cooper lee的部落格

　　受到國際股市前日再度的重挫，在系統風險的連鎖效應，週三
台股面臨季線保衛戰，由於恐慌性賣壓持續湧出，各大類股同步重
挫，指數不頓直下的跌破前波８７２７點低點支撐，盤中指數持續
盤中，漲多的ＩＣ設計族群，成為殺盤的眾矢之地，跌勢最為沉重
，終場加權指數收在８５９３．０４點，大跌３１７點，成交量１
６３４億元。目前大盤指數受到次級房貸的系統風險下，國際股市
尚未走穩，大盤先前處在季線顯得是搖搖欲墜，果不其然，指數在
週三應聲跌破季線。

　　就技術面觀察，雖然台股日ＫＤ指標處在低檔，不過由於籌碼
面上，大盤近八日成交量能都低於５日均量，代表著市場對於目前
指數所處的位置，承接意願相對不高，加上近１３日以來，外資賣
超１８００多億元，調節壓力仍未減緩，如今指數失守季線，宜留
意是否出現更大量的失望性賣壓，短線上還是有待國際股市等利空
因子沉澱。加權指數在此波下跌修正的過程中，融資餘額仍未有顯
著的退潮，上檔有連續性的套牢壓力在，多少影響搶短的意願，由
於現階段大盤浮額過多，若大盤指數未能適時在此走穩，則須慎防
內資投信法人礙於績效及贖回壓力，可能將再度出現多殺多的調節
修正走勢。

　　首當其衝的當屬中小型電子族群，若無基本面支持，宜先避開
漲高的個股，而在員工分紅費用化明年將開始實施，對於盈餘將有
稀釋的隱憂，宜留意對小型科技股包括ＩＣ設計族群的衝擊，這邊
也可以看到，ＯＴＣ櫃檯指數在週二低點已領先上市大盤來創低，
可能對先前飆漲的中小型股，無疑的澆了一盆冷水，至於目前半年
報也是陸續公佈，本益比過高的個股也有修正的壓力，要特別留意
。台股今日在美國股市持續測低點的因素下，指數直接跳空摜破８
６００點，包括重要的季線８８８４和前波低點８７２７都一次跌
破，讓台股在季線附近逐底的希望破滅。

　　未來可能持續探測低點，等待指數出現價穩量縮格局時，才是
有機會反彈的時機，短線而言可能稍安勿躁，靜待買點的浮現。目
前思考的問題，莫過於大盤會跌到何時？以及中線和長線台股的方
向為何？其實若就線型而言，台股破季線後短線和中線格局皆破壞
，短線剩下跌深反彈，中線以ＫＤ值的位置來看，有機會遇到多頭
抵抗，應該說最大跌勢應該過去，但中線也遇到破線的窘境，因此
中、短線走勢皆不好。目前唯一的保護應是長線仍是多頭，但又遇
到高檔放量收上引線，原則上整理２個月算是正常。

　　所以綜合以上，台股短線僅有跌深反彈，中線期待跌勢減緩，
而現階段應尋找長線買點浮現的個別股，逢低來佈局。鎖定的族群
，應以中概最為優先，其次資產和能源概念仍是未來方向，可由這
幾個族群逐一留意。台股今天殺低除受美、歐股市拖累以外，昨日
國民黨馬英九無罪消息發佈拉升台股上漲逾百點後，終場大盤仍以
下跌作收，使投資人心生警覺。在國際利空未消、台股利多不漲下
，外資持續將台股視為提款機，本土投信也撤出漲多認養股，造成
ＩＣ設計、博奕概念股、Ｌｅｄ、安控、網通、生技全面重挫，市
場籌碼鬆動，信心潰散，台股出現急跌。

　　台股今日跌破季線支撐並跌破前低，帶量下殺，５日線下彎穿
過１０日線成死亡交叉，上檔已面臨層層牢套壓力，短線整理時間
將拉長。尤其半年報即將公布，Ｑ２電子有匯損不確定因素影響獲
利，投資人心態將更觀望。惟季線、半年線仍呈向上趨勢，中多格
局不變，預料未來仍應觀察美股走勢，以及靜待投信認養的ＩＣ設
計股、Ｌｅｄ、外資著墨的大型權值股止跌，則可視為台股賣壓減
輕。從期貨市場觀察，明天台指期８月結算，今天已開低走低，率
先提前壓低，空方大獲全勝，在８月未平倉僅餘２．２萬多口，空
單轉倉明顯下，預期明日結算日應已無太大的影響，惟９月台指期
仍大跌，８月摩台指也跌破年線，逆價差達４大點以上，預料外資
心態偏空，短線不利反彈。

　　美國股市周三連續第五天下跌，道瓊工業平均指數創新四個月
收盤低點。美國第一大抵押貸款機構困境進一步惡化，重燃了次級
房貸與信貸市場的擔憂，為股市帶來壓力。道瓊工業平均指數收低
１６７．４５點或１．２９％至１２８６１．４７。Ｎａｓｄａｑ
指數下跌４０．２９點或１．６１％至２４５８．８３。Ｓ＆Ｐ５
００指數收低１９．８４點或１．３９％至１４０６．７０。費城
半導體指數收低１２．２６點或２．５０％至４７８．２７。

　　日元兌歐元與日元兌美元連續第四天上漲。美國次級房貸虧損
擴大，促使投資人軋平以借入的日元所投資的風險性資產，日元因
而上漲。因全球股市表現失色，投資人爭相軋平利差交易倉位，日
元本周全面上揚。匯市持續的動能來自於軋平利差交易倉位，投資
人現在規避風險性資產。日元報１５６．７３兌１歐元，１１６．
５８兌１美元。本周以來，日元兌美元上漲了１．５％，日元兌歐
元上漲了３．４％。美林公司將美國最大抵押貸款機構的評等由買
進調降至賣出，若該機構無法獲得短期融資，可能宣布倒閉。

　　市場充滿恐懼與不確定性。投資人感到緊張，因而出脫利差交
易倉位。因銀行與基金經理人償還用於購買風險性抵押證券的美元
貸款，美元兌英鎊與美元兌歐元可能進一步上揚。美元昨日上漲０
．７％，觸及１．３４４７兌１歐元，為自６月２９日以來最高水
準。美元於７月２４日觸及１．３８５２兌１歐元，創新記錄低點
。因擔憂企業融資困難，在避險買盤下，美國短期債券上漲。

　　熱帶暴風可能影響影響墨西哥灣的原油生產設施，以及上周原
油庫存降幅大於預期，紐約原油無視於美股續跌而走高。ＮＹＭＥ
Ｘ９月原油期貨周三上漲９５美分或１％，每桶報７３．３３美元
。颶風的題材正在蘊釀，帶動原油走勢。我預期在颶風來臨及庫存
數據趨勢的支撐下，目前下檔空間有限，油價可望向８０美元挺進
。市場正密切注意太西洋熱帶風暴ＤＥＡＮ的動向，目前位置在小
安地列斯群島以東。此外墨西哥灣一熱帶性低氣壓也增強為熱帶風
暴ＥＲＩＮ，德州和新墨西哥州海岸都發出風暴警戒。