cooper lee的部落格

　　美股暴跌，法人、實戶及散戶的停損贖回賣壓傾巢而出，台股
跳空大跌逾２６０點開出後，一路慘遭空方追打，弱勢的電子股因
元月電子期跌停鎖死，市場信心崩潰，指標權值股幾乎全數跌停，
即使傳產、金融權值股一度有意稍微穩定盤勢，卻仍寡不敵眾，終
場台股暴跌３３７．７３點或４．１１％，八千關卡摜破失守，收
在７８８３．３７點，成交量反爆出１３３５．５７億元，創去年
１２月１９日來最大量。因就業數據遠低於市場預期，美股四大指
數爆量長黑，其中那斯達克、費城半導體跌幅最重，且跌破前低，
出現Ｍ頭疑慮，使得本來弱勢的電子股成殺盤指標，在三大法人、
融資戶面臨全面贖回及停損潮，加重電子股絕望氣氛。

　　電子期暴量跌停，透出市場追空氣氛，即使金融、傳產龍頭一
度有意挽救最後一絲信心，卻不敵傾巢賣壓，在美股及國內政治變
數衝擊下，台股跌幅再度居亞股之冠。新曆年開春以來，短短四個
交易日，指數狂瀉逾６００點，不僅技術線型出現第二個空方跳空
缺口，且回補去年１２月２４日的多方缺口，多方防守底線從８０
００點的心理關卡，下移至前波低點附近，約７６６４點，日ＫＤ
下彎開口擴大，好不容易低檔交叉向上的週ＫＤ轉而走平，法人認
為，全球科技股因美國經濟減緩程度高於預期，蒙上陰霾，非電子
的相對強勢透露避險買盤的趨向。

　　美股重挫，台股依然與其連動性是最大的，週一台股也是亞股
中最弱勢的標的，上市加上櫃高達３１０檔股票跌停，而且是帶量
下跌，指數仍有探底的壓力。然陸股、印度卻是相對的強勢，顯然
對應到美國，而個區域的經濟環境的確差異不小，這也是上週一再
強調避開美股相關族群的電子股，因為資金的移動方向還是有效率
的，原物料的方向仍是全球的重點標的，而其中又以農產品相關族
群最具漲相，１２月營收陸續公佈，果然在表現不佳的情況下，電
子股動輒重挫，而更重要的是市場的看多心態不變，籌碼的壓力依
然存在，電子股頂多就是個股表現而已。

　　部份電子族群恐怕仍有下修的空間，仍宜避開，而相反的在指
數重挫逾４％的情況下，還能逆勢收紅的族群，自然就值得留意，
因為這些族群還是跟國際的資金方向是一致的，所以當然是盤面的
主軸重心，指數仍有下探的空間，但強勢族群一定是會率先表態的
，所以多空的方向相當明顯。在技術面上，１月７日台股早盤反應
美股重挫，以下挫２６１點開出，同時開盤挫低後仍出現與近幾個
交易日同樣的現象，即大盤下跌，且持續委買張數大於委賣，而委
賣均張卻大於委買均張１大張以上，顯示台股短線急跌下，台股短
線又出現殺多的氛圍，所以短線籌碼面的穩定性如何需持續留意。

　　在價差方面，台指期逆價差擴大為５０．３７點，電子期逆價
差為４．３６點，金融期正價差則為１．１２點，摩台指逆價差則
為０．１７點。台指期週一同樣受到美股拖累，行情不僅隨現貨開
低，盤中更持續向下走跌，一日便打穿四個整數關卡，上週五的止
跌訊號宣告失敗，配合逆價差再做擴大，空方勢力仍主導盤面，未
來不排除有下探前低的可能。從技術面觀察，短均線形成空頭排列
，加上ＫＤ指標仍持續向下，技術面仍較偏空。觀察週一現貨成交
量放大為１３３５億，出現有放量殺的情況，價量並不樂觀。

　　週一電子期再次遭到空方主殺，不僅收破１２月１８日的開盤
價，收盤更是跌停亮燈，觀察多檔權值股同時躺平，台積電、宏碁
、友達、聯發科等均無一倖免，加上美股Ｎａｓｄａｑ仍無起色，
如先前所說，未來持續走空的機會仍大。觀察上週五的台期指前十
大大額交易人特定法人手中部位，淨空單增加１２３５口，來到４
４５５口的水位，法人加碼避險空單部位，操作似乎早有提前預防
。整體而言，週一台指期再次受到美股重挫打擊，行情開低走低，
出現恐慌性的殺盤，上週五的企圖止跌失敗，８０００點心理關卡
失守，配合國際股市考量，目前格局走空無庸置疑，下探前低的機
率大增，因此操作上仍建議，以逢彈偏空操作為主要策略。

　　美國股市上周賣壓沉重，周一走勢幾度震盪，尾盤削減跌幅，
收盤漲跌互見。影響股市走勢因素包括，布希總統，財長鮑爾森與
一位聯邦準備理事會Ｆｅｄ官員有關經濟的談話，及伊朗與美軍事
件的消息。今日收盤前不久，主要指數猶大幅下跌，最後一分鐘的
漲勢卻推升道瓊與Ｓ＆Ｐ５００指數收紅，並助使Ｎａｓｄａｑ指
數削減跌幅。道瓊工業平均指數收高２７．３１點或０．２１％至
１２８２７．４９。Ｎａｓｄａｑ指數收低５．１９點或０．２１
％至２４９９．４６。Ｓ＆Ｐ５００指數收高４．５５點或０．３
２％至１４１６．１８。費城半導體指數收低１．２４點或０．３
３％至３７１．６１。

　　市場臆測全球經濟可能禁得起美國經濟降溫的寒風，促使美元
今年首度兌日元升值，兌歐元亦出現上升走勢。美元兌日元的升幅
創下逾兩周以來最大，美元從由就業報告遜於預期所引發的貶勢中
反彈。在１６種交易最活絡的貨幣中，日元兌其中１１種貨幣貶值
。美元兌日元上揚至１０９．０７日元，稍早一度攀升至１０９．
７３日元，而１月４日的匯率為１０８．６０日元。美元兌歐元的
匯率亦從１．４７４３美元揚升至１．４６９８美元。預估美元兌
歐元的匯率本周可望攀高至１．４６美元，而兌日元的匯率亦可能
挺升至１１０日元。接受《彭博社》訪調的４３位分析師推估的中
間值是年底前，美元兌歐元將上升至１．４０美元，兌日元則勁升
至１０８日元。

　　在英國的產業報告顯示銀行業者的獲利可能有限且企業信心降
至１年來的低點後，美元兌英鎊的匯率上揚至１．９６９８美元。
在《彭博社》的訪調結果指出，英國央行在３月前可能會將基準利
率調降至５．２５％。美元指數今天反彈至７６．１７４，該指數
在１月４日曾降至７５．４２９，為去年１１月２９日以來的最低
水位。日元兌歐元的匯率為１歐元兌１６０．３０，而１月４日是
１６０．０９。日元兌英鎊貶值０．２％至２１４．８６。預測澳
洲央行今年２月將會把利率上調至７％，但日本央行卻一直要到８
月才有可能升息，這將激勵投資人在日本進行貸款，並買進澳洲的
高收益資產。加元兌美元貶值０．２％，報１．００５１加元。加
元今年對美元的匯率將下修５％至１．０６加元，創下２００１年
的最大年度貶幅。

　　原油期貨周一下挫近３％，投資人對經濟惡化可能降低美國原
油需求的擔憂升高，因而有獲利了結賣壓。汽油與熱燃油期貨亦大
幅下跌。紐約２月原油下跌２．８２美元，或近３％，收於每桶９
５．０９美元。稍早觸及盤中低點９４．５５美元。原油市場有獲
利了結賣壓，至１００美元的漲勢似乎來得太快。但預期原油可能
再度走高。上周四美國公布原油庫存連續第七周下降，並創下三年
來最低水準，原油價格因而上漲至每桶１００．０９美元歷史高點
。預期第一季結束前，仍可能見到每桶１００美元。基本面而言，
２００８年原油仍可能呈多頭趨勢。上周五原油期貨收低１．２７
美元或１．３％，至每桶９７．９１美元。美國政府公布，１２月
新增就業人數創下四年低點，引發了美國原油需求可能減緩的擔憂
。上周五的後繼賣壓，加上經濟消息不佳，且市場未能在１００美
元之上聚集動力，短期而言，基本面與技術面展望均轉弱，本周油
價可能進一步下跌。

　　美元對歐元和日圓升值，紐約原油價格每桶跌價將近３美元，
減少了以黃金作為對抗通膨的另類投資工具之誘因，紐約黃金和白
銀期貨價格週一繼續回軟。銅價也同時下跌，因美國新增就業人數
遠不如預期，失業率上升，將會減少需求，而且全球銅的儲存量仍
在增加。根據彭博社報導，紐約商品交易所２月期金價每盎司收盤
價繼上週五回跌３．４０美元後，再跌３．７０美元或０．４％，
至８６２美元。紐約３月期銀價，每盎司再下跌１７．２美分或１
．１％，至１５．２９美元。白銀價格在去年漲幅達１５％。３月
期銅價也下跌１．６５美分或０．５％，至每磅３．１４１美元。
美國經濟成長突然放慢，將使市場對於包括銅在內金屬產品的需求
降低，而價格有可能在２００８持續回軟。