cooper lee的部落格

　　美股連續上漲且第三天更是大漲，台股今在跌深的電子股帶動
下大幅反彈，再加上權值類股以及集團股加碼挺進下，全場開高走
開收最高，ＩＣ設計、鴻海集團以及台塑集團等共２０１家攻上漲
停板，創半年來的漲停家數最高的紀錄，也上演２００８年開紅盤
後的最大漲幅，且漲幅也居於亞股之冠。台股終場大漲３１４．７
３點或４．１７％，收在７８６５．２８點，突破月線，成交量為
１１４６．４５億元，呈現價量均漲的行情。店頭終場大漲４．９
點或４．０６％，收在１２５．５１點，成交量達１３３．６３億
元。

　　在美股方面，由於零售消費出乎意外的成長，消弭了市場對經
濟衰退的疑慮，且美國總統布希正式簽署防止經濟衰退的振興方案
，使消費者得以退稅以增加民間消費力道，美股今連續第三天上漲
。終場道瓊工業指數漲１．４５％至１２５５２．２４點，史坦普
５００指數漲１．３６％至１３６７．２１點，那斯達克指數漲２
．３２％至２３７３．９３點。亞股受美股第三天上揚且漲幅擴大
下，同樣全面大漲，包括港股、韓股以及日經指數皆有逾３％以上
的漲幅，一片紅光滿面，台股漲勢在收盤時更在今日居於亞股之冠
。

　　美國零售銷售數據優於預期，帶動美股走強，已有底部型態之
走勢，亞股旋以大漲表態，台股在橫盤１１個交易日後，週四以跳
空開高走高之走勢，在型態已出現島型反轉之契機，故此波的反彈
走勢值得期待，雖然週四成交量不到１２００億元，應屬惜售之動
作，故未來將有補量的動作可期，就指數的上檔壓力區在８０００
點到８１８２點的季線反壓左右，除非持續放量作積極換手，才能
化解上檔套牢賣壓，否則仍以進二退一方式向上緩步推升，而在盤
面的表現上來看，電子股跌幅太深，具有反彈的空間，不過仍以跌
深反彈視之，操作策略應是短線區間操作為宜。

　　傳產股短線雖受資金排擠，但在台肥跌停之際並未帶動資產股
全面重挫，顯然其主流地位不容改變，另外食品、鋼鐵、塑化、造
紙、散裝仍具基本面的優勢，其中國際短纖淡季逆勢上漲，全球木
片漲勢凌厲，後市紙漿股值得留意，操作上可就上述族群中擇股作
多。從今台股盤面來看，電子股成交比重達５０．２９％，ＩＣ設
計扮演跌深反彈急漲的先攻部隊，在聯發科１月營收報喜跳空漲停
帶動下，設計類股逾２０檔攻上漲停，類股漲幅逾６％，另權值類
股也為主力，包括台積電、聯電、鴻海等都呈現帶量大漲的格局，
跌深的電子股幾乎檔檔向上攻，而金融股也在盤中同步向上拉抬。

　　集團股的氣勢也表現不弱，除了鴻海於午盤後攻上漲停外，鴻
海家族包括廣宇、建漢、群創、新普以及撼訊也都漲停作收，而具
有現金殖利率概念的台塑集團，也上演跌深反彈行情，包括南亞、
台化、華亞科、南電等也都攻上漲停。在傳產類股方面，相對而言
今日在電子股領軍下，前階段漲幅較大的資產、觀光類股則沒有較
大的表現，資產股代表台肥盤中觸及跌停，相關各股也呈現休息的
狀況，而航運則表現亮眼，在ＢＤＩ指數展開反彈行情下，先前慘
遭大幅修正的益航、裕民、四維航等都觸及漲停，航空港華航、中
航也都大漲作收。

　　由於新台幣自今年初以來即呈現持續上揚的走勢，年初立委選
舉後更開始加快升值腳步，雖然周四新台幣在大幅升值後出現技術
性回貶，然貶幅不大，累計新台幣自今年初以來迄２月１４日之升
值走勢最多達８．６５角，期間最大升幅更達２．６７％，加上近
一個月來新台幣兌美元市場常呈現逾１０億美元之大額量能，顯示
在美國Ｆｅｄ於元月大幅降息三碼致出現台灣利率高於美國利率水
準的扭轉後，大筆海外資金已積極流回台灣，而台股在美股持續大
漲的引信點燃後，更可能於周四正式展開資金行情。

　　分析台股周四傳產、電子及金融等三大族群之成交量比重分別
達３７．１９％、５０．２８％及１２．５３％，漲幅分別達３．
２７％、４．９３％及３．６％，顯示各大族群漲幅皆逾３％，漲
勢極為強勁，在台股周四大漲逾４％的情況下，其成交量能卻僅達
１１４９．８６億元，量價似有不對等之狀態，不過，由於目前融
資水位仍屬不足３０００億元之低檔區，加上周四外資對台股買超
金額又達１５５億元，顯示台股周四的大漲為外資拉抬所致，散戶
應未積極參與。

　　換句話說，即便台股周四量價漲勢不甚對等，但在主要買盤源
自於外資法人的情況下，籌碼面仍相對安全，因此推估台股此波反
彈走勢應可延續。由於目前海外資金返台之跡象十分顯著，三大族
群的中傳產、金融與電子更分別擁有原物料持續走多、台灣金管會
擬開放參股陸銀及美國元月零售銷售數字優於預期等三大利多加持
，加上目前加權指數與季線乖離仍大，在台股目前短天期５日、１
０日均量、價線皆呈現黃金交叉線下，台股短線反彈走勢仍可望延
伸。

　　在價差方面，台指期大幅轉正價差為３１．７２點，電子期逆
價差收斂為０．３８點，金融期正價差為５．２點，摩台指則轉正
價差為０．０５點。台指期週四同樣受美股大漲帶動，向上開高更
持續走高，不僅突破區間高點，更展現回補１／２２缺口的強烈企
圖，單日便扭轉先前較為偏弱的格局，預估未來短線應有機會再做
向上挑戰。從技術面觀察，價位一舉攻上月線，加上ＫＤ指標雙雙
向上，技術面已轉為偏多。觀察週四現貨成交量放大為１１４６億
，人氣回籠推高價位，多方顯得扎實。

　　週四電子期則轉為多方主攻要角，不僅開盤便開在五均之上，
行情更向上挑戰月線有成，配合盤面多檔權值股如鴻海、聯發科均
強鎖漲停，未來格局應有續漲機會。觀察週三的台期指前十大大額
交易人特定法人手中部位，淨多單持續大幅增加４７４３口，來到
７０５９口的水位，法人逢低偏多操作，對後勢並不悲觀。整體而
言，週四台指期在美股連續大漲兩日激勵下，多方終於展現實力，
行情大幅開高走高，突破近半個月的區間壓力，不僅將價差大幅由
逆轉正，更直接收上月線，加上臨近亞洲股市同樣以大漲反應，未
來短線應有續強機會，因此操作上建議，轉以區間偏多操作為主要
策略。

　　聯邦準備理事會Ｆｅｄ主席柏南克在國會聽證會上說，經濟情
況在轉好之前，可能先行惡化。投資人賣壓應聲出籠，美國股市周
四重挫。柏南克告訴參院銀行委員會說，經濟展望近來已惡化，經
濟成長仍有下降風險。但他亦表示，在１７００億美元的財政振興
經濟方案及Ｆｅｄ系列降息的助益下，今年稍後，展望將好轉。道
瓊工業平均指數收低１７５．２６點或１．４０％至１２３７６．
９８。Ｎａｓｄａｑ指數收低４１．３９點或１．７４％至２３３
２．５４。Ｓ＆Ｐ５００指數收低１８．３５點或１．３４％至１
３４８．８６。費城半導體指數收低１０．２３點或２．８１％至
３５３．２６。

　　美元兌歐元跌至一周低點。在擔憂美國經濟可能會陷入衰退的
情況下，美國聯準會Ｆｅｄ主席柏南克暗示，央行可能會再度調降
利率。柏南克強調，若需要支撐經濟成長，並為下降風險提供適當
的預防措施，聯準會將會適時採取行動。消息傳出後，在１６種交
易最活絡的貨幣中，美元兌其中１１種貨幣走貶。由於美股下挫，
市場介入日元、買進高收益資產的需求減緩，日元隨之告漲。美元
從昨天的１．４５７３美元跌至１歐元兌１．４６３７美元，觸及
２月７日以來的最低點。美元從１０８．３３日元下挫至１０７．
９７日元，稍早曾走升至一個月高點。日元從１５７．８７挫跌至
１歐元兌１５８．０４，日元今天抹去了兌美元的貶幅。

　　柏南克提出警告，信貸緊絀將限制經濟的成長，由此引發美股
下跌。柏南克的談話，讓投資人對信貸市場的損失將會加劇的疑慮
升高。自２００７年初算起，全球大型銀行與證券公司已經減記１
４６０億美元的資產價值。Ｓ＆Ｐ５００指數收低１．３４％。澳
元兌美元的匯價從昨天的８９．６４美分走揚至９０．１７美分。
起因於澳洲的失業率降至１９７４年來的最低水位，交易員預估該
國央行將會調高目前為７％的基準利率。在房市衰退幅度為２５年
來之最的情況下，從去年９月開始，聯準會已降息５次，下調２．
２５個百分點，目前利率為３％。同時期美元兌歐元貶值４．５％
。

　　芝加哥期貨交易所ＣＢＯＴ的利率期貨盤顯示，聯準會決策官
員在３月１８日將利率下調０．５個百分點至２．５％的機率為７
２％。在１６種交易最活絡的貨幣中，澳元兌其中１３種貨幣升值
。市場預測若該國央行升息，將會激勵投資人買進澳洲資產。依據
澳洲統計局的數據，失業率從４．３％降至４．１％。在美股下挫
，促使投資人減持套利交易部位後，日元兌南非斐鍰的貶勢收斂。
日元下跌０．４％至１斐鍰兌１４．０５。日元下跌０．４％至１
澳元兌９７．５３，稍早報９８．１４，觸及一個月低點。

　　原油期貨周四擴大前一交易日的漲幅，上漲逾２％，突破每桶
９５美元。天然氣期貨亦走高，美國庫存下降，屬利多。紐約３月
原油上漲２．１９美元，或２．３％，收於每桶９５．４６美元。
周三，政府數據顯示美國原油庫存增加幅度低於預期，３月原油上
漲４９美分。３月天然氣期貨收高３８．４美分，或４．６％，至
每百萬Ｂｕｔ８．７７２美元。美國能源資訊局ＥＩＡ周四公布，
美國天然氣庫存減少１２００億立方尺。該庫存已下降幾達三個月
。ＥＩＡ周三公布美國原油庫存增加１１０萬桶，大幅低於分析師
預估的增加３２０萬桶，該庫存報告顯示原油庫存增加幅度低於預
期，亦屬支撐。

經濟展望方面，日本周四公布經濟成長強勁，第四季國內生產毛
額ＧＤＰ年率上升３．７％。日本為全球第三大原油消費國，僅次
於美國與中國。美元疲弱，進一步提供了原油市場支撐。追蹤美元
兌一籃貨幣表現的美元指數下跌０．２％至７６．２２。聯邦準備
理事會Fed主席柏南克說，若有新的跡象顯示經濟較預期疲弱，央
行準備進一步降息。該談話為美元帶來壓力。美元疲弱通常使得以
美元計價商品，如原油與黃金上漲。紐約３月汽油上漲８．６２美
分至每加侖２．４７６１美元，３月熱燃油上漲５．１美分至每加
侖２．６６６６美元。

　　紐約黃金期貨價格週四小幅上漲。工業用途較廣的白銀價則走
低。銅期價因市場揣測在中國的存貨量走而續跌。根據彭博社報導
，於美國東部時間２：４５ｐｍ，在紐約商品交易所４月期黃金價
每盎司上漲１．７０美元，或０．１９％至９１１．９０美元。紐
約白銀３月期貨價每盎司下跌５．８美分或０．３３％，至１７．
２９５美元。銀價自開年以來仍己共上漲１６％。３月期銅價跌４
．３美分或１．２％，至每磅３．５００５美元。價格自年初以來
己累漲１５％。