勢，並嚐試向上挑戰７８８３－７７４１點的
上檔反壓區。

　　由於目前台股整體盤勢仍是空方氛圍較為濃厚，而台股近日新
低７３８４點，亦尚無法確認是否為本波修正的滿足點，因此短線
仍應保守因應，而短線在近六個交易已逐步形成大盤均呈狹幅整理
格局，而在１／３１外資出現百億以上買超，應有助短線大盤短線
後市的走穩，甚而蘊釀一波反彈走勢，值得密切留意追蹤。惟目前
在台股短線仍未正式走穩前，短線操作上，維持善設停損停利短線
進出的原則，且嚴控資金成數。

　　在價差方面，台指期逆價差為５８點，電子期逆價差為２．７
點，金融期逆價差為１１．２９點，摩台指逆價差為３．０６點。
台指期週四同樣呈現洗刷激烈，日Ｋ收十字，短線仍沒有方向，就
型態觀察，中線偏空的態勢沒有改變，多方僅能以時間換取空間，
唯有回補１／２２的向下缺口，格局才能由止跌轉反彈。從技術面
觀察，月線持續下彎，中線技術面仍然偏空。觀察週四現貨成交量
增加為１２４２億，行情劇烈波動，刷出不少成交量。週四電子期
，日Ｋ收紅站上五日均線，唯線型仍處於跌深後的走橫格局。

　　觀察週三的台期指前十大大額交易人特定法人手中部位，淨空
單增加６７４口，整體淨部位為淨空單８８４口水位，法人看法中
性偏空。整體而言，週四台指期在ＦＥＤ降息二碼，而美股卻出現
帶上影線收盤小跌的情況下，今日台股和多數亞股走勢都呈現開低
走高，短線仍沒有方向，目前上檔受制１／２２缺口，下檔則力守
７４００點，未來若有向單邊突破，才有機會發動新一波趨勢，因
此目前操作仍建議，以區間偏空操作為主要策略，而以不追價及守
穩風險為操作原則。

　　債券保險公司ＭＢＩＡ發表樂觀談話，減緩了該類股將是下一
波信用市場危機的擔憂，其股價反彈，帶動金融股上漲，並拉抬大
盤大幅收高。在１月慘烈走勢中，最後一個交易日大幅震盪，終場
則表現亮麗。道瓊工業平均指數收高２０７．５３點或１．６７％
至１２６５０．３６，盤中一度大跌逾１９０點。Ｎａｓｄａｑ指
數收高４０．８６點或１．７４％至２３８９．８６。Ｓ＆Ｐ５０
０指數收高２２．６９點或１．６７％至１３７８．５０。費城半
導體指數收高０．１９點或０．０５％至３５９．００。

　　日元兌美元創２００１年來最大單月升幅，因為全球股市的走
低，促使投資人出脫高收益資產，償還在日本借入的低成本貸款。
在Ｓ＆Ｐ５００指數挫跌逾５％的情況下，日元與瑞郎１月兌其他
主要貨幣走堅。在南非央行為了抑制通膨，決定基準利率１１％維
持不變後，斐鍰兌美元今天跌至５個月低點。日元與瑞郎都是風險
厭惡的受益者，股票挫跌，人們便轉而尋求較為安全的市場。１美
元兌１０６．３８日元，昨天為１０６．２２。日元兌歐元的匯價
為１歐元兌１５８．１６，昨天為１５７．９３。

　　１歐元兌１．４８６６美元，昨日為１．４８６２美元。瑞郎
兌歐元的匯率為１歐元兌１．６０６３，昨日為１．６０９９。日
元兌美元本月的升幅達５．１％，創２００１年８月以來最大單月
升幅。日元兌歐元的升幅為３．１％。美元兌歐元的貶幅達１．６
％。加元今天兌美元的貶幅創近４周以來最大，因為加拿大政府公
佈去年１１月的經濟成長數據減速，引起市場揣測加拿大央行將採
取降息行動。加元下跌０．９％至１美元兌１．００２４加元。

　　南非斐鍰在１月可能兌其他主要貨幣走弱，斐鍰兌美元挫低８
．６％。該國電力短缺的結果，過去１周南非大多數礦場、工廠被
迫關閉。斐鍰今天兌美元的貶幅最大來到２．６％，是去年８月１
７日以來最為疲軟的表現。肇因於股市走低，促使投資人出脫高收
益資產，並買進日元以償還在日本的貸款，日元在１月兌巴西貨幣
升值３．６％，兌挪威貨幣上揚４．３％，兌加元上漲５．１％。
Ｓ＆Ｐ５００指數今天上漲１．７％，但本月的跌幅達６．１％，
為２００２年９月以來最大單月跌幅。

　　為了阻止經濟陷入衰退，美國聯準會Ｆｅｄ將基準利率降至３
％，造成美元在１月兌大多數主要貨幣走貶。在１月２２日緊急降
息３碼後，美國央行昨天再度下調利率０．５個百分點。美國勞工
部在今天宣布，美國上周初次申請失業救濟金的人數揚升至２７個
月以來的最高點，總人數來到３７．５萬。接受《彭博社》訪調的
４８名分析師的預估中間值是：在本季結束前，美元兌歐元的匯價
可能來到１歐元兌１．４８美元，而年底結束前，將反彈至１．４
０美元。

　　美國政府今日公布上周初次申請失業金人數創下逾二年來最大
增幅，引發了投資人對該全球最大原油消費國經濟減緩的擔憂，原
油價格因而下跌，為六個交易日來首度收低。紐約３月原油下跌５
８美分，或０．６％，至每桶９１．７５美元。盤中低點為８９．
５８美元。過去五個交易日，原油上漲逾５美元。聯邦準備理事會
Ｆｅｄ幾度降息，使得美元下跌，支撐了油價上揚。但較今年初所
創的歷史高點，仍下跌了１０美元。美國勞工部周四公布，１月２
６日結束的一周，美國初次申請失業金人數大增６．９萬人至３７
．５萬人，創下自１０月初以來最高水準，並創下自２００５年９
月以來最大上升幅度。

　　美國能源資訊局ＥＩＡ周三公布，１月２５日結束的一周，美
國原油庫存增加３６０萬桶至２．９３億桶，高於預期，為連續第
三周增加，原油因而受到壓力。ＯＰＥＣ會員國周五將舉行會議，
討論石油政策。因過去一個月間，原油價格下跌，分析師預期ＯＰ
ＥＣ將維持產量不變。ＯＰＥＣ控制約４０％的全球石油產量。紐
約３月汽油下跌１．９８美分至每加侖２．３５７２美元，３月熱
燃油下跌１．３３美分至每加侖２．５２９１美元。

　　美國聯準會Ｆｅｄ再降息２碼後使美元繼續轉弱，紐約黃金週
四回升，加強投資人以貴金屬作為另類投資的誘因，並創下自２０
０６年四月以來最大單月漲幅。工業用途較廣的白銀價則也走高。
銅期價也因對美國經濟可能走緩的憂慮減輕，需求可望增強而上揚
，創下去年四月以來最大單月漲幅。根據彭博社報導，紐約商品交
易所４月期黃金價每盎司上揚１．７０美元或０．２％，至９２８
美元。黃金在一月累漲了１１％。紐約白銀３月期貨價, 每盎司也
升２３．５美分或１．４％，至１６．９９５美元。價格在盤中曾
勁揚至１９８０年１２月以來最高的１７．０９美元。在１月累積
上漲１４％。３月期銅價大漲７．１５美分或２．２％，至每磅３
．２９８美元。漲幅在１月計達８．４％。