cooper lee的部落格

　　週四台股先開高走高，以金融股領軍指數衝破７２４２點再創
波段新高，惟營建股先盛後衰，電子股高價的宏達電傳第三季智慧
型手機遭退貨重挫，再度拖累高價電子股走勢，午後一點大盤由７
２００點下滑５０點至７１５１點作收。而本波大盤上週四明顯放
量上攻以來，指數總在政治利空中及國際股市轉弱中緩步盤堅，不
過每遇到利空襲擊，月均線總能發揮支撐，指數得以過關斬將，這
種驚驚漲的格局，逆向游走，出乎市場預期，而當類股族群呈現良
性輪動的過程中，並未見明顯的排擠效應，加上資金動能緩步推升
，近四日成交量皆能維持月均量之上，不過週四的帶量下跌，以及
漲多個股回檔後，對多方上攻開始出現壓力。

　　美國期中選舉民主黨獲得壓倒性的勝利，讓美股開盤後受到一
些壓力，然投資人很快消化選舉的結果，並將焦點重新拉回至經濟
基本面的訊息上，在市場Ｍｉｃｒｏｓｏｆｔ宣布延後已久的Ｖｉ
ｓｔａ已經正式完成並準備出貨。再者美國政局上，由於共和黨經
歷此次挫敗，為獲得２００８年總統大選，政策上可能極力作多，
對美股長期影響正面。展望美股未來，４ＱＧＤＰ將回升至２．７
％，高於２Ｑ的２．６％及３Ｑ的１．６％，目前氣候逐漸轉冷，
加上美國能源部預估今年冬季熱燃油需求將較０５年顯著提升，目
前熱燃油庫存已連續５週下滑，基本面有利未來原油上揚。加上財
報公佈仍屬正面，綜合而言，美股續揚可期。

　　目前盤面較強個股皆是反映第３季財報良好為主，大盤重回基
本面主導，在此波國際股市頻創新高的多頭行情中，台股漲幅相對
落後，多檔電子股先前已經回檔修正，可以逢低布局ＰＣ及ＮＢ零
組件族群，而中概及傳產因市場預期２００８台灣總統大選、中國
奧運及香港回歸十周年，可望再為中概及傳產行情提供題材，亦為
拉回逢低長期持續追蹤標的。就委買委賣狀況來看，早盤開盤有部
份調節賣壓高掛，使得委賣張數大於委買，除了１１點前後出現追
價買盤外，本日賣壓明顯出籠。

　　以類股表現而言，傳產開平走高後尾盤下殺取量換手，可視為
漲升過程中滾量的良性換手，短線著墨在傳產的資金應尚未撤出，
但籌碼轉換並不順利，短線視為漲多後的獲利調節，加上在電子佔
大盤成交比重仍低於６０％的狀況下，傳產類股漲勢結束與否尚無
法論定，而電子股方面，短線多頭部隊如：太陽能相關類股及鴻海
集團個股，皆出現急殺跑貨的現象，高價股及面板個股再度破底，
恐將使得資金進駐的意願更為降低，整理時間將拉長；金融股方面
為異軍突起，壽產險股中的中壽及新產均有強攻表現，金控個股則
出現出量盤堅的走勢，是本日指數上攻過程中表現最佳之處。

　　以技術指標來看本日爆量收黑，短線資金會先行觀望，但預期
指數下檔在７０７０～７１００點附近將會有初步支撐，惟量能潮
必須持續在１０００億以上，進行所謂的籌碼換手和沈澱，則台股
上攻７４７６點的機會才能得以保住，然重要的是電子類股不得再
度下殺，金融也得適時表態才行。操作策略上，預期資金集中化的
狀況短期難以改變，故高出低進快速做換股仍是較佳的因應之道，
而選股方向上，低價資產及營建股仍不可或缺，電子股選擇上建議
以低價業績電子股為重點，而太陽能節能概念股建議再逢急殺可順
勢低接，畢竟在強勁的基本面支撐下風險相對有限。

　　由於國際油價彈升至一個月以來高點，抵銷消費者信心指數竄
升幅度低於市場預期，以及進口物價下滑幅度超過市場預期之利多
，加上美國期中選舉民主黨反串成為參眾兩院之多數黨結局，造成
道瓊工業指數自歷史高點滑落，中場過後道瓊工業指數跌幅擴大，
讓倚靠思科公佈盈餘與銷售前瞻利多，而獨自上漲之Ｎａｓｄａｑ
指數，也在下半場因道瓊跌幅擴大而翻黑下殺。目前油價上漲幾乎
等同於對投資人加稅的效應，消費信心指數雖然竄升但卻低於市場
預期目標，這對道瓊工業指數而言有相對性利空。

　　美國最大消費性產品製造商寶鹼公司股價重挫，加上製藥類股
默克與輝瑞公司股價連袂重挫，加深道瓊工業指數下跌幅度，顯示
美國期中選舉共和黨大敗，民主黨不僅取下過半數之州長，同時也
掌控眾院以及參院多數，直接為製藥與醫療保健類股股價帶來衝擊
，形成道瓊與史坦普五百走低拖累。美股今日惟獨思科股價表現最
為亮眼，思科週三盤後公佈第三季盈餘以及銷售前景樂觀，侷限今
日Ｎａｓｄａｑ與道瓊工業指數下跌幅度，若無思科盈餘利多消息
振奮人心，恐怕道瓊與Ｎａｓｄａｑ指數跌幅不僅僅如此而已。

　　根據路透社新聞報導指出，中國大陸擬處分其外匯準備，引爆
美元匯價殺機，對歐元匯價創下近兩個月以來最低價水準。儘管稍
早美國公佈九月份貿易赤字大幅縮減超過市場預期，僅能刺激美元
匯價兌日圓走高，竄升至兩週以來高點，兌歐元匯價走勢可說是低
迷不振。中國大陸外匯準備排名全球第一，超過一兆美元資產，距
估計美元計價資產與中國大陸外匯準備有高達了７２％正相關。美
九月份對外貿易赤字創下今年四月以來最低數值，帶動投資人預期
美元賣壓將可能因此減輕，過去為平衡擴大之貿易赤字，必須以貶
低美元匯價來增加外資匯入美國的金額。

　　過去只要美國公佈貿易赤字擴大，總會自然的帶來美元龐大賣
壓，今日美國公佈貿易赤字縮減，著實為美元匯價帶來低檔支撐效
力。紐約匯市收盤歐元報１．２８２５美元，較昨收１．２７５７
美元走揚，美元兌日圓匯價報１１７．９３，較昨收１１７．８４
走揚。歐元相對日圓強勢，主要是市場預期歐銀將較日銀還要提前
調升利率。美九月份對外貿易赤字縮減至６４３億美元，較八月份
修正後之６９０億美元明顯收斂，市場原先預估６６０億美元，公
佈值顯然較市場預期來得樂觀，其中美國對中國貿易赤字由八月份
２２０億美元擴大至２３０億美元。

　　在美國能源署昨日公佈分餾油庫存數據下降之後，原油價格持
續第二天上漲並創下本月以來最高價水準。過去五週以來分餾油庫
存持續下降達８．５％至１３８．６０百萬桶水準，上週原油庫存
雖然增加４３．５萬桶，但仍遠低於市場預期之７５萬桶水準，加
上下週舉行之ＯＰＥＣ會議將以二度降產為主要議題，對油市均見
利多消息。今日油價持續上漲完全是反應原油庫存小幅增加，而分
餾油庫存持續下降的利多，而過去一向反對降產之沙烏地阿拉伯，
竟然表示在目前供過於求的油市上，可能有必要再一次調降產量，
也對油價走高提供助力。１２月原油期約收市上漲１．３３美元成
為每桶６１．１６美元，創下１０／２６以來最高價水準。

　　國際金價週四走高創下六月份以來高點，主要是中國大陸表示
將處分其外匯準備資產，造成美元匯價下跌所致，而國際油價上漲
創一個月以來高點，也暗助金價走高動能。儘管美國公佈九月份貿
易赤字意外大幅縮減，但美元匯價僅兌日圓走揚，對歐元依然呈現
疲弱姿態，特別是在預期歐銀即將升息，以及中國大陸將處分其外
匯準備資產後，投資人預估美元仍有對歐元走跌空間，帶動一向走
勢與美元背離之黃金價格走揚。此外國際油價反應昨日美國公佈分
餾油庫存下降，原油庫存增加幅度低於市場預期之利多消息而走揚
，油價與金價往往呈現同向走勢反應，今日完全不讓人感到意外。
１２月期金收市上漲１８．５美元成為每盎司６３６．８０美元，
創下６／３０以來最大單日漲幅。