美股昨日呈現震盪走勢，台股今日早盤開出後一度走高，不過
上檔賣壓沈重，晶片大廠聯發科９月業績不如預期股價持續下滑，
連帶使電子高價股、權值股與中小型股皆呈現賣壓調節走勢，資金
流向傳產與中概族群。終場台股在電子指數拉回、金融類股表現不
強的壓力影響下，下跌１０５﹒３５點，跌幅１﹒３８％，收在７
５０３﹒３１點，成交量１６０７﹒８２億元。台股突破７６００
後回檔，由於成交量能並未明顯暴增，即使法人獲利回吐，調節持
股，但目前並無翻空疑慮。
台股明日觀察重點為１０日線７４６１點附近支撐，同時今天
成交量能持續萎縮的電子類股，短線也必須止跌，才有助於盤勢回
穩。外資買超０﹒０４５５億元，投信賣超４﹒６５２０億元，自
營商賣超１０﹒７９３３億元，三大法人共計賣超１５﹒３９９８
億元。台股今日雖以小漲開出，但由於７６００以上壓力大，加上
獲利了結賣壓出籠，指數創新高後震盪整理並壓回，而指數受到新
台幣匯率升值效應，資金轉向到資產營建類股以及金融族群，電子
股持續弱勢，短線指數陷入高檔震盪，但仍先以類股輪動心態看待
。
短線多方仍佔上風，若純以價量結構來看，台股屬於價量同步
升溫格局，配合資券上揚，加上新台幣升值的效應，基本上短線多
方態勢明顯，但盤面操作上以類股輪動脈動最為重要，原則上多留
意位置低的族群。市場消息面，營建類股除了受到新台幣升值外，
昨日捷運局標售捷運共構案，現場投標熱烈，並且全數標脫，還有
第３季台北市預售屋平均房價站上６０﹒１萬元，創下歷史新高等
激勵下，類股短線強勢。
傳產類股中汽車、觀光、中概通路等族群也匯聚人氣，汽車族
群受到銷售加溫的影響，加上十一長假將結束，業績題材加溫，表
現不俗。至於選股方面，隨著時序進入十月初，營收效應將逐一發
酵，電子股短線選股上可從這個方向著手，另外新台幣升值下的資
產和營建可短線操作，明日十一長假結束，中概通路族群，也是短
線聚焦重點。
今日台股支柱電子類股陰風陣陣，在聯發科９月營收不如預期
股價繼續走跌，以及台幣升值恐對以出口為主的電子股造成匯兌壓
力等影響下，電子股從高價股、權值股到中小型股，多面有草色。
今日電子指數拉回至２９９﹒７４點，下跌５﹒９１點，跌幅１﹒
９３％，成交量８７２﹒５８億元，佔台股交易比重降至５４％。
電子股代表個股中，今日跌幅以聯發科、廣達、宏達電、仁寶、聯
電、光寶科、鴻海、日月光等跌勢較兇，跌幅皆大於２％，其中聯
發科跌幅更達４﹒３９％。聯發科９月合併營收１１３﹒８２億元
，較８月減少６﹒３７％，由於市場原先預估聯發科９月業績可與
８月持平或是續創新高，因此在實際成績公佈後，造成市場失望性
賣壓湧出。
台股今日由觀光、百貨、汽車、油電燃氣等族群力撐，權值股
則以台塑化、台化和中華電有收紅表現。觀光指數今日漲幅２﹒４
６％，族群中以晶華表現最搶眼，漲幅達４％，華園次之，達２﹒
３１％。晶華近期在新事業的發展，如自有品牌silＫs晶英飯店、
商務旅館捷絲旅以及將精品街業務從麗晶精品拿回自己承做等動作
，頗獲市場青睞。百貨貿易族群則由中國通路概念股潤泰全撐起一
片天，類股指數漲幅１﹒８１％，其中潤泰全漲幅高達６﹒７１％
，帶動欣欣、統領、麗嬰房、遠百皆有優於類股與大盤的表現。
潤泰全今日主要是受到中國大潤發十一長假銷貨狀況良好的消
息激勵，帶動股價，同為中國大潤發股東的潤泰新，走勢亦同步走
強。十大類股漲跌表現：水泥－１﹒０５％、食品－１﹒２７％、
塑化－０﹒８３％、紡纖－２﹒３８％、生技－０﹒６３％、機電
－１﹒９％、電子－１﹒９３％〈成交比重５４﹒３％〉、造紙０
﹒１５％、營建０﹒０４％、金融－１﹒４７％〈成交比重１１﹒
１％〉、鋼鐵－０﹒９５％、汽車１﹒７９％、運輸－１﹒４％、
觀光２﹒４６％。
週四訊息面主要是圍繞在國安基金傳將調節台股，訊息一出台
股尾盤如溜滑梯般一路走跌，指數幾乎收至當日最低，以訊息面解
讀，台股反應利空，此外在盤勢基本面部分，電子指標聯發科、宏
達電營收公布不如市場預期，股價順勢走跌，宏達電－３﹒３％、
聯發科４﹒４％，同樣所以利空反應。至於營收表現亮眼個股，洋
華、佳能、晶電等ＬＥＤ、網通、ＤＳＣ族群等，股價也無向上反
應跡象，營收利多反而出現走跌，顯示營收利多個股成了出貨指標
，電子仍反應台幣升值下的匯損壓力，其他個股如廣達、宏達電、
仁寶、聯電、光寶科、鴻海、日月光等跌勢較兇，跌幅皆大於２％
。
從上述訊息解讀，台股上半週表現強勢，不過在突破前波高來
到７６００點之後，盤勢轉而以反應利空為主，預估操作難度開始
提高，且上檔賣壓增強，目前觀察為利空訊息出籠，台股下檔的空
間與支撐為何？透過利空來測試底部，是現階段觀察重點，目前台
積電、鴻海、寶電子均跌破月線，而台股在過高後的拉回幅度，月
線將是重要支撐點。型態來看，台股週四出現大跌，Ｋ線收一根長
黑、跌破５日線，格局轉趨弱勢，指數可能會回測一次月線，居時
如在多方結構之下，則回測月線附近後，勢必要量縮，如是下殺量
縮格局，則建議逢回再加碼。
整體來看，儘管週四出現大幅拉回，不過籌滿碼面變化來看，
軋空手走勢持續，預期台股短線震盪整理後，多方架構不變，逢回
偏多操作。族群部分，營建、資產搭配基本面，進入第四季營建公
司入帳旺季，預期０９年營收都有不錯的水準。另外，台幣升值亦
對資產、傳產有加溫效果。至於中國十一長假方面，從相關訊息來
看，消費力道明顯優於市場預期，從中、長線來看，以中國內需的
零售、消費等產業將勢必快速增長，車用零組件、百貨通路、民生
消費是中長線佈局方向，週五陸股開盤相關族群逢低可佈局。
在期指部分，台指期下跌１０９點，逆價差２２﹒３１點，Ｋ
線以中黑作收。電子期下跌６﹒５５點，逆價差１﹒３４點，Ｋ線
以長黑作收。而金融期終場下跌９﹒２點，正價差１﹒２２點，Ｋ
線以中黑作收，電子期領先跌破五日、十日及二十一日均線，線型
轉弱，後續電子期成了大盤是否能止跌的觀察指標。在台指期貨籌
碼面三大法人淨部位部分，其中自營商多單減少１８７口，投信空
單增加４７７口，外資空單增加１１８５口。
雖然三大法人同步偏空操作，不過於現貨部份三大法人僅賣超
１５億元，籌碼面上未有轉空跡象。週四，雖然亞洲各國階乘線上
揚走勢，但台股於高點似乎賣壓沈重，造成台股放量回檔，目前整
體來看，週四跌勢僅為高檔修正，台股格局尚未有轉空跡象，操作
上，建暫先觀察台股是否滿足修正，而後再進場進行布局，最後仍
需提醒需注意建倉成本及操作風險。
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