cooper lee的部落格

　　週一台股在金融股合併想像題材的挹注下，包括竹商銀、台新
金、遠東銀、安泰銀、聯邦銀、中華銀、台中銀、東企等個股紛紛
攻上漲停，上半場指數順勢墊步走高，觀光股因年底大陸人士來台
觀光可望成定局，加上突來的秋節連假，類股攻堅氣勢不弱，食品
、水泥、紡織及造紙等相關中概傳產股亦有不小買盤簇擁，在資金
轉移下，電子股人氣大幅滑落，茂迪９月營收不如預期，股價開盤
後即重挫，晶圓雙雄則略有低檔買盤承接，其餘高價電子、雙Ｄ族
群等多數呈現整理，尾盤電子股買氣略增，指數略擺尾收當日相對
高點，終場加權指數收在６９６０．９５點，上漲７７．９點，成
交值７６０億元。

　　大盤在指標呈現高檔鈍化下，指數收盤價再創波段新高，雖然
在電子股的壓抑下，量能無法表態，但指數還能震盪盤堅，顯然籌
碼的安定所致，而在類股的表現上，電子股成交比重降至５３％以
下，金融股則是上揚至１９％，其餘的傳產股也有增溫的現象，代
表非電子族群相較優於電子的表現，因此在類股輪動的架構下，非
電子族群為短線上盤面的重心，惟金融股在跌深後反彈已不少空間
，在金融合併的題材下，已不適合追高，畢竟金融股不是才起漲，
而是已經漲了一大段了。

　　而在傳產股的表現中，中概內需股持續強勢表態，另外則可留
意飯店股，因為不但中共十一長假，台灣秋節也有五天的長假，加
上兩岸旅遊單位對談下，相關題材發揮的空間將不小，至少在第三
次連胡會前，皆有題材可炒。而資產、營建在容積移轉及入帳旺季
下，也將隨著傳產股走強而有所表現，至於電子股則以九月營收佳
者，為短線觀察標的。在技術面分析上，大盤指數開高走高量增收
中紅，在指標高檔鈍化下，將是震盪盤堅的格局。下檔支撐在６９
００點，下檔壓力在７０００點。大盤指數震盪盤堅挑戰７０００
點，持續類股輪動之架構，傳產優於電子，短線留意資產、營建及
觀光、金融不宜追高，電子仍看個股表現。

　　週一在金融及傳產股挺進攻堅下，當日指數再度走高，一度逼
近６９６７．９２點短波高點。可惜的電子獨弱，成交比重更一度
滑落至五成水位，鑒於受電子股拖累，指數仍是近關情卻，加上量
能回溫有限，指數更難有大格局發揮。從技術面觀察，大盤日線指
標已自高檔反轉向下，短線對多方不利，不過週線指標仍屬偏多，
若指數就此回檔修正，預期回檔空間應不至於太大。而十月國內政
治紛擾仍存，美股亦有可能出現漲多回檔整理走勢，加上第三季財
報即將公佈，相關變因仍將牽引著台股走勢，故短線仍需居高思危
，預期十月上半旬大盤仍將是高檔震盪整理的格局。

　　目前由於金融股因卡債風暴已屆臨高峰，預期明年銀行業前景
將可回到正常的獲利水準，近期外資也有逐步加碼跡象，加上竹商
銀的高價出售，將帶動整體低價金融股表現，不過短線股價漲幅已
高，建議投資人等待拉回時，再行逢低作中長期布局。時序進入電
子出貨旺季，相關科技股營收將逐月增強，整個盤面走勢仍將以未
來業績基本面為主軸，選股上，建議仍以營收表現為依歸，其中手
機零組件、ＤＲＡＭ、ＴＦＴ－ＬＥＤ及ＮＢ零組件等族群可列為
持續觀察標的。

　　週一Ｎａｓｄａｑ指數創下一個月以來最大跌幅，引領三大指
數連續第二個交易日收黑，美製造業指數成長減緩，引發投資人對
經濟成長擴張逐漸衰弱的憂慮，道瓊工業指數盤中雖然再度突破五
月份所創收盤價新高，但仍無法超越五年來歷史高點記錄。Ｎａｓ
ｄａｑ指數週一走勢相當疲弱，而零售龍頭股渥爾瑪百貨股價也因
為九月份零售銷售業績僅達到預期目標下限而收低。國際油價走低
以及經濟成長數據疲軟，雖然讓金融市場解除對聯準會可能再度升
息的憂慮，不過道瓊連續三個交易日嘗試突破歷史新高都因為高檔
無量而功虧一潰，顯示投資人相當在意追價風險，不排除股價指數
需回跌修正整理至合理水準，才會再度吸引買氣入市。

　　國際油價週一跌落６２美元支撐價位，而工廠支付物價指數創
下２００５／７以來最低成長率，顯示目前通膨物價壓力良好受控
，聯準會將更有寬鬆利率的揮灑空間，目前市場最大關注點在於通
膨物價壓力是否持續溫和擴張，而油價下跌而美國經濟成長動力減
緩之下，企業獲利盈餘成長前景，對於美股能否再創歷史新高將扮
演不可或缺的關鍵性影響因子。美公佈供需協會支付物價指數由８
月份７３下降至９月份６１，製造業指數則由８月份５４．５下降
至９月份５２．９。８月份營建支出意外成長，顯示企業資本支出
仍在擴張，全美房屋經紀人協會公佈８月份新屋銷售率成長４．３
％，由７月份衰退７％明顯復甦。紐約證券交易所漲跌家數比為３
比５，成交量１３，７億美元，創下９／８以來最低量，且低於三
個月平均成交量９．９％。

　　週一美元滑落對歐元創下一週以來最大跌幅，對日圓結束四天
上漲態勢而收低，美元走勢疲弱主要是反應製造業指數創下一年多
以來最低成長率。目前市場焦點集中在本月６日公佈之就業報告數
據，市場預估９月份非農業就業人數將增加１２萬人，前月增加１
２．８萬人。累計今年以來美元對歐元匯價已經下跌７％，聯準會
最近兩次ＦＯＭＣ會議均維持利率不變，暫停近兩年以來的緊縮利
率政策，近期美國公佈經濟數據印證過去連串升息已經造成經濟成
長減緩的事實。

　　由數據研判美國經濟成長減緩已經是不爭事實，預計聯準會在
年底前均不會升息，聯邦基金利率料將維持在５．２５％，長期而
言美元將因為失去息差面利多誘因而走跌。紐約匯市收盤歐元報１
．２７３８美元，較上週五收盤１．２６７４美元走揚，美元對日
圓匯價報１１７．６９較上週五１１８．１８走跌，歐元日圓交叉
匯率報１４９．９２，較上週五收盤１４９．７６走揚，盤中最高
上漲至１５０．２４，創９／１９以來最高價水準。

　　國際原油價格週一跌落至６１．０３美元低點，反應委瑞內拉
以及奈及利亞決定調降產量對油市供需情勢影響有限，ＯＰＥＣ最
大產油國沙烏地阿拉伯並未決定是否跟進減產。委內瑞拉以及奈及
利亞總計一天調降石油產量共計１７萬桶，事實上這兩個月國家產
量均無法達到今年８月份ＯＰＥＣ會議所授予之產量配額，目前左
右油價主要因素仍集中於美國經濟成長動力，以及石油庫存變化的
多寡。目前供需基本面並不利油價，庫存壓力仍重而需求卻相當疲
軟，而委內瑞拉以及奈及利亞雖說要減產，但這兩個國家過去信用
並不好，未必能夠執行其聲明，除非沙烏地阿拉伯也宣稱將減產，
如此才能扭轉供需情勢。１１月原油期約收市下跌１．８８美元成
為６１．０３美元，目前油價較去年同期下跌７．９％，自７／１
４下跌以來，油價已經回跌２２％。

　　在國際油價走跌影響下金價回吐早盤漲幅而失去避險需求光彩
，累計金價近日走勢已經連續兩個交易日收黑，儘管傳統現貨需求
往往在第四季有明顯增加，但至目前為止未見珠寶業者有積極搶進
動作。國際金價自５／１２創下２６年來高點７３２．００美元下
滑以來，跌幅已經達到２１％，部分下跌與油價在７月份慘跌２１
％有關，今日油價下跌主要是反應美國經濟成長減緩可能降低石油
需求，同時也將減緩石油庫存去化速度，儘管金價週一走低年度漲
幅仍保有１６％。目前金價走勢與油價走勢有高度正相關，或可說
推動金價走向的重要因素是油價走向，看起來在油價走勢尚未止穩
前，並不急於重新介入作多黃金。１２月期金收市下跌０．９０美
元成為６０３．３０美元，稍早金價一度上漲至６０９．２０美元
，上週五金價跌幅為１．１％。