cooper lee的部落格

　　美股週四於低點反彈，帶動台股終於喘一口氣，開盤跳空上漲
５７點開出，然中場殺融資的賣壓又起，高融資個股再度下殺，拖
累盤中一度由紅翻黑，午盤１２點後在金控股撐盤下，再度翻紅並
向上拉抬，但尾盤金控股再度壓回，終場大盤仍順利站回８１００
點大關，上漲４３．２８點或０．５４％，收在８１０５．５９點
，成交量萎縮為１０１３．４１億元。另外台股今日為超級股東會
日，全台有逾６００家的上市櫃公司於今日召開股東會，而經過數
日的急跌後今日的小反彈，台股週線則收長黑，跌６３９．７６點
或７．３２％，創下去年８月以來的最大跌點。

　　由於美國５月零售銷售成長１％，為市場預估值的２倍，帶動
週四美股揚升。在今亞股方面受到美股反彈激勵，包括日經指數、
首爾指數大多都跳高開盤。從今台股盤面來看，電子股成交比重僅
５６％，而在盤中一度融資停損賣壓出籠後，高融資的ＩＣ設計、
ＬＥＤ的個股則偏弱，在傳產類股方面，今散裝航運則呈現最弱勢
，由於因中國鐵礦石需求減緩，ＢＤＩ指數昨日大跌８．７％，帶
動今散裝航運大殺。在成交量排名上，今日成交第一名者為台積電
，成交第二名為元大金，第三、四名則為友達以及中石化。

　　台股近期持續測底格局，在國際股市表現不佳下台股週線大跌
６３９點，創下今年單週最大跌點，指數也跌到３個月以來新低，
短線面臨８０００點整數關卡保衛戰，今年以來台股自豪的領先國
際股市漲幅的優勢，已經在５２０之後，連本帶利一併吐回去，台
股未來中期股價調整應隨國際股市起伏隨波逐流。最近分析的過程
中多是談中線的看法和研判重點，包括量價結構、股價型態、國際
股市連動和國際油價的狀況，未來仍持續影響台股中線格局，可持
續密切追蹤。

　　短線而言，以直觀的角度來看，股市起起浮浮，如果每次指數
下跌超過１０００點之後，才開始殺股票，想要成為市場贏家應該
很難，大盤從９３０９點下跌至近期收盤８１０５點，已經大跌１
２００點，純粹以短線指數跌幅來看，應具備跌深反彈條件，聰明
的投資人應該是於８０００點附近先尋找短線強勢族群，轉換族群
來操作，尋找未來投資方向，才是目前大跌要作的事，包括農業肥
料概念、原物料概念短線轉強，可酌量承接短線強勢股。出現指數
收紅的小黑Ｋ棒，有嘗試止跌味道，反覆測底機會大。目前支撐在
８０００，而壓力在８４００。

　　６／１３台股在美股反彈下，以平高開出，嚐試進行反彈，但
在上檔融資停損殺多的反壓仍重下，指數再度下殺，由紅翻黑，並
再出現新低８０４２點，所幸逢低有買盤承接金融、傳產及電子股
權值股，支撐大盤由低檔翻升，指數反跌為漲。在技術面上，６／
１３台股在連日重挫後，在美股反彈支撐下，雖欲展開反彈，但由
大盤指數全盤多在前日的長黑Ｋ的下半部震盪來看，台股的反彈力
道表現並不特別強勁，除此之外，大盤指數也再小幅創下８０４２
點的低點。而由委買、委賣觀察，市場雖有人進場逢低承接的跡象
，但法人仍相對保守。

　　此外，對照６／１１－１２融資餘額已出現接近百億元的減幅
，且６／１３融資停損賣壓仍陸續出籠，加上６／１３外資仍賣超
６１億元，也未有明確的回補跡象，再加上，由台股目前技術面結
構而言，短線大盤上檔８７４５－８５９６點及８２９７－８２１
６點兩個缺口已成重要反壓，且目前仍不排除進一步趕底出現第三
個向下缺口，因此，綜合上述因素來看，大盤短線仍有再度下探的
壓力。但指數自９３０９點拉回以來，也已有逾千點跌幅，預期若
短線達到初步下跌的滿足點，將不排除會出現較像樣的跌深反彈機
會。然而短線操作上，在大盤未正式落底前，短多仍應保守因應，
持股部位高者有反彈則仍應降低部位。

　　選股上，由於目前電子業仍未擺脫淡季效應，尤其美、歐需求
受到次貸、通膨及經濟減緩影響下降，消費力道明顯減弱，加上中
國３月雪災、５月川震以及五一長假消費也未如預期，整體來看，
國內電子業營運表現不盡理想，預估６月份可能還是持續淡季，建
議在電子股操作上須相對保守。至於傳產部分，因兩岸兩會的會談
正在進行，且預期有一定成果，故使具備兩岸概念的金融、觀光、
及內需股等仍相對具題材性，故短線雖拉回但後市仍將為佈局重點
。指數區間應在８０００－８２００點。

　　在價差方面，台指期逆價差為６２．５９點，電子期逆價差為
１．７２點，金融期逆價差４．９８點，摩台指則逆價差１．８９
點。週五台指期早盤小幅開高後，指數維持狹幅盤整的走勢，１１
點半過後，震盪加劇，指數先展開一波急拉漲勢衝破８１００點，
尾盤則轉而向下急跌，終場Ｋ線以十字星線作收，整體格局仍然偏
空。電子期當日亦是開平震盪走平，指數上檔賣壓沉重，終場Ｋ線
以墓碑十字線作收。金融期當日波動最為劇烈，指數開平走高，雖
然尾盤遭遇空頭打壓，但終場Ｋ線仍以小紅作收。

　　觀察週四台指期特定法人手中部位，為淨多單７５３口，較前
一日增加３０５口。整體而言，週五台股指數收腳止跌，但量能萎
縮市場多空再度陷入膠著。觀察當日各大期指，電子期以小黑作收
再破前日低點，非金電期與摩台期在低檔跌勢收斂，金融期則展開
較為強勢的反彈，目前整體盤勢仍屬偏空的弱勢格局，但短線多空
點可暫時以８０００點關卡為重要觀察點位。因此目前在投資策略
上，建議投資人以小部位區間來回操作，靜待趨勢明朗。

　　在走勢震盪的一周結束前，美元走強，原油下跌，促使投資人
重返股市，搶進近來跌深的股票，美國股市周五上漲，投資人並未
在意消費者通膨數據上升的壓力。過去五個交易日中，道瓊指數下
跌近４％，Ｓ＆Ｐ５００下跌約４．５％，Ｎａｓｄａｑ指數跌幅
則逾５．５％。擔憂通貨膨脹上升對經濟造成衝擊，及金融股出現
新一波的問題，使得美國股市近來壓力沉重。道瓊工業平均指數收
高１６５．７７點或１．３７％至１２３０７．３５。Ｎａｓｄａ
ｑ指數收高５０．１５點或２．０９％至２４５４．５０。Ｓ＆Ｐ
５００指數收高２０．１６點或１．５０％至１３６０．０３。費
城半導體指數收高１０．２２點或２．６６％至３９３．８１。

　　紐約匯市１３日收盤，美元兌歐元創２００５年以來最大單周
漲幅。主要除了臆測美國聯準會Ｆｅｄ將於今年內升息以外，攸關
歐盟擴張和建制化的《里斯本改革條約》遭愛爾蘭共和國否決，亦
形成歐元壓力。另外，市場預期正在進行的Ｇ－８財政首長會議，
將釋出支撐美元的評論；美元兌歐元亦觸及了一個多月來高點。日
圓兌歐元為周線連五黑，日本銀行(央行)周四宣佈維持指標利率於
０．５％不變，仍為工業化國家當中最低。美元兌歐元上漲０．４
％，報１．５３７６；稍早一度來到５月８日以來最高的１．５３
０３。

　　美元兌日圓升０．２％至１０８．２１，盤中至２月中高點的
１０８．３８。歐元兌日圓小跌０．２％，報１６６．３５。本周
計，美元兌歐元攀升２．６％，為２００５年６月以來之最；美元
兌日圓上揚３．２％，２００４年１２月以來最大。日圓兌歐元累
跌０．５％，連五周線收黑為去年１０月來最長。愛爾蘭公投結果
於周五出爐，該國否決了歐盟的新管理協定《里斯本改革條約》，
被視為歐盟計劃強化全球地位的挫敗。於當地周四進行的全民公投
，反對者與支持者的比例分別為５３．４％、４６．６％。聞訊，
歐洲１５個國家共用的貨幣歐元隨即走軟。

　　人民幣兌美元連續第二周走揚，周五攀升０．３％至６．９０
２２。市場臆測，為控制通貨膨脹，北京當局將允許該貨幣升值。
Ｇ－８財政首長本周末於日本的會議中，可能探討聯合抑制油價、
並拉抬美元。報告中寫道：市場已將弱勢美元與高油價連結，反之
亦然。上一回主要工業國家干預匯市，係於２０００年９月２２日
阻止歐元續跌，而大量購入該貨幣。最近一次拉抬美元，係於１９
９５年；當時美元兌日圓四個月內暴跌２０％，並創下二次大戰後
最低的７９．９５日圓。與此同時，芝加哥聯邦利率期貨盤顯示，
Ｆｅｄ於８月會期至少升息一碼的機率為６１％，從一周前的９％
升上來。

　　預期沙烏地阿拉伯可望增產，全球原油需求成長預估下降，及
美元走強，使得７月原油周五下跌近２美元，本周跌幅近３％。本
周情況再度不定，原油受匯率與通貨膨脹數據的影響超過了基本面
。紐約７月原油盤中下跌至１３３．６９美元低點，終場收於１３
４．８６美元，下跌１．８８美元，或１．４％。本周則收低２．
７％。ＯＰＥＣ周五公布月報顯示，２００７年ＯＰＥＣ原油需求
每日平均為３２００萬桶，較前一年增加２６萬桶。但該月報指出
，預期２００８年ＯＰＥＣ原油需求平均每日為３１８０萬桶，較
２００７年減少２０萬桶。

　　ＯＰＥＣ亦預期２００８年全球原油需求將成長至每日８６８
８萬桶，較２００７年的８５７８萬桶上升１．２８％，但低於５
月預估的８６９５萬桶。６月２２日，原油生產國與消費國將在沙
烏地阿拉伯舉行會議，報導指出，沙國正考慮大幅增產，至每日達
約１０００萬桶。過去幾年，委內瑞拉，奈及利亞與其他波灣產油
國大量減產，沙國增產影響已不大。無論油價如何變動，預期短期
內，ＯＰＥＣ配額難以修正，６月２２日的會議，應只是一場公關
活動。整體大環境而言，全球供給持續受阻，需求則不斷上升，美
國供需數據亦大幅震盪，預期能源價格將持續走高。

　　周五收盤，紐約黃金期貨上揚，收復了稍早跌勢，但仍為連續
第三周收黑；美元匯價持續攀高、油價回軟，均減低了該貴金屬規
避通膨的投資需求。美元兌歐元即將邁向三年來的最大單周漲幅。
原油期貨亦自上周五６日創新高後，回跌了２．５％。反觀金價自
３月中創新高後，當時油價與歐元均攀上高點，累跌１６％。此時
此刻，黃金走勢與美元、原油的關係十分緊密。紐約商業交易所Ｃ
ｏｍｅｘ８月期金小漲１．１０美元或０．１％，報每盎司８７３
．１０美元。但本周，該金屬共跌２．９％。

　　該金屬過去一年累漲３３％，並於３月１７日創下歷史新高的
每盎司１０３３．９０美元。７月期銀收高７．５美分或０．５％
，報每盎司１６．５６美元。計周五收盤為止，銀價今年累漲１１
％，黃金為４．２％。周二發布研究報告指出，銀價若跌破１６美
元，恐將直接下測１３．５０美元。根據芝加哥聯邦利率期貨顯示
，Ｆｅｄ８月５日會期前升息一碼的機率為８０％，高於一個月前
的０％。期盼利率調升的市場氛圍對黃金不利。美元回強係造成金
價近來跌勢的主要因素，油價次之。預估，下周金價恐跌破每盎司
８５０美元關卡。