cooper lee的部落格

　　台股今日開高震盪走弱，尾盤收在８１６９．７７點，上漲６
４．１８點，成交量再度萎縮，僅有８４２．３６億元。除了汽車
類股以外其餘各類股全面上漲，其中尤以運輸、觀光上漲幅度超過
２％，金融、鋼鐵漲幅逾１％，走勢最強。至於成交比重近６０％
的電子類股漲幅僅０．３％，不少電子個股尾盤甚至翻黑，手機指
標宏達電尾盤還一度觸及跌停，顯見賣壓仍沉重。由於加權指數自
９３００點修正以來短線跌深，近期在美股、亞股強彈帶動下反彈
演出，但是量能仍不足，預期要衝破跳空缺口必須要有１２００億
元的量能帶動，否則短線看來即便反彈也以震盪盤整的機會較大。

　　台股週一反彈主要受到上週美股反彈、亞洲股市也有不錯反彈
表現所帶動，尤其近期在７月份包機直航等兩岸開放消息面激勵下
的相關概念股，包括航運、航空、觀光、百貨等漲勢較強，但是尾
盤殺盤啟動，中小型電子股甚至翻黑，可見盤勢還不穩定，籌碼凌
亂的電子股賣壓仍存在。加上整體量能也不足，預期短線大盤以在
８０００點到８２００點之間橫向整理機會較大，若要彌補先前大
跌留下的跳空缺口，量能必須擴大到１２００億元以上。若量能持
續低迷，則可能出現向下盤跌的弱勢盤整格局。

　　台股短線暴跌，主因在於電子產業五窮六絕的實際狀況又比預
期嚴重一點，但是第二季原本就是產業淡季，且也不是所有族群表
現都比預期差，例如ＮＢ族群表現就比預期好，只是手機受到中國
大陸白牌查緝、通路整併調整、天災等因素影響，比預期更差，整
體來說台股近期跌幅跟日股和港股等相較，有些反應過度。以本波
低點８０４２點來看，短線或有機會反彈到８５００點附近，因信
心仍脆弱，再度修正的機會還是很高。國際股市皆明顯止跌反彈，
但台股反彈仍屬弱勢，後續仍宜謹慎應對。

　　週一若非權值股力撐，恐怕還是很難看的局面，原則上籌碼面
的壓力仍大，此波指數跌幅逾１３％，但至上週五為止融資減幅不
到６．５％，所以籌碼面仍有待沈澱，另一方面則是技術面的型態
壓力使然，上升楔形的走勢通常是急跌探底，所以目前是否到底？
仍有待觀察，但從盤面的架構上來看，似乎仍不宜太過樂觀，電子
指數仍處弱勢格局，ＩＣ設計、高價電子依然是盤面的殺盤重心，
此為電子的觀察指標所在，指標走弱自然會影響市場信心，更何況
基本面方面大概僅有ＮＢ相關透明度較高外，大部份電子股的基本
面依然乏善可陳。

　　傳產部份，兩岸相關股上週以利多出盡表態，週一則是利多反
應，顯然盤面上傳產股之表現，依然優於電子股，而就族群的表現
來看，農金概念、自行車相關仍是強勢指標，後續仍以孟山都等國
際大廠表現為指標，而原物料中則以合成膠下游轉嫁成功，最具爆
發力之產品。反彈架構不強，顯然籌碼面與信心仍不利大盤，仍以
個股表現為主。在融資停損賣壓釋放下，上周融資餘額３天約減少
超過１２０多億元，短線籌碼面的壓力相對減輕，今天大型權值股
、中小型股持續轉強，探底危機暫時緩和。此外收盤委賣張數與委
買相當，但平均委買比委賣多出０．４５張，法人賣壓短線應已減
輕。

　　就技術分析的角度來看，台股周一盤中反彈曾一度突破６月１
２日所創的向下跳空缺口下緣的８２１６點，然而在台股周一成交
量能無法有效擴增下，指數不僅遭遇向下跳空缺口反壓干擾，周一
收盤連５日線的８２０６點亦無法站上，顯示台股上檔解套及停損
賣壓湧現，換句話說，台股反彈走勢較預期弱，配合台股周一再出
現不足９００億元的低量，大盤反彈力道不足。整體而言，台股周
一反彈走勢未如預期，其中又以電子股反彈幅度最弱，但於美國經
濟關聯最低而於兩岸議題關聯較高的金融、傳產及觀光族群，反彈
走勢較佳，預計上述族群仍是近日台股盤面重心。

　　在價差方面，台指期逆價差為３６．７７點，電子期轉為正價
差０．８９點，金融期逆價差４．６３點，摩台指逆價差１．５１
點。週一台指期甫開盤便跳空開高站穩８１００點關卡，隨後指數
一路震盪走高，盤中更一度站回五日均線之上，午盤過後，多頭追
價意願不強，指數再度回跌，終場Ｋ線小紅星線作收。電子期當日
指數開高震盪走平，多空雙方再度陷入僵局，終場Ｋ線以小黑星線
作收。金融期當日表現相對穩健，指數開高後便在高檔維持橫盤走
勢，Ｋ線以小紅收在五日均線之上，指數短期內止跌回穩，終止繼
續下滑的跡象。

　　觀察上週五台指期特定法人手中部位，為淨多單３０４２口，
較前一日大幅增加２２８９口。整體而言，週一台股為弱勢反彈格
局，指數雖然止穩向上挺進，但成交量能遲遲未能放大，也讓市場
上對於後市的空頭疑慮無法立即消散。觀察當日各大期指，台指期
部分，由於指數尚未站回五日均線之上，仍屬弱勢，金融期展開連
兩日的反彈，指數率先止穩，非金電期跌深反彈以中紅作收，惟電
子期上檔賣壓仍然沉重，預期未來若大盤能夠放量，配合電子類股
向上展開較大幅的反彈，則盤勢可由空翻多，否則仍不排除指數有
向下回測８０００點的可能。因此目前在投資策略上，建議投資人
仍以區間來回操作為主要策略。

　　原油價格創新高後，回檔走低，支撐Ｎａｓｄａｑ指數上漲。
但房屋與製造業報告疲弱，且二家道瓊指數中的電信公司評等遭到
調降，則使得道瓊指數收低。股市早場進行整理，原油接近每桶１
４０美元，ＬｅｈｍａｎＢｒｏｔｈｅｒｓ第二季大幅虧損及ＡＩ
Ｇ高層改組，影響錯綜。下午交易中，則因油價回檔，及科技股轉
強，股市反彈，道瓊縮小跌幅。道瓊工業平均指數收低３８．２７
點或０．３１％至１２２６９．０８。Ｎａｓｄａｑ指數收高２０
．２８點或０．８３％至２４７４．７８。Ｓ＆Ｐ５００指數收高
０．１１點或０．０１％至１３６０．１４。費城半導體指數收高
５．９３點或１．５１％至３９９．７４。

　　紐約匯市１６日收盤，美元兌歐元跌幅為一周多以來最深，主
因６月份紐約州製造業景氣萎縮，而Ｇ－８會議後聲明，也並未如
預期提到美元。追蹤美元兌６種主要貨幣走勢的美元指數，自二月
份以來高點跌落。同時，受益於油價創新高點至每桶１３９．８９
美元，挪威克朗兌美元漲幅領先各貨幣，加元兌美元升幅為近一個
月之最。美元兌歐元跌０．６％，自前市的１．５３８０降為１．
５４７８。美元兌日圓小跌至１０８．０９，前市為１０８．１９
。日元兌歐元部分，報１６６．３５，盤中觸及去年１０月中以來
最低的１６７．６８。

　　美元兌挪威克朗下挫０．９％，至５．１８３１美元兌１克朗
；兌加元貶０．７％，報１．０２２４。原油與黃金佔加拿大出口
總值的５０％，而挪威更是全球第五大原油生產國。根據統計，過
去一年，美元匯價與油價的相關係數為－０．９３，表示期間內兩
者走勢相反的機率高達９３％日圓兌歐元觸８個月低點。因貨幣波
動性減低，鼓勵了投資人借入低利日圓、轉買高殖利率資產的套利
交易。日圓兌英鎊下挫０．８％，報２１２．３３；兌紐元下跌０
．４％，至８１．４１。套利交易係指，投資人向低利率國家借來
資金，再轉買高利率國家資產，賺取其中利差。

　　日本目前指標利率為０．５％，遠低於英國的５％、紐西蘭的
８．２５％。紐約ＩＣＥ期貨交易所的美元指數，周一為３個交易
日來首跌，下滑０．７％至７３．６１。上周五１３日，該指數觸
及今年２月底以來最高的７４．３１４。紐約聯準銀行公佈，６月
份紐約州製造業指數下降至－８．７，５月為－３．２。過去五個
月中，該指數有四次為負數（０為景氣榮估臨界值）。歐元兌美元
展開反彈，係因歐盟統計局稍早公佈歐元區５月通膨率年增３．７
％，創１９９２年６月以來最大升幅。

　　原油價格周一盤中每桶一度大漲逾５美元，創新高點，但下午
交易中則告回檔，因未能突破１４０美元關卡，投資人有獲利了結
賣壓。紐約７月原油下跌２５美分，收於每桶１３４．６１美元。
自盤中高點１３９．８９美元大幅下滑。今日公布的紐約州６月製
造業指數下降，美元因而疲弱，支撐了油價早場上漲。但幾度未能
突破每桶１４０美元關卡，下午交易中，原油迅速回檔。但有分析
師認為多頭仍將勝出，下周一，原油可能突破每桶１５０美元。市
場已重整旗鼓，自６月５日與６日大漲近１７美元後，便未再大幅
上揚，但亦未有回檔賣壓。

　　原油前次高點創於６月６日至１３９．１２美元。上周五，原
油下跌１．８８美元，收於每桶１３４．８６美元。自１月以來，
原油大漲了近４０％，一項持續支撐油價的因素在於美元疲弱。原
油市場交易謹慎，周一早場的漲勢不尋常，市場對美元疲弱，反應
緊張。美元兌歐元周一下跌，因原油係以美元計價，美元下跌支撐
了原油上漲。沙烏地阿拉伯近來宣布增產原油，並未能影響油價。
根據聯合國秘書長潘基文的發言人說，沙國周日表示下個月每日將
增產２０萬桶。７月時沙國每日產量將達９７０萬桶。由於油價持
續創新記錄高點，沙國遭遇強大國際壓力，要求其增產。

　　當布希總統於５月造訪沙國，沙國石油部長ａｌ－Ｎａｉｍｉ
保證６月將每日增產３０萬桶。但上個月宣布的增產似乎對油價少
有影響。沙國增產並不足彌補上升的全球需求。儘管原油已至天價
，投資人仍持續買進。沙國的焦點係在亞洲需求增加，而非美國。
即使美國需求下降，中國需求仍會增加。根據ＡＡＡ報告指出，汽
油平均每加侖上漲至４．０８０美元，再創新高。周一上午，美國
逾半數州，每加侖汽油達４美元。根據ＣＮＮ電話民調顯示，當汽
油接近每加侖５美元，大多美國人將減少開。

　　周一收盤，紐約黃金期貨反彈上揚，主因歐元兌美元走堅，推
升了貴金屬作為另類投資選項的吸引力。黃金走勢常與歐元匯價連
動，歐元兌美元周一最多漲０．９％。計上周五１３日收盤為止，
金價過去一年上漲３４％，同期間歐元攀升１６％。金價目前歷史
新高為３月１７日所創下，為每盎司１０３３．９０美元；歐元兌
美元最高報１．６０１９，４月２２日所創。歐元已往近來的區間
底部靠攏，任何一波強勁反彈均有助拉抬金價。紐約商業交易所Ｃ
ｏｍｅｘ８月期金上漲１３．２０美元或１．５１％，報每盎司８
８６．３０美元－－為６月９日以來最大單日漲幅。上周，金價共
跌２．９％。。

　　ＵＢＳ預估黃金一個月內的目標價為每盎司９００美元。７月
期銀收高６７．２美分或４．０６％，報每盎司１７．２３２美元
為３月５日以來最大單日漲幅。計上周五收盤為止，銀價今年累漲
１１％，黃金為４．２％。Ｎｙｍｅｘ７月白金上漲１３．７０美
元至每盎司２０５０．７０美元；９月鈀金收高１０美元，報每盎
司４６４．４５美元。美元回貶，主因美國稍早公佈的６月紐約州
製造業指數萎縮，減低了美國聯準會Ｆｅｄ升息抑制通膨的機率。
歐元兌美元，最高漲至１．５５１８。除此之外，原油與玉米期貨
連袂創下新高價，引發通膨疑慮，亦有助支撐貴金屬。