cooper lee的部落格

　　美股挾非製造業指數利多反彈，亞股全面上攻，加上台灣總統
大選前的政策大放送，台股開高走高，盤中直接躍過年線，中午過
後隨期貨端上演小軋空，強勢拉抬，買盤進駐電子、金融權值股，
墊高指數，現貨端蓄勢直取半年線價位，惟先前強勢的非金電族群
則因指標股出量跌破短多支撐，殺聲四起，但在權值股墊高指數掩
護下，終場量增大漲１７４．６９點或２．０６％，一次攻克半年
線及年線反壓，收在８６５８．６４點，成交量增至１８８８．３
７億元，創１月１７日來新高。

　　當市場認為年線與半年線的壓力沈重下，週四大盤以開高走高
放量攻擊的走勢，直接突破上檔壓力，量價結構表現仍佳，故仍是
強勢格局的表態走勢，頗有軋空的企圖心。盤面上主要在於輪動的
格局，只要新台幣升值預期不變，量價結構不失控，就有一路攻頂
的機會，而這種急行軍的走勢，當然也透露著拉高解套的動作，所
以就此波跌幅反彈０．６１８的位置大約在８９１４點，應可視為
此波的滿足區，因為這一次的資金行情，一來是預期總統選舉後的
開放政策，但是從３／２２到５／２０的空窗期是不會有什麼作為
的，加上先前的預期就很容易有利多出盡的走勢。

　　其次是此波外資的挹注，有不少是對沖基金，所以並非長線資
金，所以選後的獲利回吐賣壓不容小覷，而回歸基本面方向，選後
到四月將是財報公佈時刻，以第一季的業績，加上新台幣升值的匯
損壓力，大概不會太好看，因此資金行情可能來的快去的也快，操
作上逢高慢慢減碼，短線應對操作即可。在亞股大漲、政策護航下
，台股今日上演股匯雙漲行情，終場大漲逾２％，全球上漲也跟漲
、下跌也抗跌的特性，顯示台股在大選行情想像下，成全球避風港
的地位還在。

　　從技術面來看，日ＫＤ高檔鈍化走平，且五、十日線快速翻揚
，下彎的季線、半年線及年線都有走平意味，加上週線連續收紅，
且ＫＤ低檔交叉、開口放大，顯示短線急漲行情已讓中線由空翻多
，且今日以量緩增中紅棒方式，越過半年線，加上今日已突破去年
十月高點至今年元月低點的二分之一位置，多方控盤幾乎無懈可擊
，只是日ＫＤ在９０以上再度交叉，熱度重演七、十月指數高點位
置，走勢將更加步步為營，技術面慎防爆量收長黑，且線型拉回不
得跳空跌破五日線、且三日內不站回，否則空方勢力仍有趁過熱指
標反撲可能。

　　不過今日盤面的輪動，或可看作高檔震盪盤的必然走勢，尤以
此波強勢的非金電主流類股，嘗試先退居次位，改由電子、金融權
值領軍，墊高指數越過直取所有均線，或可看為良性輪動，惟因摩
台、台指期近期未平倉口數大增，摩台指未平倉口數甚至逼近新高
，今日現貨站上年線帶動期貨端走小軋空，因此以權值股轉強，用
以墊高指數的意味可能超過實質面的利多追價。不過此波強勢股不
少卻出現挾利多出貨意味，包括台肥創元月中來高量、跌破月線；
已遭警示的農林，也增量跌破短多；股后晶華連續滾量收黑Ｋ，盤
中一度觸及跌停，顯示非金電族群近週漲勢轉至二線股後，近日不
排除已有買盤拉高出貨。

　　激情過後，電子、金融及非金電族群不能同時轉弱，傳產類股
爆量後應盡快量縮走穩，轉為橫向盤整，而指數急漲後的震盪在所
難免，惟因資金行情的特色在於籌碼面勝於技術面及基本面，買進
持股要改以中線保護短線概念，避免大幅震盪下的追高殺低。由於
目前台股指數已然越過包含５日均線、１０日均線、２０日均線、
季線、半年線及年線位置，配合台股量能持續溫和擴充，均量走勢
亦呈現多頭排列，台股反彈格局應可延續，預估在台股量能未爆量
前，指數仍可維持走升之格局。

　　在價差方面，台指期正價差擴大為２９．３６點，電子期正價
差擴大為２．３７點，金融期轉逆價差為０．３９點，摩台指則轉
逆價差為０．０２點。台指期週四同樣由多頭強勢主導，行情大幅
向上噴出，軋空氣勢驚人，使日Ｋ線收１６８點的實體紅Ｋ，配合
正價差擴大，偏多格局不變，預估未來仍以偏多看待。從技術面觀
察，目前短均線持續走揚，沿五均上攻的情況不變，加上ＫＤ指標
高檔頓化，技術面仍為偏多。觀察週四現貨成交量放大為１８８８
億，人氣湧入推高價位，仍以偏多解讀。

　　週四電子期多方成功換手，行情大幅向上噴出軋空，單日漲幅
高達４．２７％，配合多檔權值股表現搶眼，如鴻海強攻漲停，維
持前日預估，未來仍有持續向上挑戰的機會。觀察週三的台期指前
十大大額交易人特定法人手中部位，淨多單減少２４１３口，來到
５６３８口的水位，法人逢高有作部分獲利了結操作，但對未來看
法仍偏向樂觀。整體而言，週四台指期轉由多方強力表態，出現大
幅噴出的軋空行情，一舉攻克兩個履約價，配合正價差及成交量均
有擴大，漲勢相當扎實，只要國際股市沒有突發意外，未來仍以偏
多看待，因此在操作上，仍建議以逢低偏多操作為主要策略。

　　美股周四大跌而公債價格上漲，投資人眼見信貸市場的最新災
情，便選擇拋售股票，轉身擁抱相對安全的政府債券。道瓊工業平
均指數大跌２１４．６０點，或１．７５％，報１２０４０．３９
點。Ｎａｓｄａｑ指數下跌５２．３１點，或２．３０％，報２２
２０．５０點。Ｓ＆Ｐ５００指數下挫２９．３６點，或２．２０
％，報１３０４．３４點。費城半導體指數挫低９．２７點，或２
．６３％，報３４２．５６點。在華爾街，美國股市在六個交易日
中，第五天下跌。

　　金融業出現進一步利空消息，包括抵押貸款機構Ｔｈｏｒｎｂ
ｕｒｇＭｏｒｔｇａｇｅ違約，及美林公司退出次級信貸市場。經
濟消息方面，抵押貸款銀行協會ＭＢＡ公布第四季法拍屋比例創新
高，房貸延遲繳款比例亦上升至２３年高點。該協會調查顯示，美
國第四季房屋進入法拍程序者，佔２．０４％，創新記錄高點。已
法拍者佔０．８３％，亦創新高。更多屋主延遲繳還貸款，占５．
８２％，創下自１９８３年以來最高比例。ＭＢＡ首席經濟學者Ｄ
ｏｕｇＤｕｎｃａｎ說，房價下跌是法拍屋創記錄高點的主因。

　　歐元兌美元上漲至新高點。歐洲央行總裁Ｔｒｉｃｈｅｔ說通
貨膨脹有強勁的上升壓力，顯示他並不急於降息，支撐了歐元上揚
。歐元兌英鎊亦上漲至新高點。因投資人預期聯邦準備理事會Ｆｅ
ｄ本月將再度降息，德國２年期公債殖利率對美國同期公債殖利率
的優勢創下１５年來最大幅度，Ｔｒｉｃｈｅｔ的談話促使投資人
賣出美元。歐元上漲至１．５３７８美元，創下自１９９９年歐元
上市以來最高水準。昨日尾盤為１．５２６５。歐元於過去八個交
易日中，第七天創新記錄高點。

　　Ｆｅｄ副主席Ｋｏｈｎ於２月２６日說，信用市場動盪及經濟
成長減緩，造成的威脅更勝通貨膨脹。該談話使得歐元開始上漲，
並首度突破１．５０美元。歐元兌英鎊上漲，英國央行維持利率於
５．２５％不變，一如預期。歐元上漲至７６．９２分英鎊，尾盤
報７６．５４分英鎊，少有變動。美元下跌至１０２．９１日元，
昨日尾盤為１０４．０１。期貨顯示交易員預期Ｆｅｄ於３月１８
日降息０．７５個百分點至２．２５％的機率為７４％。Ｔｒｉｃ
ｈｅｔ表明歐洲央行不會很快降息，Ｆｅｄ則即將降息。預期下周
歐元便可能上漲至１．５５美元。

　　受美元兌歐元的匯價跌至歷史新低影響，紐約原油周四連續第
２天上漲，且收盤價首度升破每桶１０５美元關卡，盤中更一度勁
揚至每桶１０５．９７美元的歷史天價。隨著美元重挫，促使投資
人尋求規避通貨膨脹，過去１年來，能源與金屬價格飆升。美國的
原油庫存８周以來首度減少，而石油輸出國組織ＯＰＥＣ拒絕增產
，受此影響，油價昨日改寫歷史新高。相較於公債、股票及不動產
，只要商品市場的報酬率較佳，油價將持續在高檔盤旋。

　　Ｎｙｍｅｘ４月原油上漲９５美分，或０．９％，每桶報１０
５．４７美元。該合約今日交易價格最高至１０５．９７美元，最
低至９９．８８美元。鑒於市場供應充足，ＯＰＥＣ昨日決議產量
目標維持不變。該組織下次例行會議訂於９月９日召開，但若有需
要，亦可能在之前舉行緊急會議。Ｎｙｍｅｘ４月天然氣持平，每
百萬Ｂｔｕ９．７４２美元，盤中高點來到９．８１５美元。４月
汽油上漲２．１１美分，每加侖報２．６５３２美元，４月熱燃油
上揚３．０２美分，每加侖報２．９７３３美元。

　　黃金期貨周四大幅下跌，昨日上漲至每盎司９９５美元之上，
並創新記錄高點，今日投資人有獲利了結賣壓。紐約４月黃金下跌
１１．４０美元，收於每盎司９７７．１０美元。因為擔憂股市下
跌，黃金有多頭出場賣壓。房屋市場數據對股市屬利空，黃金賣壓
因而加速。周三，黃金大漲２２．２０美元至每盎司９８８．５０
美元，盤中更創新記錄高點至９９５．２０美元。美元持續疲弱，
原油價格再創新高，將吸引通貨膨脹避險買盤至黃金，黃金終將再
度上揚。問題在於１０００美元的壓力有多強勁？其上又有多少停
損單。