cooper lee的部落格

　　台股加權指數早盤以上漲５３點７６０２．５１點開高，隨後
平盤上下震盪，然而盤中在持股信心不足、追價意願疲弱、賣壓持
續出籠下，包括高本益比Ｌｅｄ族群、高價位太陽能族群等等中小
型電子股，以及觀光、營建、運輸等開放概念股均無力支撐、一路
帶量下殺，尾盤幾乎全軍覆沒。加權指數終場也由紅翻黑，但在護
盤資金力挺下，台積電、中華電、友達等大型權值股與產業龍頭股
仍力守紅盤，終場以下跌２５．２２點、跌幅０．３３％作收，成
交量９０２．９６億元。

　　政府為了提振股市，上週末積極喊多，市場預期會有護盤資金
進場，帶動台股加權指數週一以上漲５３點開高演出，產業龍頭權
值股，盤中均力守漲勢企圖穩住大盤。不過由於美股持續破底、外
資大致仍站在賣方，加上市場持股信心不足、根本沒有追價意願，
部分法人和主力甚至打算乾脆趁著這波護盤、把股票賣給護盤資金
以求解套等因素影響，先前受兩岸開放題材鼓舞大漲的觀光、運輸
、營建等開放概念股紛紛帶量下殺到跌停板後，加權指數由紅翻黑
。

　　雖然護盤資金明顯進駐權值股，造成台灣５０指數表現明顯優
於大盤，但是目前整體看來台股仍處於弱勢震盪格局。若護盤等各
項利多仍無法激勵大盤止穩，調節賣壓可能將輪流出現在個別波段
漲幅較大或跌幅較小的類股和族群，造成輪跌效應。儘管政策利多
滿天飛，台股依然是收黑，雖有明顯護住了指數，但上市加上櫃仍
高達３６１檔股票跌停板，對應指數下跌２５點，似乎是得了面子
、失去裡子。原則上全球大環境惡劣，台股的下挫主要還是受全球
景氣所拖累，因此在此強力護盤效果恐怕相對有限。

　　更何況籌碼的沈澱度仍不夠，不管是時間或空間的修正，似乎
都還未到，因此現階段護盤似乎只會將落底時間做遞延罷了，因為
護住了權值股，但絕大部份的股民都是賠錢的，這種效果似乎沒有
太大的效果。市場要有信心，股價才有止跌的機會，除了籌碼沈澱
外，外在因素必需有所改善才行，油價高漲，到目前為止大概只有
自行車族群是直接的受惠者，日本島野股價頻創新高，故給予自行
車股後市將有所期待，所以整體而言，大盤未明顯落底前，搶反彈
宜慎選個股，而回歸基本面、題材面，自行車族群是值得留意的標
的。大盤開高走低留下影線量縮收黑，持續探底之弱勢走勢。

　　在技術面上，６／３０台股在政府救市措施出爐下，台股雖未
見進一步挫低，然在國際股市走勢仍不明確、通膨及融資追繳壓力
仍大之下，使政府護盤動作，僅以撐盤為主，並未出現強勢拉抬走
勢，來展現護盤的決心，是以無法鼓舞市場買盤信心，也使市場買
盤觀望的氛圍依舊濃厚，而由目前台股技術面而言，７３９４點將
是一關鍵位置，萬一７３９４點不幸正式跌破，則７３９４－９３
０９點將成為９９０７點與９９５９點所形成的大雙峰Ｍ頭成形確
立後的反彈逃命波，則台股後市持續探底的壓力將進一步加大。

　　因此若此次政策作多護盤奏效，守穩在７３９４點之上，並使
大盤完成雙底型態，且與上檔９９０７及９９５９點的雙峰形成技
術面的對稱，如此將有助多方的架構能有機會延續，所以大盤短線
下檔仍以７３９４點能否守穩為觀盤重點，而短線７９０１－７５
９６的向下缺口若能回補，則有利大盤進一步的止穩彈升。台股短
線雖有政府出手護盤，但在外在環境有國際油價居高不下，通膨問
題持續衝擊全球經濟，加上關聯性高的美、陸股市亦呈偏空格局的
牽制下，及內部仍有籌碼清洗壓力，故預期未來台股要出現一波正
式的回升格局，恐仍須時間波來消化上檔賣壓及進一步沈澱籌碼。

　　在價差方面，台指期逆價差為１０７．５４點，電子期逆價差
為３．４點，金融期逆價差則擴增為２７．９９點，摩台指則轉為
逆價差６．１６點。週一台指期早盤小幅開高將近５０點，一舉越
過上週五高點７４６０，而後多頭追價無力，指數震盪下滑，終場
Ｋ線以小黑收在平盤。電子期當日指數呈現狹幅震盪走勢，終場Ｋ
線以小黑作收。金融期當日跌勢較大，早盤指數開高後便一路向下
探底，直到尾盤才有較明顯的買盤進駐，終場Ｋ線以中黑作收，指
數再創近期新低。

　　觀察上週五台指期特定法人手中部位，轉為淨多單１６４口，
淨口數增加４７９９口。週一台股呈現狹幅整理的走勢，市場人氣
退潮，成交量能再度萎縮，推測主要原因為國際市場多空未明，近
日來的油價漲勢衝擊國際經濟前景，使得市場投資氣氛人心惶惶，
因此，儘管政府積極釋放利多，想要振興台股，但效果仍然有限。
以技術線型觀之，目前台指整體趨勢仍然偏空，未來若國際股市能
夠止跌回穩，台指才有在此築底的可能。因此建議投資人仍以偏空
視之。

　　美國股市周一收盤窄幅錯綜，道瓊工業指數與Ｓ＆Ｐ５００指
數小幅收高，但卻創下自大蕭條以來最大的６月跌幅。油價飆漲及
金融股利空持續，為６月股市增添了持續壓力。Ｎａｓｄａｑ指數
今日小幅收低１％。道瓊工業平均指數收高３．５０點或０．０３
％至１１３５０．０１。Ｎａｓｄａｑ指數收低２２．６５點或０
．９９％至２２９２．９９。Ｓ＆Ｐ５００指數收高１．６２點或
０．１３％至１２９０．００。費城半導體指數收低０．９３點或
０．２５％至３６９．１６。

　　美元對歐元走揚，市場認為自３月中以來最長的貶勢，已經無
法再維持下去。歐元第２季對日元升值６．６％，創２００３年６
月以來最大升幅。美元兌日元匯價走揚７％，創２００１年１２月
以來最大升幅。美元匯價自３周低點反彈，６月份貶幅縮小至１．
３％。經濟學家預估歐洲央行ＥＣＢ在７月３日將升息０．２５個
百分點，當天美國政府亦將公佈就業報告，預估就業機會將連續第
６個月減少。美元行情是有回升，對於就業報告與ＥＣＢ最新利率
決策，市場瀰漫惶恐不安情緒。

　　美元對歐元走升０．３％，成為１歐元兌１．５７４５美元，
６月２７日為１．５７９４美元。美元兌日元匯價報１０６．１６
日元。日元兌歐元匯價升０．３％，來到１歐元兌１６７．１５日
元。歐元第２季對日元升值６．６％，創２００３年６月以來最大
升幅。美元兌日元匯價走揚７％，創２００１年１２月以來最大升
幅。而歐元兌美元匯價第２季回挫０．３％，首季為攀升９．２％
。澳元兌美元匯價一度揚升０．６％至１澳元兌９６．６９美分，
創１９９３年２月以來最高價位。澳元匯價今年已攀高４．４％。

　　由於美國聯準會Ｆｅｄ並無暗示將準備升息，導致上周美元兌
歐元匯價下跌１．２％。Ｆｅｄ決策官員６月２５日決議基準利率
２％維持不變，並表示通膨風險的不確定性仍高。經濟學家預料Ｅ
ＣＢ本周會祭出升息策略，歐盟統計局３０日宣佈，歐元區通貨膨
脹從５月份的３．６％升至６月份的４％，而目標區間為低於２％
。就業報告方面，經濟學家預估，６月份美國非農就業人口將減少
６萬人。５月份為就會機會減少４．９萬。國際貨幣基金ＩＭＦ表
示，今年３月底，各國政府與央行持有的外匯存底中，美元比重達
６３％，去年１２月底達６４％。

　　零售汽油價格與原油期貨周一上漲至記錄高點。中東情勢緊張
及美元疲弱，支撐了市場上揚。但原油終場收低。根據駕駛人集團
ＡＡＡ調查顯示，美國汽油價格平均每加侖上漲至４．０９６美元
，較前一日上漲０．７美分。汽油價格較上個月上漲了２．９％，
較去年同期上漲了近３９％。紐約９月原油收低２１美分至每桶１
４０美元，稍早創新高點至每桶１４３．６７美元，較２００７年
底大漲了５０％。開發中國家，如中國，印度與前蘇聯，未來的消
耗量將超過供給。預期油價將持續走高，不見有反轉理由。

　　周末有報導指出，國會撥款４億美元，在伊朗執行突擊行動。
伊朗革命衛隊則發布聲明說，若伊朗遭到攻擊，將轟炸以色列，並
採取行動，切斷荷慕茲海峽波灣主要石油通道之一。伊朗為ＯＰＥ
Ｃ會員國，亦為世界第四大原油生產國。約有６０％的世界原油需
通過荷慕茲海峽。上周，利比亞威脅減產，回應美國國會爭辯一項
法案，准許對ＯＰＥＣ國家進行控告。今日市場亦仍反應該消息。
沙烏地阿拉伯決議提高產量至每日９７０萬桶。但其他ＯＰＥＣ會
員會，如委內瑞拉與伊朗，則威脅供給水準不變。

　　油價拉回，美元匯價走升，黃金期貨周一面臨賣壓，Ｎｙｍｅ
ｘ９月黃金下跌３美元，每英兩報９２９．３０美元。從年初算起
，近月黃金期貨的漲幅達１０．９％，第２季漲０．７％，６月漲
４．１％。連累金價下挫的利空之一，是美元匯價反彈，追蹤美元
兌一籃子貨幣行情的美元指數，上漲０．４％至７２．５４。第２
季畫下句點，獲利了結行動有助於美元收復之前的貶幅。本周匯市
的交易將非常活絡，歐洲央行ＥＣＢ的最新利率決策，加上美國將
公佈５月份非農就業人口，形成一場對美元的完美風暴。