cooper lee的部落格

　　受到美股上週五重挫影響，台股今也難逃跌勢，開盤即跳空下
跌２２２．９８點，但在大型股如台積電、鴻海等跌勢止穩，以及
台塑集團等塑化、觀光、鋼鐵等傳產股撐盤下，跌幅緩慢縮小，指
數也仍守在半年線８５００點的上方。終場台股跌１５７．３９點
或１．８％，收在８５８７．９６點，成交量為８１９．１３億元
，也創下今年以來最低的量能潮。美股上週五重挫，抵銷一週來的
漲幅，主要原因在於美國失業率上升至５．５％，幅度為２０多年
來最大，另外國際油價飆漲近１１美元，加深市場憂慮美國經濟將
邁入衰退。

　　在亞股方面也同樣受到美股的拖累，包括深滬、韓股以及日經
指數皆呈現連帶下挫的走勢。從今台股盤面來看，電子股成交比重
僅５６．０３％，電子股也幾乎全盤皆綠，人氣指標的晶圓代工、
ＩＣ設計、面板以及ＬＥＤ指標股都呈現不小的賣壓，權值股中跌
幅最大的電子股包括台積電跌幅達４．５３％，鴻海、旺宏跌幅則
有逾３％的水準。在傳產類股方面，今年則獨以觀光類股收紅，漲
幅１．０２％，主要是受到兩岸將於本週重啟對談，首要的談判主
題則以直航及陸客觀光為主，帶動觀光股的題材又起。

　　傳產股包括塑化、鋼鐵也是支撐盤面要角，由於中國暫停ＳＭ
苯乙烯出口，以及災後重建概念的ＰＶＣ聚氯乙烯急需的情況下，
台塑集團今也維持穩盤的效果。在鋼鐵股方面，國際鋼價走高，本
週盤價續漲鋼筋、型鋼價格，再加上鋼鐵五月業績表現不俗，帶動
今日鋼鐵族群有５％以上的漲幅。台股在３月和４月時走出全球獨
強的台股行情，但隨馬總統於５２０就職後台股逐漸回歸平淡，隨
著政治因素的解除，台股將和國際股市接軌，上週五美股的大跌，
也直接影響台股今日走勢，不但指數瀕臨兩個月以來低點，量能更
是萎縮至８００億元附近。

　　推估端午節節氣過後，若量能未明顯回溫下，指數形成量縮盤
跌機率高，操作上儘可能以題材和熱門股短線操作為宜。先看大盤
的位置，台股５２０以後相對國際股市就顯的弱勢，一方面政治題
材消除外，另一方面也隱含先前股價炒高後的回檔，股價位置的高
檔才是此波台股跌跌不休的主因，若以大盤週線的位置來看，５２
０當週剛好是週ＫＤ值呈現死亡交叉，目前此技術指標修正至５０
附近，而回檔進入第四週的狀況來看，搭配國際股市的位置而言，
台股短線恐持續修正機率高，中波段操作應該稍安勿躁。

　　相對應的操作方向以題材股為主，包括油價創高下的節能概念
和塑化族群，下半年透明度高的鋼鐵族群為主，電子股的部分僅以
５月營收題材短線操作。今天台股盤中下檔低接買盤增加，收盤委
買張數高出委賣７０萬張，但平均委賣張數多出委買０．５４張，
顯示法人等多站在賣方。雖然在台股下殺後，上午國際油價也稍見
拉回，部分法人認為下檔支撐漸強，但台股本周後市，還是要繼續
觀察美股後續是否回穩，將影響外資等法人多空操作，不排除繼續
下測支撐走勢，整理期也將延長。

　　本周最受矚目的消息，為１１日海基會受邀將訪問中國，將與
與海協會恢復對談，將對兩岸三通等包機直航、開放觀光等協商，
預期１３日將簽訂協議。市場普遍預期，在兩岸關係實質和緩下，
將有助於台股市場投資信心提振。台股一向有超跌的慣性，雖然目
前波段跌幅不小，但目前景氣面發展的能見度並不高，５月份營收
表現也不突出，目前沒有特殊好消息，短線出現跌深反彈，也暫時
不應躁進。盤面除受到本週兩岸兩會即將復談的題材支撐下，觀光
股出現逆勢大漲的走勢，加上鋼鐵股、太陽能股則在業績題材支撐
下，持續反彈反彈走勢。

　　就台股後市分析，上周五由於所公布的美國５月失業率創下逾
２０年最大升幅，加上國際油價單日大漲逾１１美元，並創下歷史
新高價１３８．５４美元，也更進一步加深市場對美經濟不振的憂
心，及全球停滯性通膨加劇的疑慮。同時預期與美連動密切的國內
電子股將備受壓抑。國際油價再創歷史新高，此亦將使國內通膨情
勢加劇，使國內原本即不振的內需情勢更加嚴峻，也不利國內後市
經濟的發展。新政府雖欲透過陸客來台及愛台１２項建設等來擴大
內需，並提振經濟成長，然這些措施仍需時日方能見到實效，而以
目前國內通膨情勢益趨嚴峻下，仍有緩不濟急的疑慮。

　　就台股技術面而言，台股６／０９於開盤重挫後，持續低檔震
盪走勢，盤中低點８５１４點，小幅跌破８５２０低點，所幸指數
來到８５１４點後，即快速彈升，但台股再出現新低量不排除後市
仍有低價，且短線指數若無法快速返回５日線之上，顯示短線仍是
偏弱的格局，加上，短線若有效跌破８５２０點，則空方壓力將會
加劇，而殺多的氛圍亦將轉濃，而大盤也將持續偏空的格局。綜上
，由於目前大盤受各方利空籠罩，後市不確定性仍高，因此，短線
上，操作持續保守為宜，以短線進出為主，持股不宜過高。

　　ＬｅｈｍａｎＢｒｏｔｈｅｒｓ公布季報大幅虧損，蘋果宣布
推出新型ｉＰｈｏｎｅ手機，加上二位聯邦準備理事會Ｆｅｄ官員
發表謹慎談話，使得華爾街周一走勢震盪，終場道瓊收高，但大盤
則走勢落後。原油價格每桶回檔逾４美元，但並未能削弱投資人對
通貨膨脹的擔憂。道瓊工業平均指數收高７０．５１點或０．５８
％至１２２８０．３２。Ｎａｓｄａｑ指數收低１５．１０點或０
．６１％至２４５９．４６。Ｓ＆Ｐ５００指數收高１．０８點或
０．０８％至１３６１．７６。費城半導體指數收低３．３９點或
０．８４％至４０２．０９。

　　紐約匯市９日收盤，美元兌歐元漲幅為單月之最，主因美國高
階政策官員異口同聲說，他們擔心美元貶勢。稍早接受美國財經頻
道ＣＮＢＣ訪問時，美國財長ＨｅｎｒｙＰａｕｌｓｏｎ表示「絕
不排除」貨幣干預手段；紐約聯準銀行總裁Ｔｉｍｏｔｈｙ　Ｇｅ
ｉｔｈｎｅｒ也說，央行正在密切關注美元走勢。日圓下跌；一份
政府報告指出，當地戰後最長的一波經濟擴張，可能已經結束。美
元兌歐元上漲０．９％至１．５６３３，自盤中兩周低點的１．５
８４３升上來。日圓兌美元貶１．３％，報１０６．３１；兌歐元
小跌０．４％至１６６．１８。

　　英鎊兌美元周一觸及一周高點。英國政府公佈，當地五月份生
產者物價指數ＰＰＩ為２０年來最大升幅，意味英國央行ＢＯＥ欲
降息以振經濟的政策將束之高閣。英鎊兌美元小漲０．２％至１．
９７４０；兌歐元攀升１．１％，至７９．１８便士兌１歐元。日
本內閣府周一表示，該國經濟可能已經來到了「轉捩點」，自２０
０１年衰退以來，政府首次如此形容經濟現況。衡量當前經濟活動
的信心指數，４月份自前月修正值的１０２．４，降至１０１．７
。日圓兌英鎊跌１．５％至２０９．８５、兌巴西里耳驟降１．９
％為６５．４３。

　　ＤＢＳ　Ｇｒｏｕｐ　ＨｏｌｄｉｎｇｓＬｔｄ．發布研究報
告，表示６月１３、１４日即將於日本集會的Ｇ－８工業國代表，
將探討聯合抑制油價與拉抬美元的可能。報告中寫道：「市場已將
弱勢美元與高油價連結，反之亦然。」上一回主要工業國家干預匯
市，係於２０００年９月２２日阻止歐元續跌，而大量購入該貨幣
。鑒於通膨竄高，據利率期貨顯示，歐洲央行ＥＣＢ今年將會兩度
調升指標利率，至年底將來到４．５％的水準。上周ＥＣＢ決議，
維持於六年高點的４％不變。自美國聯準會Ｆｅｄ去年九月開始降
息以來，美元兌歐元共跌１１％。

　　原油期貨周一收低３％。７月原油上周五每桶大漲近１１美元
，投資人今日有獲利了結賣壓。紐約７月原油收低４．１９美元至
每桶１３４．３５美元，盤中低點為１３３．９５。上周五，７月
原油創新收盤高點至每桶１３８．５４美元，上漲１０．７５美元
，或８．４％。擔憂以色列可能攻擊伊朗核子設施，加上美元下跌
，支撐了原油大幅上漲，電子盤交易中，一度創下１３９．１２美
元新高點。預期油價短期內將走高，原油交貨情況顯示，７月４日
前，西德州中級原油可能來到每桶１５０美元。

　　同時沒有跡象顯示，資金流入商品市場，對通貨膨脹進行避險
，即將停止。基於這一點，投資銀行預測的每桶１５０至２００美
元，可能靠著這項預測本身產生的動能，最終成真。能源價格上漲
也再度引起了國際的關注。世界主要工業國家及能源消費國周日承
諾，將透過更佳的效率及對科技進行更多投資，對抗上漲的油價。
八大工業國能源部長加上中國，印度與南韓同層級官員均對上漲的
油價表達了嚴重關切。沙烏地阿拉伯說，將舉行石油生產國與消費
國會議，討論能源價格上漲的問題。

　　就原油而言，市場仍將預期價格將走高。這項預期也有強烈的
基本面支撐。但ＯＰＥＣ主席Ｃｈａｋｉｂ　Ｋｈｅｌｉｌｉ周一
說，原油市場有個投機性泡沫，要不是美元疲弱及國際政局問題，
原油可能在每桶７０美元。總體而言，相信極高的油價無法持續下
去。需求下降，國內外政策改變，新科技，經濟成長減緩，甚至美
元走強，都才方興未艾，未來幾年，動能還會增加，一如１９７９
年至１９８６年，這段期間美國與世界原油需求分別下降了１４％
與７％。根據ＡＡＡ機構報告顯示，周日，美國平均零售車用汽油
價格每加侖首度突破了４美元。周一更來到４．０２３美元，較去
年同期大漲了３０．２％。

　　周一紐約黃金期貨自一周高點滑落，主因美元反彈與油價下跌
，抵銷了伊朗與以色列之間緊張情勢所帶來利多。銀價部份，同步
下跌。有機會角逐下一任總理的以色列交通部長Ｓｈａｕｌ　Ｍｏ
ｆａｚ上周向媒體表示，如果伊朗不放棄核武研發計畫，以色列可
能對其展開攻擊。若干投資人傾向於政局動盪之時投入金市，藉此
抵禦金融市場的波動。但鑑於美元與油價之走勢反轉，金價亦自盤
中的漲幅中跌落。伊朗、以色列開戰的言論四起，不但增加了地緣
政治的不確定性，亦助長了黃金的避險買盤。

　　紐約商業交易所Ｃｏｍｅｘ８月期金下跌０．９０美元或０．
１％，報每盎司８９８．１０美元。該金屬過去一年共漲３８％，
並於３月１７日創下歷史新高的每盎司１０３３．９０美元。７月
期銀收低２２美分或１．３％，報每盎司１７．２１美元。計上周
五收盤為止，銀價今年累漲１７％，黃金為７％。時常牽動金價的
紐約原油雖於周一回檔，阻卻了黃金走堅。在規避通膨的考量下，
該金屬走勢常與原油、歐元連動。上周五６日，油價暴漲逾１０美
元、歐元兌美元攀升１．２％，相對拉抬金價勁揚２．７％－－去
年１１月下旬以來單日漲幅。