cooper lee的部落格

　　本週開始進入美國超級財報週，已公佈第三季營運業績的英特
爾、諾基亞獲利令人驚豔，成為激勵台股相關族群的重要導火線，
此外面板產業景氣持續看俏到明年，康寧甚至看好明年全年面板產
業將大旺，使得友達、群創等成為今日盤面重要多頭指標；其他受
惠於油價持續飆高的太陽能，及及手機、ＮＢ等股，持續有買盤進
駐上攻，ＩＣ設計雖然面臨融資餘額續增的壓力，不過族群仍有零
星個股表現；收盤台股指數小跌２５．３５點或０．２６％，以９
６１１．７２點作收，成交量則較前一日萎縮至１３８９．９７億
元；週線因大型股表現強勁下，週線翻紅，上漲１１５．２５點或
１．２１％。

　　週線量價走勢依然穩健，指標亦處買訊，故儘管上週五亞股走
勢疲弱下，台股依然力守９６００點；以技術面而言，季線週二將
扣抵９５６６點，之後都扣抵９３００點以下，故季線將碓立向上
推升，而週一也正是橫向整理第１３天轉折，所以本週將有機會表
態，而量能將是觀察重點，因為指數要向上攻擊，還是要量能表態
；另外則是類股表現的走勢，此波自８０００點上攻以來，原物料
為攻擊主軸，近期雖由電子擔綱，但從近期國際商品的變化來看，
似乎還是要回到原物料的身上，美元續貶，歐元續創新高，油價也
創新高，此對原物料有利，但對電子股的壓力相對較大，加上美股
財報週的利多已有鈍化現象，而國內的面板法說會，其利多的預期
已經反應在股價上了，加上Ｑ３季報來看，傳產股的表現將優於電
子，故操作上需留意此方向，原則上原物料塑化、鋼鐵、電子之太
陽能、Ｌｅｄ可留意，金融則是攻擊的輔助標的。

　　在價差方面四大期指皆呈現正價差收斂，台指期正價差由３９
．３９點收斂為正價差１點，電子期由正價差１．９６點收斂為正
價差０．２６點，金融期則由１．６點轉為逆價差０．０３點。摩
台期和金融期率先轉成逆價差，較為弱勢。台指期週五行情則是開
低走高，尾盤收低，日Ｋ線在連三日紅後出現類似墓碑線，顯示漲
勢遇壓，然從中線架構來看，目前仍屬高檔橫盤，單向趨勢並未出
現，預估未來持續走橫的機會較大。從技術面觀察，價位壓回測試
五日線有守，下檔有撐，技術面仍然偏多。觀察週五現貨成交量縮
減為１３９６億，未來多方要衝關仍有賴放量支撐。

　　週五金融期跌幅最大，加上摩台期由正價差轉為逆價差，顯示
壓力不小。在電子期部份，日Ｋ線呈現母子線性，下週若跌破母線
低點則轉弱。觀察週四的台期指前十大大額交易人特定法人手中部
位，換月後淨空單減少３０１６口，來到７７０３口的水位，法人
１１月的部位雖仍偏空，但相較１０月合約顯得較不悲觀。整體而
言，週五台指期在國際股市普偏下跌的情況下，僅是收斂正價差，
若以現貨跌幅來看都不到１％，在亞股中相對強勢，守在五日均線
之上，短線多方相對較佔優勢，但在國際走勢並未明朗下，台股獨
強並不容易，預估高檔橫盤的機會應較高，因此在操作上，建議以
區間操作為主要基調。

　　金融業頻傳虧損，製造業紛紛下修盈利預測，雙雙引領美股走
低，油價自歷史高點回跌後，能源類股也增加對大盤壓力，終使美
股重挫，創下兩月來最大跌幅，宛如２０年前美股〔黑色星期一〕
重現。美股道瓊工業指數大跌３６６．４９點或２．６４％，收１
３５２２．０２點，Ｎａｓｄａｑ指數跌７１．１５點或２．６５
％，收２７２５．１６點，標準普爾５００指數跌３９．４５點或
２．５６％，收１５００．６３點。反應市場對金融業和整體經濟
的憂慮，道瓊工業指數本週共跌４．１％，Ｓ＆Ｐ５００指數掉了
３．９％，那斯達克綜合指數跌２．９％。巧合的是１０月２０日
是美股〔黑色星期一〕２０週年，２０年前的今天，由於經濟成長
放慢，引發恐慌性賣壓，美股一天內重挫２３％。

　　Ｇ７會議在即，投資人引頸期盼，美元兌歐元小幅回升。但由
於美股道瓊指數重挫３６７點，使美元兌其它主要貨幣皆走貶。Ｇ
７會議以前，某些獲利了結的平倉行為，使美元不致續創新低。投
機活動與成交量也都會相對減少。儘管Ｇ７的財政官員可能就美元
最近的貶勢來進行討論，但分析師普遍認為不會有任何直接性的政
治干預。國際貨幣基金ＩＦ主席１８日曾表示，歐元兌美元漲勢的
確驚人，但歐元匯率表現大體上與基本面相符。美股道瓊工業指數
１９日收盤大跌３６７點，造成美元壓力。紐約匯市１９日收盤，
美元兌歐元從昨天的１．４２９６升至１．４２９２美元；盤中一
度觸及１．４３１９美元價位，為歐元１９９９年１月推出以來的
最高點。

　　美元兌英鎊從昨天的２．０４４４降為２．０５１６美元。美
元兌日元從昨天的１１５．６２貶至１１４．６３日元。衡量美元
兌６種主要交易貨幣的綜合匯價指數，下滑至指數１９７３年計量
以來新低的７７．３９０。石油桶價迭創新高，不但引燃經濟成長
的憂慮，美元也同樣受其壓力。油價自盤中飆創每桶９０美元後回
縮，不過收盤仍高於每桶８８美元。與此同時，市場的降息期待也
是美元利空。因為低利率使以美元計價的資產收益減少，匯率也連
帶走貶。聯準會Ｆｅｄ於１０月３１日降息１碼的機率約９０％。
本周１５一該機率僅約３５％。有鑑於此，Ｇ７會議的重點有可能
圍繞在匯率與人民幣低估的議題上。美國公債部分，受到各種經濟
利空消息盡出，Ｆｅｄ可能進一步降息的影響，２年期美國國庫券
價格持續上揚，單周漲幅更衝高至９１１恐怖攻擊事件以來的最高
點。

　　原油期貨周五回檔。但在紐約夜間交易中，因美元持續疲弱，
加上供給擔憂，支撐了油價上漲，短暫首度觸及每桶９０美元。１
１月原油上漲至每桶９０．０２美元高點，而後回檔下滑，終場收
低８７美分至每桶８８．６０美元。１１月原油本周上漲近６％。
美元兌歐元接近周四所創的歷史低點水準。歐元報１．４２８７美
元。伊拉克的供給中斷擔憂持續，加上前巴基斯坦總理布扎遭炸彈
攻擊，增加了原油上漲的壓力。近幾個交易日，價格雖然上漲，但
成交量卻輕淡，願意放空的投資人不多。短期內，回檔買進，進一
步推升價格的傾向，當不致改變。可能讓油價反轉的因素，包括Ｏ
ＰＥＣ談話增加，股市有重大賣壓拖累商品價格下跌，或持續疲弱
的經濟數據。雖然基本面並不支持如此高的原油價格，但市場似乎
自有主見，只有地震的力量能讓油價回檔。

　　美元持穩、油價回軟，降低了降低了投資人運用貴金屬作為為
對抗通膨的投資標的，使得紐約金價和銀價週五下跌。銅價則終止
３天連跌而反彈。根據彭博社報導：紐約商品交易所１２月期金價
跌３０美元，至每盎司７６８．４０美元。紐約１２月期銀價每盎
司也跌１６．８美分或１．２％至１３．６３５美元。本年迄今仍
共上漲了５．４％。有分析師認為金價在過去兩個月可能已經漲過
了頭。１２月期銅收盤價上漲１美分或０．１％至每磅３．５５１
５美元。銅價過去１２個月中力上漲了１．２％。