cooper lee的部落格

　　台股仍延續近日在９５００點上下的高檔震盪整理走勢，但不
同的是近日強勢的傳產、金融、證券及生技等族群出現漲多拉回的
震盪走勢，走勢轉弱，但由於電子股反彈在ＩＣ設計、主機板、節
能和網通族群等表現強勢帶動下，支撐指數持續在９５００點附近
進行狹幅震盪的整理走勢，然而中盤過後上檔調節賣壓仍持續加重
，導致大盤由紅翻黑，終究無力站穩於９５００點大關之上，台股
終場小跌１２．０４點或０．１３％，收在９４７３．３１點，單
日成交金額為２３２２．８９億元，呈現價跌量縮局勢。

　　在美股昨日全面收黑下，台股雖然跳空開低後，最高點來到９
５２９點，然而大盤在中場過後出現下殺力道，漲多回檔股出現獲
利了解的回吐賣壓，９５００點再度失守，最低來到０４４１點，
僅管尾盤有出現低檔承接的反彈走勢，然指數終場仍然收黑，暫時
守穩五日均線。從今台股盤面來看，電子股成交比重仍僅有５６．
１３％，營建類股因傳出下週政府將釋出５０００億元的建設預算
，開盤類股跳高開出表現強勢。

　　在電子股方面，由於Ｉｎｔｌ在第二季財務報告中顯示庫存清
除已告一段落，可望接下來有矽統、南電、全懋等的的接單利多題
材，股價也表現強勢，而在中場過後，指數出現漲多回檔的下殺力
道，連漲數日的資產題材、食品類股、證券類股及生技類股皆出現
獲利回吐賣壓，包括資產類股農林、味王及台火都在尾盤時打入跌
停，而連日大漲的證券類股同樣出現下殺，包括寶來證、元富證、
群益證、金鼎證、中信證跌幅皆逾６％以上。

　　指數今日再度震盪整理，震盪幅度在近百點左右，成交量維持
在２３２２億元，整體而言大盤仍在健康的多頭架構中，但指數近
期可能在９５００點附近震盪整理，屬於類股股價調整的階段。近
兩週不斷提醒的四大重點，兩日來有些許的變化，包括外資出現小
幅度賣超，加上融資餘額持續增加前題下，目前指數進入橫向整理
的機會相當大，因為畢竟以籌碼的角度來看，浮額似乎有越來越沈
重的態勢，中線而言台股依然向上格局不變，但短線在漲多和籌碼
結構改變前題下，９５００點附近震盪機率高。

　　然而近期操作上，可能先行降低持股為第一要務，因為指數進
入整理後，操作難度自然提高，另一方面選股而言儘量以業績為最
主要依據，因為畢竟進入半年報階段，業績的好壞才是股價調整最
重要的因素，以業績好壞慎選個股應是重點，最後近期避免再過度
追高，以低接或型態完成個股，再進行介入可能是較好策略。受政
策利多及資金效應層層推動下，台股近期表現強勢，然自５月３０
日政府作多以來，指數自８１４４點直漲至本波９５７４高點，上
漲近１３０點，漲幅７．５５％，累計年初至今台股最大漲幅達２
２．３８％。

　　而融資增幅以５月３０日至昨為２１．０９％，年初至昨更達
２８％，均超越大盤漲幅，籌碼面將有待進一步整理，股價高檔獲
利賣壓將隨時出現。其次是政府頻釋放多項政策性利多，業已吸引
各方資金湧入，如資產、營建、金融、生技等產業，但是應注意後
續釋放之政策利多吸金效果是否遞減。因此現階段持股應以安全性
考量為主，股價尚未反應下半年旺季題材者，預期有補漲行情，如
面板上游零組件、手機零組件等、傳產股部分，除高殖利率個股外
，另橡膠、塑化、紡纖等因上游原料成本下降，預料第二季季報表
現亮麗，可持續偏多持有。

　　以Ｋ線觀察，台股１７日則是量縮上漲，１８日則為量增收黑
Ｋ，１９日為量縮收紅Ｋ的走勢，短線出現高檔價量背離的跡象似
乎越來越明顯，而委買委賣狀況，１９日委買１１０２萬多張、委
賣張數１１３４萬多張，委買委賣總張數均較前日縮減，但委賣超
越委買，而在均張的部分由前日委賣多出０．２大張，擴大至１９
日委賣多０．７大張，顯示短線空方似乎逐漸佔據優勢。此外，就
籌碼的角度來看，融資餘額仍持續增加，然外資自１６日調節台股
８５億元後，１８、１９日仍持續調節３３、４０億元，顯示外資
短線高檔轉趨保守的調節動作仍未停止。

　　目台股短線多空仍在９５００點上下，進行拉鋸戰，但是台股
短線未正式跌破５、１０日均線前，雖不可確認台股短線實質轉弱
，但由於短線已有出現高檔價量背離、外資法人操作轉趨保守、融
資續增等籌碼可能漸趨鬆動的跡象和疑慮。因此，建議短線操作上
，逢高宜做部位的減持，以規避高檔震盪風險。

　　在ＩＢＭ與其他公司的利多季報支撐下，買盤湧入股市，道瓊
收盤首度突破了１４０００點大關。投資人並未在意聮邦準備理事
會Ｆｅｄ上次會議記錄，及Ｆｅｄ主席柏南克的談話。道瓊工業平
均指數收高８２．１９點或０．５９％至１４０００．４１。而Ｎ
ａｓｄａｑ指數收高２０．５５點或０．７６％，至２７２０．０
４。Ｓ＆Ｐ５００指數收高６．９１點或０．４５％至１５５３．
０８。費城半導體指數收高４．２７點或０．７９％至５４３．５
４。

　　日元兌歐元下跌，接近記錄低點，日元兌澳元亦創下１６年低
點。全球股市上漲，促使投資人借入低利率日元，轉投資高收益的
風險性資產。持有美國次級房貸抵押債券的金融公司近來慘遭虧損
，但因虧損擴大的擔憂逐漸消退，引進了所謂的利差交易。聮邦準
備理事會Ｆｅｄ主席柏南克今日在聽證會中說，次級市場抵押債券
顯然遭遇虧損，該談話使得日元削減跌幅。隨著風險的胃口恢復，
投資人又開始了利差交易。日元下跌至１６８．５１兌１歐元，７
月１３日，日元下跌至記錄低點１６８．９５兌１歐元。日元觸及
１０７．５２兌１澳元，為自１９９１年以來最低水準。

　　今年以來，日元兌１６種主要貨幣全數下跌，日本基準利率僅
０．５％，為工業國家中最低者，引進了利差交易。美元兌歐元今
日少有變動。Ｆｅｄ公布６月２８日會議記錄顯示通貨膨脹尚未明
確顯示有持續減緩跡像，該談話助使美元清除了今日稍早跌幅。營
建業仍將面臨更多困境，美元的壓力也將持續。柏南克昨日在聽證
會中說，房屋銷售可能會沉悶一段時間，該談話使得美元下跌。美
元的跌勢揮之不去。利差仍是主要壓力，美國的經濟尚未完全渡過
房屋市場下跌的衝擊。美國債券下跌。美國股市創新記錄高點，美
國上周初次申請失業金人數意外下降，顯示經濟已見轉佳，債券因
而受到壓力。

　　法國能源大廠ＴＯＴＡＬ削減在安哥拉一原油平台的產量，加
上原油和汽油庫存下降的效應持續，ＮＹＭＥＸ８月原油期貨周四
上漲８７美分或１．２％，每桶報７５．９２美元，盤中最高來到
７５．９５美元，再創１１個月來新高。能源部周三公佈的報告顯
示，原油和汽油存量均下降。汽油庫存減少逾２００萬桶，是煉油
廠相繼復工之際的最大的意外。這顯示美國恐面臨供應吃緊，特別
是上周汽油每日平均高達９７１萬桶，逼進２００５年７月的歷史
高點。此外中國大陸第２季經濟成長率高達１１．９％，當然也對
未來能源需求有支撐效應。

　　黃金期貨周四突破每盎司６７６美元，創下自６月初以來最高
水準。擔憂能源價格偏高及美元全面疲弱，持續支持著黃金價格。
最近交易中，８月黃金上漲２美元至每盎司６７５．７０美元，稍
早高點為６７５．５０美元，為自６月６日以來最高水準。９月銅
上漲１．７％，或５．９５美分，至每磅３．６２５美元。稍早觸
及３．６３５美元，為自７月１２日以來最高水準。中國第二季經
濟成長達１１．９％，這使得中國經濟可能連續第五年達到二位數
成長，也使得當局成功抑制過熱經濟的說法破了功。中國經濟強勁
成長，有助支撐商品價格上漲。黃金持續守於每盎司６７０美元之
上。周三黃金期貨收高７．８０美元，或１．２％，至每盎司６７
３．７０美元，高點為６７５．３０。