cooper lee的部落格

　　無量橫走為八月台股特色，股價近三個月均已大幅修正，乖離
程度不小，吸引短線及除權後中線佈局資金，酌量投入股市，低接
不追高為主要操作策略，或至目前為止，指數下跌１６．６％，但
融資餘額減肥已達１７．６％，籌碼面已較第二季沈澱許多，不理
性的殺低的程度已不大，由於下週二美國聯準會召開在即，全國觀
望者眾，而放空資金亦見回補，使得８月台股初見價穩量縮的雛型
，欲做反彈唯量是問。美聯準會召開前夕，台股價穩量縮，第三季
電子利空頻傳，測試股價底部，周末假前空單回補，期貨逆價差維
持７０點之內，而成交量出現今年新低，下殺意願已逐漸轉弱。

　　電子佔指數比重達５５％，市場法人焦點均放在電子族群，面
板雙雄除權完畢，股價填權、ＤＲＡＭ族群產業訊息正面，但ＥＣ
Ｂ及ＧＤＲ轉換籌碼大增為不安定的變數，目前正等待台積電打底
及鴻海１７日除權搭配當週期貨結算，因此，台股下檔短期空間有
限，採短線操作者居多。八月份個股除息，影響指數減少約７０點
左右，因此八月台股的動能少，期貨逆價差為合理，預計在期貨結
算時避險空單回補，有助於指數小幅拉高。台股近兩日走勢有虎頭
蛇尾的味道，連續兩日雖因美股上漲而開高，但收盤皆收在相對低
的位置，目前指數約收在年線附近，中期看起來仍是壓縮整理盤。

　　雖然近期不斷強調，狹幅整理格局會持續，但如留意亞洲股市
的位置，目前日經約在１５５００點，韓國指數更是站上１３００
點位置，這都是此波段頸線附近的位置，相對台股的頸線約在６７
５０附近，台股目前收在５４４２點差距高達３０８點，顯示台股
走勢較弱。台股雖和國際股市同步進入狹幅整理，但日經和韓股比
較接近逐底型態，台股反而還有破底風險，台股近兩週相對弱勢，
這應是短線值得留意的風險。另一方面，以線型角度而言，若連接
６２３２和６４２１的短天期上升軌道線，目前約在６４６０點，
下週進入６５００附近，有小幅跌破跡象。

　　近期盤勢依然僵持在一個ＦＥＤ會議究竟是否升息的觀望氣氛
裡，指數始終不脫小黑或小紅盤來作收，尤其耐人尋味的是，上週
台股走勢幾乎和美股都是逆勢的演出，美股收紅，台股就收黑，反
之亦然；不過隨著升息的結果即將塵埃落定，加上半年報也將在本
月份陸續公佈，預期區間震盪的型態可能在本週會出現改變，以上
週四店頭市場領先出現年均量以上的大量之後，加上同一天集中市
場也出現過去１６個交易日以來的大量，推估大盤回補６５６２缺
口的可能性正逐漸降低中，短期高點不排除已經出現；推測大盤往
下修正的時間點正慢慢接近中，操作上建議宜保守應對。

　　包括蘋果電腦在內之科技產業週五走跌率先拉回整理，逼使美
股三大指數受負面聯動而回跌走軟。蘋果電腦下跌４．０５美元或
５．８％成為６５，６１美元，該公司表示基於選擇權會計精算基
準，可能會重估獲利盈餘目標，引爆市場殺機。早盤美股反應經濟
數據疲弱，在投資人樂觀預期聯準會再升息機會不高之下，美股三
大指數接連第三天上揚。升息陰影解除造就美股週五早盤凌厲漲勢
。七月份非農業就業人數僅增加１１．３萬人，低於市場預期之１
４．３萬人。失業率也由４．６％竄升至４．８％，基本面數據不
好轉之下，預計美股短線還有下跌空間。

　　在蘋果電腦在內之科技產業週五走跌率先拉回整理，逼使美股
三大指數受負面聯動而回跌走軟，投資人焦點自利率面回歸經濟基
本面體質，在擔憂美國經濟成長減緩會降低企業盈餘成長發展下，
三大指數盡吐早盤漲幅而收低。準會再升息機會不高之下，美股三
大指數接連第三天上揚，證券分析師表示升息陰影解除造就美股週
五早盤凌厲漲勢。美公佈七月份非農業就業人數僅增加１１．３萬
人，低於市場預期之１４．３萬人，以及前月就業人數成長值。失
業率也由４．６％竄升至４．８％，基本面數據不好轉之下，預計
美股短線還有下跌空間。

　　美國企業７月新增的就業人口少於預期，失業率也上升，這使
得聯準會ＦＥＤ主席柏南奇下週比較容易決定不必再升息。美國勞
工部今天稍早發布７月新增就業人口１１．３萬人，少於６月的１
２．４萬人，也不及經濟家預估的１４．４％萬人。失業率則自４
．６％上升至４．８％，是２月以來首見上升。這項數據發布後，
美國債券及股價大漲，美元反向走貶，因為交易商研判ＦＥＤ自２
００４年６月以來每次決策會議都升息後，這次總算可以喘一口氣
了。這項數據令央行官員等待數月才得以研判經濟走緩的幅度及通
膨壓力是否趨緩。

　　美公佈就業報告數據成長低於預期，美元兌歐元匯價大跌創兩
個月以來新低，同時對日圓匯價也出現凌厲漲勢。市場專家轉向預
測，認為在美國經濟成長減緩之下，聯準會８／８再度升息機會相
當小，對股市而言無疑打了一劑強心針，但美元也同時失去升息題
材。專家認為就業報告數據足以讓聯準會８／８維持利率不變，美
元匯價預計短線上逃不開市場連番賣壓，美七月份非農業就業人數
僅增加１１．３萬人，失業率由原先４．６％提高至４．８％。紐
約匯市收盤歐元兌美元報１．２８８４，較週四收盤１２８０３明
顯走強，稍早一度竄升至１．２９０８高價，美元兌日圓匯價則自
週四收盤價１１５．０１略為上揚至１１４．２６。

　　國際原油價格接連第二個交易日下挫，就業報告數據表現不理
想，顯示經濟成長減緩，將降低基本金屬消費需求。美公佈七月份
非農業就業人數增加幅度並不比上個月以來市場預期來得大，不僅
美國如此，加拿大就業數據也已經下降，德國製造業訂單意外接連
兩個月下降，整體來看全球石油需求過於殷切，讓能源需求明白大
增。今日包括美國，德國，加拿大的經濟數據顯示如何刺激經濟成
長擴張，七月聯準會公佈非農業就業人數僅增加１１．３萬人，失
業率由４．６％上升至４．８％。九月期貨原油收市下跌７０美分
成為７４．７６美元，較去年同期上漲２２％。

　　就業報告數據顯示美國經濟成長減緩，聯準會再度升息機會下
降，國際美元匯價大跌，讓金價有走高機會。美公佈七月份非農業
就業人數僅增加１１．３萬人，低於市場預期１４．２萬成長人次
，失業率也較上個月上升，數據顯示美國經濟成長減緩，聯準會八
月八日昇息機會下降，讓黃金今年度漲幅可以擴展至５０％。目前
市場最擔憂的是美國經濟成長減緩，投資人思考回歸傳統走勢效應
，美元因經濟基本面因素不佳而前景看跌，金價則與美元匯價呈現
負相關連動而走高。現貨黃金上漲０．９５美元成為６４５．８８
美元，１２月期金收市下跌１．００美元成為６５６．００美元，
累計本周金價上漲１．３％，較去年同期上漲４８％。