cooper lee的部落格

　　美股昨晚開高走低，拖累亞股全面走低，台股雖早盤一度翻紅
，但也難擋國際頹勢，結束連漲４日行情，終場在營建、水泥、金
融、運輸全面回檔，電子股又上攻無力下，集中市場下跌１２９．
９４點或１．６２％，收在７８９４．４７點，再度跌破５日均線
，成交量縮至１１３６．７６億元。美股昨日開高大漲百點，但終
場卻在油價飆升、引發通膨疑慮下，以小跌１０點作收，拉低亞股
全面重挫，台股也同步開低，ＤＲＡＭ、ＮＢ、ＩＣ設計一早雖發
動攻勢，但台股短短４日從７５００點上漲了５００點突破８００
０點，而國際盤又遲遲沒有表態下，台股也順勢拉回，做技術面回
檔修正。

　　國際油價收盤站上百元大關，通膨隱憂再起，全球股市順勢作
出回檔型態，台股也在歷經６００餘點的反彈之後，首次出現較大
幅度的回檔，然就目前國際股市的情況以及新台幣持續升值綜合判
斷，未來指數仍是以橫向的區間整理格局為主要訴求，操作上選股
不選市應是較好的投資策略。若就技術型態的角度觀察，大盤自低
點反彈１３天後已進入重重的壓力區，包括季線８１２２點、缺口
下緣８０９９點以及連接０７／１２／１８與０８／１／１８低點
的頸線位置皆聚集於８１００點附近。

　　換句話說以現階段的量能水準而言，想要直接有效突破的可能
性不高，短線來看，以時間換取空間的可能性較大，因此近期大盤
走勢應仍是區間震盪格局，把握類股輪動的節奏應是首要關鍵。而
就類股選擇方面，無論是新台幣持續升值或是政策面持續偏多，傳
對產類股仍是主要的受惠族群，加上油價再創新高後，通膨造成的
資產膨脹題材是必對資產、營建相關個股有正面的助益，投資上可
特別留意。台股在連續４交易日的走漲後，受國際行情的拖累，台
股開低走低收一跟黑k線，顯示上檔調節賣壓有轉強的跡象。

　　觀察指數從９８５９拉回至７３８４點，如包含本波則共計出
現四次反彈走勢，前三次均站上月線，而停留的時間大約為４個交
易日，之後隨即遭空方抵抗而拉回，至於本波從７３８４點反彈至
月線後，目前已是連４個交易日在於月線上，如依慣性走勢來看，
多空交戰氣氛已逐漸轉於濃厚，加上目前技術指標的走法也與之前
相似，都已出現高檔交叉向下情況，預估下半週，指數先拉回測試
月線支撐的機率偏高，而２／１４日、２／１５日的兩根純陽Ｋ線
，也就是本波反彈的起漲點，可視為未來短線出現拉回時，多頭需
防守的陣地。由於空方已出現抵抗的訊號，建議現階段操作上，先
暫不宜過度追高以持盈保泰。

　　在價差方面，結算前夕台指期逆價差仍達１７．４７點，電子
期轉逆價差為０．７４點，金融期逆價差為５．８９點，摩台指逆
價差則為１．６９點。台指期週三行情同樣開低向下走跌，早盤雖
一度有要回補缺口的企圖，但買盤卻退，使價位回到２／１４的收
盤價之下，震盪的態勢鮮明，短線盤堅雖沒有改變，但多方勢力已
有減退，預估未來應以高檔橫盤為主。從技術面觀察，五均上穿月
線，配合ＫＤ指標Ｋ值持續站穩８０，技術面仍為偏多。觀察週三
現貨成交量縮小為１１３６億，人氣再次退場，反彈仍須有量支持
。

　　週三電子期行情同樣呈現回檔，日Ｋ收黑色紡槌線，勉強守在
五均附近，觀察盤面類股，先前領漲的ＬＥＤ族群，反到陷入帶頭
殺的窘況，預估未來將以高檔橫盤的機會較大觀察週二的台期指前
十大大額交易人特定法人手中部位，淨多單大減５４２４口，僅餘
２２９口的水位，法人在結算前出清多單，對後勢看法以中性解讀
。整體而言，週三台指期在美股並未續漲的環境下，漲勢欠缺有力
支撐，行情開低震盪走跌，向下回測月線，就日線格局觀察，短線
盤堅雖還沒有遭到破壞，但若國際股市未來表現仍不理想，台股要
再向上難度頗高，因此操作上仍建議，以區間操作不追價為主要策
略。

　　儘管經濟成長減緩，失業率上升，且物價壓力增加，但聯邦準
備理事會Ｆｅｄ持續認為美國經濟不致陷入衰退，投資人大感安心
，美國股市周三反彈上揚。雖然油價再度上漲，並創新收盤高點至
每桶１００．７４美元，但投資人似乎並未在意。道瓊工業平均指
數收高９０．０４點或０．７３％至１２４２７．２６。Ｎａｓｄ
ａｑ指數收高２０．９０點或０．９１％至２３２７．１０。Ｓ＆
Ｐ５００指數收高１１．２５點或０．８３％至１３６０．０３。
費城半導體指數收高９．３８點或２．７３％至３５２．３９。

　　美元２０日對日元走強，美國上月通膨數據高於預期，市場揣
測美國聯準會Ｆｅｄ將無法大幅調降利率。在１６種交易最活絡的
貨幣中，美元兌其中１１種貨幣升值。日元兌大多數主要貨幣走弱
，因為美股指數盤勢逆轉，提高了投資人的風險胃納。英鎊兌換美
元的匯率下跌至近１個月低點。市場擔心通膨難以減速，在對聯準
會調降利率的預期心理降溫的情況下，美元走揚。美元兌換日元的
匯價升至１０８．１９，昨天為１０７．７８。歐元從１５８．７
１漲至１５９．１２日元。美元兌換歐元的變動甚小，今天１歐元
兌１．４７０８美元，昨天兌１．４７２５美元。

　　英國央行２月的會議紀錄顯示，決策官員以８比１的票數決定
將基準利率調降至５．２５％。會議記錄公布後，英鎊最低貶至１
．９３６３美元，昨天為１．９４８５美元，為１月２２日以來的
最低水準。從去年９月算起，聯準會已經將利率調降２．２５個百
分點，如今利率為３％。芝加哥期貨交易所ＣＢＯＴ的利率期貨盤
顯示，聯準會在３月１８日降息０．５個百分點的可能性為９２％
。將利率降至２．２５％的機率為零。彭博社的調查結果顯示，下
個月結束前，美元將貶至１歐元兌１．４８美元，年底前則反彈至
１．４０美元。

　　原油期貨上漲至新收盤高點，持續創新記錄高點的漲勢。聯邦
準備理事會證實願意進一步降息，提供了原油市場利多。紐約３月
原油上漲７３分，收於每桶１００．７４美元，稍早更觸及１０１
．３２美元歷史高點。昨日驚人的漲勢後，動力站在多頭的一方。
Ｆｅｄ仍談到降息，增加了買進原油的理由。４月原油收盤持平於
每桶９９．７０美元。３月原油有少量軋空走勢，４月原油並未隨
之起舞。聯邦準備理事會Ｆｅｄ於周三公布的會議記錄證實，願意
進一步降息穩住經濟，但也警告因通貨膨脹擔憂持續，一旦經濟恢
復成長，可能必須迅速升息。

　　因經濟有下滑風險，Ｆｅｄ於去年８月底開始降息。但同時Ｆ
ｅｄ也不得不強調，通貨膨脹持續偏高，不可忽視。周二，原油大
漲５％，收盤首度突破每桶１００美元。值得注意的是，除了能源
價格大漲外，基本金屬與貴金屬價格亦爆炸性上揚。儘管美國總體
經濟不佳，但商品價格仍大幅走高。這顯示基金的資金流入了商品
市場，他們預期這些投資會有較佳的報酬率。周二，汽油亦大漲逾
４％，並創下歷史高點。德州一煉油廠火災闗閉，拉高了汽油價格
。能源目前的漲勢令人困惑，可能是基金推高價位，但這類走勢也
較易變，可能很快反轉。

　　黃金期貨周三跌勢收斂，激升近１％，因為具規避通膨性質的
黃金的吸引力提高。紐約商業交易所Ｎｙｍｅｘ４月黃金上漲８．
３０美元，每英兩報９３７．８０美元。黃金當下極有可能再創歷
史新高，因為投資人持續尋求安全且具規避通膨性質的黃金。在美
元兌對其他主要貨幣走強的情況下，黃金期貨告漲。起因於通膨數
據高於預期，市場擔憂美國聯準會Ｆｅｄ調降利率的空間可能會受
到限制。通膨數據出爐後，美元應聲上揚。

　　由於能源與食品價格走高，美國１月消費者物價指數ＣＰＩ攀
升０．４％，高於預期。經濟學家的預測值為０．３％。在接連數
日創下歷史新高後，４月白金下跌１８．６０美元，每英兩報２１
３４．５０美元。市場在夜間出現沉重獲利了結賣壓，導致白金價
格重挫。未來幾個交易日，投資人進一步的拋售行動可能會造成價
格大幅下挫。南非電力短缺的情況並無明顯改善、幾個主要產業對
白金的需求非常強勁，這些誘因都可能導致白金價格進一步攀高。
南非是全球最大白金生產國，自１月中以來，該國遭遇嚴重的電力
短缺，迫使許多礦場的產量低於產能，並據此修改他們的產量預估
。