周四台股早盤因追價力道仍不足，上檔套牢與短線獲利回吐賣
壓釋出，使盤勢由紅翻黑，指數大都於平盤下狹幅震盪，終場下跌
３７．５２點，收在８９０５．４１點，成交量能大幅萎縮為９９
４．７５億元，跌破千億元，並為近半年來的最少日交易量。展望
短線後市，大盤近期於大幅下修回測８６００點後，止穩反彈，但
在量能恢復有限下，逢高賣壓不輕，市場投資人驚魂未定，仍需上
下沖刷，並儘速確認短中期底部，才有利買盤、人氣重新歸隊，最
近以逢低擇優承接較適宜。
在大漲後量能馬上縮到千億元以下，好處是籌碼仍屬安定，市
場亦處謹慎態度，缺點是若此量能成為常態，則有盤跌的壓力，以
技術面來看，下半年以來指數大多呈現對稱走勢，故現階段對應十
月Ｍ頭的相反走勢，即Ｗ底的走勢為主，而第二支腳應不會破底，
所以現階段為區間震盪的走勢，操作上將以個股表現為主，從國際
股市來看，也不是很穩定，所以回歸基本面與政策面態度上的選股
，為現在的操作重點，基本面而言，原物料仍是主軸，其中塑化之
ＥＥＧ、ＰＥ個股，在第四季合約價大幅提升下，第四季的獲利將
超乎市場想像，股價回到季線附近是相當好的佈局點。
政策面偏多者將以資產及金融為主，前者在放寬容積率的政策
下，台北市的資產股受惠最大，尤其處交通樞紐區，其中台肥、南
港、國產及潤泰新值得留意，後者將以壽險、中概題材之金控為主
，如國泰金、中壽、富邦金等，皆具有波段空間的格局，而電子股
則建議保守，尤其是利多滿天飛的面板、ＮＢ可能會有補跌的壓力
，而跌深的中小型股也只能以反彈視之。
短期技術面上，在美股１３日以長紅宣示止跌，及中國上海指
數１４日出現近５％的單日大漲後，至少已暫時穩住全球大部份股
市投資人的信心，台股在快速大幅修正１２００多點，已有超跌的
現象後，也順勢站回五日線，且如走勢樂觀一點，將有形成低檔島
狀反轉型態的機會，進而穩住從１１月初以來的哀鴻遍野、慘烈摜
殺走勢，蘊釀彈升行情，故近日與下周走勢將頗為關鍵。而周四的
急速量縮，大漲之後小黑，是交待短中期的底部量，亦或悲觀者認
為得低量之後還有低價、再破８５９９點，也值得觀察，惟以近年
來的統計資料，應以前者居多。
在價差方面，台指期逆價差擴大為３６．４１點，電子期逆價
差為１．１２點，金融期轉逆價差為２．９７點，摩台指則轉為逆
價差１．８４點。台指期週四則是開低小幅走低，前日跳空大漲的
力道並未延續，向上缺口僅作支撐解讀，然而整體盤面雖較偏弱，
但空方似乎也沒有積極攻擊的跡象，如同先前預估行情走震盪格局
，未來應以橫盤持續修正乖離的機會較大。從技術面觀察，價位守
穩五均，配合ＫＤ指標交叉持續向上，技術面偏空的結構已有扭轉
。
觀察週四現貨成交量大幅萎縮為９９４億，創６月以來新低量
，需留意窒息量出現後，趨勢性的方向成形。週四電子期同樣向下
走跌，空方勢力仍籠罩盤面，觀察盤面類股，並未有續強表現，在
上檔下檔都有缺口的環境下，預估短線將陷入整理。整體而言，週
四台指期隨國際股市向下收跌，然就盤面各類因素觀察，不論是型
態或是價差表現，皆說明偏空的態勢依舊，但成交量卻急速萎縮，
說明空方並未大舉攻擊，因此維持先前預估，未來仍以整理為主，
因此在操作上，仍建議以區間操作為主要基調，以守穩風險為最大
考量。
信用市場危機持續，投資人擔憂消費轉弱，尾盤再度有賣壓出
籠，美國股市周四下挫。金融股，商品股與科技股表現疲弱，帶動
大盤走低。美國今日公布１０月消費者物價指數持穩，製造業數據
轉強，但信用市場再傳利空，股市盤中窄幅整理。中午過後，開始
走低，持續近來的走勢型態。道瓊工業平均指數收低１２０．９６
點或０．９１％至１３１１０．０５。Ｎａｓｄａｑ指數收低２５
．８１點或０．９８％至２６１８．５１。Ｓ＆Ｐ５００指數收低
１９．４３點或１．３２％至１４５１．１５。費城半導體指數收
低３．３６點或０．７８％至４２８．４３。
原油期貨周四收低。數據顯示美國原油庫存意外增加，且ＯＰ
ＥＣ調降全球原油需求成長預估，為市場利空。美國能源部周四公
布１１月９日結束的一周，美國原油庫存增加２８０萬桶至３．１
４７億桶，為四周來首度增加。分析師預估為減少７０萬桶。該數
據最意外的是，原油庫存大幅增加，減緩了供給的擔憂，也對油價
構成壓力。紐約１２月原油貨收低６６美分，或０．７％，至每桶
９３．４３美元。盤中低點觸及９２美元。
自１０月１９日結束的一周以來，美國原油庫存已連續三周減
少。本周的庫存數據則上升，且為一年此時平均範圍的高檔。美國
上周原油進口平均每日為１０５０萬桶，較前一周增加８３．１萬
桶。今日的報告對原油多頭造成了重擊。ＯＰＥＣ調降第四季全球
原油需求成長預估，由成長２．１％調降至１．９７％。北半球冬
季氣溫上升及汽油價格走高，為調降需求成長的主要因素。在最近
的月報中，ＯＰＥＣ還調降了今年全球原油需求成長預估，由成長
１．５％調降至１．４％。
市場推測歐元兌美元的多頭可能告終，減低了貴金屬作為另類
投資選項的吸引力；金、銀價格同聲大跌。歐元昨天兌美元接近了
歷史高點，但今日挫低。截至昨天為止，金價今年已漲２８％，並
於上周寫下２７年來新高點；同時間，歐元兌歐元上揚１１％。過
去６天以來，美元有５日走貶，金價因此而上揚。歐元測試新高點
卻失利，金價則尾隨下跌。紐約期貨交易所ｃｏｍｅｘ的１２月金
價收低２７．４美元或３．３６％，報每盎司７８７．３美元。１
２月銀價下跌５８．３美分或３．８７％，報每盎司１４．４８２
美元。
歐元兌美元今天最多跌至１．４６０５美元；１１月９日寫下
的歷史新高為１．４７５２。美元之所以走強，主要係因投資人擔
心信用市場的損失，減低了風險性資產的投資。美元近來強勢，壓
抑了所有商品的價格，包括黃金。追蹤１９種期貨商品價格走勢的
Ｒ／Ｊ指數，最多下滑１．４％。紐約原油今天最深跌至每桶９１
．８６美元；此價格１１月７日創下的新高為９８．６２美元。此
外，近來金價呈現波動，亦使投資買盤卻步。過去１０天以來金價
的歷史波動率為３０％；再往前推一周，此數據僅為１０％。
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