受國際油價回挫激勵，美股昨日以急拉尾盤作收，日韓台等亞
股也全面開高走高，台股在金管會調查禿鷹，壓抑空方，多方趁勢
展開反攻，集中市場開盤大漲１２８．５７點，一舉回補７月１５
日留下的空方缺口，盤中各類股齊揚，權值股走穩，指數越走越高
，量價齊揚站上月線反壓，終場大漲２４４．１８點或３．４６％
，收在７３０９．８３點，留下長紅Ｋ，成交量則放大至１３３３
．７９億元，為５月３０日以來單日最大量。集中市場今日委買張
數７３２萬張，委賣６２６萬張，均買６．６４張，均賣５．８２
張，買方力道遠遠大於賣方，漲停家數更達２０２家。
多頭趁美股走揚之際展開絕地大反攻，今天集中和店頭市場均
帶量上攻，成功站上月線，顯示市場已逐漸恢復信心，尤其台股走
穩，部份法人因持股過低，今日也出現回補性買盤；從技術線來看
，台股本日留下長紅Ｋ，站上月線亦回補７月１５日的空方缺口，
而周ＫＤ近日也將出現黃金交叉，已醞釀反彈契機。此外大型權值
股率先走揚，跌深的營建股反彈，金融股也紛紛亮燈，台股在７０
００－７０５０點已形成支撐，後勢若能站上今年１月的低點７３
８４點，即突破第一道頸線壓力，則後續有機會挑戰６月２７日向
下跳空缺口７５００點，未來油價和美股仍是觀盤重點。
美股在財報利空下，被油價下殺的利多扭轉，台股呈現跳空開
高走高的強勢格局，在型態的走勢中有島形反轉的優勢表現，加上
量價配合得宜，有利短底的確立，只要不回補７０９８點，則屬強
勢反轉走勢，心態仍不宜偏空，而在盤面上的表現，傳產、金融為
強勢主軸，電子股雖然續強，但相對偏弱，主要就在於美國超級財
報週中，到目前為止電子產業利空頻傳，產業透明度既然有疑慮，
股價自然有所表態，更何況接下來的半年報，電子股還有的測試，
相對在傳產股的表現，是相當亮麗的。
尤其是在集團股的表態，包括台塑、遠東、長榮等全面大漲，
代表政策面的開放已獲得產業的鼎力支撐，加上股價已超跌的離譜
，當然是撿便宜貨的時機，金融在超跌下為盤面的強勢主軸，大盤
在拉升六百點後震盪將加劇，而現階段選股重心仍在基本面，半年
報財報佳者為首選。在技術面，７／２３台股以跳空上漲１２８點
開出，並隨即突破站上２０日均線，而在大盤持續震盪走高下，使
指數除跳空完全封閉短線上檔反壓７１４０－７０３６的跳空缺口
外，並突破此小波７／１４起跌Ｋ線的高點７２７０點，展現強勁
的彈升走勢。
若加上量能擴增到１３３３億元的水準，動能明顯加溫，而在
價漲量增下，台股可望維持持續反彈的格局。而就技術型態來看，
７／２３台股所形成的７０９８－７１９９點的帶量向上跳空缺口
，恰與先前７１４０－７０３６的向下跳空缺口，形成左低右高的
島型反轉型態，故理論上，大盤短線後市應呈現快速上攻的走勢，
所以大盤短線在７／２３大漲後，雖不排除回頭測試７０９８－７
１９９點的支撐力道，但預料只要回測不補缺口，大盤將迅速回復
反彈的軌道。再就是，台股７／２３已完全封閉此波自９３０９點
拉回以來的最後一個缺口７１４０－７０３６點，故此缺口應為竭
盡缺口，而此代表台股底部已呼之欲出。
後市縱再有拉回，底部的位置亦將落在此波低點的６７０８點
附近。因此，綜上分析，在台股下檔支撐持續轉強下，預期短線台
股大盤只要７／２３的向上跳空缺口，於近日內不被回補且量能不
失，則大盤短線將持續反彈，而上檔可先上看７５００點。操作上
，由於預期台股短線只要７／２３的向上跳空缺口，於近日內不被
回補且量能不失，則大盤短線將持續反彈，再加上，７１４０－７
０３６點的跳空缺口已完全封閉，底部跡象已浮現，下檔支撐已轉
趨堅實，故在下檔風險降低下，短線操作上，短多者可較為積極介
入搶反彈，中線操作者則仍應耐心靜待拉回測試確立底部後再積極
作多。
在價差方面，台指期逆價差擴大至１２３．８３點，電子期逆
價差為５．６９點，金融期逆價差微幅縮小至１４．６４點，而摩
台指則轉為逆價差２．５４點。週三台指期甫開盤便向上跳空開高
，一舉突破昨日高點及７１００點價位，隨後市場多頭買氣旺盛，
指數一路向上挺進，終場Ｋ線以中紅收在月線之上，短多趨勢不變
。電子期當日漲幅較小，午盤之前指數開高震盪走揚，１２點２０
分過後，指數開始向下壓回，終場Ｋ線以十字星線作收。儘管電子
期指數逐步向上墊高，但連續兩日的星線排列，也代表電子類股上
檔空頭賣壓不輕，表現相對壓抑。另外，金融期當日以長紅作收，
五日與十日均線也在當日形成黃金交叉，金融多頭續強。
觀察週二台指期前十大大額交易人特定法人手中部位，為淨多
單３１９口，較前一日減少２３７８口，代表週二法人逢反彈繼續
調節多頭部位。整體而言，週三台股呈現強軋空格局，指數向上跳
空開高，一舉突破７／１５缺口，在低檔上呈現島狀反轉型態，空
頭趨勢逆轉確認，除此，指數回到七月上旬７４００到７２００點
之間的密集成交區間，預期在此可能會遭遇較強的空頭抵抗與解套
賣壓，未來若指數可以持續放量，且守穩當日缺口下緣７１９４，
則多頭可望續強，否則短期可能攻勢將會稍作停頓。因此目前整體
盤勢雖仍以中性偏多視之，但多單追價務必謹慎。
原油價格再度大跌３．９８美元，支撐美國股市終場收高。投
資人觀望眾院是否通過法案，扶助陷入困境的房屋市場。今日公布
的幾家企業季報錯綜，則使得股市漲幅未能擴大。道瓊工業平均指
數收高２９．８８點或０．２６％至１１６３２．３８。Ｎａｓｄ
ａｑ指數收高２１．９２點或０．９５％至２３２５．８８。Ｓ＆
Ｐ５００指數收高５．１９點或０．４１％至１２８２．１９。費
城半導體指數收高４．９３點或１．４３％至３５０．３８。
美元兌日元匯價走升至４周高點，並對歐元升值，市場期待美
國眾議院通過對ＦａｎｎｉｅＭａｅ（ＦＮＭ－ＵＳ）與Ｆｒｅｄ
ｄｉｅＭａｃ（ＦＲＥ－ＵＳ）的援助計畫，而油價回檔亦為美元
捎來利多。隨著金融業出現回穩跡象，市場揣測美國聯準會（Ｆｅ
ｄ）將於９月升息，受此激勵，美元匯率攀高。同時，由於股匯市
波動程度趨緩，促使投資人進行日元套利交易，因而日元兌歐元匯
價觸及歷史新低。政府力挺『二房』的行動，減少了發生系統性風
險的可能性，它不僅為金融市場帶來了藍天，更拉升了美元匯率。
美元匯價上漲０．５％，１美元可兌換１０７．８８日元，稍
早觸及１０７．９７日元，創６月２６日以來最高價位。美元走升
０．６％，１歐元兌１．５６９１美元。日元兌歐元匯價觸及１歐
元兌１６９．９６日元價位，創歷史新低。英國央行７月１０日的
會議紀錄顯示，貨幣政策委員會成員ＴｉｍｏｔｈｙＢｅｓｌｅｙ
贊成升息，而ＤａｖｉｄＢｌａｎｃｈｆｌｏｗｅｒ支持降息，但
該次會議央行決議利率５％維持不變。人民幣今天挫貶０．１％，
來到１美元兌６．８２９８元人民幣。中國社科院研究員張明表示
，為協助出口商因應全球需求減緩與成本上升之趨勢，人民幣下半
年的升幅將降至３％左右。
美國眾議院今天將表決「二房」紓困計畫，日前由於交易員懷
疑Ｆａｎｎｉｅ與Ｆｒｅｄｄｉｅ會被迫尋求援助，美元兌歐元匯
價因而在７月１５日創下１歐元兌１．６０３８美元的歷史新低。
ＣＢＯＴ期貨交易行情顯示，Ｆｅｄ在９月會議至少升息１碼的可
能性達５７％，昨天為４９％。Ｆｅｄ下次會議將於８月５日召開
。美國央行賀褐皮書顯示，Ｆｅｄ底下１２個地區銀行均指出，６
－７月期間物價壓力升高。費城聯邦準備銀行總裁Ｃｈａｒｌｅｓ
Ｐｌｏｓｓｅｒ在受訪時強調，在房價下跌下，他仍不排除調升借
貸成本。日元套利交易再現，日元挫跌０．８％，１英鎊兌２１５
．５７日元；日元兌加拿大貨幣貶值０．３％，成為１加元兌１０
６．８１日元。日本基準利率為０．５％，英國為５％，加拿大為
３％。
原油價格周三持續下跌。政府報告顯示，能源庫存高於預期，
一份聯邦準備理事會（Ｆｅｄ）報告顯示，經濟疲弱，為市場利空
。紐約９月原油下跌３．９８美元，收於每桶１２４．４４美元。
原油自７月１１日所創記錄高點１４７．２７美元大跌了近２３美
元。庫存報告：美國能源資訊局（ＥＩＡ）報告顯示，上周美國原
油庫存減少１６０萬桶。預估為減少１９０萬桶。雖然原油庫存下
降，但原油產品庫存則增加，且高於預期。預期需求轉弱，原油價
格因而下跌。蒸餾油用於製造熱燃油與柴油－－庫存增加２４０萬
桶，汽油庫存增加２９０萬桶。預估分別為增加２２０萬桶與５０
萬桶。
儘管上周煉油廠開工率下降至８７．１％，前一周為８９．５
％，汽油庫存仍上升。這是因為美國汽油需求較去年同期下降了２
．４％。周三公布的Ｆｅｄ褐皮書報告顯示，美國經濟仍陷於下滑
情況。消費者支出仍遲緩，房價則持續下跌。由於全球金融市場不
定，投資人退場，並不意外。基本面並未改變，但油價可能漲得太
快也太高了。由於美國經濟面臨嚴峻挑戰，且問題不會很快解決，
預期下半年，原油與原油產品需求可能減緩。颶風Ｄｏｌｌｙ影響
墨西哥灣生產的擔憂減緩，亦使得油價下跌。根據駕駛人團體ＡＡ
Ａ每日調查顯示，美國普通無鉛汽油平均每加侖價格下跌至４．０
４２美元，前一日為４．０５５美元，為連續第六天下跌。
受原油價格回跌及美元走堅影響，黃金需求降溫，紐約８月黃
金期貨下跌２５．７０美元，報每英兩９２２．８０美元。原油期
貨今天一度跌至每桶１２５．３１美元，從歷史高點算起，跌幅達
１５％。美元兌歐元匯價連續第２天走強，挺升至２周高點。截至
昨日，油價在過去１年來飆升６９％，而金價大漲３９％，並於３
月１７日創下每英兩１０３３．９０美元的天價。一般來說，美元
匯率走升，原油、黃金等商品期貨的吸引力會減弱。在市場預估美
國在今年稍後將調升利率下，美元匯價攀高。當美元走揚而油價下
挫的時候，便會看見黃金承受壓力，油價大幅回檔，對各個市場造
成衝擊。
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