cooper lee的部落格

　　美股重挫、亞股相對抗跌，台股跟進開低走高！台股以平盤下
開出後，盤中低點一度跌破昨日，逼近６０００點大關，上半場金
電族群皆呈量縮，轉由營建、觀光及部份中概零星撐盤，但因新幣
走升帶動外資回流想像，中午過後，資金再度轉進電子、金融及集
團指標股，電子指標股中的面板雙虎、宏達電、宏碁、台積電、聯
發科等，率先展現攻克月線氣勢，金融股則由元大金領軍的證券股
，及跌深壽險股帶動，終場指數開低走高收漲７１．６１點或１．
１７％，收在６１８２．２１點。交量落僅９０２．８３，是近五
日低點。

　　技術面看來，此波負乖離過大點燃的跌深反彈，自上週五台股
隨美股大漲、跳空站上短多均線後，開始啟動，五日線順勢翻揚，
也在５９００－６０００點間，形成短線支撐；因該多方缺口帶量
，且自八月底跌破平台區以來，反彈氣勢屢被十日線壓制，惟昨日
收盤力克十日線，且今日力守上攻，該缺口對短多反彈的實質意義
，遠勝九月初留下的量縮缺口，只要多方缺口不回補、且守穩五日
線，反彈都還有機會持續，目標區先看月線，惟後續量能應維持千
億元以上的人氣量。

　　電子仍是此波反彈能走多久多遠指標，類股今日量縮，但低點
守住十日線以上，相對指數強勢，下彎的十日線也有逐步走平意味
，而控盤焦點在台積電、宏達電、聯發科、面板雙虎等，該等指標
上週五都率先表態站回月線，即使今日台積電受美股拖累拉回，收
盤仍守住月線以上，已暗示此波控盤者有意以電子領軍，帶領大盤
上攻月線的企圖，只是今日只有宏達電搭配量能跟進，其餘多數為
量縮的中紅棒，整體電子股在此看來，守穩十日線為維繫人氣的基
本條件，上攻月線則有賴量能跟進。

　　金融指數仍相對弱勢，反映市場擔憂景氣衝擊及美國金融警報
還未解除，以致除證券股外，多數指標股鮮少能有連二紅的攻擊走
勢，類股在此角色只能說是防守、還未跟進大盤有逆轉中空氣勢，
因而控盤上也僅能以證券主攻，輪流搭配銀行或壽險族群，守住人
氣及短多均線，以類股指數看來，今日第二日守住五日線，量能都
不足攻克前波的空方缺口及十日線反壓，以該類股的權值角色看來
，守住五日線是不拖累大盤的基本條件，強勢指標則為元大金、開
發金等證券族群，弱勢的泛新光家族、兆豐金則有賴連續紅Ｋ、化
解破底壓力。

　　短線而言台股反彈格局未變，可能以類股輪彈機率最高，留意
個別股的買賣點位。以中波段的觀點而言，全球景氣在明年第二季
前仍是呈現較為疲弱的狀態，對於現階段全球股市要逐中期底部的
可能性仍有疑慮，短線台股雖然已啟動跌深反彈，但在中期走勢仍
未完全明朗前，操作上先以搶短心態為之。另外短線幾個重要觀察
點，包括指標股的動態方向，其中以ＩＣ設計、太陽能和權值股動
向最具關鍵，應是未來兩日觀察指標，若未明顯轉弱前，反彈格局
持續。

　　其次量能也是重點，本波段量能均未有效放大，推估１２００
億元以上量能連續兩天以上，才算有效轉強契機，原則上未發生前
，先以大區間的整理看待。現階段重點仍是操作，反彈格局確立下
，個別股的輪動才是重心，在原油大漲激勵下，配合跌深和題材面
來看，農業概念股短線可留意。短線台股已啟動跌深反彈，但在中
期走勢仍未完全明朗前，操作上先以搶短心態為之，留意跌深個股
的進出點位，酌量逢低布局。在法人動態方面，外資賣超新台幣７
．０４億元，投信賣超９．２３億元，自營商買超８．５９億元，
三大法人合計賣超７．６８億元。

　　觀察９／２３台股的表現，在美股重挫利空下，卻出現利空不
跌走勢，在亞股中與韓股表現相對強勢，其餘除日股休市外，大多
呈下跌走勢。而由９／２３台股的相對強勢表現顯示，在技術面上
，早盤在利空下回測，但守穩於６０００點及５日線之上，代表下
檔５６８１－５８５８點的向上跳空缺口，支撐力道確實轉強，有
助大盤短多反彈走勢的延續，進一步向上檔月線６３７９點挑戰。
盤面電子權值股雖有美股大跌衝擊，但在宏達電、鴻海集團走高支
撐下，表現反而持穩，而此即顯示短線台股支撐力道轉強，政策作
多的成效已逐步發酵。

　　短線大盤除非有重大預期外利空，否則再大幅下探的空間應不
大。Ｄｒａｍ股今雖有合約價重挫利空，惟股價在華亞科帶動下，
走勢強勁；而觀光股亦是業績表現不如預的族群，但在海協會會長
陳雲林將在１１月來台的題材激勵下，股價亦出現強勁走勢，顯示
市場對題材性議題已敢於反應，而此也代表市場信心已有逐漸恢復
的跡象。所以短線台股持續反彈的機會仍高，短多行情可期，惟大
盤成交值在放空禁令下，已明顯縮減，是以，預期短線大盤若在回
測且守穩下檔５６８１－５８５８點跳空支撐後，卻仍不能激發市
場買氣，則預料大盤短線將維持區間震盪格局。

　　在價差方面，台指期逆價差擴大至４７．２１點，電子期為逆
價差２．３４點，金融期轉為逆價差４．１９點，而摩台指當日維
持亦轉為逆價差０．９４點。週二台指期受國際股市走跌影響早盤
開低，儘管當日指數一度跌破６０００點關卡，但多頭買盤旋即進
駐，於是指數從九點十分開始便一路向上震盪走揚，終場Ｋ線型態
以中紅吞噬格局作收，指數站穩６１００點之上，後市可期。電子
期當日突破週一開高後的橫盤走勢，多頭再度向上攻擊，終場Ｋ線
以中紅作收，預期未來可望成為台股領漲主流。

　　金融期部分，指數則是連兩日以長腳星線作收，顯示市場仍對
國際金融情勢擔憂，導致上檔持續有賣盤湧出。另外，觀察週一台
指期前十大大額交易人特定法人手中部位，為淨多單８２７８口，
較前一日增加２９５２口多單。週二亞股獨強於歐美股市，使得台
股當日同步上演開低走高的逆轉行情，技術型態的部位，當日Ｋ線
則以長紅吞噬作收，如此型態更是有利於多頭格局反攻。惟目前國
際金融風暴尚未完全解除，台股漲跌仍須受制於國際情勢，因此在
投資建議上，雖建議投資人仍可以偏多操作，但需善設停損。

　　美股周二大跌，道指急挫１６２點，投資人正在評估於參議院
舉行的７０００億美元紓困計畫聽證會。道瓊工業平均指數挫低１
６１．５２點或１．４７％，收１０８５４．１７點。Ｎａｓｄａ
ｑ指數下跌２５．６５點或１．１８％，收２１５３．３３點。Ｓ
＆Ｐ５００指數回跌１８．８７點或１．５６％，收１１８８．２
２點。費城半導體指數下挫５．８５點或１．８４％，收３１２．
６７點。鑑於金融危機惡化，布希政府要求國會通過７０００億美
元援救計畫，來買下不良房貸債務，緩和危機。參議院銀行委員會
周二舉行聽證會，主管單位正在擬訂計畫細節，預計於本周結束前
公佈。

　　眾議院金融服務委員會周三也將舉行聽證會。聽證會開始時，
指數原本走高，之後因辯論激烈，下午盤勢逆轉，之後再度升至平
盤之上，但接近收盤後，賣壓再次湧現。美股周一猛殺急挫，收低
３７３點，投資人一方面憂慮７０００億美元紓困計畫的具體細節
，另一方面又眼見國際油價盤中創下史上最大上漲金額。參議院聽
證會：雖然財政部長Ｈｅｎｒｙ　Ｐａｕｌｓｏｎ與聯準會Ｆｅｄ
主席Ｂｅｎ　Ｂｅｒｎａｎｋｅ均認為必須立刻採取行動，然而，
國會議員對該提案卻顯得猶豫不決，民主黨要求提案包括支持屋主
與限制主管薪資，而共和黨則對計畫的成效與規模表示懷疑。

　　Ｐａｕｌｓｏｎ強調，國會本周就必須通過援救計畫，若計畫
沒能通過，將會有更多銀行破產，信貸市場持續凍結，這些都對經
濟構成威脅。而Ｂｅｒｎａｎｋｅ則表示，若拯救金融業失敗，經
濟恐怕會加速降溫、就業市場更疲軟、房市持續惡化。該提案將可
讓財政部買進金融公司流動性不佳的資產，隨著銀行業擺脫這些壞
帳，盼望銀行之間能提高讓同業調寸頭的意願，減緩信貸市場壓力
，不再連累經濟。但上述計畫能否實現這些目標，對納稅人與通膨
來說，代表何種意義，這都是值得商榷的地方。

　　美元兌歐元五天來首度上漲。原油下跌，及預期美元昨日所創
自２００１年１月以來最大跌幅似嫌過度，支撐了美元上揚。聯邦
準備理事會Ｆｅｄ主席柏南克與財政部長鮑爾森今日在參院聽證會
中說，美國金融紓困法案若未通過，對經濟將構成威脅。美元昨日
下跌，預期７０００億美元紓困案將增加預算赤字，為美元帶來壓
力。紓困方案越快出爐，不確定性就越快減少。美元上漲０．４％
至１．４７１３兌１歐元，昨日下跌２．１％，觸及１．４８６６
，創下自８月２２日以來最低水準。美元報１０５．７７日元，昨
日為１０５．５１。

　　１１月原油下跌２．５％至每桶１０６．６９美元。過去一年
間，歐元兌美元與原油走勢的相關程達０．８。該指數若為１，代
表走勢同步。根據紓困法案，美國政府將自金融機構買進不良債券
，預估將推升政府債務，突破ＧＤＰ的７０％，明年預算赤字將創
歷史新高。市場等待紓困案內容，目前正進行整理。稍早，歐元兌
美元下跌，報告顯示，歐洲９月製造業與服務業創下七年來最快緊
縮速度。蘇格蘭皇家銀行公布９月綜合指數下降至４７，８月為４
８．２。預估為下降至４７．８。該指數低於５０顯示緊縮。

　　紐約原油期貨昨天大漲逾１６美元，周二收低２．７６美元，
交易員擔憂搶救美國金融業的計畫並不足以扭轉經濟頹勢。紐約１
１月原油期貨下跌２．７６美元或２．５％，每桶報１０６．６１
美元。投資銀行的重整是經濟大蕭條以來最大的金融重建，現在的
問題是，究竟會對美國與全球經濟造成何種影響，目前所得能到的
歷史案例不多，因此存在很多變數。財政部長與聯準會Ｆｅｄ主席
周二赴參議院銀行委員會，就７０００億美元紓困計畫發表演說。
而白宮也說此計畫是穩定市場與支撐美國經濟不可或缺的一環。

　　根據準備好的證詞，Ｂｅｒｎａｎｋｅ向國會議員警告，若援
救金融公司的計畫未能通過，將對市場與經濟帶來威脅。美股昨天
大跌，周二再度走低。Ｓｍｉｔｈ預料，在投資人完全了解搶救計
畫之前，全數市場都將持續震盪，尤其是商品與匯市。國際油價之
所回檔，除修正昨天漲勢外，也擔心美國有毒債務及不斷擴大的救
援計畫。有許多人認為，自消息於上周四傳出後，市場充滿樂觀氛
圍根本是毫無事實基礎的，因為該計畫離確定還很遠！可以說，石
油交易員憂慮若經濟減速了，石油需求可能也會隨之滑落。目前就
像鳥禽南飛過冬一樣，原油價格也是如此。

　　黃金期貨周二大幅收低，主因是國際美元走揚，且美國財政部
長Ｈｅｎｒｙ　Ｐａｕｌｓｏｎ與聯準會Ｆｅｄ主席Ｂｅｎ　Ｂｅ
ｒｎａｎｋｅ催促國會批准７０００億美元紓困計畫。Ｎｙｍｅｘ
１２月黃金期貨收低１７．８０美元，收於一英兩８９１．２０美
元。近來金價走揚，獲利了結賣壓是可以預期的。然而，如今遭遇
史無前例的金融危機，等待逢低買進的投資人可能要失望了！黃金
周一急漲４４．３０美元或５．１％，收於每英兩９０９美元，為
８月４日以來首度收於９００美元之上。周二匯市交易中，由於交
易員消化了Ｐａｕｌｓｏｎ與Ｂｅｒｎａｎｋｅ的國會證詞，美元
匯價對其它主要貨幣走升。