cooper lee的部落格

　　美股道瓊工業指數週四回跌，拖累亞股今日開盤皆以低盤開出
，台股以６９２０點開盤後一度滑落到６９０３點、跌幅１．７％
；所幸權值股宏達電走揚、國泰金與鴻海維繫人氣，尾盤再靠友達
撐起指數，終場僅下跌２１．５２點、跌幅０．３１％，以７００
２．５４點作收，成交值７０８．６７億元，是去年１２月２６日
以來的新低量；本週週線則再跌２３１．０８點、３．１９％，週
成交量３３８７．８１億元，主要是本週一鳳凰颱風來襲未開盤交
易。

　　因為面板族群回神，加上宏達電早盤即震盪走揚，激勵大盤尾
盤跌幅縮減。今日台股並無主流族群帶動，委賣張數一直與委買不
相上下，但是接近尾盤委買乃明顯高於委賣，讓台股跌幅向上縮減
。早盤以高價股宏達電最為強勢，聯發科亦不弱，飯店高價股晶華
早盤拉回，但是尾盤翻揚收高，以５１５元收市仍居股王，高於宏
達電股價收盤價５０１元。今日類股走勢以水泥、百貨、塑膠、造
紙族群最強，但是成交比重與權重都低，對於指數並無貢獻。

　　今天量能未達到相對最低，後勢仍待觀察。而業內評估低於８
００億元的成交量，只待美股止穩，指數即可反攻。前大盤除非此
波的危機有如１９９０年的資產泡沫，或是２０００年的網路泡沫
，否則週ＫＤ進入低檔鈍化的時間不會超過四週以上，而且是相對
的波段低點，配合修正時間、籌碼沈澱、市場利空訊息、半年報的
利空反映等，現階段市場信心疲弱等，都合乎底部位置區的徵兆，
所以儘管不敢確定真正的底部在哪裏？但是七千點以下構築的底部
區是可以預期的。

　　而指數震盪過程中，類股表現也不一致，其中ＯＴＣ指數再創
波段低點，其反映的應該是半年報的利空，所以電子股的介入應在
半年報公佈後的時機較佳，半年報佳之個股，且具有低本益比、低
股價淨值比者，果然是近期指數壓縮之際，表現依然亮麗的標的，
即現階段的強勢族群係以半年報為主軸，另外在８／８奧運舉辦的
題材下，中概內需股，特別是通路族群更是觀察標的，而波段可注
意的標的仍以環保節能的個股；故在預期指數打底之際，應是擇優
佈局的時機。

　　週一、週三各為６７０８點以來第１３天、９３０９點以來第
５５天，可留意是否有轉折的契機！由近期量能表現即可看出，包
含每日成交量、５日均量、１０日均量以及２０日均量，目前仍維
持空頭排列的走勢，而短天期均價線中的５日、１０日及月均線仍
同步下彎中，代表台股短線逢彈易遇賣壓，此外，近５個交易日以
來，除７月３１日台股成交量能有突破九百億元外，台股成交量能
始終維不足八百億元水準，但令人擔憂的是，７月３１日台股成交
量雖逾九百億元，但當日台股終場下跌４６點，並留下具１１１點
的長黑實體的Ｋ線收作，明顯呈現價跌量增的態勢。

　　台股近期走勢對於利空及利多訊息反應多表現的十分敏感，自
７月２３日起至８月１日止共７個交易日中，就出現五次開盤跳空
大漲或大跌逾百點，顯示近期台股多空交戰激烈，然而在歷經數次
多空交戰，由於國際股市仍然不穩，配合台股量能始終不足，加權
指數仍於７千點上下整理，顯示目前多方仍無法完全扭轉趨勢。另
外，由於近期台股多空交戰激烈，台股開盤常跳空大漲或大跌，致
短線操作難度上升，短線資金恐進一步退場觀望。

　　因此，在目前中長期投資人尚不願進場，而短線資金亦退場觀
望下，台股成交量能恐進一步萎縮。由於加權指數再次跌破所有短
天期均線，多頭在未出現重大利多拉升下，台股不僅無法立即轉強
，台股成交量卻再創波段新低，指數仍有下探風險，不過在前波低
點６７０８點未跌破前，台股仍屬震盪擴底格局。整體而言，台股
目前仍應維持震盪擴底之格局。在近期選股策略部份，可留意水泥
、鋼鐵、網通、電信及節能族群。台股短線區間預估應在６８００
點至７０５０點之間。

　　在價差方面，台指期逆價差大幅擴大至８８點，電子期逆價差
為３．４點，金融期逆價差為２２．３７點，而摩台指亦轉為逆價
差３．０６點。週五台指期跳空開低後便呈現震盪整理的走勢，終
場Ｋ線以十字星線作收，多空再度陷入僵持不下的局面，除此ＫＤ
指標亦來到中值附近遊走，也顯示目前盤勢尚處於整理的階段。電
子期當日亦是以十字星線作收，目前上檔有多條短天期均線在２７
２點位附近糾結，形成短壓，而在空方追殺力道不強之下，下檔亦
有零星買盤構成支撐。金融期當日震幅較大，但指數同樣為震盪整
理格局。

　　觀察週四台指期前十大大額交易人特定法人手中部位，為淨多
單６７４７口，較前一日增加４６７３口多單。整體而言，週五台
股加權指數不畏美股下挫影響，指數開低走高，使得低接買盤在當
日占了便宜，但量能部分則再創近期新低，這代表著買氣無法匯聚
，指數將無法在短時間內化解上檔賣壓，若以技術型態觀之，台指
期目前仍處於較弱勢的局面，尤其當日期指逆價差程度加深，對於
多方局勢較為不利。因此仍以中性偏空為主要策略。

　　在走勢波動震盪的一周裡，美國股市周五溫和收低。美國就業
人數連續第七個月減少，通用汽車第二季大幅虧損，及美國汽車業
銷售下降，均為股市利空。主要指數均自今日低點反彈，但本周均
下跌。勞工市場擔憂重燃，使得今日股市持續受到壓力。道瓊工業
平均指數收低５１．７０點或０．４５％至１１３２６．３２。Ｎ
ａｓｄａｑ指數收低１４．５９點或０．６３％至２３１０．９６
。Ｓ＆Ｐ５００指數收低７．０７點或０．５６％至１２６０．３
１。費城半導體指數收低２．６８點或０．７９％至３３８．１８
。

　　由於官方報告顯示美國上月非農就業人口減少的人數少於預期
，美元兌歐元匯價聞訊走揚至１個月高點。而美元之所以回吐對歐
元的漲幅，主因為油價攀高。以色列副總理指出，伊朗的核武計畫
，可能會取得「突破性發展」。歐元走貶的另一項利空，是德國６
月零售銷售的降幅，是預估值的２倍以上，讓歐洲央行ＥＣＢ今年
再度升息的可能性降低。美元匯價升值０．３％，１歐元可兌１．
５５５１美元。美元匯率挫貶０．２％，至１美元兌１０７．７０
日元。歐元兌日元匯價走低０．５％，至１歐元兌１６７．４９日
元。

　　美元本周對歐元走升１％，創６月中旬以來最大漲幅，對日元
則走弱０．１％。日元對歐元走強１．１％，創５月初以來最大單
周漲幅。起因於英國７月製造業指數降至１９９８年１２月最低，
受此打擊，英鎊匯價的跌幅達０．６％，成為１英鎊兌１．９７２
７美元，創７月１０日以來最低價位。英鎊本周對美元下跌０．８
％。澳元與紐元本周雙雙對主要貨幣下挫，報告指出，澳洲７月的
製造業萎縮，而紐西蘭昨天的調查結果顯示，上月企業信心４個月
來首度下滑。交易員預估這兩個國家將調降借貸成本，紐元、澳元
對國際投資人的吸引力降低。

　　澳元下跌１．４％，至１澳元兌９２．９１美分，本周貶幅達
２．９％。紐元回挫０．８％，至１紐元兌７２．８２美分，本周
跌幅達１．８％。美國勞工部今天公佈，７月發薪名單減少５．１
萬人，為連續第７個月下降。接受《ＢｌｏｏｍｂｅｒｇＮｅｗｓ
》訪調的經濟師預估減少７．５萬人。失業率從５．５％升至５．
７％，創２００４年３月以來最高水準。市場開始關注攀升的失業
率走勢，人們擔心疲軟的經濟態勢，美元在未來幾周，可能會貶至
１歐元兌１．５８美元的價位。美元之所以回吐對歐元的漲幅，主
要是因為油價攀高。

　　原油價格周五收高，投資人反應錯綜的就業報告及伊朗與以色
列緊張重燃。紐約９月原油上漲１．０２美元，收於每桶１２５．
１０美元，大幅削減了今早的漲幅。今早，一位以色列政治人物對
伊朗可能的核武計劃發表了鷹派談話，原油因而大漲逾４美元。以
色列副總理ＳｈａｕｌＭｏｆａｚ說，伊朗的核武計劃正邁向「重
大突破」，並稱這「難以接受。」以色列的消息傳遍市場，但漲勢
僅屬一時反應。伊朗為ＯＰＥＣ第二大產油國，該地區不穩定的跡
象使得石油市場震盪。

　　投資人擔憂與伊朗軍事衝突，可能使透過荷慕茲海峽的石油出
口中斷，使得原油供給進一步吃緊。但原油價格很快回檔，投資人
未再注意Ｍｏｆａｚ的談話。美國今日公布７月就業人數減少５．
１萬人，為連續第七個月減少，但低於分析師預估的減少７．５萬
人。失業率上升至５．７％，創四年高點。就業報告可由二方面解
讀。失業人數增加將持續削弱消費者信心指數，進一步削弱汽油需
求。另一方面，減少的就業人數大幅低於分析師預估，顯示美國勞
工市場可能正在復甦。經濟與國際政局使得原油走勢呈現拉鋸。

　　美元走堅，且美國經濟透出些許樂觀跡象，促使對黃金的需求
下滑，黃金期貨周五收低，本周共計回跌逾２％，並跌破每英兩９
２０美元價位。不過，經濟體質的不確定性，可能很快便會促使黃
金行情回升。Ｎｙｍｅｘ１２月黃金期貨回跌５．２０美元，收在
每英兩９１７．５０美元。本周共計下跌２．１％。乍看之下，本
周公佈的經濟報告似乎顯現美國的經濟相對良好，但若進一步檢視
，便發現真正顯現經濟再度回春的消息很少。美國第２季ＧＤＰ數
字在周四出爐，雖然有所成長，但那是刺激經濟方案所產生的效果
。

　　美國人拿到退稅支票後，並沒有存下來，也沒有拿去投資，更
別說還債了，他們反而是用來購買實體產品，在通膨竄升下，那些
欲購買價格較高的實體產品的美國人，顯得較不闊綽。勞工部在周
五宣佈，今年７月非農就業人口減少５．１萬，而經濟師預估減少
７萬。失業率上升至５．７％，創４年高點。受益於就業報告優於
預期，美元匯價走揚，但在製造業與營建支出等數據公佈後，美元
便承受些許賣壓。不過，商業部公佈６月營建支出下滑０．４％，
大於經濟師預估的０．３％。而ＩＳＭ製造業指數７月份為５０％
，顯示業務成長或減緩的企業，數量相同。