美股下跌，多方由期貨端力圖振作，台股今在８８００點附近
，呈現多空激戰，指數以小紅開出後，盤中金融因寶來證事件、加
速測底，電子高價人氣股出現籌碼鬆動，盤中一度下殺，指數由紅
翻黑，低點再創本波段新低，惟鄰近中午，多方趁日股翻紅、突襲
期貨，台指期、摩台獲買盤挹注急拉，電子、金融及塑化權值股，
獲買盤挹注拉升，終場指數上漲３７．６６點或０．４２％，收在
８８３０．０５點，重新收復８８００點大關，成交量則出現３／
１９日來新低量，創大選後新低，降至１０６７．６３億元。
台股此波自上月中旬的高檔回測，有藉政治觀望氣氛轉濃、趁
勢修正先前優於國際盤漲勢意味，以技術面看來，在日ＫＤ修正至
低檔，指數卻未能順勢轉強反彈，反倒形成低檔鈍化，多少也透露
此波多方頓失可用之兵、難以匯聚人氣的無奈，今日在日股開低下
，加上金融拖累盤勢，盤中低點再破本月六日低點，代表上檔糾結
的均線反壓不小，加上此段時間國際盤偏弱，多方轉為防守最後防
線。因指數快速修正已將近月漲勢悉數吐回，空方藉台股先前相對
國際盤強勢待補跌的理由逐步消除，多方試圖在年線前尋求橫向盤
整機會。
今日一根波段低量，或可解釋為台股多空方已找到初步勢均力
敵點，改以量縮待變，靜待國際盤表態。以類股輪動來說，今日不
難看出期貨市場有人為控盤、製造止跌的意味，以四大指數來看，
電子期盤中守住上周低點，且也率先發動漲勢，有卡位主流股意圖
，以權值股線型觀察，多頭標準結構為股王宏達電，今日重回五日
線，攻過前高有助電子維持人氣；弱勢的防守指標則在鴻海家族，
指標股鴻海近日轉趨橫向盤整，穩住遭空頭追殺的多方一絲喘息機
會，多方也轉向主控此波回測月線有守的台積電、友達等，類股指
數在回補前波多方缺口後、以小紅棒企圖止跌。
可惜量能未能適時跟進，只能先視作多方試圖製造反攻氣勢，
能否成功，將回歸國際盤而定。金融股今日利用寶來證事件，製造
強勢股補跌意味，不排除此為測試市場最後信心、加速測底，今日
類股跌勢在季線前止住、且收長下影，現貨也以此波已回測上月上
旬平台整理區的中信金及富邦金翻紅，意圖製造修正已屆滿足點的
止跌可能，因該類股為此波率先回測本波起漲平台者，後勢要能在
急跌後轉向橫向盤整，否則恐有礙大盤止跌氣勢。傳產股除多頭不
衰的鋼鐵類股外，營建股在出現窒息量後，挾消息面利多及短線跌
深，製造技術反彈，無奈類股漲勢在月線面臨反壓。
量能萎縮至不到１１００億元，追殺力道已減弱，指數拉回空
間有限，惟上攻則需量能表態，否則大盤仍處區間整理而已，近期
操作上是選股不選市，原則上５２０之前大漲大跌皆不易，市場觀
望氣氛濃厚，大都在等待５２０的總統演說稿，以及政策的實施階
段，然而只要掌握中線趨勢，短線方向就較能操作，中多架構確立
下，半年線再四個交易日就扣抵８８００點以下指數、季線與年線
也將於下週出現黃金交叉，短線拉回自然是尋找好買點，尤其近期
市場觀望氣氛相當濃厚，成交量頻創新低，也代表籌碼有沈澱的現
象，故逢低當然是以作多為主。
就週一走勢與相關數據觀察，指數尾盤拉升，使得台股終場得
以收紅，不過從型態來看，空方抵抗的力道仍相對較強，觀察大盤
從９１９４回測以來，指數多呈現低點續破前低，高點未過高的走
勢，顯見台股偏於弱勢的慣性架構仍尚未有出現改變的訊號，而週
一縱有權值股的拉台，使大盤尾盤走揚，不過就以週一紅Ｋ棒的位
置來看，也未能突破上週五實體黑Ｋ棒１／２位置，約８８４４點
，因此９１９４點以來的慣性走法還是未有改變，台股仍有回測年
線或頸線８６５８點的壓力。
另外觀察量的部分，週一量能再縮至１０６７億元，也是選後
以來的最低，從量的變化來看，顯示台股在選後歷經一些政經因素
的變化與干擾後，大盤似有在等待５２０新政府走馬上任後再行表
態的意味，尤其市場引頸期盼的兩岸政策是否真能如一落實？油電
水等原物料解凍後，對今年民間消費、物價甚至國內經濟有多少衝
擊？短線來看，預估５２０之前亦或在本週，要見到成交值迅速擴
增並轉為多方攻擊量水準的機率是較低。在選股策略上，短線方面
可留意５２０解凍概念股，包括油、電與水等相關題材概念。
在價差方面，四大期指均由逆價差轉為正價差。台指期正價差
３３．９５點，電子期正價差１．７２點，金融期正價差０．５點
，摩台指正價差１．６９點。週一台指期微幅開高後，便展開橫盤
整理的走勢，盤中幾次來到８７５０附近均支撐有守，午盤過後，
多頭展開一波攻勢，終場Ｋ線型態以中紅作收，恰好收在五日均線
之上。電子期方面，當日表現相當強勢，指數開高震盪走高，一掃
之前連三日走跌的弱勢格局，但目前指數剛好反彈回到多條短期均
線的糾結點，預期上檔反壓沉重，對於後市不宜過度樂觀。
金融期則表現依舊弱勢，指數當日再創近期新低１１３３．２
，雖然尾盤多頭展開反攻，Ｋ線型態以小紅槌子線作收，但短期技
術線型持續偏弱。觀察上週五台指期特定法人手中部位，淨空單為
９０４６口，較前一日減少３０１２口，特定法人雖有空單回補的
動作，但整體部位仍然審慎保守。整體而言，週一台股展開一波中
紅的反彈走勢，指數再度回到８８００之上，短期上有稍微止跌的
意味，但當日的量能大幅萎縮，此量縮價漲型態為賣盤力道縮減造
成，而非在低檔有買盤力道承接，所以對於後市的漲跌仍然是維持
偏空的看法。因此在投資策略上，建議在指數反彈後逢高賣出因應
。
周一美股大幅走揚，主因商品價格普遍告跌，且投資人忽視了
若干偏空的企業消息，積極搶進上周跌深的類股。道瓊工業平均指
數大漲１３０．４３點或１．０２％至１２８７６．３１。Ｎａｓ
ｄａｑ指數上揚４２．９７點或１．７６％至２４８８．４９。Ｓ
＆Ｐ５００指數攀升１５．３０點或１．１０％至１４０３．５８
。費城半導體指數收高４．６２點或１．１６％至４０３．１２。
上周五，由於油價攀抵新高以及新一波的信用疑慮，致使美股大幅
走低。周一開市大盤雖略顯遲疑，但隨後即拉高漲幅。
利空因素仍隱隱作祟，但上周大跌後，給予了投資人低檔入市
的好題材。此外，本周將公佈一系列經濟數據，投資人滿心期待著
聯準會Ｆｅｄ積極降息的成果。股市漲跌比良好。在紐約證券交易
所，上漲家數多於下跌，約為２比１，成交量為７．０億股。Ｎａ
ｓｄａｑ交易所亦漲多於跌，約為２比１，成交量１２．５億股。
紐約商業交易所Ｎｙｍｅｘ６月期油下滑１．７３美元，來到每桶
１２４．２３美元。周五，該近月合約創收盤新高的１２５．９６
美元。匯市部份，美元兌歐元回軟、兌日元則走強。
鑒於油價高踞不下恐抑制新興市場需求，紐約原油盤中短暫刷
新歷史高點１２６．４０美元後即拉回，為７個交易日來首度下跌
。據統計，中國４月份原油進口呈現下滑，主因當地煉油者考量到
成本過高，紛紛降低了需求。亞洲另一新興大國－印度，工業生產
腳步已放緩至２００２年以來最慢，均為利空。如果中國原油進口
量持續減少、或印度成長放緩，均將顯著改變油市動能。紐約商業
交易所Ｎｙｍｅｘ６月期油下跌１．７３美元或１．４％，報每桶
１２４．２３美元。上周，因市場推估美國夏季用油高峰將至，推
升油價累漲８．３％。
中國海關總署周一公佈，４月份原油進口量較去年同期減少３
．９％至１４２４萬噸，約３５０萬桶；為１８個月來首降。另一
方面，印度統計局說，當地工業生產繼２月年增８．６％後，３月
僅上揚３％，低於經濟學家預估的５．８％。倫敦ＩＣＥ期貨交易
所６月交割的布蘭特原油Ｂｒｅｎｔ，下跌２．４９美元或２％，
報１２２．９１美元。該期貨上周五所創歷史高點為１２５．９０
美元。銅價部份，因美元轉弱，市場推估將有避通膨買盤挹注，價
格止跌回升。Ｃｏｍｅｘ７月期銅上漲３．３美分或０．９％，報
每磅３．７４９５美元。盤中，該金屬最多跌０．８％。
黃金周一下跌，主因美元兌歐元走強且油價回檔，減低了該金
屬規避通膨的投資吸引力。銀價部份，則逆勢走揚。美元稍早兌歐
元最多漲０．７％，致原油價格恐為７天來首跌。此前金融市場混
亂時，投資人均視黃金為最佳的避險投資選項。紐約商業交易所Ｃ
ｏｍｅｘ６月期金下跌０．９０美元或０．１％，報每盎司８８４
．９０美元。該金屬上周共漲３．２％，為２月２２日以來之最。
黃金已於８７０元價位形成底部，即便有修正，幅度也不會超過該
位置。７月期銀上漲３１．５美分或１．８６％，報每盎司１７．
２２５美元。計上周五收盤為止，銀價今年累漲１３％。
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