cooper lee的部落格

　　美股週三又告重挫，再加上台股開盤前即傳來經營之神王永慶
於美國過世的訊息，台股開盤即面對逾５００檔個股跌停，指數直
接殺至５０６９．０７點，跌幅達３．３７％，而在個股跌幅上限
３．５％的護身下，台股在５０００點大關前守住，僅管盤中行政
院院會正式通過遺產及贈與稅調降至１０％的利多，指數仍紋風不
動，量再度急凍至２８６．４５億元，終場大跌１７０．２９點或
３．２５％，收在５０７５．９７點，成交量為２８６．４５億元
，量能再度創四年來的新低量。

　　外資在昨天一日買超後，轉為賣超３６．９６億元，投信賣超
４．５９億元，自營商買超０．３８億元，合計三大法人賣超４１
．１８億元。台股盤中高達１０００多檔個股跌停，市場流動性陷
入停滯，「想賣的賣不了」，成交值僅２８６億元，創下近４年來
的新低，三大法人進出金額遽降，外資買進７９億元、賣出１２９
億元，合計雙邊進出雖僅２０８億元，但仍占了全日成交值的７３
％；投信、自營商的進出，更降至１０億元以下。

　　美股在擔憂經濟衰退的氣氛下，衝擊亞股重摔倒地，ＭＳＣＩ
亞太指數創下史上最大跌幅，截至台北時間，已重挫８．５％，其
中日股大跌近１１％，創下１９８７年以來最大單日跌幅，韓股大
也大跌９．４％，為２００１年以來最大跌幅；台股則在跌幅限制
減半的政策護盤保護傘下，跌幅為３．２５％，相對抗跌。美股週
三創１９８７年股災以來的最大跌幅，道瓊工業指數狂瀉７３３點
，同樣也為創下史上第二大的跌點，主要是因為在聯邦準備理事會
主席柏南克對經濟前景發表嚴峻談話，致使市場憂慮經濟衰退的陰
霾不退。

　　在市場質疑政府的救市措施是否可以真的發揮功效下，美股仍
持續沈重下跌。週三道瓊工業指數大跌７．８７％至８５７７．９
１點，史坦普５００指數跌幅高達９．０３％至９０７．８４點，
那斯達克指數跌８．４７％至１６２８．３３點。而從今台股盤面
來看，電子股成交比重僅達５６．４１％，即使電子股外有Ｉｎｔ
ｅｌ財報利多以及蘋果發表新款Ｍａｂｏｏｋ的加持，但利多仍難
敵美股重挫，權值電子股台積電、友達、鴻海、中華電等開盤即觸
跌停鎖死，在盤面流動性不足，在加上１０月本土期貨全面拉低結
算下，委賣張數高掛，盤勢起死回生無望。

　　１０／１６在美股因經濟衰退疑慮加深而重挫並創單日次大跌
幅，及驚傳台塑集團創辦人王永慶先生在美視察時驟逝，使台股開
盤即在權值股幾乎全面重挫下，指數以大跌１７７點開出，跌幅達
３．３７％，而台股於開低後便持續低檔量縮狹幅震盪走勢，盤面
僅營建、資產股在行政院會拍板通過遺贈稅降至單一稅率１０％的
利多表現較為強勢，並成為維繫盤面人氣的焦點，然就整體大盤表
現而言，則仍是乏善可陳，而在國際整體環境仍不佳下，使台股短
線後市向下探底的壓力再起。

　　１０／１６台股除因美股重挫及台塑集團創辦人王永慶先生在
美驟逝的利空重挫外，成交值則出現了四年來的新低量，而由收盤
委賣遠大於委買達１５３萬多張，且委賣均張也較委買超過１張以
上，顯示截至收盤台股仍蓄積很大的賣壓，且無法宣洩，而環顧亞
股也無一倖免，股匯均出現很大的波動，台股短線台股雖仍有跌幅
減半的保護傘，使指數可以以拖待變，但此一措施行政院已表示僅
執行至１０／１７，亦即短期之內國際股市如持續目前的動盪格局
不變，則一旦跌幅減半撤除後，先前蓄積的賣壓也將順勢傾洩而出
。

　　由此預期台股在出現新低量後，短線台股後市再出現新低價的
機會將大增，因此，使台股再度向下探底的壓力將再起，然此時也
將是觀察政府護盤決心及所能忍受底限的關鍵時期。在全球政府聯
手救市措施使金融危機擴大的壓力稍解下，經濟衰退的憂慮卻隨之
而來，且此一悲觀氛圍立即感染了全球股市，不但使台股原本期待
的跌深反彈契機頓失依據，更讓台股再度向下探底的壓力再起。短
線操作上，仍應謹守台股明確止穩的訊號尚未確立前，應謹慎應對
，並嚴控部位、善設停損，低持股者則可就中長期的角度酌量選擇
財務狀況良好、現金流量穩定、政府護盤概念的權值股做為低接首
選。

　　在價差方面，台指期逆價差９７．９７點，電子期逆價差４．
６２點，金融期逆價差１１．２９點，１０月摩台指逆價差１０．
２６點。週四台指期再度遭遇國際股災重擊，甫開盤便倒地不起，
一直到盤末期指皆鎖死在跌停板價位，使得當日Ｋ線罕見地以一字
線作收。另外，電子期與金融期當日亦是同樣陷入開盤跌停鎖死的
窘境，兩者指數皆再度跌回五日均線之下，預期指數未來仍有繼續
下探的空間。在籌碼面部份，觀察週三台指期前十大大額交易人特
定法人手中部位，為淨多單１０９７口，較前一日減少２５４１口
多單。

　　週四全球股市持續狂風暴雨，台股則受累持續大幅下挫，由於
政府縮減跌幅至３．５％措施，多數個股皆以跌停作收，使得當日
成交量驟減至２８７．８億元，這也顯示了台股並未完全反映國際
市場跌幅，明日仍然有機會向下探底。另外當日各大期指皆以跌停
作收，指數再度跌回五日均線之下，後市皆持續看淡。目前由於全
球仍身處金融風暴中心，指數漲跌幅度加劇，操作難度日漸提高，
因此建議在國際情勢尚未明朗化前，多空雙方皆須嚴設停損，保持
操作彈性。

　　華爾街周四再度大幅震盪，在經濟衰退擔憂下，道瓊開盤大跌
３８０點。尾盤則因原油價格下跌至逾一年低點，投資人進場搶進
近來跌深股票，股市重獲動能，大幅反彈上揚，道瓊收高逾４００
點，自盤中低點反彈近８００點。道瓊工業平均指數收高４０１．
３５點或４．６８％至８９７９．２６。Ｎａｓｄａｑ指數收高８
９．３８點或５．４９％至１７１７．７１。Ｓ＆Ｐ５００指數收
高３８．５９點或４．２５％至９４６．４３。費城半導體指數收
高１０．２６點或４．３９％至２４３．８５。

　　金融紓困過後，全球經濟籠罩沉重悲觀氣氛，市場擔心需求減
弱，周四油價大幅重挫，創去年８月以來首度跌破每桶７０美元大
關，連帶使得今日美元兌歐元走強。日元兌歐元今日跟隨美股巨幅
震盪，先漲後跌。在Ｓｔａｎｄａｒｄ＆Ｐｏｏｒ表示可能調降韓
國銀行信用評級後，韓元兌美元暴跌，創近１１年最大幅度。隨著
油價重挫，原油出口國挪威的貨幣克朗也應聲下貶至２年新低。目
前商品批發市場買氣潰散，打擊所謂商品貨幣—即有礦產能源國家
的貨幣—和歐元升值空間。而「外匯市場完全被股市牽著鼻子走。
」

　　元對歐元升值０．４％至１．３４５０美元。日元兌美元下跌
１．６％至１０１．５７日元。日元兌歐元亦貶值１．２％至１３
６．６０日元，但盤中一度升值至１歐元兌１３３．３８日元，接
近２００５年６月以來最高點。今日原油價格重挫８％至每桶６８
．５７美元，創１５個月來新低。全球第５大原油供應國挪威貨幣
，兌美元應聲下貶３．９％至６．６６３２克朗；對歐元也重挫３
．１％至８．９２９５克朗，創歐元入市以來最低點。Ｓ＆Ｐ表示
可能調降南韓最大銀行Ｋｏｏｋｍｉｎ　Ｂａｎｋ（０６００００
－ＫＲ；國民銀行）及另６家南韓銀行的信用評級，理由是它們可
能難以將即將到期債務再融資。

　　韓元兌美元今日應聲重貶１０．８％至１３７５．５０韓元，
創南韓１９９７年被迫接受國際貨幣基金組織ＩＭＦ注資紓困以來
單日最大跌幅。Ｂａｎｋ　ｏｆ　Ｎｅｗ　Ｙｏｒｋ　Ｍｅｌｌｏ
ｎ（紐約銀行梅隆）統計客戶資金動向，發現近來短期日本固定收
入證券買氣大增。該行駐波士頓外匯交易部全球分析主任Ｓａｍａ
ｒｊｉｔ　Ｓｈａｎｋａｒ指出，這顯示投資人正「把錢停靠在安
穩的地方」。目前美國投資人傾向減少手中自２００３年初以來累
積高達１兆美元的海外持股及外匯公債，這也可能引發美元上揚。

　　原油期貨周四收盤１４個月來首度跌破每桶７０美元，擔憂全
球經濟衰退將削弱原油需求，加上美國原油與汽油庫存連續三周上
升，使得油價今日連續第三天下跌。原油價格自７月１１日所創歷
史高點１４７．２７美元下跌了５２．５％。周四，紐約１１月原
油下跌４．６９美元，或６．３％，收於每桶６９．８５美元，創
下自２００７年８月以來最低收盤水準。原油需求已大幅下降，對
價格構成沉重壓力。該壓力可能持續，直至減少供給。供給減少較
可能來自ＯＰＥＣ會員國。供給減少後，油價將持穩，直至全球經
濟改善。

　　周三，原油期貨下跌４．０９美元，或５．２％，收於每桶７
４．５４美元。本月以來，原油價格僅有二個交易日未下跌。在亞
洲，日本股市周四重挫，日經指數大跌逾１１％，創下逾二十年來
最大單日跌幅。擔憂美國經濟衰退及全球經濟減緩，為股市帶來壓
力。在美國，股市震盪走高，道瓊指數漲跌均達三位數。美國費城
Ｆｅｄ公布１０月製造業指數下降至－３７．５，９月為＋３．８
。周四，美國能源資訊局ＥＩＡ公布原油與汽油庫存連續第三周增
加，蒸餾油庫存則連續第七周減少。１０月１０日結束的一周，美
國原油庫存增加５６０萬桶至３．０８２億桶，過去三周增加了１
８００萬桶。

　　全球經濟落入衰退恐慌，投資人大舉拋售期貨換取現金，造成
周四黃金價格暴跌４％，降至１個月來最低點。部分避險基金為了
填補在股市及其他市場的虧損，被迫拋售黃金換取流動性。周四紐
約期貨交易市場Ｎｙｍｅｘ１２月交貨黃金價格重挫３４．５０美
元，跌幅相當於４．１％，收在每盎司８０４．５０美元。盤中一
度跌破８００美元大關至７９１美元，把跌幅拉大逾５％。目前全
球市場沉重的恐慌氣氛，讓黃金市場居於守勢，可能的買家覺得守
住一堆現金才更安心。

　　另一個金價下跌的原因，是有傳出有中央銀行正在市場拋售黃
金。近來頻頻出手拯救金融業的各國央行，原來藉此換取銀彈。據
《彭博社》引述英投資機構Ｂａｒｂｌａｙｓ　Ｃａｐｉｔａｌ（
巴克萊）最新統計，上周歐洲中央銀行ＥＣＢ在市場出售了７．６
公噸的黃金。中央銀行為了換得更多現金而拋售黃金，但這樣反而
讓金價下跌。倫敦黃金市場協會表示，近來各國中央銀行不斷將其
黃金租借利率調升至歷來高點，可見他們多麼不願將黃金借給各金
融機構，因為擔心這些資產有去無回。全球投資人目前拋售手上任
何可以變現的資產，包括保本家當。黃金當然也不例外。