cooper lee的部落格

　　受美股反彈帶動，週四台股開高回應，但保守觀望的氣氛仍濃
，追價買盤並不積極，再加上部份重量級個股，傳出營收衰退，盤
中急挫的拖累，加權指數轉而向下，所幸量縮格局，追殺力道不強
，大盤在盤下短暫停留後再度翻紅，沿平盤附近整理至最後。終場
大盤便以小黑９點的６４２６點作收。成交量則略微放大到近８０
０億的水準。整體來說，下週二８／８美國聯準會，將舉行升息會
議，而會後聲明也將再度成為市場關注焦點，所以下週三之前，全
球股市都將屛息以待，而台股受國際股市影響，短線亦將陷入狹幅
盤整的格局。

　　由於大盤已進入收斂三角型的末端，下週有再次回測旗型底部
的機會，所以短線暫時保守因應。不過因為下檔支撐不弱，中線底
部離前波低點不遠，所以反而可利用最後的回檔，進行逢低部局。
其中面板，以及ＤＲＡＭ仍是選股的主軸，另外在加上手機及手機
零組件的個股，都是逢低可以佈局的標的。整體而言仍是狹幅整理
態勢未變。近兩天大概已說明台股陷入整理主因，目前國際股市也
多進行狹幅整理，加上下週ＦＥＤ的利率會議和中東的戰火仍未平
息，還有國內種種政治因素影響，８月份行情，以大的箱型整理來
看待，應該不會差太多。

　　近期盤面的重點，有一個方向值得留意，在資金有限的前題下
，目前資金集中化的程度越來越明朗，法人認養股的態勢未來將愈
趨明朗化，特別是幾個族群的個股已有創高的跡象應要特別鎖定，
包括太陽能、中概內需、營建股、散裝航運等股價均有創波段新高
的特色，法人已開始鎖定重點股佈局。另一方面，控盤重點的ＤＲ
ＡＭ和面板也有掙脫盤整區的跡象，不過基本面上整體產業雖有回
溫，可能還是以同族群的業績小型股或零組件股較具爆發力，而目
前突圍的個股未來應是第三季的主流族群。鎖定三大族群，業績題
材股、中概內需和營建仍是８月操作的重點。

　　美國股市歷經連續兩天的賣壓後，財報利多主導市場，主要指
數全數收紅。未來幾天公布的經濟數據雖預期溫和偏弱，但物價數
據恐顯示通膨持續增溫，在公布的６月核心ＰＣＥ物價年增率創近
４年高後，目前市場預期８／８升息１碼的機率為３９％，反應市
場對ＦＥＤ停止升息仍有期待。然中東動盪情勢加劇，以黎衝突未
見緩和及伊朗重申並不會停止鈾濃縮行動，加上熱帶風暴ＣＨＲＩ
Ｓ有可能增強為颶風並往美國煉油重鎮墨西哥灣移動，原油未來仍
有上揚空間，３Ｑ美股後市仍宜保守，目前國際股市也多進行狹幅
整理，難有表現空間。

　　近期電子股重量級法說會訊息全面偏空，其中台積電及日月光
均表示ＰＣ庫存調整尚未結束，市場原先對電子產業第三季補庫存
的旺季行情似乎過度樂觀；行政院於經續會後宣示如期推動大陸觀
光政策，並放寬大陸商務人士來台，但仍重申積極管理，有效開放
的兩岸基本原則，加上大陸官方強化宏觀調控力圖經濟降溫，原物
料、中概及資產營建股發揮空間依然受到限制。短期市場仍期待第
３季電子旺季行情，大盤可望於６２５０～６５５０點區間震盪，
但未來台股仍將有一波反應半年報利空及殺融資補跌行情，測試真
正底部。

　　美股盤中到Ｓｐｒｉｎｔ　Ｐｅｘｔｅｌ集團，美國第三大行
動電話製造公司發佈第二季盈餘低於市場預期，以及服務業景氣指
數減緩，誘發投資人對經濟成長減緩憂慮，美股三大指數走低。此
外包括Ｍｅｄｔｒｏｎｉｃ以及星巴克咖啡連鎖店公佈第二季盈餘
結果都不如市場預期，顯示過去聯準會１７次升息結果，只帶來經
濟成長減緩效應，完全未見到通膨物價受控的情形。目前美國經濟
成長已經開始減緩，顯然過去聯準會升息過猛過快，導致美股進入
艱難的挑戰時期。但美股盤後到經濟數據顯示聯準會停止升息的可
能性增高所影響，美股三大指數週四上揚竄升至兩個月以來高點。

　　對於利率走向敏感之營建類股漲幅最為可觀，美國公佈服務業
指數以及工廠訂單數據分別呈現疲弱，加深市場對聯準會８／８暫
不升息的期待。目前股市基本面良好，在企業獲利盈餘成長仍維持
一定水準之下，投資人等待利率面憂慮轉為明朗，一旦升息憂慮完
全解除，投資人便可放心大膽追買股票。供應商協會公佈服務業指
數在七月份下降至５４．８，較前月５７以及市場預期值５６．８
走低，六月份工廠訂單成長１．２％，低於市場預期１．８％成長
率，而五月份也修正為成長１％。市場焦點集中在周五美國公佈七
月份非農業就業人數，一搬預料上個月將增加１４．４萬人。

　　根據彭博社報導，美１０年債殖利率今天觸及４月來低點，因
美國７月服務業指數連三個月出現衰退。３０年債殖利率跌至７週
來低點，對聯邦基金利率走勢敏感的短債殖利率則上漲，因交易商
升高聯準會ｆｅｄ在８／８連續１８度升息預期。目前市場預估Ｆ
ｅｄ不是已經結束升息，就是還將再升息一次。美財政部昨天宣佈
將增加３０年債發行頻率與數量。美國供應管理學院ＩＳＭ今天公
佈７月份非製造業指數由６月的５７跌至５４．８，相對經濟學家
預估為５６．８。該指數涵蓋了金融、營建、零售等廣義服務業的
表現。指數只要大於５０，即代表美國服務業呈現擴張。

　　英國央行與歐洲央行今日均調高了利率，並暗示可能進一步升
息，英鎊與歐元因而上漲。英鎊兌美元上漲至逾二個月高點。歐元
兌美元亦上漲，歐洲利率上升削弱了美元計價資產的吸引力。歐洲
央行與英國央行處於緊縮狀態，資金將退出美元，轉往歐元與英鎊
。如果ＦＥＤ表示將停止升息，美元將遭遇壓力。英鎊上漲０．６
％至１．８８８８美元，週三尾盤為１．８７７０。歐元上漲至１
．２８０８美元，週三尾盤為１．２８７８。因預期７月新增就業
人數反彈，聮邦準備理事會ＦＥＤ於８／８可能升息，美元今日的
跌幅因而受限。

　　分析師平均預估，美國７月新增就業人數為１４．５萬人，失
業率持平於五年低點。日本財務省次官藤井表示，日本央行在考慮
進一步升息前，應先評估上個月升息的衝擊。該談話使得日圓走低
。歐洲央行今日調高利率一碼至３％，一如預期。英國央行則意外
調高利率一碼至４．７５％，為二年來首度升息。歐洲央行與英國
央行調高利率，ＦＥＤ升息週期則已近結束，投資人傾向買進歐元
與英鎊，賣出美元。歐洲央行宣布升息後，其總裁崔契特於記者會
中說，央行將持續密切注意物價走勢。他並說今年與２００７年，
通貨膨脹可能仍高於央行２％的目標。

　　國際原油價格在上漲四天後終於出現回跌走勢，天然氣價格今
日也同步走軟，主要反應颶風查理士威力轉弱，化解灣岸石油作業
平台與輸油管可能遭受颶風威脅而停擺的憂慮。原先在昨日被判斷
為可能形成今年第一個襲美的颶風，在持續追蹤觀察後發現他的強
度已經轉弱，成為一個熱帶性低氣壓型態，大大降低其對墨西哥灣
岸可能產生天災衝擊之威脅。過去只要有颶風可能襲美的消息，都
會激勵油價大幅上漲，颶風成形的機會降低，不免讓人對多頭氣勢
略感失望，因此週四湧現失望性賣壓而走跌。九月原油期約收市下
跌３５美分成為７５．４６美元，較去年同期油價仍上漲２４％。

　　國際金價出現八個交易日以來首度下跌記錄，美元因有下周可
能升息題材而高漲，這對金價形成反向抑製作用。聯準會將在８／
／８宣佈是否再度升息，過去聯準會連續１７次升息，聯邦基金利
率也高達５．２５％，而強勢美元讓國際金價下跌。貴金屬分析師
表示，市場焦點完全集中在下周聯準會會議結果，是否升息對金價
走勢有相當程度影響。１２月期金收市下跌７．１０美元或１．１
％成為６５７．００美元，較去年同期油價上漲４８％，昨日金價
觸及６６８．２０美元，創７／１７日以來最高價水準。