cooper lee的部落格

　　在外資昨日大賣超２４１億元，今日台股上半場持續下探，跌
破８３００點，營建、觀光等傳產股再殺低大跌。但見台積電、台
塑集團股、鴻海漲升，及金控股回穩撐盤，整體跌勢縮減。終場加
權指數以８３４５．５９點作收，下跌２４．４１點，市場成交值
為１０７２．０２億元。昨天臨收摜壓，外資單日賣超達２４１億
多元，今天持平作收，在連兩日大跌下，低檔承接買盤增加，收盤
委買張數高出委賣３４萬張，但平均委賣張數仍比委買多出０．２
１張，顯示外資等法人賣壓減輕。

　　今日大盤依舊成交低迷，盤勢不佳之下，金控族群算是相對發
揮穩盤類股，僅五月虧損的新光金下跌外，包括獲利王第一金、及
國泰金、彰銀、富邦金等表現相對突出；至於傳產類股部分，橡膠
原料股表現相對突出，挾帶今年獲利仍佳的題材，台橡、南帝、中
橡今日漲幅接近半根。電子股部分，本週台北半導體及光電展於今
日正式展開，晶圓代工龍頭台積電及面板雙虎友達、奇美表現相對
走穩，而ＩＣ設計族群中，雷凌表現亮眼，主要是反應營收創新高
題材；太陽能族群僅綠能挾帶除權息行情相對抗跌。

　　海基會董事長江丙坤今天率團啟程前往北京，預定與海協會會
長陳雲林簽訂「周末包機直航」與「大陸民眾來台觀光」兩項協議
，陸客來台可望成真，不過今日市場明顯不領情，觀光股股王晶華
盤中一度打落跌停，除權息行情失色之下，拖累觀光類股跌幅近５
％，其中國賓、第一店跌幅近５％、六福跌幅也在３％以上。美國
５月總體經濟狀況不好，因此多數基金面臨贖回的壓力增加，台股
受到美股拖累，與國際股市同步走弱。且國內券商已發出融資追繳
令，包括營建類股和跌深電子股出現斷頭壓力，盤中僅賴金融、塑
化、紡織與台積電等權值股撐盤。

　　今天盤勢狹幅震盪，若是今晚美股穩定，台股波段跌點達１０
００點，隨時出現比較像樣的反彈走勢。美股昨天止跌反彈，今晨
呈現震盪，道瓊指數小漲９．４４點，日韓等亞股止跌回穩；日股
午後上漲１１２點或０．８０％，韓股午後上漲６．６８大點或０
．３８％。昨天大跌的港股，午盤以小漲４３．７６點或０．１９
％暫收，上証指數則持續挫低，午後下跌３８點或１．２４％。今
天海基會正式出訪中國，與大陸海協會恢復制度性對談，將對兩岸
三通等包機直航、開放觀光等協商，並將簽訂協議；幾乎已確定７
月４日首批陸客將成行。

　　但今日營建、資產、觀光、百貨、航運等受惠兩岸政策開放題
材的傳產股連續重挫。昨天挫跌的金控股今日回穩，為盤勢僅小跌
助力之一，但撐盤主角仍是權值股與電子股。目前在國際油價高漲
，通膨壓力持續增強，美股行情不穩定，大陸股市持續下跌，台股
外在環境欠佳，外資轉為賣超，台股跌破各主要支撐，還是可繼續
下探。但目前跌深反彈機率升高，不過只宜酌接。台股今日仍再破
新低，指數最低價來到８２９７點，而量能部分連續２日都在１０
００億元左右，指數短時間仍處於測底格局當中，在價量未有明顯
反轉前，操作觀念仍然一樣，持續保守觀望。

　　目前大盤狀況風險仍大於報酬，待價量出現反轉訊號，再行進
場。未來觀盤的幾個重點，包括國際股市中期動向，台股技術指標
週ＫＤ的位置，都是未來影響台股中波段行情重要關鍵。另外特別
值得一提的量能觀點，也是未來判斷行情重要依據，如果未來大盤
成交量落在１０００億元上下２００億元，也就是８００－１２０
０億元附近，大盤很可能形成盤整或盤跌機率最高，但若量能增溫
至１２００億元以上，且有連續加溫跡象，搭配指數有效站穩關鍵
價，大盤將有可能啟動跌深反彈行情。

　　未來量能若出現８００億元以下，搭配價格不再破底三天，則
大盤可能出現短線窒息量或短底機會提高。因此以觀盤角度而言，
可隨時留意大盤量能變化，搭配國際股市位置來看，再來尋找合適
的切入點，未發生絕佳買點時，短線仍建議保守觀望。大盤再度出
現小黑Ｋ棒，止跌訊號未出現，持續測底格局。目前支撐：８２０
０點，壓力在８５００點，指數再測低點，亞洲盤仍屬弱勢格局，
短線未出現強勢主流前，操作仍以觀望為宜。

　　在技術面上，６／１１台股短線兩個交易日急殺３７４點後，
早盤大盤以平高開出，出現跌深反彈走勢，指數上攻至盤中高點８
４２３點後，由於大盤目前上檔各均線已成蓋頭反壓，使短多無力
繼續攻堅，指數乃再度下探，並破前日８３７０低點，再創８２９
７的波段新低，而此顯示大盤技術面探底的格局仍在持續。短線可
以留意的是，盤中低檔８２９７點有支撐轉強跡象，並出現止穩彈
升，使大盤一度翻紅，此應是反映短線大盤經過連續的殺盤後，短
多下檔抵抗力道已逐步轉強跡象，同時指數自９３０９點拉回以來
，也已有逾千點跌幅，故不排除隨時有反彈機會

　　以目前外資賣超仍在持續之中，融資水準也未見下降，在技術
面、籌碼面均仍不利短多下，雖目前下檔有轉強跡象，但在底部未
確認前，操作上短多搶反彈者僅宜短線為之、並善設停損，持股部
位高者反彈則仍應降低部位。此外由於大盤短線已將８３４３－８
４１２點缺口完全封閉，而６／１１又創下新低，故下檔８０８２
－８１４２點的缺口是否能成為台股短線後市的有效支撐，便成為
須留意觀察指標。選股上，由於目前電子業正處在五窮六絕的淡季
當中，整體來看，國內電子業營運表現不盡理想，預估６月份可能
還是持續淡季。

　　在價差方面，台指期逆價差為２９．５９點，電子期逆價差為
０．３點，金融期轉為正價差１．３６點，摩台指則為逆價差０．
９８點。週三台指期早盤開小高後，盤勢便維持上沖下洗的震盪走
勢，高低差有１００點之多，終場Ｋ線以小黑作收，指數則繼續跌
破昨日低點，格局仍然偏空。電子期當日亦是橫盤整理的格局，終
場Ｋ線以十字星線作收，下檔略有支撐力道。金融期當日表現相對
較強，早盤指數開平後便一路走高，直到午盤過後才有進一步的賣
盤出籠，當日Ｋ線以小紅收在半年線之上，但仍屬弱勢反彈的格局
。

　　觀察週二台指期特定法人手中部位，淨空單為９００口，較前
一日空單大幅減少４７０４口。整體而言，週三台股呈現量縮價跌
的型態，代表市場上買盤縮手觀望意味濃。觀察目前各大期指部份
，非金電期表現最弱持續探底，金融期雖率先反彈但仍屬弱勢，摩
台期與電子期也不脫偏空格局，當日整體雖無明顯追殺力道出現，
但格局仍屬偏空，未來若無進一步利多消息可刺激買盤進場，指數
還有下修的空間。因此目前在投資策略上，仍建議投資人以逢高賣
出偏空因應。

　　原油每桶大漲逾５美元，銀行股再傳利空，Ｆｅｄ褐皮書報告
顯示經濟持續疲弱，多重利空夾擊，美國股市周三重挫，道瓊大跌
逾２００點。美國能源部預期，直至２００９年底，原油價格將守
於每桶１００美元之上，汽油價格亦將守於每加侖４美元之上。道
瓊工業平均指數收低２０５．９９點或１．６８％至１２０８３．
７７。Ｎａｓｄａｑ指數收低５４．９３點或２．２４％至２３９
４．０１。Ｓ＆Ｐ５００指數收低２２．９５點或１．６９％至１
３３５．４９。費城半導體指數收低１３．５６點或３．４３％至
３８１．７０。

　　紐約匯市１１日收盤，歐元兌美元自前兩天跌勢中反彈。一位
歐洲央行ＥＣＢ官員表示，不排除７月後須進一步升息。ＥＣＢ理
事會成員Ａｔｈａｎａｓｉｏｓ　Ｏｒｐｈａｎｉｄｅｓ主張，額
外緊縮貨幣卻有其可能；話後。歐元應聲上揚。然而ＥＣＢ執行委
員Ｊｕｅｒｇｅｎ　Ｓｔａｒｋ則說，央行並未表示將在７月後，
進行系列的升息行動。瑞士法郎兌所有主要貨幣走堅，主因國際股
市大跌，交易商大舉平倉該套利交易常用貨幣。歐元兌美元上漲０
．６％，自前市的１．５４６７升至１．５５５６。美元兌日圓貶
０．５％，報１０６．９２。歐元兌日圓部份，小漲０．１％至１
６６．３４。

　　美元先前兩天兌歐元大漲２％，一舉將紐約ＩＣＥ期貨交易所
的美元指數推破９０天均線－－超漲訊號。６月３－４日係該指數
上一回高於９０天均線，而後兩天，美元兌歐元跌逾２％。歐元近
期已大幅回檔，現下市場確需要一些整理，給予歐元喘息空間。加
元兌美元，為近兩周最大漲幅。一般預料，加拿大央行今年將會調
升利率；該國央行為抑制通膨，周二意外維持指標利率於３％不變
。加元兌美元上漲０．２％，自前市的１．０２２１升至１．０２
００加元兌１美元。

　　瑞士法郎兌韓元上揚１．３％至９９８．５０、兌南非鍰勁揚
１．５％至７．７８。鑒於全球通膨竄高，市場擔憂各國央行將被
迫升息，造成國際股市紛紛下挫。美國銀行宣佈調降日圓匯價預估
，表示當歐美央行暗示升息時，日本央行卻可能維持目前利率水準
。美國銀行預估，９月３０日前，日圓兌美元將貶為１０８，前值
為１０５。ＥＣＢ理事會成員Ａｔｈａｎａｓｉｏｓ　Ｏｒｐｈａ
ｎｉｄｅｓ向記者表示，總裁Ｔｒｉｃｈｅｔ上周的談話「雖並未
暗示將展開一系列升息。但不能排除的是，隨著後續經濟數據的出
爐，額外的貨幣調節可能有其必要。」

　　ＥＣＢ執行委員Ｊｕｅｒｇｅｎ　Ｓｔａｒｋ周二晚則說，官
員僅透露７月份可能升息，但並未談到一系列升息。該央行總裁Ｔ
ｒｉｃｈｅｔ上周曾說，央行可能在７月小幅調升目前為４％的基
準利率，以抑制上升的通貨膨脹。根據美國聯邦利率期貨盤顯示，
Ｆｅｄ８月５日會期至少升息一碼的機率為５１％，低於周二的５
８％。自從Ｆｅｄ去年９月開始降息以來，美元兌歐元共跌１１％
、兌日圓為９％。同時間Ｆｅｄ公佈了衡量地區性經濟表現的褐皮
書，表示美國４、５月經濟成長「大致疲弱」；主要除了消費者支
出減緩外，「若干地區」的製造業者亦將原物料價格漲幅轉嫁至顧
客，進一步構成壓力。

　　在一連兩天大跌５．２％後，紐約原油價格週三每桶回漲超過
５美元，因美國能源部統計報告顯示，美國石油儲存總量在上週又
降低４５６萬桶至３．０２２億桶，為連續第４週減低，引發市場
關切，在即將到來的夏天駕車高峰季，供油可能吃緊。其他主要因
素包括，美元對歐元恢復貶值、中國上月進口遽增２５％、以及英
國石油ＢＰ主管預測全球第二大供應國俄羅斯的原油產量有可能繼
續降低。歐洲北海布蘭特原油價也每桶強力反彈４美元。

　　美國石油儲存總量繼續降低，令人憂慮供貨不穩因而搶進，而
美元對歐元恢復走弱，對油價勁揚只是火上加油。據彭博社報導，
紐約商業交易所Ｎｙｍｅｘ７月交貨原油期貨，在當地時間下午２
時４８分的成交價，每桶回升５．０７美元或３．９％，至１３６
．３８美元。期貨價格在過去１２個月已上漲１倍，因為美元持續
貶值，促使投資人為對抗美元走貶而將石油和其他商品價格推高。
價格在６月６日觸及１３９．１２美元的歷史新高價。

　　周三收盤，紐約黃金期貨為本周首升，主因歐元兌美元反彈，
推升了貴金屬作為另類投資選項的吸引力，銀價部份，同步走堅。
市場臆測歐洲央行ＥＣＢ將於下個月升息，擴大歐美兩地的利率差
距，使美元昨日漲勢嘎然而止。美元前兩天兌歐元漲逾２％。計周
二收盤止，金價過去一年攀升逾三成，同期間美元兌歐元貶１６％
。交易商正在觀望歐、美的利率差，可預見的是買盤即將進場，買
入黃金。紐約商業交易所Ｃｏｍｅｘ８月期金攀升１１．７０美元
或１．３％，報每盎司８８２．９０美元。金價前兩個交易日中，
共跌掉３．１％。

　　該金屬過去一年共漲３４％，並於３月１７日創下歷史新高的
每盎司１０３３．９０美元。７月期銀收高２２美分或１．３％，
報每盎司１６．８５５美元。計周三收盤為止，銀價今年累漲１３
％，黃金為５．４％。不過銀價本周仍跌３．３％。Ｓｃｏｔｉａ
ＣａｐｉｔａｌＵＳＡＩｎｃ．周二發布研究報告指出，銀價若跌
破１６美元，恐將直接下測１３．５０美元，預估白銀今年均價將
為１７．３０美元。Ｎｙｍｅｘ７月白金大漲３４．２０美元至每
盎司２０３７．１０美元；９月鈀金收高４．７５美元，報每盎司
４３３美元預估黃金期貨一個月內目標價為９００每元左右，三個
月內約為８５０美元。