cooper lee的部落格

　　台股自７月６２３２點反彈以來為期５５天的循環期尾聲將至
，９月摩根期結算及行庫法人季底贖回壓力，加上國內政治利空疑
慮，本波上漲係以急漲緩跌且價比量先行為主要格局，類股輪動相
當明顯，但從第四季產業旺季觀點，外資法人著重在人民幣升值後
所帶來的效應，及歐美聖誕銷售所提供的預估數字，因此，電子類
股占權值比重最大，而高價電子股又代表比價效應的鼻祖，如今電
子四大個股出現高點轉折向下，且宏達電短線出現島型反轉型態確
定，逢高結帳可能性越來越大。此外整數關卡缺乏主流衝關，因此
總總因素之下，假期前短線反市場操作首次出現。

　　按技術線型而言，７０００點為７５７６點以來反彈０．６１
８倍的落點，並為第２１週反彈轉折，加上台幣仍在貶值狀態，成
交量尚未構築仟億元前高檔震盪居多，須以短線為之。中期角度，
各期均線均告翻仰，國際股市仍在反彈，守住月線多頭格局未變，
後市須注意電子指數跌破３００點，已領先回測月線，若跌破則對
台股反將明顯受阻。台股今日震盪幅度加大，早盤在美股仍盤堅的
情形下，小幅度開高，但盤中受到＜阿扁喊話＞的影響下，指數連
翻下挫，盤中最深跌幅超過1個百分點，最後指數仍以中黑作收，
短線大盤疑慮似乎再度出現。

　　若先撇開其它因素，台股目前中短線仍以多方為主導格局，包
括指數跳空的頸線位置６８００點附近，未有效跌破前，型態上仍
是底部格局，大盤融資餘額持續加溫也代表整體大盤人氣有回流跡
象，對大盤亦屬於多方思考。目前指數遇到的問題應該是短線指標
過熱的修正，目前９日Ｄ值處在高檔，搭配政治面利空，指數順勢
拉回，因此在這個點位應是中期多方思考未變，但短線屬於汰弱換
強的整理持股方式。整體而言，未來第四季非電子的部份仍是多方
重要部隊，包括中概內需、營建和資產都要留意拉回的買點，而電
子股的部份以９月業績為操作重點，但基本上位置過高者仍不建議
介入，選擇短線出現價穩量縮者為佳。

　　週四美國股市在公布的８月新屋銷售意外走揚，由１００．９
萬棟上揚至１０５萬棟，終止連續３個月下滑，加上部分大型藍籌
股價上揚的激勵，主要指數連續第三天收紅，同時原油大漲３．２
％至６２．９６美元及８月耐久財訂單成長率下滑０．５％，連續
２個月下滑，壓抑費城半導體指數下跌。美股反彈趨近歷史新高，
週四台股則明顯開高，然高價股宏達電遭調降評等，甫開盤即下挫
，盤亦一度跌停，拖累高價股族群，電子股亦紛紛轉弱，而營建、
資產股在一片正面報導下，也出乎意外的走跌。

　　台股又出現亞股中表現最弱勢的股市，電子股成交比重退回７
成之下，金融股也拉回修正，賣壓再度出籠，大盤挑戰７０００點
大關無功而返，拉回窘境明顯。就技術指標而言，９日ＫＤ指標出
現８０以上反轉賣出訊號，９週ＫＤ指標也有下彎疑慮，本波短線
高點似乎在市場一片樂觀中逐漸沉寂下來，１０月上旬將面臨技術
面較大幅修正壓力。未來台股將從輕指數而重個股的操作邏輯，應
逐漸慎防賣壓調節下覆巢無完卵的整體考量，建議操作策略宜逢高
盡量站在賣方，分批獲利了結為上策。

　　儘管美國下修第二季國內生產毛額數據，突顯商業支出以及消
費支出成長趨緩的威脅性一度讓美股回跌，但在油價未進一步反彈
，美股由通用汽車以及英特爾股價上漲帶動而連續第四個交易日收
高，道瓊工業指數更是逼近歷史收盤價新高。通用汽車股價帶動道
瓊工業指數漲勢，反應該公司第四大股東聲明要增加通用持股的利
多，英特爾股價則是受到花旗銀行證券部門調升盈餘目標而走強。
美股近日漲幅過熱，在ＧＤＰ數據不佳的觸動下一度進行技術回檔
修正走勢，然而美國經濟顯然無衰退風險，預計在低成長環境下，
美股可以延續多頭走勢。

　　道瓊工業指數在今日開盤後不久便超越２０００／１／１４所
創下之１１７２２．９８歷史收盤價高點，漲幅０．３％至１１７
２４．８６高點，不過距歷史高點１１７５０．２８記錄，仍差２
５點飲恨突破，尾盤多頭再發起攻擊號角，可惜仍無法一步到位，
惟收盤價更貼近歷史收盤價高點，讓本週最後一個交易日仍有機會
突破歷史高點。美公佈第二季國內生產毛額修正值，由前一次公佈
值２．９％下修至２．６％，遠較第一季５．６％成長率還要進一
步低落，其中消費支出成長２．６％，與前次公佈值相符，但較第
一季４．８％成長幅度明顯縮減。

　　由於近期以來美股表現相當亮麗，道瓊工業指數改寫歷史收盤
價新高點，引發投資人預期外資可能轉進美元計價資產而帶動美元
匯價需求。週四道瓊工業指數收盤再創２０００年以來最高收盤價
水準，９月份道瓊工業指數漲幅延伸至２．６％，具有吸引海外投
資資金轉進的條件。目前外資可能將資產集中於投資近期表現相當
亮眼之美國股市，如此一來外資匯入美國的數量將增加，亦將讓美
元需求擴增帶動美元匯價上揚。累計今年以來道瓊工業指數上漲９
．３％，日經２２５指數年度跌幅０．５％，道瓊Ｓｔｏｓｓ６０
０指數年度漲幅６．１％，相較之下便可看出美股較具投資報酬吸
引力。紐約匯市收盤歐元報１．２７０５美元，較昨收１．２７０
１美元上揚，美元兌日圓匯價報１１７．９７，較昨收１１７．４
９明顯走高。

　　國際原油價格週四在投機買盤逢低買進下一度升越６４美元，
但買氣後繼乏力油價最後僅以平盤作收，顯示上檔賣壓依然重重。
由於國際油價連續兩個交易日收盤價力守６０美元，即便在週三庫
存數據利空衝擊下，油價仍守穩６０美元價位關卡，引發投機客逢
低搶進意願，特別是奈及利亞國營石油公司發言人表示，下個月準
備調降產量，更讓油市買氣一度熱烈。伊朗核能談判代表今日與歐
盟談判代表於柏林會晤，此會談主要是針對伊朗停止核能研究議題
，今日買盤趁機在油價回測６０美元關卡時搶進，顯示大型投機客
仍認為目前處境依然危機四伏，即便進行會談也不容易讓伊朗在放
棄核能研究上輕易就範。１１月原油期約收市下跌２０美分成為６
２．７６美元，盤中最高上漲至６４．０５美元，創下９／１９以
來最高價水準。

　　國際金價延續第七個交易日以來上漲趨勢，創下今年元月以來
最長天數上漲記錄，金價在昨日站回６００．００美元整數反壓關
卡後便吸引了更多投資買盤追捧。自從金價在９／１５創下１２週
以來低點反彈上漲以來漲幅已經達到４．８％，部分原因是投資人
預期第四季市場需求將上升，不過截至本月為止金價仍下跌３．７
％，９／１５金價曾下滑至５７６．６０美元低點。當金價收復６
００．００美元關卡後，新基金買盤開始介入作多，看起來金價在
收復整數反壓關卡後，技術面又回歸新基金掌控之多頭走勢。１２
月期金收市上漲７．６０美元成為６１０．９０美元，盤中最高上
漲至６１２．４０美元，創下９／１１以來最高價水準，截至昨日
為止金價年度漲幅為１８％。