cooper lee的部落格

　　在國際原油漲聲再起，以及投資人對房貸呆帳疑慮再度升高的
影響下，週一道瓊工業指數由歷史高點翻轉下跌小幅收黑。儘管美
股小幅回檔，不過台股早盤仍以紅盤開出，盤中電子類股成交比重
重回七成以上，帶動指數緩步上揚，終場指數以８０４５．０１做
收，上漲３４．５５點，成交金額則萎縮至９８５．６０億元。法
人進出方面，外資買盤小幅縮手，買超金額為４６．４５億元，投
信買超３．９８億，自營商買超８．３１億，三大法人合計買超５
８．４７億元。週二台股大盤早盤多在前一交易日的上引線區間震
盪，即８０１０～８０６２點間。

　　前日強勢的權值股除台積電外，則多在平盤上游走，並未出現
積極的強攻走勢，同時在上檔賣壓略顯沉重下，台股的追價力道明
顯不足，導致大盤在成交量萎縮下，整體上攻力道相對受限，指數
無力突破前日８０６２之高點，即行拉回，顯示短多在瀕臨上檔８
１００點以上的反壓下，操作格外謹慎，惟大盤指數於回測１０日
線７９９８點後，即迅速獲得支撐，顯見大盤短線應是陷於量縮多
空膠著的格局之中。就技術面分析台股短線後市，台股於４月１３
日ＫＤ值正式交叉向下，且經歷上週二、四的重挫則加速了此一技
術面的修正，使９日ＫＤ值快速降至５０之下。

　　由於指數短線下挫速度太快，導致９日ＫＤ交叉向下開口過大
，是以Ｋ值須做適度的反彈修正，因此醞釀了大盤短線反彈的契機
，使週一台股配合國際股市走揚，出現強勁的彈升走勢，並一舉站
上５、１０、２０日的短、中均線之上，使短多氣氛轉強。而週一
的跳空開高，盤中大漲逾百點的急漲，也引發了上檔套牢籌碼的解
套賣壓，此由近兩個交易日盤中委賣張數普遍超出委買達５０～７
０多萬張的情況可以看出，惟台股在短線出現急彈後，雖引發上檔
沉重的解套賣壓，但就週一、二來看，短多力守８０００點的企圖
心非常強勁。是以，就目前台股上有壓、下有撐的結構，實難擺脫
前段所述的量縮多空膠著的格局。

　　但是，就目前量縮狹幅震盪的格局，若短多能力守於７９４５
～８００６點的缺口之上２～３個交易日，且站上並守穩在８０２
６點之上，且擴量至１２００億元，則大盤後續將有機會向８１０
０點以上反壓挑戰。台股週二雖量縮，但仍力守於１０日線及８０
００點之上，顯示目前台股多頭氛圍仍重，短多攻堅的企圖也不弱
，是以，台股短線後市觀察重點在於指數須先力守於７９５４～８
００６點的缺口之上２～３個交易日，嗣後才有機會能擴量展開攻
堅，向８１００點以上的反壓挑戰，若否，則仍建議短線不宜過度
追價。

　　就指數而言，接近四月底的時間點位，盤勢上仍演出上有鍋蓋
、下有鐵板的走勢，這樣的走法大概還要持續幾個交易日，以國際
股市和法說會內容來看，台股短線整理的慣性依然持續。另一方面
來看，盤面輪動的方向才是聚焦的重點，上週即說明過，本週法說
會重頭戲在面板，包括幾檔重量級的面板製造和零組件，紛紛大漲
來看，面板相關概念應是短線投資重點，隨著未來三季面板逐季上
揚的態勢來看，基本面應是持續加溫的走法。除了面板為重點外，
點位佳的業績股應該也是不錯的選擇，第一季財報和第二季展望佳
的股票，在盤面上持續發酵，依然可留意。

　　由於美國公佈三月成屋銷售數據及四月消費信心指數不佳，再
度引發投資人對經濟成長減緩疑懼，儘管國際商業機器股價表現亮
麗繼續推升道瓊工業指數上揚，但上漲幅度已經受到侷限。ＡＴ＆
Ｔ通訊公司股價下跌引領通訊類股走低，Ｔａｒｇｅｔ公司股價因
調降四月份銷售成長預估而下滑，引領零售類股走疲，在能源成本
上升以及房貸呆帳擴大影響到消費信心之後，美股多數個股呈現下
跌走勢，紐約證券交易所漲跌家數比出現5比7怪現象。美國公佈
三月份成屋銷售下滑８．４５，二月份修正成長３．７％，遠低於
市場預期４．３％降幅，四月份消費信心指數下滑至八個月以來低
點，由三月份１０８．２下降至１０４．０，去年同期指數為１０
５．９，市場預期指數為１０５．０。目前美國經濟成長期已經結
束，目前最大問題在美國經濟究竟會以多快速度衰退，會衰退多大
的幅度。

　　由於週二美國公佈經濟數據不佳，投資人對聯準會第三季降息
抱持高度期待，美元匯價在息差賣壓下走低，兌歐元維持在歷史低
檔附近徘徊。美國公佈三月份成屋銷售數據滑落至四年來最低水準
，美元兌歐元匯價不僅出現一週以來最大跌幅，累計上個月以來美
國因為經濟數據表現落後於歐洲所引發之跌幅已經達到２．５％。
從美國房屋數據拖累週二美元匯價走勢，單單從美國房地產狀況表
現，不難推斷美國經濟成長速度正在減緩之中。紐約匯市收盤歐元
報１．３６３８美元，較昨收上漲０．５％，美元兌日圓匯價報１
１８．５９，較昨收下跌０．１％。歐元兌美元匯價在盤中一度上
漲至２００４年１２月３０日所創１．３６６６美元歷史高點。

　　國際原油價格自三週以來高點滑落，主要是奈及利亞選舉爭議
並未影響到石油出口，讓週二原油價格大幅走低。至少有六位民眾
在富含石油的Ｎｉｇｅｒ　ｄｅｌｔａ地區在選舉期間遭殺害，而
該地區動盪一度逼使Ｒｏｙａｌ　Ｄｕｔｃｈ殼牌石油公司幾乎縮
減每天４７．７萬桶石油生產量。目前奈及利亞並無實際減少石油
出口現象，只要石油輸出量不明顯減少，油價便有回跌整理空間，
但原油價格回跌幅度需視汽油價格走勢強弱。六月原油期約收市下
跌１．３１美元或２％，成為６４．５８美元，期貨原油一度上漲
至６６．３美元，創下４月２日以來最高價水準。較去年同期油價
下跌１２％。

　　週二國際金價因為油價收低而減輕避險需求尾隨收低，國際銅
價則反應三月份成屋銷售數據不佳的利空收黑。由於奈及利亞大選
後並未出現石油出口減少的現象，週二國際原油價格一度大跌２．
７％，路透ＣＲＢ指數創下６週以來最大跌幅，投資人擔心美國經
濟成長減緩，使黃金避險需求大幅下降。油價以及房地產數據不佳
，顯示美國經濟成長速度確實受到影響，這將讓金價與商品原物料
價格同步下滑。六月期金收市下跌６．５０美元或０．９％，成為
６８７．７０美元，創下３月２３日以來最大單日跌幅，金價二度
上探上週高點６９８．００美元不成之後，出現明顯下跌修正走勢
。七月期銅收市下跌８．１５美分或２．２％，成為３．５６４美
元，創下４月１２日以來最大單日跌幅，銅價已經連續七週上揚，
創下一年來最長上漲時間，截至今日為止銅價本月漲幅仍高達１９
％。