cooper lee的部落格

　　美國股市開盤表現疲弱，投資人焦點在仍然偏高的油價，並等
待聮邦準備理事會３月會議記錄。該記錄公布後，促使投資人更加
預期短期內不太可能降息，股市因而擴大跌幅。上証指數則續創歷
史新高，已連續１８個交易日漲升。台股週四因美股下跌，雙Ｄ股
漲勢停步，電子、傳產等大型權值股也多轉低調整理，指數盤中下
測５日均線。不過國內法人、市場實戶等趁停資券期間，藉個別題
材強力拉抬，ＩＣ設計、散熱模組、被動元件、網通等都相當強勢
。中小型電子股、中、低價傳產股則相當活潑，指數雖呈現小挫，
但上市櫃股漲停家數卻各達４０多家。加權指數以８０７５點作收
，下跌９．２５點，成交值為１０９０億元。

　　目前第一季財報及０６年年報即將揭露，未來美國重量級公司
財報發佈及台灣電子法說會將密集召開，其對後市產業訊息披露將
成為市場關注焦點，另方面兩岸經貿文化論壇將於４月２８～２９
日於北京舉行，主要議題含括直航、旅遊觀光等，屆時雙邊政策動
向亦是市場另一關注焦點；由於現階段，類股進入輪動狀況，傳產
類股中，其２Ｑ產品售價具調漲者仍可續抱；台股今日雖因美股壓
回以低盤開出，但盤中類股輪動持續，最後指數僅以小跌作收。目
前大盤指數仍落入一個相對穩健的慣性當中，主要的現象仍是驚驚
漲的姿態。

　　這穩健的慣性主要有幾個重點，包括量能維持千億元附近，不
過度放量和量縮格局，其次指數均維持在１０日移動平均線以上，
加上國際股市也處相對穩定狀態，如此台股慣性可能不太改變，而
形成資金流竄的類股輪動行情，此狀況有可能再維持一陣子，台股
中短線仍維持多方的思考方向。在類股選擇方向上有幾個重點，搭
配原物料價格的上揚，先前的鋼鐵和ＢＤＩ最明顯，但短線包括紙
漿和水泥等價格也有加溫跡象，留意類股的操作方向，另一方面電
子族群中的次產業，也有要特別留意的重點，包括繪圖卡、散熱模
組和STB的產業、業績有明顯好轉現象，可特別留意。

　　就台股目前之技術型態來觀察，台股周四早盤開低並直接貫破
５日均線８０５３點的短撐價位，最低來到８０３９點，不過周四
收盤指數仍可堅守在５日均線之上，顯示台股在利空衝擊下，其８
０００至８０５０點的下檔支撐不弱，而在台股突破８０００點關
卡後，目前已出現兩次拉回測關卡支撐而不破的狀況，顯見目前多
頭上攻欲望仍強，而短、中天期的均線，包含５、１０、２０及６
０日均線，與指數之乖離亦未放大，除成交量能仍嫌不足外，整體
台股技術結構仍十分健康，配合外資持續買超，只要台股不出現爆
量收黑之走勢，多頭續攻之機會仍大。

　　目前日、週、月ＫＤ都已急速逼近８０以上高檔，且開口尚未
見到收斂，週線的ＭＡＣＤ也將轉正，中、長線指標都順利轉向有
利多頭，籌碼面在外資大舉買超、融資走滑下，也有利穩定；不過
，指數在創六年新高後，首要技術關卡在９１年、９３年高點連成
的上升線反壓，約８２００點，指數面臨近關情怯壓力，加上本週
進入停資券高潮期，量能也顯萎縮，多頭雄心改以量穩緩步墊高方
式，測試上升趨勢反壓。不過對現階段的台股來說，並非毫無隱憂
，聯準會會議紀錄透露仍有升息壓力，美股全數出量轉弱，費城半
導體昨日跌破五日、月線支撐後，一旦回測季線未守，就有轉弱訊
號，多少也反映市場對美國經濟的疑慮，這也可以說明近日漲勢改
由亞洲概念股取代美國科技股的趨勢。

　　健保類股與能源類股雙雙帶動美股維持四月份以來強勢上漲步
調，前者反應企業併購題材，後者則反應石油價格高漲。輝瑞藥廠
，默克藥廠以及微軟股價齊漲，帶動道瓊工業指數收高，創十個交
易日以來九個交易日收紅局面，ＭｅｄＩｍｍｕｎｅ股價飆漲引領
醫藥與健保類股指數創下六年來新高。雖然昨天聯準會公佈ＦＯＭ
Ｃ會議記錄顯示對未來經濟成長的不確定性增高，而且升息疑懼也
籠罩於股市讓美股走盤疲弱，不過較不受景氣以及利率影響之醫療
健保類股盈餘展望反成為投資人追逐標的。在經濟成長減緩之際，
醫療保險類股獲利相對穩定，資金類股輪動也以此為主要標的。

　　儘管歐銀理事會議今日維持利率不變，但歐銀總裁建議未來仍
將再度升息，讓歐銀佔盡息差期待優勢，兌美元匯價竄升至兩年來
高點，兌日圓交叉匯率也創下歷史新高點。歐銀總裁讓匯市交易員
對未來幾個月內升息抱持高度期待，而明日開始在華盛頓召開的七
大工業國會議，讓日圓兌美元匯價有相對強勢的走勢期待。歐銀總
裁評論相當積極，使得九月利率期約上升至４．２６５％，顯示利
率期約已經預先反應歐銀至少還要升息兩次，對歐元匯價直接形成
助力。紐約匯市收盤歐元報１．３４８５美元，較昨日上漲０．４
％，盤中最高上漲至１．３５０３美元，創２００５年１月以來最
高點，歐元日圓交叉匯率報１６０．６５，較昨日上漲０．１８％
，盤中最高上漲至１６０．８７，再創下歷史新高點，美元兌日圓
匯價下滑０．２３％報１１９．１２。

　　國際原油價格週四漲幅高達３％，創下近兩週以來最大單日漲
幅，主要是國際能源署表示，ＯＰＥＣ產量已經下降至兩年來低點
以減少庫存。ＯＰＥＣ三月份石油輸出量已經由原先每天３０．１
百萬桶下降至１６．５百萬桶，創下２００５年１月以來最低石油
輸出水準，而美國石油需求在Ｖａｌｅｒｏ能源公司計畫降低煉油
設備利用率之下可能高漲，也促成今日油價高漲動力。ＯＰＥＣ產
量對於油價漲跌扮演舉足輕重角色，在ＯＰＥＣ堅守降產的策略下
，目前看起來確實有降低庫存的實質成效出現。五月原油收市上漲
１．８４美元或３％成為６３．８５美元，創下３月２９日以來最
大單日漲幅，自從１月１８日油價收低以來，目前石油價格已經上
漲２６％。

　　在金價竄升至六週以來高點，銅價竄升至七個月以來高點之後
，投資人擔心買超過熱而進行獲利了結讓金銅價格呈現回跌走勢。
截至今日以前黃金價格已經連續五週收紅且漲幅已經高達５．４％
，金價在４月１０日上漲至６８６．８０美元，創下六週以來最高
點。金價漲勢氣數已盡，在漲勢鈍化之後，金價要越過６８６美元
高點需要有新利多消息刺激。六月期金收市下跌２美元或０．３％
成為６７９．７０美元，金價跌破６８０美元後一度引發停損賣壓
，最低下殺至６７５．５０美元低點。

　　國際銅價今日也創下近兩週以來最大跌幅，主要是近期銅價高
漲已經讓中國與美國需求怯步，加上短線漲幅過高需要回跌整理，
因此銅價週四收低。自從二月初銅價走高以來漲幅已經達到４５％
，中國大陸進口數量也不斷上升提供漲勢助力，但中國非鐵金屬礦
業公司預估，本季前半中國大陸進口量將下降，引爆銅價回跌賣壓
。投資人預期中國大陸需求可能較年初明顯減緩。五月期銅收市下
跌８．０５美分或２．３％成為３．５０２美元，創下３月２７日
以來最大單日跌幅，美國經濟成長減緩也對銅價進一步上漲形成制
肘。