cooper lee的部落格

　　台股受美國科技股上漲激勵，盤中一度大漲８０點，但中國十
七大召開在即，市場唯恐宏觀緊縮措施出籠，中概、傳產原物料股
維持上週五頹勢，致市場追價信心不足，終場加權股價指數收盤９
５１８．４７點，上漲２１．９８點，漲幅０．２３％，成交量萎
縮至１２２１．６９億元。昨日大盤缺乏主流股帶領，表現較為突
出族群為電子股中面板二雄友達、奇美、中國通路收成股聯強、大
聯大、傳產類股中造紙及二線塑化類股，表現最差族群則為小型Ｉ
Ｃ設計、另傳產股中紡織、鋼鐵、營建跌幅亦在１％之上。

　　三大法人合計賣超８．４７億元，其中本土法人投信及自營各
賣超８．５４億元及１４．５１億元，外資則買超１４．５８億元
。在外資買超標的部分，依序為友達、元大金、華新、台泥及長榮
，賣超標的則為佳世達、聯電、寶來證、華碩及永豐金。在投信買
超標的部分，買超標的集中於面板相關族群，買超前五名分別為奇
美電、佳世達、友達、勝華及瑞儀，賣超標的則為潤泰新、聯電、
大成、潤泰全及華碩。在融資、融券部分，昨日融資小增２．６億
元，融資餘額為３９９７．２億元，融券減少２１９３７張，融券
餘額為８１．６５萬張。

　　台股雖跌破５日與１０日線９６００點位置，但昨日收盤指數
留下８６點長下影線，顯示有心人士亦不希望大盤有破底危機，故
月線９３８２點可望有撐。以技術指標來看，短期均線下彎、日Ｋ
Ｄ值亦由高檔向下修正中，加上本週開始，分別有以下因素決定台
股走勢：美國超級財報週，中國十七大會議論述，上市櫃公司揭露
３Ｑ財報及重量級法說會闡明４Ｑ景氣，Ｆｅｄ降息與否，在一連
串不明朗事件下，加上國安基金釋股消息影響持股信心下，短線台
股將維持在９５００點下上１００點區間震盪走勢。

　　由於市場追價買盤觀望，盤勢呈現量縮整理，資金始終無法持
續放大，一套資金在傳產和電子族群快速輪動，盤面缺乏主流，不
易匯集人氣；造成多頭上攻乏力，且１０月底前，３Ｑ財報將出爐
，而重量級電子股也將陸續召開法說，短線台股將維持９４００～
９６００點間的區間震盪走勢。在投資策略方面，以長線角度觀之
，以國際貨幣基金會對於明年經濟展望來看，歐、美經濟成長預估
值將由原先預估２．５％、２．８％下修至２．１％及１．９％，
中國及印度則維持強勁成長，在此前提下與中國關連性較強之傳產
中概、原物料族群長線趨勢依舊，因此研究處認為原物料股、中概
收成股、汽車零組件、中國通路族群持續看好；電子股部分Ｎｏｋ
ｉａ相關手機零組件、中小尺寸及面板產業、ＤＳＣ族群產業景氣
明確，相關類股可望上揚。

　　量能持續萎縮，代表市場仍以謹慎心態面對大盤，尤其近日又
有內線交易的查稽，加上國安基金賣光股票，讓市場有認為政策面
壓低的預期，加上中共１７大議題，市場也擔心大陸是否有宏觀調
控之預期，所以此波之主流原物料及中概有休息的現象；而資金則
有進入產業透明度較高的面板股身上，電子成交比重稍有提高，但
在整理大盤量縮的情況下，也不是攻擊訊號，因此，短線上電子股
的反彈對大盤的貢獻並不大，預期指數仍處整理之走勢，所以偏向
個股的表現。

　　原則上盤面主流仍以原物料為主，一線股漲多休息之際，二線
股隨即補漲，所以當指數要再攻擊之際，一線原物料仍是主攻部隊
，至於電子股則偏向次族群表現，因為產業透明度較高也只有面板
及手機而已，就族群的架構來看，金融股的機會甚至優於電子股，
所以有些觀念必需改變，不是只有電子股才能上攻萬點，回歸基本
面，原物料股仍是主攻標的，金融、中概則是輔助部隊，電子只能
以基本面佳者才有機會！

　　美股週一由金融類股領跌，花旗指出本季消費者信用惡化並可
能持續到年底，其本身股價也大跌，加上來自營建股的壓力，導致
道瓊指數大挫１００多點，指數再度回到１４０００點之下。上揚
股票多集中在能源股，因土耳其可能對掌控伊拉克北部的庫德族常
越界攻擊予以反擊，緊張情勢使得，紐約１１月交貨原油價，每桶
上漲至超過８６美元的歷史新高價格。此外，紐約１０月製造業指
數意外加速至３年來最快，以及能源公司盈利看好，對期指產生助
漲效果，但終不敵金融股拖累。

　　而且依據彭博公司意見調查，認為美國聯邦準備理事會Ｆｅｄ
可能在本月底的例會中，將會把指標利率維持於４．７５％者，己
由上週的５２％增加到６８％。在紐約證交所集團公司上市股票中
，下跌和上漲的比例超過３比１。道瓊工業指數跌１０８．２８點
或０．７７％，收１３９８４．８０點，Ｎａｓｄａｑ指數跌２５
．６３點或０．９１％收２７８０．０５點，標準普爾５００指數
跌１３．０９點或０．８４％收１５４８．７１點。

　　美股下跌、原油飆破每桶８６美元的雙面利空下，美元兌歐元
下跌，早場兌日元的漲幅也全數洗去。原油價格在政治地理因素的
推波助瀾下，升破前所未見的每桶８６美元大關。根據紐約聯準分
行的資料，１０月紐約製造業表現較９月份來得好，使美元早盤獲
得上揚動力。美國紐約州製造業指數上升至２８．８，優於９月的
１４．７。然而國際貨幣基金總裁隨後重申美元被低估的立場，使
歐元獲得了支撐。紐約匯市１５日收盤，美元兌歐元從１．４１７
６降為１．４２１０美元。兌日元也自１１７．５８日元兌１美元
降為１１７．３５美元。衡量美元兌６種主要貨幣的美元指數下滑
０．２％，來到７８．０６５。

　　本周的重要大事之一，７大工業國Ｇ７將於本周五於美國華盛
頓展開會議。之後官員們周末將和ＩＭＦ與世界銀行召開年度會議
。貨幣專家認為Ｇ７會後的聲明將強調過度波動的不良影響，與匯
率應反映在基本面的觀點，要求中國與其他亞洲國家增加匯率彈性
。新基金初步細節剛公佈，市場似乎就對此發展表示樂觀其成。美
國公債部分，美國國庫券受到美股下跌影響，價格緩幅上揚。２年
期公債殖利率下滑２個基點或０．０２個百分點，來到４．２１％
。價格下跌１／３２或每１０００美元票面價值的３１美分，為９
９１９／３２。

　　原油期貨周一收盤突破每桶８６美元，再創新高。中東生產風
險引發的供給擔憂及美國原油庫存下降，持續提供了市場動力。紐
約１１月原油收於每桶８６．１３美元，上漲２．４４美元。稍早
，該合約更上漲至８６．２２美元，創新歷史高點。下一檔闗卡約
在８７至８７．５０美元，除非證實每日供給中斷約２００萬桶，
否則價格將受阻於該水準。市場上出現了新的供給擔憂，即土耳其
與伊拉克北部庫德族叛軍的衝突。根據最新報導，土耳其政府擬議
一項動議，尋求國會核准對庫德族基地採取軍事行動，這使得可能
入侵伊拉克的行動，往前邁進了一步。該地區接近大型原油管線。

　　一個新的暴風雨系統於地中海生成，可能威脅墨西哥灣的原油
與汽油生產設施，增加了供給的擔憂。ＯＰＥＣ周一公布月報，預
期非ＯＰＥＣ國家第四季每日生產將較預期少１１萬桶。但該數據
較ＯＰＥＣ過去的預估相差不大。供給擔憂加上冬季將至，可能助
使原油突破９０美元關卡。問題持續醞釀，數年來全球的緊張始終
未曾消退。從阿拉斯加油管關閉，墨西哥灣颶風，中東緊張持續，
奈及利亞判軍，再到委內瑞拉緊張升高，僅僅這二年，原油市場看
到了這一切。

　　石油價格創新高、美元相對疲弱，推升貴金屬作為避開通膨的
投資吸引力，金價攀升至１９８０年以來最高。銀價則下跌。石油
今日受到土耳其與伊拉克之間的緊張情緒影響，價格飆破每桶８６
美元新高，激勵金價漲至１９８０年１月以來的新高。石油處於歷
史新高價位，且美元正值下跌，金價上漲的利多題材仍在。紐約期
貨交易所的１２月黃金上升８．４０美元或１．１％，收每盎司７
６２．４０美元；盤中並觸及１９８０年１月２２日以來最高的７
６５．４０美元，在美元與原油的推波助瀾下，金價２００７年迄
今已漲２０％，並邁向連７個年度上揚。