cooper lee的部落格

　　週四外資再大出手加碼１２９億元，融資也巨幅增加１０億元
，鼎盛的人氣及豐沛的資金，營造出台股週五持續走多的行情。週
五資金由金融及電子移出轉戰傳產，其中觀光、化工、運輸等三類
股漲幅最高，唯獨電機及汽車兩類股是下跌。高價股失竉，茂迪午
後下殺一度逼近跌停，週四急拉創波段新高的國泰金則在平低下整
場震盪後收至平盤，證券類股也因股市活絡而受青睞。終場台股收
上７６１３點，上揚４５點，指數再創波段新高，成交值達１３３
０億元。台股漲勢在國際股市帶動下盼回不回，軋空行情不斷上演
，到底台股漲勢將漲到何時？

　　台灣上市櫃公司多已和國際接軌，如宏達電前三季每股稅前已
達４３元、大立光２４元、益通１６元等，這種僅僅一年就能賺回
幾個股本的獲利情況絕非台灣內需單一貢獻，因而代表台灣的加權
指數，若一直用國內經濟成長來解釋是行不通的，也因而才會有被
嚴重低估的個股，及被外資相中介入購併的事件。也是近兩年來所
謂選股不選市的核心概念。但選股不選市不表示，個股表現就能排
除系統性風險的影響，因而國際股市動盪及國際資金的移動仍需注
意。

　　時序又將接近年底，眼前將面臨法人或代操資金即將結算及可
能的換股操作，或是如此才會有近日低價補漲的活潑盤面，也不是
每一個在谷底盤整後的股票都有所謂的轉機，任何的拉抬，都必需
要有明年成長及獲利的預估做為支撐，才不致於因一時的手癢追價
又造成身心的創傷。電子的４Ｉ仍為趨勢所在；金融股有脫離谷底
的條件，若能有政策面的加持，那肯定更會走路有風；而與大陸等
新興市場有關的傳產公司，不忘在題材背後下，多找出獲利的根據
，再行下手。

　　台股持續盤堅，再創波段新高，隨美股短線止穩後，亞股今日
也紛紛以反彈來表態，國際股市的多頭氣氛到目前為止仍未有改變
的跡象，而台股放在國際股市來看，也顯示出相對強勢的走法，近
期台股持續攻堅的機會仍大，在短線未出現籌碼鬆動前，仍是以作
多為主要基調。現階段最主要的觀盤重點，應是注意是否出現回檔
跡象？幾個重點特別留意，包括５日線的位置是否有效跌破？可視
為重要的依據之一。其次，量能是否出現失控狀況？大量１８００
～２０００億元附近應是初步警示量。

　　最後是大盤融資餘額是否迅速增加？或單日出現大增的跡象，
這些均是出現短線回檔徵兆的先行指標，未發生前指數仍以偏多操
作，個別股操作為主，依然沒有改變。個別股方面的選擇，主軸可
放在非電子股這塊，可留意低股價淨值比，集團股加上業績仍不錯
者，再搭上資產或營建題材應是最佳選擇，包括台南幫、新光集團
和亞東集團的部份可特別留意。在技術面分析上，大盤指數開高震
盪收紅，量能仍未失控，籌碼尚屬安定，先定位高檔整理。下檔支
撐在７３９３點，上檔壓力在７６５０點。

　　美股三大指數一度受到製造業指數利空襲擊，道瓊工業指數盤
中重挫超過百點，但低接買盤不弱讓三大指數脫離低點，留長下影
線收低。今日製造業指數創下三年來首度衰退現象，引發投資人擔
心企業無法持續擴張資本支出，未來盈餘成長也將減緩，然而投資
人也提高對聯準會可能於明年初減息期待，因此指數回跌仍吸引買
家入市低接。傳產類股以重機械製造商加特皮拉股價跌幅最深，而
高科技類股則以晶片龍頭製造商英特爾股價表現最遜。

　　目前美股市潛在風險在於面臨企業獲利成長減緩的可能，而較
嚴重的是一旦出現通膨物價上升現象，將抵銷市場對聯準會採取寬
鬆利率的利多期待，反之如果物價緩和，則經濟數據不佳反成為聯
準會採取降息之催化劑，對未來刺激經濟下一波成長也不無可能。
道瓊工業指數收市下跌２７．８點成為１２１９４．１３。史坦普
五百指數收市下跌３．２９點成為１３９６．７１。ＮＡＳＤＡＱ
指數收市下跌１８．５６點成為２４１３．２１。累計本週道瓊下
跌０．７％，史坦普五百指數下跌０．３％，ＮＡＳＤＡＱ指數下
跌１．９％。

　　週五美元重挫至２０個月以來低點，主要是美國公佈上個月製
造業景氣指數意外呈現衰退現象，創下２００３／４月以來首度負
成長而引爆市場巨大賣壓。美供需協會製造業指數意外滑落，加深
投資人對明年初聯準會可能降息之期待，造成美元匯價實質傷害，
因此美元下挫至２００５／３以來低價１．３３。如果製造業指數
能真正反應出美國經濟衰退全貌，預計美元匯價仍有進一步走跌的
空間。而過去兩週以來累計美元跌幅已經達到３．６％，也創下今
年Ｇ７會議提及美國貿易赤字擴大之憂慮以來，連續兩週最大跌幅
。美公佈１１月供需協會製造業指數由５１．２下挫至４９．５，
遠低於市場預期之５１，５，延續週四芝加哥採購經理人指數由前
月５３．５大幅衰退至４９．９的趨勢。紐約匯市歐元兌美元匯價
報１．３３２１，較昨收１．３２４３大幅走揚，美元兌日圓匯價
報１１５．２９，較昨收１１５．８０走跌。

　　受到沙烏地阿拉伯石油部長建議ＯＰＥＣ重估產量計畫，以因
應目前石油庫存過高的問題，導致國際油價竄升至兩個月以來高點
。沙烏地阿拉伯石油部長表示，目前石油供需明顯失衡，沙烏地阿
拉伯石油部長具體提出數據建議，認為應該移除１０百萬桶石油，
才能平衡世界石油供需狀況。由於ＯＰＥＣ將在本月於奈及利亞召
開年度會議，沙烏地阿拉伯石油部長選擇在此時發表供過於求的市
況，讓人不禁聯想到ＯＰＥＣ將再作出減產的決議。一月原油收市
上漲３０美分成為６３．４３美元，昨日油價觸及７３．７７美元
高點，創下９／２８以來最高價水準，累計本週石油價格上漲７％
，較去年同期油價上漲９．５％。

　　金價週五走跌，主要是近兩個月以來金價漲幅過高過大引發獲
利回吐賣壓所致，而銅價走跌主要反應庫存增加的供給面利空。目
前七天期相對強弱指標已經達到７０買超水準，反應美元匯價近期
以來疲弱走勢，金價上個月漲幅已經達到７．６％。儘管週五美元
匯價重挫，國際油價也持續走高，但在金價短線漲幅已經太大到足
以滿足短線投資人後，市場湧現之獲利回吐賣壓也不輕。二月期金
收市下跌２．３０美元成為６５－．６０美元，稍早金價反應美元
大跌而飆漲至６５５．５０美元，創下８／１１以來最高價記錄。