cooper lee的部落格

　　台股在前日量急縮跌破月線支撐後，早盤開盤即未再延續先前
的下探走勢，且展開破線後之反彈，並重回８０００點之上，但在
量縮下台股亦無力展開強勢上攻，但所幸在國際股市回穩及權值股
走勢持穩下，大盤週三至收盤並未再進一步下探，短線暫時止穩。
然而因為市場仍將短線焦點放在５２０陳水扁的演說，使大盤仍延
續近日保守觀望的量縮狹幅震盪走勢，終場加權指數則以７９８８
．５７點作收，小漲１３．５４點，成交值則續創今年來的新低為
６６０．９１億元。

　　由技術面觀分析，週三台股雖未再見新低且展開破線後之反彈
，且盤中並重回８０００點之上，但指數上攻至８０１４點，即５
日均線８０２４點前又出現拉回至月線７９９９點以下的情況，顯
示短線大盤受制於上檔５日線反壓的情況未變，但可留意的是扮演
台股漲跌指標的台積電走勢雖仍呈開高走低的黑Ｋ棒，然並未見新
低，是以後市台積電股價若能就此止穩，將有助重振短多信心，此
外以台灣５０成份股觀察，除台積電外，鴻海、面板族群、金融權
值股等走勢表現持穩，呈現漲多跌少的情況，是以在量急縮的情況
下，實不排除大盤短線有展開反彈的機會。

　　因此預期在台股自８１３２點拉回以來已達８個交易日，且在
量能急縮下應有反彈空間，但在目前政治不確定因素干擾下，對於
反彈的強度則不應過度預期，但短線若要確認指數在８０００點附
近可獲支撐，則成交量能否再擴至千億之上，並重新站回並守穩５
、１０日線之上將是重要關鍵所在，否則較好的情況也僅是持續量
縮狹幅整理格局，所以若短線未能順利擴增量能，則在操作上仍建
議逢彈調節持股部位。今日出現窒息量並留下十字Ｋ線，為變盤留
下想像空間，若配合美股與陸股再創新高，則反短線可期。

　　美股道瓊指數再向上攀升，台股則因５２０前陳水扁談話前買
盤卻步，加上美元續貶，使台股缺乏上漲利多，盤勢只守不攻。尤
其近期成交量縮至６００～７００億元，動能不足，多頭無力。未
來台股將觀察５２０陳水扁談話後政策走勢，以及國際盤勢續揚，
台股或將展開補漲行情。從技術面來看，台股呈現結構性的震盪走
勢，自４月４日台股衝出１３００億元大量、指數攻上８１００點
後回跌，指數在２５０點間上下震盪，本周周ＫＤ目前出現連續第
２根黑Ｋ，周ＫＤ更呈交叉向下，除非周五指數收上８０００點，
才有利維持盤整偏多格局，否則指數將以盤代跌，等待利多訊號。

　　量能持續萎縮，看來在５２０之前這種狀況不易改變，而此波
自８１３２點以來已達第八天的轉折時點，以其拉回量縮的格局來
看，將有利向上反彈，只是量能若無法明顯放大下，則反彈的空間
恐怕也將相對有限，所以還是區間整理的看法不變。而後續的觀察
重點將在新台幣匯率的走勢上，若新台幣走貶趨勢不變，則反彈就
是站賣方，因為資金的外流相當嚴重，將排擠到國內資金面，且量
縮一旦形成常態量，則將是盤跌的走勢，這種結構將對股市形成中
線的壓力，所以還是要留意新台幣以及量能的表現。

　　特別是在５２０陳水扁演說之後，若還是這種狀況，則不用考
慮太多，先減碼再說，若量能能逐步放大，則仍有利指數為區間的
震盪走勢，即要積極攻擊的機會也不會太大，所以短線上仍是個股
表現為主。台積電因將再發行ＡＤＲ，引發外資先行調節，５個交
易日賣超達１２萬張。不過ＡＤＲ在１７日定價，台積電止跌可望
帶動電子權值股後續彈升。現階段選股策略方面可參考兩個方向，
一為台灣ＭＳＣＩ成分股將於五月底有所調整，新增個股配合產業
脈動向上者必然吸引外資資金進駐。

　　另一則為業績方面，選擇第一季季報表現優於市場預期及四月
營收及後續營收動能明朗之公司為優。四月營收業已公佈，接下來
大盤將反映四月個股獲利狀況，全部家上市櫃公司中，有４９３家
公司四月營收逆勢成長，其中電子股佔有６３％，傳產股佔有３４
％，雖說電子股四月整理營收較上月衰退９．７％，但此為受ＰＣ
族群及ＤＲＡＭ相關產品報價大幅下挫影響，電子族群中表現淡季
不淡族群仍多，四月營收逆勢較上月成長且較去年同期成長者計有
面板、太陽能、ＬＥＤ、ＩＣ設計及消費性電子等，皆為拉回長線
可佈局標的。

　　由於美國公佈經濟數據利多，加上消息指三大投資巨擘，包括
巴菲特，以及Ｅｄｅａｒｄ　Ｌａｍｐｅｒｔ與Ｃａｒｌ　Ｉｃａ
ｈｎ分別建議增持醫藥，金融與鐵道類股，週三美股三大指數再度
飆漲，道瓊工業指數創本月以來第八度刷新歷史新高點記錄。巴菲
特加倍投資嬌生這檔股票，讓醫藥健保類股股價竄升至四周以來高
點，Ｌａｍｐｅｒｔ公開增持八億美元花旗銀行持股，刺激花旗銀
行股價創下２００３年以來最大漲幅，而巴菲特與Ｃａｒｌ　Ｉｃ
ａｈｎ更聯手增持美國第三大鐵道公司ＣＳＸ集團持股，讓投資人
對加碼追高美股充滿信心。美國公佈四月份工業產能成長０．７％
，扭轉三月份修正後下跌０．３％的頹勢，也超過市場預期之０．
３％成長率，四月份新屋開工數據為１．５２８百萬戶，較三月份
修正後之１．４９１百萬戶大幅上升，超過市場預期之１．４８０
百萬戶水準，顯示美國經濟基本面狀況有明顯改善。

　　由於美國公佈工業產能數據與房屋開工數據都意外較市場分析
師成長還要快，週三美元兌日圓匯價竄升至三個月以來高點，兌歐
元匯價也同步走高。美國經濟數據好轉化解外匯市場對聯準會需調
降利率的憂慮，特別是歐元兌美元匯價跌破１．３５６０價位時引
爆停損賣壓，更加速歐元下跌幅度與速度。美國經濟數據利多提供
美元上漲動力，數據顯示美國製造業部門景氣復甦，但美元漲勢可
能只是曇花一現，主要是美國整體房地產市況還不是很明朗。紐約
匯市收盤歐元報１．３５１９美元，較昨日下跌０．５％，美元兌
日圓匯價上漲０．４％至１２０．７５，盤中一度上漲至１２０．
８３高點，創２月２６日以來最高價水準。

　　美公佈原油與汽油庫存雙雙上升，加上煉油設備利用率提高，
讓油價週三面臨供給面壓力而走跌。美公佈近週原油庫存增加１．
０６百萬桶至３４２．２百萬桶，創下去年六月份以來最高水準，
單單是灣岸庫存便增加了２．３８百萬桶，而汽油與燃油庫存也同
步走高。目前美國原油與汽油庫存相當充裕，在煉油設備利用率提
昇顯示煉油業者已經完成歲修準備之下，將來旅遊旺季缺油狀況不
至於發生。六月原油收市下跌６２美分或１％，成為６２．５５美
元，目前期貨原油價格較去年同期下滑１０％。六月汽油收市下跌
３．５４美分或１．５％，成為２．３３７美元。

　　由於美元反應經濟數據利多而大漲，今日黃金重挫超過２％至
七週以來最低點，白銀價格則是兩個月以來首度跌破１３美元支撐
，至於投資人擔心中國大陸對基本金屬進口需求將下滑，國際銅價
大跌創三個月以來最大單日跌幅。國際美元匯價反應工業產能數據
以及房屋開工數據意外成長超過市場預期之利多而大漲創３月５日
以來最高點，讓走勢與美元反向之黃金倍受賣壓，累計今年以來金
價上漲３．７％，美元今年跌幅為２．４％。貴金屬多頭氣勢已盡
，經濟數據利多讓外匯市場投資人化解對聯準會需要降息的恐慌。
六月期金收市下跌１３美元或１．９％，成為６６１．５０美元，
創下３月２３日以來最低價水準。