根據彭博社報導，美股今天利多頻傳，沃爾瑪百貨獲利優於預
期，加上油價下跌將刺激消費，有助拉抬獲利增長，激勵道瓊指數
連４日創歷史新高。全球首大零售商沃爾瑪股價上揚，帶動標準普
爾５００指數攀抵６年來高點。衛星廣播公司ＳＩＲＩ與ＸＭＳＲ
計劃合併，激勵那斯達克綜合指數過去５天來第４日上漲。美聯準
會Ｆｅｄ先前預期消費支出將可抑制房市降溫與製造成長減緩對經
濟衝擊，沃爾瑪獲利報喜強化了Ｆｅｄ的預期。Ｆｅｄ理事指出，
住宅需求趨穩，高風險放款不至導致銀行陷入危機後也助漲大盤。
由於美東氣候回暖，紐約油價今天重挫２．２％每桶報５８．０７
美元。
今起展開一連二天政策會議的日本央行面臨政府要求維持低利
的沈重壓力。日圓兌美元與歐元也連續第３日走跌。日銀上月維持
利率不變後，威信已嚴重受損。日銀恐屈服於政治壓力維持利率按
兵不動，投資人紛紛伺機拋售日圓。日圓兌美元挫貶至１１９．９
９，昨收報１１９．５６。日圓兌歐元也由１５７．２９挫貶至１
５７．６６，兌英鎊則由２３３．３０挫貶至２３４．５７，逼近
上月２３日所創下的１４年來低點２４１．５２。日圓近來直直落
，本月１２日兌歐元一度觸及１５８．９９記錄低點，上月２９日
兌美元曾經跌至４年來低點１２２．１９。
在各主要經濟體中，日本的借貸成本敬陪末座，因此助長了套
利交易的盛行，即投資人借入低利日圓，轉戰其他高收益資產。自
去年７月結束零利率政策並在近６年首次啟動升息迄今，日銀一直
按兵不動，將利率維持在０．２５％不變，對照之下，美聯準會Ｆ
ｅｄ與英國央行ＢＯＥ的利率均為５．２５％，歐洲央行ＥＣＢ為
３．５％。彭博社調查顯示，日銀總裁福井俊彥與其他決策理事本
週是否升息的預測呈現分歧，５２名受訪者中有２７人預期日銀２
１日將維持利率不變。
看好亞洲國家企業獲利成長性，加上各國利率調升的空間有限
，瑞銀證券ＵＢＳ看好今年亞洲股市，又以原物料、能源以及科技
股表現較強，但需留意非經濟性因素風險。雷曼兄弟證券則指出，
中國若擴大宏觀調控、亞洲政治不穩定以及禽流感疫情，都可能衝
擊外資信心。新興市場具有成長性，近來備受到外資青睞，亞洲股
市也獲得資金行情推升，根據外資分析師估計，亞洲區除日本以外
地區去年整體ＧＤＰ約８％，連續第五年增長率保持在７％到８％
間，中國和印度的崛起無疑是重要因素，而亞洲區金融業日趨健全
穩健，也是支撐經濟成長的原因。
展望今年，瑞銀證券亞洲區策略主管表示，在地區上，台灣、
中國以及南韓都是外資有興趣的市場，在利率方面，除中國以及印
度以外，其他國家利率上揚空間相當有限，泰國以及南韓還有調降
利率的可能，但是投資人還是必須留意中國經濟成長、油價上升等
風險拖累亞股表現。在油價部分，雷曼兄弟首席能源經濟學家艾德
．摩爾斯預測，今年布倫特油價還將繼續上漲，估計今年油價平均
將達到每桶７２美元，亞洲區除日本以外的國家石油淨進口去年達
到１６００億美元，占ＧＤＰ的２．８％，比２００１年增加兩倍
多，根據艾德的預測，今年將增至２０４０億美元，占ＧＤＰ的３
．１％，如果油價上揚，對亞洲區整體經濟將造成負面影響。
在選股方面，瑞銀證券認為，外資針對不同市場加碼不同族群
，看好泰國的銀行股、中國的保險類股，在台灣方面，科技族群仍
是首選，但南韓的科技股相對而言，較台灣科技股便宜。儘管看好
亞洲經濟成長以及各地區企業獲利表現，但外資也相當留意非經濟
性的風險，雷曼兄弟認為，今年亞洲區政治不確定性的風險將增加
，包括香港、菲律賓、印度、泰國、韓國以及台灣今年各有規模大
小不同的選舉，提升政治上不穩定的可能性。儘管禽流感發生的機
率不高，雷曼兄弟認為，禽流感對經濟極具破壞性，至今感染Ｈ５
Ｎ１病毒的人已從２００５年的９７人增加至去年的１１１人，如
果Ｈ５Ｍ１病毒變成新的病毒，在人與人之間快速傳染，世界經濟
將會衰退，人口密度高且經濟開放的國家較容易受影響，在亞洲，
香港和新加坡較容易受到影響。
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