漲勢落後、電子量縮止跌後反攻，台股早盤上演絕地大反攻，
指數以盤下開出後，漲勢由跌深的高價電子股、節能概念股、ＩＣ
設計帶動，擴大至網通、Ｌｅｄ，大盤連動的證券類股也開低後拉
升，搭配化纖、大宗物資龍頭的攻勢，終場指數走高、拉出中紅棒
，上漲７４．０２點或０．７８％，收在９５９２．４７點，成交
量達１５７３．３７億元，為近三日最大量。在美股受花旗財報及
內需消費萎縮下全面收低，主要亞股中除中國股市外，皆以低盤開
出，唯有台股因此波漲勢並未突破前高，且近日也與亞股漲勢脫鉤
，率先拉回修正，在昨日於回測月線上方獲上影線支撐。
配合跌深的高價電子股領軍，是逆勢上漲的主要原因，技術線
型有以連續量縮在月線附近交代底部跡象，但今日成交量雖略有放
大，小幅超過五日均量，可是還不及１６００億元，盤中高點也在
五、十日糾結壓力區暫時止住，今日的盤勢只能先以短線可能止跌
看待，是否轉向上攻，則須觀察反彈的電子能否續強接棒及成交量
是否緩步墊高至１８００至２０００億元而定。日、韓明顯下挫，
台股逆勢拉抬，除非近期持續攻擊，否則在此仍以區間震盪為主，
尤其當市場依然信心十足的認為電子股要接棒，然而電子指數仍需
六個交易才會扣抵４００點以下的指數，所以在此要拿回主導權並
不容易。
尤其美股財報週開始，變數仍多，加上此波的強勢主流並無轉
弱現象，以基本面、技術面的架構來看，電子應以反彈視之，不過
與中國連結的電子股則仍是強者恆強，包括聯發科及中概電子通路
，而原物料股仍是盤面主軸，其中台塑集團為中流砥柱，而ＥＧ報
價強勁，供需更加吃緊下，仍有波段行情可期，原物料的超級景氣
循環，的確在股價上表現，因此遵循主流的操作勝算較大，第四季
電子產業透明度不夠高，僅偏向次產業個股表現而已，所以操作上
仍以強勢族群為主軸，台塑集團、ＥＧ、條鋼及中概電子通路為觀
察重點標的。
在價差方面，台指期逆價差擴大為２９．４７點，電子期逆價
差為１．１點，金融期轉正價差為０．２５點，摩台指逆價差則為
１．２８點。台指期週二同樣逆勢走揚，開盤雖因美股拖累，向下
開低，但逢低買盤積極，推升價位突破前日高點，更一舉站上９５
００點關卡，大有先行發動拉高結算的味道，短期重挫的陰影暫告
解除，預估未來將以橫盤偏弱的機會較大。從技術面觀察，十日均
線開始形成壓力，加上ＫＤ指標持續走弱，技術面仍較偏空。觀察
週二現貨成交量增加為１５７３億，人氣似乎有回流跡象，未來仍
需留意出量後的方向。
週二電子期則是多方主攻手，漲幅為四大期指中最大，帶領大
盤止穩反彈，觀察盤面中小型股表現搶眼，加上人氣指標高價股同
樣不弱，短線確認有守，如先前預估，格局仍將以橫盤為主。整體
而言，週二台指期行情出乎市場預期，不僅不畏美股回檔，在亞股
中更是一枝獨秀，大有先行拉高結算的味道，然而就型態觀察，多
方表現雖然搶眼，但短線格局仍僅以橫盤看待，未來只要國際股市
持續走弱，台股仍有續跌可能，因此在操作上，維持先前建議，仍
以區間偏空操作為主要基調。
原油價格再創記錄高點，加上房屋市場再傳利空消息，使得美
國股市連續第二天回檔下挫。紐約原油價格上漲１．４８美元，創
新收盤高點至８７．６１美元。美國住宅建商協會公布１０月建商
信心指數下降至記錄低點，未來展望亦仍處於記錄低點。道瓊工業
平均指數收低７１．８６點或０．５１％至１３９１２．９４。Ｎ
ａｓｄａｑ指數收低１６．１４點或０．５８％至２７６３．９１
。Ｓ＆Ｐ５００指數收低１０．１８點或０．６６％至１５８３．
５３。費城半導體指數收低０．４９點或０．１０％至４８６．８
８。
雖然美國今日公佈的經濟數據稍顯疲弱，且決策官員發表隱含
示警意味的聲明，美元兌大部分主要交易貨幣仍然走升。交易商普
遍等待周五舉行的Ｇ７會議。紐約匯市１６日收盤，美元兌歐元自
昨天的１．４３００美元升至１．４１６４美元。英鎊兌美元從昨
天的２．０４２４降至２．０３１５美元。不過美元兌日元則走貶
，從１１７．２１降至１１６．６９日元兌１美元。衡量美元兌６
種主要交易貨幣的美元指數上升０．２％。美國聯準會Ｆｅｄ主席
柏南奇１５日曾表示，房地產市場萎靡恐將持續對拖累經濟。
美國財長１６日也指出，房市危機是目前美國經濟成長最大的
風險，並允諾採取政策改革。與此同時１０月房屋建商指數下降至
紀錄低點，也是連８個月看跌。周二早上Ｆｅｄ公佈９月份的工業
輸出下滑０．１％，８月則沒有變動。市場擔憂房價跌勢及信用緊
縮的狀況將觸發進一步的工業生產衰退，甚或是另一次降息。一直
以來，美元都籠罩在美國經濟健康狀況受質疑，而Ｆｅｄ有可能再
度降息的壓力之下。Ｆｅｄ主席柏南奇強調的重點在於，美國經濟
仍未明朗，且可能面臨信用市場緊絀所產生的另一波跌勢。演說當
中，柏南奇再次表示將於需要時採取必要行動，助金融市場一臂之
力，以維持經濟穩定並對抗通膨。
原油期貨周二短暫且首度突破每桶８８美元，土耳其可能入侵
伊拉克北部，攻擊庫德族叛軍，及時序進入冬季，美國原油供給吃
緊，使得市場的擔憂遽增，亦為能源價格帶來上漲壓力。紐約１１
月原油觸及每桶８８．２０美元歷史高點。但因交易員急於獲利了
結，使得原油漲勢受阻，終場收於每桶８７．６１美元，上漲１．
４８美元或１．７％。僅一周時間，１１月原油大漲了７．３５美
元，近９％。支撐最近這波漲勢的因素，包括基本面的供給擔憂與
追求高利潤的投機性美元。土耳其政府躍武揚威，尋求國會通過對
藏匿於伊拉克北部的庫德族採取軍事行動，升高了中東的緊張。
金價今日雖微幅下滑，但基本上持平，且仍接近１９８０以來
的最高價。主要因為石油桶價持續締新猷，貴金屬成為避開通膨的
另類投資選項。金價２００７年迄今已漲１９％，並邁向連７個年
度上揚。石油價格頻創新高，連帶使金價漲聲也不斷。然而今日美
元兌歐元走強，抑制了黃金的上漲動能。從現在開始，黃金的漲勢
將遭遇瓶頸。因為黃金夾在美元走強與油價攀高的相反作用力之間
。紐約期貨交易所１２月的金價收低２０美分，報每盎司７６２美
元；盤中一度觸及１９８０年１月２２日以來最高的７７２美元。
石油絕對是金價的主要推手。原油與黃金連袂譜出原物料漲勢當中
的主旋律。美元今日看漲，對黃金造成壓力，是阻止其續揚的主要
原因。歐元兌美元今盤中一度貶至１．４１４４美元。美元仍是黃
金多頭的主要驅力。美元幣值目前在特定的範圍內徘徊，並且等待
聯準會Ｆｅｄ的下一步行動。
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