cooper lee的部落格

　　外有油價創新高、美股重挫影響亞股開低，內有陳總統再次宣
示兩岸開放產業將空銅化及重申積極管理、以及挺綠學者倒扁等因
素干擾下，台股開盤立即重挫９５點，類股齊跌，電子類股跌幅最
深，營建類股二度翻紅，但仍抵不住賣壓落入跌勢。盤勢呈現低檔
緩跌，買盤觀望，年線６４４４點未能守住，午後指數來到當日最
低點６４１３點計下挫１５３點，賣壓雖不重但卻也不敢輕易出手
加深跌勢，終場台股共計下跌１３９點，以６４２８點收市，成交
值為７３５億元。

　　指數跳空跌破年線，市場悲觀氣氛高升，由於國際各股市自顧
不暇，產業基本面也看不到足以激勵買氣的動力，指數連續兩週收
黑Ｋ線，個股技術線型也多數轉差，持股壓力正在上昇，若有再次
急跌或兵臨前波低點６２８６點之預期時，失望性賣壓將會加速指
數的下探。日週ＫＤ值皆漸入超賣區，月ＫＤ值則已從高檔交叉向
下，跌勢看似仍有空間，但若６２８６點不破，或出現止跌收腳，
指數或有橫盤重複打底機會。台股目前內外在環境條件實在沒什麼
可令多方高興的事。

　　時序又快進入８月也是半年報公佈的期間，配合七月營收及眾
多利空的陸續釋放，出現愈多利空時，反而更是檢測指數體質的時
候。但短線上係以加速趕底的走勢，所以隨時都會出現止跌反彈的
走勢，畢竟前一波６２８６點與現階段頗像，一樣是跌破年線，且
受利空測試的走勢，而現階段不但是國際股市利空測試，國內的經
續會似乎已宣告其結果，而與市場預期的方向似乎是背道而馳，故
內憂加外患，當然是不錯的利空測試點位，所以大盤能在年線以下
築出第二隻腳，則其底部規模所構築的空間，將不容小覷。

　　不過短線上仍是震盪打底的格局，所以操作上應該是留意在此
相對強勢的族群表現，因為能在指數底部區時，股價能夠強勢表態
，則將有機會在指數止跌反彈時，率先往上做推升的主軸標的，故
短線上可以先行觀望，但切記在大盤急跌時，加上由諸多利空來測
試，一但止跌反彈，其空間將不容忽視，所以儘管短線走勢仍不穩
定，但隨時要有擇優介入的動作。七月為財報公佈時刻，美連續１
７次升息的乘數效果逐漸影響到美國經濟成長及趨動全球升息以避
免利差擴大導致資金流兩個層面。

　　而台股電子類股首當其衝，加上高配息影響高所得者報稅問題
，填息的時間不易持久，使得台股在除息影響指數的下滑情況下，
指數三度回測年線，成交量創新低是指數不振的原因。儘管外資呈
現放暑假的狀態，但隨著全球股市下挫，導致基金淨值負績效擴大
，亦開始設出停損機制，高持股的電子成為停損對象，本週電子指
數跌５％大於指數的４．３％，融資使用率亦落至１５０％水位，
由於七月美財報月，八月為國內財報公佈時，短期在季線下彎後，
拋售壓力漸增。

　　美國公佈零售銷售數據意外下降，加上消費信心指數走低，引
發投資人擔心先前對企業獲利盈餘預估可能過度高估，美股三大指
數持續重挫並創下一個月以來新低點。而國際原油價格週五再改寫
歷史新高，加上中東局勢戰雲密佈，增添美股走跌動能，過去六週
以來史坦普爾五百指數已經呈現五週下跌走勢，看來短線走勢美股
尚未脫離崩跌陰霾。全球市值第二大之奇異電器公司股價週五重挫
，該公司第二季盈餘僅達到市場預期水準，至目前為止公佈盈餘之
上市企業訊息尚未出現令人振奮的消息，投資人對經濟成長前景轉
緩看淡，恐怕短期內不容易改變此觀感。

　　道瓊工業指數週線收長黑並創下１５個月以來最大週線跌幅。
美六月份零售銷售意外下降，顯示高油價與高利率已經減緩消費者
支出意願，上個月零售銷售下降０．１％創下今年二月以來首度下
降記錄，原先市場預期有０．４％成長，七月份初密西根相費信心
指數下滑至８３，較六月底８４．９明顯滑落。根據彭博社報導，
美２年債上漲，使得殖利率跌至１個月來低點，因中東局勢惡化帶
動美債避險需求。美２年債連續二天表現超過１０年債。另外，市
場降低美聯準會Ｆｅｄ下月連續１８度升息的預期，也帶動美債上
漲。

　　以色列繼昨天空襲貝魯特機場後，今天擴大對黎巴嫩的攻擊。
隨著攻擊持續，全球股市紛紛不支倒地，反觀各國公債則相繼上漲
。中東緊張局勢升溫帶動美債需求，另外，跡象顯示經濟減緩，Ｆ
ｅｄ升息週期也即將喊停。根據利率期貨顯示，交易商認為Ｆｅｄ
下月升息至５．５％的機率，由昨天的５９％降至５０％左右，相
對７／２３日市場預期Ｆｅｄ８月升息機率一度高達８５％。另外
Ｆｅｄ主席柏南克定於７／２９日赴國會進行半年一度的經濟政策
報告，市場將屏息以待。

　　日本央行於六年來首度升息後，表示將使利率維持於非常低的
水平，日圓因而下跌。日圓兌美元下跌至三週低點，預期央行今年
內將維持利率不變，為日圓帶來壓力。聮邦準備理事會Ｆｅｄ與歐
洲央行則可能進一步升息，使美元與歐元計價資產更具吸引力。日
圓下跌至１１６．３５兌１美元，昨日尾盤為１１５．３９。日圓
下跌至１４７．０７兌1歐元，昨日尾盤為１４６．４５。日本央
行決策官員將銀行隔夜拆款利率由近０％調高至０．２５％，一如
預期。本央行總裁福井俊彥說，九名央行委員中，有三位贊成調高
重貼現率至０．５％。他並說央行無意持續調高利率。

　　國際原油價格週五突破每桶７８美元，再度改寫歷史新高價記
錄，以色列轟擊黎巴嫩讓中東戰雲密佈，使得全球石油供給量佔三
成之中東地區油源供給堪慮。以色列連續第三天攻擊黎巴嫩，加上
原先就已經引發聯合國安理會爭議之伊朗拒絕暫停進行核能研究問
題，目前中東局勢可說是一團混亂，若再加上可能持續試射導彈之
北韓危機，石油價格欲小不易。目前油價油價直接往每桶一百美元
關卡挺進，且不排除站上一百美元的可能性，假設伊朗遭受聯合國
制裁而採取減產報復，加上以色列與黎巴嫩戰局擴大，那麼油價站
上百元關卡可說是指日可待。八月原油收市上漲３３美分成為７７
．０３美元。

　　國際金價週線連續第四週收紅，在油價持續改寫歷史新高引爆
通膨風險之下，中東爆發以色列與黎巴嫩戰事，黃金避險需求相當
殷切。金價在五月以及六月下跌之後，目前七月漲幅已經高達７．
７％，近日印度發生恐怖攻擊事件，乃至月初北韓試射導彈，一連
串事件讓黃金有積極買進誘因。目前黃金購買需求相當強，跟隨油
價買氣一般熱絡，目前看不出有任何拋空黃金理由，在中東不安危
機之下，金價唯有持續上挑反壓的走勢。八月期金收市上漲１３．
６美元成為６６８．０美元，盤中最高上漲至６６９美元，創５／
３０日以來最高價，現貨黃金上漲６．９美元成為６６６．９５美
元，累計本週金價上漲６．０％。