cooper lee的部落格

　　上周六唯獨台股補假開市，已經提前反應美股收紅激勵，週一
亞洲股市反應利多大漲，但台股表現相對疲弱。國內法人以季報效
應等理由，摜殺認養操作的新纖、ＩＣ設計、鴻海集團股，影響電
子股下挫，但水泥、鋼鐵等傳產股大漲，盤勢僅小跌作收。終場加
權指數以８０４３點作收，下跌１．５８點，成交值１１３０億元
。電子股市場成交比重一度壓低至５５％。時序進入４月，美股亦
將進入超級財報周，台股也將公布去年年報及第１季季報，而重量
級法說會將陸續登場，市場將靜待結果公布。

　　就日ＫＤ值來看，目前除營建屬交叉向上外，其餘類股均由高
檔交叉向下，且短線上在盤面缺乏主流帶動，內線交易未爆彈不確
定因素，以及近期國際原物料報價回跌等影響下，市場資金將持續
在各類股流竄，預期大盤短線將在８０００點上下百點區間整理，
但本周起先前受停資停券影響個股，將陸續恢復信用交易，會助漲
助跌。亞股持續大漲，惟台股震盪後仍收黑，主要原因在於電子股
的轉弱，現階段盤面相當尷尬，主要在於非電子指數續創波段新高
，電子指數、ＯＴＣ指數破１０日線，所以指數看似強勁，但電子
疲弱，傳產股成為力撐大盤的主軸重心。

　　從上週開始電子成交比重未超過６５％的情況下，其主流地位
已經退位，且在市場預期過度樂觀下，小心修正幅度的壓力，而傳
產股在產業龍頭股強勢表態下，為盤面的主軸重心，而傳產股在龍
頭股走勢下，不但有族群的擴延效應，而且具有良性的輪動效果，
從資產、化纖、塑化、營建、中概、觀光到越概，仍處盤堅的墊高
走勢，因此更可以證明現階段的主軸重心就在傳產股身上，惟在電
子股的壓力增加下，指數空間不宜過度預期，但操作上仍以選股為
主，其中電子為避開的標的，傳產股則以低價原物料、中概、資產
、營建、越概等，逢低擇優作多的操作建議。

　　回歸整體台股走勢，如從買賣力道的訊號觀察大盤走向，雖近
期總賣單有走升的情形，但均買賣則維持合理範圍，此外觀察近期
來最大的淨賣單落在４月１３日，而對應當時指數最低的位置也恰
在８０００點上下，因此可研判８０００點附近，應具備程度上的
支撐，加上下檔７９３２～７９７０點的向上跳空缺口，以及位於
７９１０點附近，有走揚的月線來做支撐下，預估台股短線下檔風
險應有限。預估台股本週的發展走勢，從近期來看，位居主流的電
子，以及具吸納人氣的中小型族群，紛出現調節修正的情況，在目
前資金有逐漸向非電族群靠攏下，本週台股若維持續強格局，研判
在走勢可能就以碎步盤堅的發展為主。

　　另方面兩岸經貿文化論壇將於４月２８、２９兩日於北京舉行
，主要議題含括直航、旅遊觀光等，屆時雙邊政策動向亦是市場另
一關注焦點；由於現階段類股進入輪動狀況，傳產類股中預期２Ｑ
本業獲利仍持續向上者可續抱；至於電子類股，近幾日在資金移轉
過程中，股價多有大幅度修正，投資人在此時亦可留意逢低承接，
其中半導體不論晶圓代工、封測、ＤＲＡＭ等２Ｑ表現將優於１Ｑ
，加上次產業中，消費性ＩＣ需求進入旺季、Ｌｅｄ、手機零組件
、機殼等需求逐季增加，上述類群均可列為投資標的

　　受到銀行與製藥類股獲利盈餘超過市場預期所激勵，美股三大
指數持續勁揚攻堅，標準普爾五百指數創下六年來高點，而學生助
學貸款金融集團ＳＬＭ則傳出２５０億美元的併購利多題材。花旗
銀行股價大漲帶動道瓊工業指數收復２月２７日全球股災以來所創
跌幅，花旗銀行今日公佈盈餘創下近三年來最佳成績，而包括摩根
大通銀行與美國銀行在內的合資併購案被ＳＬＭ接受，後者股價創
下有史以最高點。由於美股三大指數持續往上探頂，讓四月初美股
走勢回復２００３年以來最佳狀態，累計今年以來企業併購金額已
經達到６８００億美元，較去年同期併購金額超過４６％。併購案
一宗比一宗還要規模龐大，顯示企業對於產業前景並不看壞，這對
多頭走勢產生相當大的啟發作用。

　　日圓兌歐元交叉匯率再創歷史新低，日圓兌美元匯價也跌落至
七週以來低點，主要是Ｇ７會後公報避談日圓貶值議題。七大工業
國會議後公報內容令投資人解讀為Ｇ７並未嚇阻日圓套利息差賣壓
，日圓匯價兌紐西蘭貨幣更跌落至１７個月以來低點，而歐銀官員
表示目前高利率並未影響到經濟發展，更增添歐元匯價上漲動力。
Ｇ７會議公報絲毫未提及日圓跌勢，顯示Ｇ７對於日圓匯價走勢並
不大在意，甚至放任市場套利息差日圓賣壓持續發酵。紐約匯市收
盤美元兌日圓匯價報１１９．７３，較上週五上漲０．４２％，盤
中最高上漲至１１９．８７，創２月２７日以來最高價水準，日圓
歐元交叉匯率報１６２．１６，盤中最低下挫至１６２．４３，創
下歷史以來新低記錄。

　　儘管奈及利亞在４月１４日舉行之地方選舉結果出現爭議，卻
未影響奈及利亞石油產量與輸出，週一國際油價依然狹幅變動。在
奈及利亞選舉過後的地方暴動中共計有２１人喪生，在４月２１日
奈及利亞總統選舉前一週，皇家荷蘭石油公司曾暫停一日產出４７
．７萬桶石油，創２００６年２月以來首度減產的記錄。雖然本週
末發生奈及利亞選舉爭議事件，但油價對此負面反應程度輕微，或
許事件發生對油價產生負面影響，但似乎對奈及利亞石油產量未影
響。五月原油收市下跌２美分成為６３．６１美元，盤中最高上漲
至６４．２１美元，較去年同期油價下跌８．２％。

　　由於歐元匯價兌美元走強，國際金價連續第二個交易日上揚，
延續上探１１個月以來高點，白銀價格則反向走軟。美元兌歐元匯
價續創近兩年以來低點，兌英鎊匯價則跌落至１５年來低點，截至
上週為止金價年度漲幅已經達到８．１％，而美元匯價年度跌幅達
２．４％。市場焦點集中在美元匯價走勢，只要美元持續下跌金價
便有持續上漲空間。六月期金收市上漲４．６０美元或０．７％成
為６９４．５０美元，創下去年５月１２日以來最高價水準。摩根
史坦利調昇今年金價目標價，由原先６５３美元提高至６８０美元
水準。