cooper lee的部落格

　　美股止穩反彈，亞股今日普遍走高，惟台股開低震盪，盤中雖
拉抬向上，但買盤追價並不積極，上檔仍面臨重重短均線反壓。今
日加權指數收盤下跌２．０６點，以４７４０．２７點作收，成交
量５７２．５１億元，較上周五（１１／７）減少１００．４６億
元。觀察今日各類股表現，僅部分傳產股走強，支撐指數不墜，電
子股則持續拉回走勢，金融股維持橫向整理。整體而言，台股處於
弱勢整理格局。技術面上，今日大盤上下震盪１１４．０４點，盤
中高點一度突破１０日均線；不過，在成交量能不繼下，收盤又落
於１０日均線之下。

　　央行宣布降息１碼，市場解讀主要針對中小型企業、營建業等
對象，降低未來的利息負擔。此外，中國國務院９日宣布至２０１
０年底，約投資人民幣４兆元，進一步擴大內需以及基礎建設，並
提出促進經濟成長的１０項措施。今日中概股、水泥股、鋼鐵股、
營建股等傳產股皆應聲大漲。雖有央行降息及國際股市普遍走揚利
多加持，台股今天走勢卻相對震盪，盤中一度跌破４７００點，終
場仍無力站回１０日線４７５０點；在法人動態方面，外資買超新
台幣９．６８億元，投信賣超０．４９億元，自營商賣超０．７７
億元，三大法人合計買超８．４億元。

　　台股加權指數今天下跌２．０６點，跌幅０．０４％，收在４
７４０．２７點，成交值為新台幣５７２．５０億元。分析師表示
，包括台灣、中國政府皆接連端出政策牛肉，意圖刺激國內經濟景
氣，但由於國際局勢仍未明朗，激勵效果仍屬有限。亞股普遍走揚
，但台股走勢卻相對震盪，除了反映多頭追價意願薄弱事實外，對
於台灣經濟發展前景的擔憂也造成買盤裹足不前，後續除非國際股
市持續走穩，否則台股仍有測底疑慮。台股雖暫時化解再測底危機
，金融、兩岸題材等類股重回主流，但指數若要突破５０９５，大
型電子股扮演關鍵角色，操作上必須選擇強勢股著墨，例如官股銀
行、兩岸題材與散裝航運。

　　美國１０月份失業率上升到６．５％，創１４年來新高，顯示
美國經濟仍持續衰退中，而諾貝爾經濟學獎得主史提格里茲更進一
步預測：明年，美國將有３８０萬房貸戶面臨破產，失業率更可能
飆上１０％以上，而歐巴馬上任後，即使一切的施政都完美無缺，
至少也需要１８個月（到２０１０年下半年），才能扭轉美國經濟
頹勢，全球經濟顯然還有一場漫長又艱辛的硬仗要打。正因為如此
，台股今日並沒有因為美國大漲或央行降息而價量齊揚再下一域反
攻月線，反倒量縮在４７００點狹幅的震盪整理。

　　雖然傳產股表現強勢，但電子股卻因為１０月營收大都出現旺
季不旺的衰退情況而大跌，市場缺乏強有力的追價意願，國際盤稍
有變動，大盤很容易再拉回測試４５００底部，因此現在只能期待
反覆地震盪築底，明日若再無力突破月線４８００點，將再回探４
４６８低點。短線傳產股受中國將推出規模四兆人民幣（５８６０
億美元）的經濟振興方案而走強，包括台泥、亞泥、東鋼、豐興、
益航、味全等較有人氣及價差，但電子股旺季不旺，賣壓沈重，操
作不易，因此短期投資標的以傳產股為主。

　　量縮再壓回測試１０日線，若先蹲後跳，多頭仍有機會突破月
線４８００再挑戰５０００～５２００，明日須補攻擊量。上周五
美股止穩反彈，激勵亞股今日普遍開高，惟台股小幅開低震盪，盤
中雖一度拉抬向上，不過買盤追價並不積極，指數大致維持在平盤
上下，上檔仍面對重重短期均線反壓，成交量維持低迷，盤面僅由
部分傳產類股走強支撐，電子、金融類股則持續拉回，整體仍屬弱
勢。期貨市場方面，台指期小幅開高２５點，盤中觸及１０日均線
，不過上攻無力，又拉回平盤上下震盪整理。

　　技術面上，上周五拉出３００點以上長紅Ｋ棒，今日多頭無法
延續強勢，不過拉回幅度不大，維持小幅度逆價差，多空觀望氣氛
轉濃。觀察４大期指走勢，受到電子類股疲弱影響，電子期今日拉
回幅度相對最大，跌幅達２％以上。技術面上，電子期失守各短期
均線下，維持弱勢整理，短線恐難有表現。金融期走勢相對強勢，
技術面站回各短均線之上，不過仍受大盤拖累，維持相對高檔整理
。觀察４大期指走勢，受到電子類股疲弱影響，電子期今日拉回幅
度相對最大，跌幅達２％以上。技術面上，電子期失守各短期均線
下，維持弱勢整理，短線恐難有表現。金融期走勢相對強勢，技術
面站回各短均線之上，不過仍受大盤拖累，維持相對高檔整理。

　　從籌碼面觀察，１１月台指期未平倉已增至７．２４萬口，超
越１０／２４日指數破底時的７．１６萬口，且在上周三、四回檔
的兩個交易日中，未平倉反向明顯增加，顯示屬於避險空單進場佈
局為主。上周五指數從低點拉升，未平倉再增加１７８９口，空方
顯得信心十足，上檔短均線糾結於上，阻力相當沉重。上周五美股
止穩反彈，激勵亞股今（１１／１０）日普遍開高，惟台股小幅開
低震盪，盤中雖一度拉抬向上，不過買盤追價並不積極，指數大致
維持在平盤上下，上檔仍面對重重短期均線反壓，成交量維持低迷
，盤面僅由部分傳產類股走強支撐，電子、金融類股則持續拉回，
整體仍屬弱勢。

　　在價差方面，台指期逆價差為１０８點，電子期逆價差７．２
３點，金融期逆價差為９．１８點，摩台指為逆價差０．５９點。
週一台指期早盤開高，唯遇到１１／６向下跳空缺口之壓力，獲利
了結賣壓明顯，再加上利多之下，現貨居然小跌開出，使得多頭信
心受到衝擊。終場Ｋ線以黑Ｋ十字線作收，若能突破４７００點，
則有機會挑戰４７００～４９００之缺口壓力。電子期當日走勢最
為弱勢，盤中一度回測上週五長紅棒１／２位置，Ｋ線型態為母子
線。若跌破母線長紅棒低點，則為轉弱表現。

　　金融期率先回補１１／６向下缺口，唯收盤未能站在缺口之上
，後續若能突破６００點整數關卡，將有助於推動大盤反彈。觀察
上週五台指期前十大大額交易人特定法人手中部位，為淨多單２０
２１０口，較前一日增加４２７口多單。週一台股雖然表現相對弱
勢，綜觀各大期指，電子期最弱，而摩台指最強，未來若台股要攻
克４７００～４９００之缺口壓力，勢必需要電子轉強推動。近期
盤勢受美股及消息面左右，建議投資人高空低補來回操作，嚴設停
損保持操作彈性。

　　中國提出５８６０億美元振興經濟方案及美國政府加碼紓困保
險集團ＡＩＧ消息的利多，僅短暫支撐股市上漲，終場仍不敵經濟
衰退擔憂的利空。在全球經濟減緩的情況下，投資人擔憂企業健康
情況，華爾街因而回檔，美國股市周一下跌。三大指數早場均上漲
，但下午卻跌回漲幅，反轉走低。道瓊工業平均指數收低７３．２
７點或０．８２％至８８７０．５４。Ｎａｓｄａｑ指數收低３０
．６６點或１．８６％至１６１６．７４。Ｓ＆Ｐ５００指數收低
１１．７８點或１．２７％至９１９．２１。費城半導體指數收低
８．７１點或３．９０％至２１４．４８。

　　紐約匯市１０日交易，日元兌美元走揚，主因歐美股市下跌，
促使投資人軋平套利交易－拋售高收益資產、買進日元償還低利借
款。南非鍰與挪威克朗受益於商品價格上漲，升勢最為犀利。美股
終場由漲轉跌，使日元兌美、歐元皆轉強。投資人無意進行套利交
易。全球經濟弱化使得風險胃納縮小，為箇中原因。日元兌美元上
漲０．４％，由前市的９８．２４升至９７．８９。日元兌歐元從
１２４．９０攀升為１２４．７６。歐元兌美元部分，小升０．２
％至１．２７４０。日元兌巴西里耳及紐元分別上漲１．７％、２
．６％。

　　常為投資人套利所用的日元，國內基準利率為新進國家中最低
的０．３％，相較於巴西、紐西蘭的１３．７５％和６．５％。南
非鍰上漲１．５％，至１０．０２００兌換１美元；挪威克朗攀升
１．１％報６．８３４０。周一紐約期金上漲１２．３０美元至每
盎司７４６．５０美元、油價亦上漲。南非產金量佔全球比例約１
０％，而挪威為世界第５大原油供應國。中國稍早公佈的振興經濟
方案，金額幾佔去年ＧＤＰ的１／５。ＩＭＦ（國際貨幣基金）上
周預估，日本、美國與歐洲明年經濟將同步萎縮，中國仍估計有８
．５％成長。

　　由工業國家與新興經濟體組成的Ｇ－２０周末於巴西聖保羅舉
行集會，表示已「準備好」採取行動來支撐全球經濟成長。Ｇ－２
０要求各國透過降息與提高支出來抵抗全球經濟衰退的威脅。俄羅
斯財政部長Ａｌｅｘｅｉ　Ｋｕｄｒｉｎ日前受訪時曾表示，金磚
四國－巴西、俄羅斯、印度與中國－計畫採取聯合措施來提高４國
之間的貿易與資本流。巴西里耳兌美元下跌０．４％至２．１７２
０，盧布報２７．０６１９，印度盧比上漲０．６％至４７．３７
５０，而人民幣少有變動為６．８２６７。

　　原油期貨周一收高逾２％，盤中走勢震盪，短暫跌破每桶６０
美元，為２０個月來首度跌破該水準。中國大陸宣布逾５０００億
美元振興經濟方案，投資人評估能源需求增加的可能性。能源期貨
中，天然氣漲幅最大，上漲逾７％。預期冬季需求將會增加。紐約
１２月原油上漲１．３７美元，或２．２％，收於每桶６２．４１
美元。電子盤交易中，原油下跌至５９．１０美元低點，為自２０
０７年３月中以來，近月合約所未見低點。１２月原油今日高點為
６５．５６美元。原油下跌至新低點，有買盤進場，支撐價位走高
。１２月原油上周上漲１０％。北京周日公布了振興經濟方案，金
額約４兆人民幣（５８６０億美元），以恢復經濟成長。該振興方
案係在市場預期之外。

　　這是二年計劃，將能增加中國的能源需求。中國官方新聞社新
華社說，這項計劃將放寬信用，減稅，從事大筆基礎建設支出，藉
以提高國內需求，抵銷全球經濟不佳情況。原油的漲勢可能難以持
續，因中國政府的宣布亦是暗示全球經濟情況可能多糟。中國由減
緩經濟成長，轉而變成支撐成長。市場仍評估全球經濟減緩程度。
同時，原油仍限於交易範圍之內，可能往上突破每桶７０美元，亦
可能往下跌破每桶５０美元。油價周一上漲的另外一項因素是，Ｏ
ＰＥＣ表示若油價不在每桶７０至９０美元範圍之內，將進一步減
產。沙烏地阿享伯亦有意減產，更增加了減產的威脅。

　　黃金周一（１０日）走高，中國政府宣布規模達５８６０億美
元的振興經濟計畫，提振了貴金屬與各類大宗商品的投資吸引力。
工業金屬需求居世界之冠的中國，是全球經濟成長的主要引擎之一
。北京當局周一說，將專注於提振內需，並投資房市與基礎建設。
利多激勵下，追蹤１９種於原物料價格的Ｒｅｕｔｅｒｓ／Ｊｅｆ
ｆｅｒｉｅｓ　ＣＲＢ指數周一最高上漲２．３％。黃金追隨其它
商品而走揚。」他補充，中國的商品需求可望提升，有助帶動金價
。紐約商業交易所（Ｃｏｍｅｘ）的１２月期金上漲１２．３０美
元或１．７％至每盎司７４６．５０美元。該金屬上周攀升２．２
％。

　　１２月期銀收高２５．７美分或２．６％至每盎司１０．２２
美元。計周一收盤，銀價今年累計下跌３０％，黃金挫低１１％。
１２月鈀金下跌０．９％至每盎司２２２美元。１月白金收高０．
９％報每盎司８５９．９０美元。根據ＩＭＦ（國際貨幣基金）的
資料，中國去年佔全球經濟成長的比例高達２７％。ＩＭＦ日前預
估，美國、日本、歐洲與英國經濟明年將同步進入衰退。投機人士
期盼中國投入鉅資扶持經濟，或將持續帶動商品需求。但振興計畫
係著眼於長期，效果不可能馬上浮現。