cooper lee的部落格

　　上週五美股全面收黑，日韓股市今日連袂開低，在國際股市表
現不振下，台股亦低盤開出。盤中受到傳出伊朗可能重回談判桌的
刺激，台股與日韓股同步翻紅。終場以上漲２１．８５點以６６８
２．４６點做收，成交量僅有６８５．５４億元。台股現階段仍未
脫離量縮整理的格局。近期消息面相當紛歧，除了北韓搗彈外，伊
朗核談問題，又加上印度也插一腳搗彈，國際股市也隨著消息面浮
載浮沈，而自本週起又是美股財報週的開始，以及經續會的意見分
歧下，市場自然保守許多，原本可以用這些訊息面讓市場的籌碼更
加沈澱。

　　但週一尾盤又放量至６８７億元，若能萎縮到近年來的平均底
部量位置，約在６５８億元的區域下，將是籌碼更加沈澱的表態動
作，故近期仍是處於震盪打底之走勢，指數空間依然不會太大。其
中在人民幣持續走升下，中概通路股最值得留意，另外其所衍生之
內需股，亦可多加留意，至於電子股部份，仍偏向中小型個股的表
現，其中ＮＢ零組件、網通及遊戲機相關個股亦值得留意，另外金
融股亦有加溫之表現，也可以當作是觀察指標，原則上短線的指數
空間不大，仍以個股表現為主。雖然自６月以來Ｋ線已經排列出Ｗ
底，但通常這種型態還是有拉回測試頸線的可能。

　　美股重挫百點波及日韓股市都開出低盤，台股也跟著開低５０
點，市場氣氛雖不佳，但未見失望性摜壓。指數開低後前半段一直
在低檔橫盤，因預期第三季營收表現佳，宏達電一路紅盤，而英華
達則在六月營收較去年同期衰退三成，股價滑落跌停，營建股股王
長虹仍是人氣指標，興富發的開低走高也為營建資產股注入活力。
隨著六月營收公佈即將落幕，美股財報公告的繼起，或也隱喻基本
面將要取代消息面重回市場核心。尤其是之前電子產業的庫存利空
並未迫使電子指數或大盤再創新低點，電子股或有機會吸納來自營
建等傳產的靈活資金。

指數高低點達９０餘點，低點承接力道轉強，但是否能展開多
頭反撲，一則要開成交量能可否隨勢擴量外，二則是要看前波高點
６７８９點能否有效突圍，否則指數落入橫盤的機會則會加大。長
多仍需考慮油價及升息動作的干擾，短多則有重掌優勢的可能，但
要留意美股財報週的公告是否為利空出盡反應。操作上，以具基本
面的高股價電子股為指標，ＰＣ及ＮＢ族群可留意，但適合低拉，
且先以反彈視之，營建股因籌碼浮動大漲機會較小，資產股則以具
實質開發題材者或兼具其他本業者如大榮、勤益，光觀類股則受政
策面影響，適合逢低佈局且等待，如劍湖山及南仁湖。

　　美股期指開盤表現上揚，因為美國第二季企業獲利可能提高，
無視利率的上揚。美國鋁業今天將揭開財報季序幕。該公司今天盤
後將發布第二季獲利數據。由於美股曾因利率及景氣前景不明而在
５月展開一波大跌，投資人如今寄望股市能因另一次強勁的獲利成
長而起死回生。美國今天的經濟數據有５月躉售存貨及５月消費信
貸，前者預期將增加０．５％。４月增加０．９％。後者５月可能
增加３２億美元，４月則是暴增１０６億美元。躉售存貨將在台北
時間今晚１０時發布。消費信貸將在台北時間明天凌晨３時發布，
此為重要觀察指標。

　　美股在投資人對第二季企業獲利盈餘樂觀展望的氣氛帶動下上
演了前半場上漲之好行情，周一開盤後美股便在投資人預期第二季
企業獲利盈餘仍可維持在１０％成長率以上而展現不錯反彈。不過
在科技股ＥＭＣ公佈第二季銷售與獲利盈餘低於預期之後，市場樂
觀氣氛很快便消退，Ｎａｓｄａｑ指數率先回吐漲幅翻黑，連帶道
瓊工業指數收斂漲幅。顯然投資人逢高出脫寧願作壁上觀，靜待盈
餘表現結果來決定是否跟進，但儘管第二季企業盈餘公佈結果亮麗
，可能投資人心中對於經濟成長已經減緩之疑懼毫無縮減跡象，更
何況一旦盈餘結果不如預期，對美股產生的殺傷力不容忽視。

在預期聯準會將持續升息之下，美元對歐元匯價創下近兩個月
以來最大漲幅。元匯價今日走高，除預先反應升息題材外，匯市專
家也普遍認為美元離不開息差面優勢。歐匯收市歐元下跌至１．２
７３７美元，較七月七日所創１．２８１０美元高點明顯華落，美
元對日圓匯價上漲１１４．２０，較上週１１３．４６走揚。利率
期約近日走向，有６５％機會未來聯準會持續調升利率一碼，下個
月聯邦基金利率預估走高至５．５％。雖然上週的報告顯示美國新
增就業人數低於預期，但投資人卻仍預期聯邦準備理事會ＦＥＤ將
會持續調高利率，美元兌歐元因而創下二週來最大漲幅。

　　利率期貨顯示美國利率可能再度調高，美元因而上漲。７月７
日美國就業報告公布後，交易員一度減緩了對升息的預期。歐元漲
勢動力已消退。投資人持有歐元已多，價位因而回檔。日本首相小
泉說，日本正研究攻擊北韓基地的合法性。該談話使得美元兌日圓
削減跌幅。自北韓於７月５日發射七枚飛彈進入日本海上空後，美
元今日首度上揚。小泉表示，在該次試射後，日本需要自己的嚇阻
力量。他說因為日本和平憲法，攻擊北韓的合法性需要仔細的思考
。投資人對韓國感到擔憂，每當出現緊張局勢，直覺反應便是買進
美元。但美元的漲勢可能短暫，因為不太可能真的爆發軍事衝突。

　　國際原油價格接連三個交易日走跌，投資人認為上週油價反應
北韓試射搗彈消息而改寫歷史新高，這段猛烈漲勢有點過度反應區
域安全事件。南北韓均未產出石油，在完全仰賴進口條件下，區域
不安全問題確實會讓消費需求熱度減退，因此石油價格邁向７０美
元整關卡作拉回測試。本月七日石油價格再創７５．７８美元歷史
新高價，累計今年以來中東區域安全問題，已經刺激國際油價上漲
幅度超過２０％。八月原油收市下跌４８美分或０．８％成為７３
．６１美元，較去年同期油價仍上漲２３％。

　　受到國際油價接連三個交易日下跌連動，國際金價也在週一出
現第二個交易日下跌記錄，也創下近三週以來最大跌幅。國際油價
以及黃金價格今年以來漲幅已經達到２１％，油價今日下跌完全是
對上週北韓試射導彈後，失控高聳之物價進行回跌整理。金價除與
美元有高度負相關以外，金價與石油價格走向相當類似，通常只要
國際油價走高，對金價都會產生助漲作用。八月期金收市下跌８．
７０美元或１．４％成為６２６．１０美元，創下６月１９日以來
最大跌幅，由２６年來高點７３２．００美元下跌以來跌幅已經接
近１４％。