總統下放權力，加上大陸人士來台１０月開放的消息，配合前
一日美股的上揚，台股順勢跳空上揚７８點開出，除水泥類股外，
類股齊揚，並以觀光相關個股及航運股最為強勢，金融股在國泰金
領軍下撐起台股指數，宏達電在可能有外資入股利多聯想下也一度
漲停，氣氛一掃過去的低迷，終於出現過去8個交易日以來首次收
紅Ｋ棒，終場加權指數以６９５９．４６點作收，上漲８６．８點
，市場成交值９５１．８２億元。開高走高留下影線量增收中紅，
具止跌反彈之走勢。大盤彈升有量，具反彈走勢，將以類股輪動格
局為主，惟電子仍以跌深反彈視之，資產、營建、觀光、中概仍是
主軸。
連續七天在７０００點以下的開高走低，指數在週五終於打破
慣性，出現開高走高留下影線的走勢，然而若從盤面的表現上來看
，卻可以發現，當資金大幅轉移至電子股之際，卻是出現開高走低
的窘境，反而在週五時，在傳產、金融的走強下，就輕鬆的拉抬指
數的走勢，所以盤面透露的訊息，就是電子股上檔套牢賣壓沈重，
就算是市場資金挪移至此，卻大都是無攻而返，顯然在帶不動指數
推升下，電子並不像是市場所預期的主流族群，況且電子拉回幅度
不輕，中多正遭受考驗，所以並不具強勢主流的特性。
由於美股終見大幅反彈，加上領先破底的日韓股市週五盤中的
激烈震盪後、尾盤也出現明顯彈升，台股展開反彈行情並不讓人意
外，不過若觀察週五盤面狀況，主流族群觀光、航空的上漲，基本
上只是建立在未來的利多消息，尚未出現實質基本面來作股價上漲
的支撐，因此主流能擔任多久不免讓人懷疑；反觀多數電子股週五
出現拉回，僅剩宏達電及台積電力撐，而台積電立即將面臨月、季
及半年線三均線反壓，以目前大盤量能恐過關不易。
因此整體來說，融資減幅不夠加上量能不足下，大盤反彈空間
恐怕有限，估計月線附近７１００點附近應是可預期的滿足點，不
過週線的量縮應是有利於大盤短底確立，在未出現市場的利空下，
短期間指數可望於６８００點至７１００點進行區間整理。反觀資
產、營建在中長多確立下，近期拉回則是漲多的修正，加上週五一
漲馬上就能帶動指數收中紅，更加確立其主流的地位，所以大盤在
近期的修正走勢中，仍有類股輪動的格局，只要掌握何者為反彈，
何者是回升，就能掌握操作的方向。
指數終結Ｋ線連八黑的窘境，日線出現６６點下影線同時越過
５日及１０日均線，９日ＫＤ值也交叉上揚；週Ｋ線在連三黑後也
首度翻紅，週ＫＤ值在相對高檔，或對短線的發展會有所牽制，唯
隨著五月營收陸續公佈之際，若能出現淡季不淡或好上加好的格局
，對大盤向上反攻應會有助益。唯指數自高點下修以來，跌幅達９
．１６％，但融資減幅卻僅有１．８２％，籌碼的穩定與否將悠關
股價的強弱，不然就是需要有力的基本數據支撐。時序漸接近第三
季，五窮六絕也快至尾端，此時逢低承接具基本題材之個股不外是
個大好時機。
美國勞工部週五公佈５月就業報告，非農業新增就業人數遠低
於市場預期，市場認為聯準會本月會議恐不再升息，美元匯價全面
走弱，兌歐元跌至３週低點。５月非農業就業人數僅新增７．５萬
人，遠低於分析師預期的１７．４萬人，創下自去年１０月ＫＡＴ
ＲＩＮＡ颶風侵襲美國以來最小增幅。失業率也由上月的４．７％
降至４．６％，為２００１年７月以來最低。就業人數增幅低於預
期，每小時薪資成長也受到控制，這是ＦＥＤ將停止升息的明確訊
號。歐元兌美元上揚０．９％，收在１．２７９兌１美元。美元兌
日圓下跌０．９％，收在１１２．５１兌１美元。
ＦＥＤ主席柏南克多次表示，未來貨幣政策的動向將隨著經濟
情勢調整。根據基金利率期貨走勢，市場預期ＦＥＤ在６月底會議
升息一碼至５．２５％的機率劇降至４８％，遠低於週四的７２％
。美債今天勁揚，因美國５月新增就業人口連續第二個月低於預期
，市場因此降低美聯準會下次會議升息的預期。與貨幣政策連動最
為密切的２年債其殖利率創下去年８月來最大跌幅。美國經濟增長
似落後多數人的預期，ＦＥＤ升息近尾聲的預期心理再起。美５月
就業報告加深高利率與油價飆漲將拖累下半年經濟成長的預期。Ｆ
ＥＤ自從２００４年６月來已連續１６度升息。
國際情勢方面，聯合國安理會５個常任理事國及德國對伊朗提
出新的建議，願意提供經濟援助換取伊朗停止進行鈾濃縮，但伊朗
總統表示，該國有權進行核子研究計畫，等於回絕了此一提議。此
事亦對美元帶來壓力。經歷５月國際股市震盪，美國股市展現成熟
型市場相對抗跌的特性。由於國際經濟發展與金融市場連動性日益
緊密，國際熱錢流竄，增添股市波動加劇的震盪風險，因此成熟的
美國股市值得穩健型投資人納入股票資產佈局。投資美股可持續分
享全球景氣復甦，以及資金行情。
國際油價反應奈及利亞石油生產設施遭攻擊而大漲，再度引發
市場對通脹物價壓力上升的危機意識，金價在避險需求買盤推升下
尾隨國際油價走高。累計今年以來金價上漲２３％，國際油價上漲
１７％，顯見兩者之間有相當程度共通性，國際油價居高不下讓物
價上升壓力增溫，對黃金有助漲作用。八月期金收市上漲７．５美
元成為６４１美元，儘管週五金價尾隨油價上漲，累計本周金價仍
下跌２．５％。在就業報告數據利空衝擊下，美元喪失升息題材，
因此匯價表現疲軟。未來金價還會反應美元疲軟，還有上漲空間；
至於台股短期間因美元疲軟，將減少外資匯出的疑慮。
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