cooper lee的部落格

　　美股昨晚尾盤以急拉作收，飆漲８８９點，漲幅達１０．８８
％，激勵日、韓、台股大漲開出，台股由權值股領軍，指數開高２
２２點，惟盤中逢高賣壓出籠，大盤越走越低，午後一度翻黑，終
場指數僅以小漲６．５５點或０．１５％作收，收在今日低檔區４
４０６．５２點，站穩４４００大關；成交量則較昨日小幅增加至
７９７．４億元，技術線留下黑Ｋ，顯示買盤仍相對觀望。昨日美
國大幅飆漲主因市場預期Ｆｅｄ將降息，而台灣也有政府基金護盤
的決心，台股技術面日Ｋ呈交叉交上，或有反彈契機。

　　但近期為美國經濟數據ＧＤＰ將出爐，國內也正發佈第３季財
報，基本面能否支撐美股、台股落底反彈尚需觀察。盤面表現部分
，電子股成交比重微升至６４．４９％，僅晶圓雙雄台積電、聯電
因ＡＤＲ價差吸引買盤進駐，並成為大盤指標股，不過，在半導體
基本面不佳下，ＤＲＡＭ相關個股仍多以跌停作收；其餘次族群多
半弱勢，面板因業績不佳，友達、奇美、群創收於平盤之下，而太
陽能、ＩＣ設計、ＬＥＤ、手機和ＮＢ、網通族群均收黑。表現較
強勢的族群多落於傳產族群，但表現也多半虎頭蛇尾。

　　在預期陳雲林來台有利兩岸直航和觀光政策，航運股大漲逾６
．５６％，觀光股漲幅亦達５．７５％，金融股則因預期陳雲林來
台將就兩岸金融監理重啟談判，類股漲幅逾４％，終場則以小漲１
．０６％作收。美股周二勁揚，不過台股受到短線獲利了結賣壓的
影響，終場僅已小漲６點作收，成交量能有逐步增溫的跡象。台股
近期已不再出現連續破底格局，其中在解除了３．５％的限制後，
整體走勢有漸漸跟上國際股市的連動，而美國股市在昨日大漲之後
，短線也稍微獲得喘息，暫時解除了破底危機。

　　不過就中線而言，未來是否繼續有效守穩，將是此波全球股市
能否脫離崩跌的重要觀察指標，也只有國際股市不再破底，台股才
有機會慢慢逐出中期底部。近期國際股市在不斷下跌的過程當中，
全球投資人可說是完全慌了手腳，從恐慌指數ＶＩＸ不斷創下歷史
新高就可發現，投資人拋售股票已經進入非理性的狀態，反應到盤
面上也就是近期總是大漲大跌的原因，若回歸歷史經驗來看，這不
都象徵著底部接近的味道？因此國際股市中線雖然疑慮未清，不過
短現已出現反彈契機，未有效轉強前，盡可能以短線和區間為操作
方式。

　　短線台股隨國際股市波動，建議先以短進短出心態為之，以跌
深業績個股為主要訴求，留意跌深個股的進出點位。外資賣壓在昨
天大舉釋出後，今天賣超未止，持續出脫４４．２３億元；反倒是
本土法人搭國安基金護盤順風車，投信、自營商各買超１０．７８
億元及１．１億元，合計三大法人共賣超３２．３４億元。昨天台
股擴量在底部區拉出長紅，加上美股４大指數大漲１０％左右，帶
動台股今天開盤氣勢如虹，不過，隨著韓股開高走低，台股多方提
高警覺，盤中振幅達２２３點，儘管終場僅能小漲６點作收，但台
股流動性風險及破底危機暫時解除。

　　國安基金昨天先拉期貨、再拉台股的奇招奏效，勇於接下外資
籌碼，將原本弱勢的權值股陸續打開跌停，儘管國安基金昨天護盤
賣力演出，贏得法人的好評，但今天卻未能再接再厲，拉抬力道有
點後繼無力，尤其１０月股災以來，屢屢上演大漲後隨即拉回的一
日行情，更讓投資人追價抱持謹慎。大陸海協會會長陳雲林即將在
１１／３來台進行訪問，並進行江陳會談，市場預期會中將觸及擴
大包機、陸客觀光、兩岸海運直航等重大議題，可望釋出實質利多
。不過，陳雲林來台，以副會長張銘清被攻擊事件，政治面變數也
升高，還須靜觀是否有突發性利空發生。

　　在價差方面，台指期逆價差擴增至１１８．５２點，電子期逆
價差也擴大至４．３９點，金融期則逆價差縮小至８．９１點，摩
台指則為正價差０．６２點。週三台指期受美股大漲激勵，早盤出
現了久違的跳漲行情，但也隨即引爆了上檔的解套賣壓，終場Ｋ線
反而以長黑收在五日均線附近，另外，台指期當日成交量創下１７
萬口的大量，顯示目前多空於此交戰激烈。電子期當日亦是開高震
盪走低並以長黑Ｋ作收，後市若要能夠延續反彈格局，則須有更明
確的買盤進駐，以確保能夠化解上檔賣壓。

　　金融期最為強勢，早盤便以漲停開出，其後指數雖然回跌，但
終場仍保有１．６９個百分點的漲幅，顯示弱勢已久的金融類股逐
漸走出風暴。觀察週二台指期前十大大額交易人特定法人手中部位
，為淨多單１９５０８口，較前一日增加２４５１口多單。週三台
股多頭略有不敵上檔空頭賣壓，使得指數以長黑作收，但連兩日維
持在７００億元之上的量能，則顯示出市場短期流動性風險已然解
除，未來若能配合多頭買氣逐步增溫，則有利於化解上檔套牢賣壓
。綜觀目前整體情勢，仍預期指數延續反彈行情機會較大，因此仍
可以逢低買進佈局多單。

　　Ｆｅｄ今日降息０．５個百分點，一如預期，但在聲明中，亦
承認經濟明顯下滑，投資人態度因而謹慎，在尾盤賣壓下，股市漲
勢失敗，清除了盤中大部份漲幅，道瓊盤中一度大漲２９８點，但
終場卻告收低，Ｎａｓｄａｑ指數亦清除大部份漲幅，但仍小幅收
高。道瓊工業平均指數收低７７．２６點或０．８５％至８９８７
．８６。Ｎａｓｄａｑ指數收高７．７４點或０．４７％至１６５
７．２１。Ｓ＆Ｐ５００指數收低１０．４２點或１．１１％至９
３０．０９。費城半導體指數收低６．４７點或２．７８％至２２
５．９４。

　　今日美國聯準會Ｆｅｄ為了提振經濟，宣布降息至半世紀前水
準，導致美元兌６個主要貿易夥伴貨幣暴跌，創１０年來最大降幅
。德國總理Ａｎｇｅｌａ　Ｍｅｒｋｅｌ今日表示，政府將宣布刺
激經濟的「大膽」措施，歐元受到激勵，連２日兌美元漲幅創１個
月來新高。美元走跌，作為避險對象的吸引力下降，使得今日澳元
及南非幣趁機接手盤面，雙雙走強。美元兌歐元再度下貶２．１％
至１．２９４２美元。日元兌美元也一反昨日創３０年來紀錄跌勢
，小升０．６％至９７．４０日元。

　　日元兌歐元則延續昨日空前６．８％跌幅，今日再度下跌１．
４％至１２６．０３日元。比較美元兌歐元、日元、英鎊、加元、
瑞郎及瑞典克朗的ＩＣＥ美元指數，今日重挫２．３％，為１９９
８年１０月以來最大降幅。不過昨日卻揚升至２００６年４月以來
最高點。今日匯市交易主軸為信心恢復：若追求風險的風氣持續復
原，美元應會進一步走軟。Ｆｅｄ今日宣布降息２碼至１％，使得
基準利率來到２００３年６月以及１９５０年代末期的水準。同時
Ｆｅｄ也宣布提供巴西、南非、新加坡及墨西哥等國中央銀行，高
達１２００億美元的美元換匯金額。

　　美元走軟，加上今日原油、瓦斯、銅及黃金價格走揚，促使這
些原物料主要出口國加拿大的貨幣，創下３７年來最大升值幅度，
兌美元暴漲５％至１．２１２６加元。今日英股ＦＴＳＥ１００指
數大漲８．１％，加上英國央行表示，上個月英國銀行同意抵押貸
款件數，創去年６月以來首度成長。英鎊受此激勵，兌美元揚升３
％來到１．６３６１美元，使得連２日來升值幅度增至５．３％。
澳元強勁升值４．９％至６７．２５美分，南非幣勁揚４．７％至
９．８２５０南非幣。今日Ｆｅｄ宣布降息後，美股受激勵些微上
揚，引發利差交易回暖，日元兌美元升幅也因而縮減。另一個貶值
因素，則來自市場預期日本中央銀行即將降息１碼。

　　原油期貨周三大漲近８％，帶動商品市場廣泛上揚。聯邦準備
理事會Ｆｅｄ降息，引發了原油需求反彈的可能性，並對美元構成
壓力，促使油價創下６月以來最大單日漲幅。美國政府報告顯示，
上周汽油庫存減少，為五周來首度減少，亦有助原油價格上漲。其
他商品亦隨原油走高，黃金期貨上漲３．３％，白銀大漲１１．６
％。銅，被視為經濟指標金屬，上漲１２．４％。紐約１２月原油
上漲４．７７美元，收於每桶６７．５０美元，上漲７．６％。

　　在Ｆｅｄ降息消息公布前，原油價格已上漲約８％。Ｆｅｄ周
三調降聯邦基金利率目標０．５個百分點至１．０％。油價走勢係
反應降息可能引發原油需求增加。但若全球經濟衰退，則必須進一
步降息，才能支撐經濟與油價。希望Ｆｅｄ的決議能清除信用市場
的阻塞。因為利率偏低，Ｆｅｄ已別無其他方案。海外股市上漲，
亦有助支撐原油價格。未來幾周，歐洲，英國與日本亦可能降息，
當亦能拉抬原油價格。

　　黃金期貨周三早場上漲逾３％，創下逾三周來最大漲幅。全球
股市大幅上漲，美國可能降息，推升了商品價格廣泛上揚。白銀期
貨大漲逾１０％。被視為經濟指標的銅，上漲７％，自三年低點連
續第三天反彈。紐約１２月黃金上漲２４美元至每盎司７６４．５
０美元，漲幅達３．２％，創下自１０月２日以來最大漲幅。近來
股市與匯市走勢顯示，投資人風險的胃口開始恢復。加上黃金已較
年初大幅下跌，且投資人進一步分散資產配置，黃金可能收復部份
跌幅。

　　黃金的漲勢與其他商品的廣泛漲勢同步，包括原油期貨上漲逾
６％。全球股市上漲，亦有助支撐商品價格。美國股市周二大漲，
亞洲與歐洲股市周三亦隨之走高。此外，美元兌歐元下跌，亦有助
增加黃金需求。聯邦準備理事會Ｆｅｄ今日第二天舉行會議，近幾
周，黃金期貨賣壓沉重，週去１４個交易日，有１０天下跌，較２
００８年初下跌了逾９０美元，或１０％。早場交易中，１２月銅
上漲１３．６５美分，或７．３％，至每磅１．９９５美元，１２
月白銀上漲１１％至每盎司９．７６５美元。