為了穩定幾近狂亂的金融市場、扭轉衰退情況，歐洲央行ＥＣ
Ｂ在８日加入降息行列，與美國、中國、英國、加拿大、瑞典、瑞
士等其他６國共同宣布降息。然而經濟學家卻認為，ＥＣＢ對歐洲
金融危機所能做的有限。ＥＣＢ基準利率降至３．７５％，是５年
來首次。而這次降息的狀況，與２００１年９月１７日的９１１恐
怖攻擊後的降息有些許相似。
雖然央行們聯手合作，但歐洲各國政府卻在稍早達成自掃門前
雪的協議，泛歐救援方案難產，而決定各自處理各國內的金融問題
。這使投資人信心動搖，也強調了歐洲金融結構中的一大隱憂。
在歐洲銀行間信心愈來愈不足，同業拆借利率飆高之下，ＥＣ
Ｂ向貨幣市場注資，努力維持市場的流動性。而經濟學家認為，Ｅ
ＣＢ已經有效地替代了銀行用以維持流動性的隔夜與短期貨幣市場
。ＥＣＢ提供數百億歐元的資金供銀行使用，而銀行也寧可把多餘
資金放在ＥＣＢ那裡，而非借給同業。歐洲銀行間的信心極為薄弱
，歐洲銀行同業拆借利率在７日來到５．３７７％，是自１９９４
年以來最高。
德國《Ｄｅｒ Ｓｐｉｅｇｅｌ》報導，技術上而言ＥＣＢ可
以無限期地支撐貨幣市場，也可以持續大幅降息，如果它願意。但
這是否能阻止金融市場出現更大的危機？投資人信心普遍低落，導
致股價大幅重挫，而這些問題銀行又需要用納稅人的錢來挽救。至
於納稅人的錢在哪裡？並不在ＥＣＢ手中，而在歐洲各國手上。
自１９９９年ＥＣＢ成立以來，就一直警告，歐洲各國央行的
各自為政會有潛在的問題。因為獨立的ＥＣＢ雖能為３．２億歐盟
公民指揮貨幣的供應狀況，卻無法動用各國納稅人的錢，而這筆資
金，正是歐洲金融市場的救命丹。因此，若要解決金融危機，歐洲
的準備自然不若美國來得充分。美國在３日終於通過了７０００億
美元的紓困方案，而歐洲通過的卻是「各救各市」的協議。
銀行ＡＢＮ Ａｍｒｏ資深歐洲經濟分析師Ｄａｒｉｏ Ｐｅ
ｒｋｉｎｓ說，回顧歐洲歷史，每當面對金融危機時，歐洲各國總
是抱有非常不同的看法，因而根本難以達成共識。
經濟諮詢公司Ｏｘｆｏｒｄ Ｅｃｏｎｏｍｉｃｓ國際總體經
濟展望主管Ｓｃｏｔｔ Ｌｉｖｅｒｍｏｒｅ也說，歐洲的問題就
是缺乏一個緊急計畫。如果歐洲發生了跟美國一樣嚴重的危機，根
本就難以應變。或許有些歐洲人並不很認同美國所採行的紓困計畫
，但至少他們有計畫，也有行動。４日周末，德國、法國、英國、
義大利首長雖召開了一個高峰會，但會後並未對共同的救市計畫達
成協議。
接著德國總理Ａｎｇｅｌａ Ｍｅｒｋｅｌ接著宣布將德國存
款保障提高到無上限。這不但使市場陷入困惑，也使歐盟其他國家
承受相當大的壓力，若不跟進，國內銀行就會失去競爭力。７日，
歐盟各國財長又發布了一項聲明，表示歐盟各國政府不會允許「與
系統性相關」的金融機構倒閉。但經濟學家指出，宣布這種存保政
策用詞應該非常明確，而不該使用模糊的語言，這只會讓市場更加
疑惑。
近期以來，英國金融股慘遭下殺，而英國政府已在８日宣布對
大型零售銀行注資５００億英鎊（約８７２億美元），開始執行自
身的救市計畫。Ｂａｎｋ ｏｆ Ａｍｅｒｉｃａ歐洲區首席經濟
師Ｈｏｌｇｅｒ Ｓｃｈｍｉｅｄｉｎｇ說，歐洲終會找出應對金
融危機的方法，但這需要時間。「我會說，歐洲要走出這場危機會
比美國來得困難。雖然時間會花比較久，但情況會導往正確的方向
。最後各國所採行的救援措施也不會相差太多。」
他並認為，其實歐洲並不需要什麼泛歐救援方案，反正也不可
能達成。「每個國家稅制不同，對各國國會來說也是最重要的方案
。這使設立歐洲基金成為一件非常困難的事。」
鉅亨網 黃欣 外電報導 2008-10-12 00:11:26
留言列表
