cooper lee的部落格

　　台股在國際股市表現良好激勵下，指數開高收高，終場加權指
數大漲９９．９１點以９７１７．１７點作收，漲幅１．０４％，
成交量能維持在１５３５．８５億元。類股表現仍舊呈輪動態勢，
其中水泥及航運受報價及運價上揚，漲幅分達２．１２％及３．４
３％為表現最好的類群，另金融表現亦佳，上漲１．８８％居第三
，電子雖然ＩＣ設計、Ｄｒａｍ等表現不佳，但在Ｐａｎｅｌ、友
達及群創等相關股漲升帶動下，類股指數亦上揚０．７７％，營建
持續遭高檔調節下挫１．８８％表現最差。

　　三大法人同步由賣超轉為買超，合計買超１１４．０２億元，
其中外資買超９３．８７億元，投信買超１４．９３億元，自營商
買超５．２１億元；外資買超張數前五名為彩晶、台積電、中鋼、
統一及大眾銀，賣超張數前五名為萬海、華新、瑞軒、國巨及永豐
金；投信買超張數前五名為奇美電、友達、長榮、元大金及東聯，
賣超前五名為大同、千與、新纖、力麗及瑞昱；在資券方面，資券
同增，融資餘額增加６．０７億至３９４５．７２億，融券張數增
加１００７８張至８２萬張。

　　昨日大陸深滬股市在節後買盤重新湧入下，收盤再創新高紀錄
，另港股盤中雖同創新高，但在獲利回吐賣壓調節下，收盤指數反
以小黑收市，而時值中國十七大召開前夕，加上８月宏觀經濟預警
指數由穩定轉向趨熱現象，市場關始擔憂在資金分流壓力及調控政
策猶存下，秋後寒效應仍否發生將是陸股觀察重點，屆時深滬股市
若回檔，則勢必遷動台股中概股、原物料股等走勢。台股部份，昨
收盤再創波段新高水準，惟買盤仍步步為營，使得成交量能壓縮在
１５００億附近，目前盤面類股表現仍呈輪動格局，加上月底前電
子重量級法說將陸續召開，以及資金面不論是外資或內資均相當豐
沛，此將有助於台股呈盤堅格局，短線指數仍將維持在９５００～
９８００點間高檔震盪。

　　展望１０月行情，研究處樂觀看待，主因如下：Ｆｅｄ降息利
多，帶動股市上揚效果：根據過去實證經驗，Ｆｅｄ調降利率後的
一個月，Ｓ＆Ｐ５００指數平均月報酬漲幅５．３４％，且三個月
後漲幅持續擴大至９．０％。弱勢美元引發原物料上漲，帶動傳產
原物料股漲勢：弱勢美元將造成以美元計價的原物料價格上揚，可
望帶動一波傳產原物料股的漲勢，且台灣原物料股與全球相關族群
評比，股價相對便宜。弱勢美元加速熱錢流入的資金行情：美元走
貶及人民幣升值預期心理，熱錢可望轉向亞股。

　　外資將回補先前賣超台股籌碼：累計今年１～９月外資買超台
股僅１４２７億，為２００３年以來最低水平，因ＭＳＣＩ台股權
重考量，第４季外資必定大幅回流加碼台股。勞退基金３００億元
陸續進場，加上１０月尚有５檔新成立愛台灣基金加碼台股，台股
後續買盤不缺資金動能。受惠產業旺季及中國加持，突顯台股物美
價廉：第四季為傳產股、電子股及中概收成股的產業旺季，營收及
獲利皆可望傳出佳績，且金融股及集團股亦於第４季有作帳行情。
預期傳產、電子股將以輪動方式帶領指數上攻，選股主軸方面，原
物料股、中概收成股、汽車零組件、中國通路族群持續看好；電子
股部分Ｎｏｋｉａ相關手機零組件、中小尺寸及面板產業、ＤＳＣ
族群產業景氣明確，相關類股可望上揚。

　　本週的第一個交易日，隨著美股上揚的激勵，台股再度站回９
７００點整數關卡，量能則維持在１５００億元附近的水準，短線
來看大盤仍受到前波９８０７點套牢區牽制，上檔賣壓不輕，推估
指數維持區間震盪格局不變，只是現階段類股輪動的方向將會重於
指數變化。而以指數的觀點來看，近期價量的表現已有呈現追價無
力的趨勢，除了指數進入前波大量套牢區外，國際股市相繼來到前
波的高點位置，也是主因之一，因此就波段的角度，未來國際股市
能否順利突破且站穩前高位置，將視為左右台股重要的觀盤指標，
原則上國際股市未出現賣訊前，仍以多方心態來面對。

　　美國聯邦準備理事會Ｆｅｄ公布上一次公開市場委員會決定降
息的會議記錄顯示，美國經濟發展並無陷入衰退之憂慮，加上傳出
新一波企業合併消息，原油和其他原物料股上漲，促使美股指數週
二再度攀升至歷史新高。美股道瓊工業指數漲１２０．８０點或０
．８６％，收１４１６４．５３點，Ｎａｓｄａｑ指數漲１６．５
４點或０．５９％，收２８０３．９１點標準普爾５００指數漲１
２．５７點或０．８１％，收１５６５．１５點。紐約證交所的上
市公司，漲跌比例為５比２。彭博分析師昨日預測標準普爾５００
成分股第３季盈利成長由９月初時的３．７％，下修為０．７％。

　　根據外電報導，週二紐約匯市美元兌其他主要貨幣回貶，利率
前景不明，投資人轉趨保守，市場觀望氣氛濃厚。紐約匯市尾盤，
歐元兌美元達１．４０９８美元，高於前一天報１．４０４９美元
。美元兌日圓達１１７．２１日圓，低於前一天報１１７．３８日
圓。英鎊兌美元由２．０３５５美元上揚至２．０３６８美元。美
元兌瑞士法郎報１．１８３９瑞郎，低於前一天報１．１８６０瑞
郎。投資人對美國經濟前景的疑慮揮之不去，轉向青睞歐元和日圓
。聯準會Ｆｅｄ在９月１８日意外降息兩碼至４．７５％，衝擊美
元一瀉千里，週二發布的９月份公開市場操作委員會會議紀錄顯示
，聯準會Ｆｅｄ擔憂美元貶勢，指稱如果美元持續大幅貶值，通膨
風險可能升高，激勵美元短暫彈升。

　　部份市場人士解讀此一措辭為Ｆｅｄ暗示可能不會再度降息，
因為維持物價穩定為聯準會的主要職責，而降息一般來說將刺激美
元貶值。不過這絕不意味著聯準會尋求對市場釋出任何明確的訊息
。歐洲央行總裁特瑞謝重申歐銀目前靜觀其變的立場，七大工業國
Ｇ－７會議本月１９日將在華府登場，會中將商討匯率議題。澳幣
兌美元回貶，報１澳幣兌０．８９９０美元，低於前一日的０．９
０１７美元，脫離稍早創下的２３年以來新高，分析師指出，市場
交投清淡，獲利了結賣壓湧現，導致澳幣走低。

　　由於季節性需求將至，熱燃油供給擔憂再起，支撐原油期貨周
二收高。紐約１１月原油期貨一反電子盤交易的跌勢，終場收高１
．２４美元，或１．６％，至每桶８０．２６美元。美國能源部周
二公布展望月報，顯示氣溫下降及能源價格上漲，將迫使美國家庭
於今年冬季多支出約１０％，或８８美元，取暖費用。周一交易中
，１１月原油收低２．７％。昨日因哥倫布日休假的交易員認為昨
日的跌幅過度，原油價格因而反彈。昨日市場有許多利空消息。但
現在８０美元似乎是合理價格，未來需求與天氣是不確定因素。取
暖季節即將到來，供給可能有所不足。

　　美國煉油廠延後關閉維修，使得投資人擔憂未來原油庫存可能
上升。但投資人現在擔憂的是周四的原油庫存數據可能連續第三周
上升。因周一為哥倫布假日，美國能源部延後一日至周四公布上周
能源庫存數據。若原油庫存下降，則投機性多頭可能不願退場，油
價可望回穩。即使原油庫存增加，油價回檔走勢亦可能只是短暫。
倫敦銅期貨上揚，並帶動其他金屬走高。昨日大幅賣壓後，今日未
見後繼賣盤，激勵了銅價上揚。在供給持續吃緊支撐下，鉛價再創
新記錄高點。

　　紐約期貨交易所ＣＯＭＥＸ的黃金開盤走跌，但隨著盤中美元
下貶與原油上揚，為金價提供支撐。實體需求買盤的進駐，同樣拉
抬黃金盤中走升。儘管稍後小幅修正，紐約的１２月期金價格仍收
高４．４０美元，報每盎司７４３．１０美元。１２月期銀上揚２
２．７美分，收每盎司１３．５７９美元。原油價格走高，帶來了
強勁的黃金買盤。此外美元無力延續昨天的漲勢，使黃金的投資吸
引力增加；早盤實質買盤的進駐，觸發了一波空頭回補。受油價上
揚的牽引之後，預期美元將回升的市場心理使黃金漲勢小幅回跌，
這是與美元反動的趨勢所致。近一步的黃金支撐則來自於一般的投
資情緒，黃金仍被視為避開通貨膨脹的投資選項。黃金買盤期待今
日公佈的聯準會９月１８日的會議記錄，以檢視其進一步的利率、
貨幣及通膨的政策取向。這項數據於貴金屬盤後才公佈。