台股今仍籠罩美股的陰霾，呈現選前大幅震盪的行情，僅管開
盤呈現開高的走勢，但盤中旋即向下震盪由紅翻黑，而在中國國務
院總理溫家寶今日在中國第十一屆全國人大一次會議的閉幕記者會
中，對兩岸問題再度表達開放心態下，中場後台股又出現選前押寶
的兩岸概念題材升溫，尾盤在配合成交量擴大下，指數也向上攀高
。台股終場漲５２．３６點或０．６５％，收在８０５７．８２點
，成交量在尾盤時放大達１０２２．７９億元，尚未收復季線。
國際金融市場近期實屬不穩定，全球股市包括日經指數、韓國
指數和歐洲主要市場，紛紛跌破今年低點，而次貸震央的美股，卻
因挾著降息的期待，在今年低檔附近弱勢整理，以這樣的外在環境
來看，台股本身又面臨總統大選的不確定因素，指數短線仍以季線
附近震盪機會最大。現今國際金融市場正邁向不知明的未來，金融
市場動盪的氣氛仍未減退，包括代表市場恐慌程度的ＶＩＸ指數，
有逐步墊高的跡象，加上美元過度的貶值，導致歐元和日圓的狂飆
，已引起全球央行的注意。
在技術面上，３／１８台股早美股走勢略呈止穩下，以平高開
出，隨後雖出現平盤上下的震盪走勢，惟終場仍以小紅作收，收穩
在季線附近，但成交量明顯較前一交易日縮小，顯示大選前追價買
盤搶進的意願仍相對保守。其次，３／１８盤中高點來到８０８２
點，顯示短多尚無力回補８１２０－８０５３點此一向下的空方缺
口，惟下檔則是回測到７９５５點便獲得支撐，止穩彈升並重回８
０００點之上，顯見台股短線仍處於７９００－８１５０點間壓縮
格局，而若台股短線後市仍持穩於８０００點附近則短線此將具實
質支撐的意義，值得特別留意。
再則短線台股在開高走低連三黑後，３／１７大盤指數在開低
走低後，出現震盪收腳的走勢，下影線達１０５點，已迴異於前三
個交易的走勢，顯示短線逢低買盤已有介入的意願。此外大盤在連
續四個交易日自高點拉回８５７７－７９００已急跌達６７７點，
短線９日ＫＤ也來到相對低檔位置，且短線後市在美將持續降息預
期下，美股應有彈升機會，而此將有助於台股蘊釀出反彈的走勢。
惟３／１８外資仍賣超達１８５億元，加上３／１７大盤盤中低點
７９００點仍無法確認是否為本波修正的低點，因此縱有反彈仍不
建議過度積極搶短。
在價差方面，台指期轉正價差為１．１８點，電子期轉正價差
為０．６３點，金融期轉正價差為２．３６點，摩台指則轉逆價差
為１．５４點。台指期週二則是開高震盪，日Ｋ連兩日收下影線，
逢低買盤似乎較為積極，然型態觀察，３／１７的向下缺口並未完
全回補，加上中線頭部成形，未來格局仍以走空的機會較大。從技
術面觀察，五均下穿月線，加上ＫＤ指標持續向下，技術面仍較偏
空。觀察週二現貨成交量縮小為１０２２億，交投清淡，觀望氣氛
瀰漫盤面。週二電子期行情則是開平高後向上走高，日Ｋ連兩日收
紅Ｋ，先前的急跌暫有止穩。
但就型態觀察，３／１７的缺口壓力頗為沉重，在未回補前，
未來格局仍以偏空視之。觀察週一的台期指前十大大額交易人特定
法人手中部位，淨多單增加１０００口，來到３１６７口的水位，
法人操作小幅偏多，對未來看法暫以中性解讀。整體而言，週二台
指期隨同日韓股市反彈開高，幅度雖然不大，但週一急跌的窘境已
暫告化解，８０００點將是近期重要的觀察價位，考量台灣內部面
臨大選的不確定性，外部國際股市走勢仍顯分歧，因此在操作上，
仍建議以區間操作為原則，若有放量殺出的跡象，可再做追價操作
。
周二美股大漲，道瓊指數暴漲４２０點，創５年半以來最大單
日漲點。美國聯準會（Ｆｅｄ）決議降息０．７５個百分點，令期
盼聯準會大幅調降利率的投資人大感意外。道瓊工業平均指數急升
４２０．４１點，或３．５１％，報１２３９２．６６點，漲點為
史上第４大。Ｎａｓｄａｑ指數勁揚９１．２５點，或４．１９％
，報２２６８．２６點。Ｓ＆Ｐ５００指數勁升５４．１４點，或
４．２４％，報１３３０．７４點。費城半導體指數大漲１２．８
９點，或３．８２％，報３４９．９６點。
美元兌日元創下近九年來最大漲幅，美元兌歐元亦上漲。聯邦
準備理事會Ｆｅｄ降息０．７５個百分點，以振興經濟與金融市場
的信心，支撐了美元上揚。ＧｏｌｄｍａｎＳａｃｈｓ與Ｌｅｈｍ
ａｎＢｒｏｔｈｅｒｓ二家公司今日公布季報較預期強勁，為美元
兌日元開啟了漲勢。美元兌歐元終止了四天的跌勢，Ｆｅｄ降息幅
度低於大多投資人預期的一個百分點，增加了美元的吸引力。Ｆｅ
ｄ的行動對風險性資產屬利多。系統性風險消退，清除了美元的一
項利空因素。今日美元上漲２．７％至９９．８３日元，創下自１
９９９年１月以來最大漲幅，昨日尾盤為９７．３３，昨日美元兌
日元觸及１９９５年８月以來最低水準。
Ｆｅｄ今日在發布的聲明中說，降息當能促使經濟隨時間溫和
成長，亦能減緩經濟活動的風險。但經濟成長下滑的風險仍然存在
。利差對美元的利空有所減緩，因市場已反應了降息一個百分點。
市場對Ｆｅｄ降息０．７５個百分點感到失望，美元因而有空頭回
補買盤。自１１月以來，美元一直守於１．４３至１．４９兌１歐
元範圍。自２月２６日，Ｆｅｄ副主席ＤｏｎａｌｄＫｏｈｎ說，
信用市場動盪與經濟成長減緩的威脅，更勝過通貨膨脹，美元開始
下跌。過去五個交易日，因擔憂信用市場的虧損可能侵蝕華爾街企
業的資本，美元兌歐元每日均創新低點。
紐約原油擴大漲勢，美國聯準會Ｆｅｄ再度降息，美元走貶，
激勵投資人加碼商品市場。跌跌不休的美元激勵基金操盤手投資商
品市場，昨日美元兌歐元匯價貶至歷史深淵。聯準會再度降息，美
元將進一步向下探底，影響所及，原油價格將因而走高。周二，Ｎ
ｙｍｅｘ４月原油收高３．７４美元，或３．５％，每桶報１０９
．４２美元。油價在昨日觸及１１１．８０美元的歷史高價。即便
面臨通膨壓力，聯準會不惜任何代價，極欲挽救經濟，而聯準會的
舉動恰恰有利於商品市場。
卡達石油部長今天在受訪中強調：我們有信心石油並沒有供應
不足的問題，油價上揚的因素之一，是跌跌不休的美元匯價。《Ｂ
ｌｏｏｍｂｅｒｇＮｅｗｓ》的訪調結果顯示，在３月１４日結束
的一周，美國原油庫存可能會增加２３０萬桶。而汽油庫存可能會
減少４０萬桶。能源部的石油庫存周報預計將於台北時間１９日晚
間１０３０公布。同樣在Ｎｙｍｅｘ，４月汽油攀高１５．５８美
分，每加侖報２．６６美元，４月熱燃油上揚６．９５美分，每加
侖報３．１３７９美元。４月天然氣勁揚３２美分，每百萬ＢＴＵ
９．４２美元。
黃金期貨周二收高，但於盤後電子盤交易中，回檔走低。聯邦
準備理事會Ｆｅｄ今日降息７５基點，少於市場預期的一個百分點
１００基點。紐約４月黃金收高１．７０美元，或０．２％，至每
盎司１００２．６０美元。但電子盤交易中，最近價位下跌１４．
３０美元，或１．４％，至每盎司９８９．９０美元。Ｆｅｄ降息
後，聯邦基金利率下降至２．２５％，為自２００４年１２月以來
最低水準。Ｆｅｄ說今日降幅應足以促進經濟成長。Ｆｅｄ不希望
每次都滿足市場，積極降息支撐經濟，亦將會拉抬通貨膨脹，因而
支撐黃金市場。但降息幅度不如預期，削弱了通貨膨脹擔憂，亦削
弱了對黃金的支撐。
衡量美元兌一籃貨幣表現的美元指數反彈上揚０．１％至７１
．５８。美國今日公布２月生產者物價指數上升幅高於預期，在通
貨膨脹避險買盤下，亦有助拉抬黃金價格。全球股市反彈，華爾街
接棒上揚，亦推升了黃金價格。周一黃金觸及每盎司１０３４美元
記錄高點，終場收高３．１０美元至１００２．６０美元。Ｆｅｄ
調降重貼現率一碼，並核准Ｊ．Ｐ．ＭｏｒｇａｎＣｈａｓｅ（Ｊ
ＰＭ－ＵＳ）以每股２美元收購ＢｅａｒＳｔｅａｒｎｓ，阻止了
市場的恐慌，也拉抬了黃金市場。其他金屬，如銅，周一則有賣壓
，經濟成長擔憂促使部份投資人軋平倉位，改持現金。
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