全球信貸危機、經濟衰退疑慮罩頂，美股續挫，其中道瓊跌破
萬點整數關卡、Ｎａｓｄａｑ創４年新低，亞洲股市包括日、韓、
香港、陸股今日受到拖累連袂開低，其中台股跳空大跌１５４點開
出，最低來到５３５２點，不過在逢低買盤承接以及國安基金護盤
拉抬下，盤中指數由黑翻紅，類股以ＩＣ設計反彈最為強勁，中鋼
宣布明日將買回庫藏股，股價應聲漲停，終場加權指數上漲１８．
９６點或０．３４％，收５５２４．６６點，成交值５９２．５億
元，再創今年新低。外資賣超１９．７１２０億元，投信買超３．
６２５８億元，自營商買超６．８８２８億元，三大法人共計賣超
９．２０３４億元。
台股今日演出大逆轉，指數由黑翻紅，觀察類股表現以水泥、
食品、塑膠、鋼鐵以及電子股表現最為亮眼，其中鋼鐵股龍頭中鋼
盤中宣布將於１０月８日起買回庫藏股３０萬張，股價急拉應聲漲
停，重新返回３０元關卡，也激勵鋼鐵族群走勢，類股漲幅逾５％
居冠。另外，食品股類股漲幅３％，也表現相對亮眼，其中統一盤
中一度漲停。台北國際電子展今日登場，以通訊、無線網路為展出
主軸，同時今日也有太陽能論壇舉行，加上９月份營收陸續出爐，
電子股產業面的消息不少，因此焦點重新回到電子股身上。
台股由黑翻紅，收紅Ｋ棒，不過仍在所有均線之下，技術線型
處於弱勢格局，加上量能卻再創新低水準，市場逢低承接買進的意
願仍然偏低，短線是否有機會止跌回穩，還是要看國際經濟情勢的
情況。另外，電子類股１０月下旬開始進入法說會旺季，將釋出對
於第四季之後的景氣看法，屆時也將牽動盤面走勢以及法人進出動
向。行政院副院長邱正雄證實國安基金已經進場，呼籲投資人要有
信心，今日就在特定買盤點火大型權值股下，指數開低走高收長紅
Ｋ棒，再度站回５５００點，力守近期頸線位置。
早盤開低走高，尾盤收紅留下長紅Ｋ棒，重新站回５５００點
之上，短線５５００可望形成支撐，不過成交量持續萎縮，觀望氣
氛仍濃，反彈攻堅乏力，台股要能帶量上攻，才有大幅反彈機會。
有國安基金護盤，短線以５５００點為防守點，加上大廠紛紛實施
庫藏股捍衛股價，若國際股市回穩，台股有機會在此築底。今天成
交量急凍，不到６００億元，再創今年來新低，除了反映政策禁止
放空交易趨淡外，指數位置到相對低檔也讓賣盤力竭，今天收盤委
買張數大於委賣張數，多頭似有略佔上風之勢。
近期全球股市包括美股、日股與德股陸續見到波段新低，顯然
大環境偏空，而台股亦處於各均線下的空頭走勢，短線仍屬偏弱格
局，且投資信心薄弱，加上近期代表市場信心的高價電子股表現不
佳，近期操作應嚴控風險，財務穩健、獲利良好與營運展望佳的公
司為投資首選。台股持續受到國際金融環境不佳的影響，今天指數
創近４年來新低，不過國安基金盤中二波護盤動作明顯，確實讓台
股發揮止跌功效。由於停券因素造成成交量萎縮，也使搶短買盤呈
現觀望，政府基金需獨力面對來自外資及散戶停損的賣壓，短線仍
需待國際市場走穩及賣壓消化，才能重建市場信心使盤勢回穩。
在價差方面，台指期逆價差為７９．６６點，電子期逆價差２
．７２點，金融期逆價差為２．４１點，而摩台指為逆價差１．５
點。週二台指期僅早盤受歐美股市大跌影響開低，隨後在多頭買盤
的進駐下，指數逐步墊高，十一點過後，多頭再度發動攻勢，指數
不但向上突破昨日收盤價５３８７，終場Ｋ線更是以逆勢長紅棒作
收，短期指數收斂止穩意味濃厚。電子期當日呈現開低走高的走勢
，終場Ｋ線收逆勢長紅，表現相對於其餘期指來的強勁。金融期早
盤跌勢相當慘重，跌幅達３．６％之多。
但由於低檔不斷有買盤進場，使得指數盤中持續走揚，終場Ｋ
線以長紅收在平盤附近。在籌碼面部份，觀察週一台指期前十大大
額交易人特定法人手中部位，為淨多單４４１７口，較前一日大幅
增加３４６９口多單。週二台股相當令人意外地跌勢並未如歐美股
市般慘烈，終場加權指數反而以逆勢長紅重新站回５５００點關卡
之上，另外，台指期的部分，當日價差則是收斂了將近４０點之多
，使得整體情勢看來，跌勢收斂止穩的機會大增。因此在投資建議
上，對於後市行情僅以中性視之，區間來回操作即可。
聯邦準備理事會Ｆｅｄ放鬆信用市場的計劃，不足抵銷投資人
對政府救市能力的悲觀，華爾街周二持續重創，道瓊大跌５０８點
，二日跌點合計近９００點。Ｆｅｄ主席柏南克在下午演說中，表
達了暗淡的經濟展望，增加了股市的疲弱。一份報告顯示，８月消
費者信貸自１９９８年１月以來首度下降，亦屬股市利空。道瓊工
業平均指數收低５０８．３９點或５．１１％至９４４７．１１。
Ｎａｓｄａｑ指數收低１０８．０８點或５．８０％至１７５４．
８８。Ｓ＆Ｐ５００指數收低６０．６６點或５．７４％至９９６
．２３。費城半導體指數收低１６．７３點或６．０９％至２５８
．０４。
今日美國聯準會Ｆｅｄ宣佈收購國內流通商業本票，激勵投資
人進行利差交易、增加日元貸款以購買國外高收益資產，造成日元
兌歐元自昨日創近３年頂點下滑。由於市場預期Ｆｅｄ援助金融市
場計畫將減輕信貸緊縮壓力，今日美元兌歐元也由昨日１４個月來
新高回跌。此外Ｆｅｄ主席Ｂｅｒｎａｎｋｅ今天表示，為了保護
美國經濟，Ｆｅｄ已做好降息準備，使得今日美元兌日元應聲下跌
。各方正採取不同措施，力圖重振市場信心。「短期內日元和美元
呈現買超。而厭惡風險ｒｉｓｋａｖｅｒｓｉｏｎ心態降低，有利
於歐元兌日元上漲。
日元兌歐元小跌０．３％，由昨日１３７．５０日元降至１３
７．９４日元，盤中歐元一度勁揚至１３５．０５日元，創２００
５年９月以來最大升幅。日元兌美元則小升０．５％，由１０１．
８２日元上揚至１０１．３１日元。美元兌歐元則下跌０．９％，
由１．３４９９美元降至１．３６１６美元。市場預期英國政府將
出手拯救更多銀行，今日英鎊對美元小漲０．２％，報１．７４８
２美元。消息人士透露，英國首相Ｇｏｒｄｏｎ Ｂｒｏｗｎ政府
已經準備好推動一項金融援助計畫，當中包括為市場注入資金。根
據經濟學家預估，英國央行本周四可能將基準利率由５％調降１碼
。
周五Ｇ７國家財長和中央銀行官員將於華盛頓召開會議，商討
拯救信貸市場惡化對策。市場某種程度樂觀相信將出現各國聯合降
息動作，這讓風險投資的比例增加，對日元形成下跌壓力。澳洲中
央銀行今天將現金目標利率降低至６％，為２００６年１１月以來
最低。深陷金融危機的歐洲國家冰島今天也表示，將力保該國貨幣
克朗兌歐元定在１３１克朗，自今日開始生效，以阻止國家金融體
系瓦解。過去３個月來克朗兌歐元已貶值２０．５％。上周美國短
期企業貸款市值降至３年新低１．６兆美元，促使Ｆｅｄ今日宣佈
出手收購商業本票。
政府顯然祭出任何想像得到的方法，好讓信用市場再動起來，
這至少將暫時降低厭惡風險心理。但過了這段短期效應，信貸危機
很難就這樣消散而去。由於市場預期Ｆｅｄ購買商業本票將活絡銀
行間貸款，降低美元資金需求，今日美元兌瑞典克朗下跌１．４％
至７．１０４１克朗，兌挪威克朗也下滑１．１％至６．１６０８
克朗。隨著信貸危機蔓延全球，美元避險效應上升，任何讓市場解
凍的方法，都會提高風險偏好。未來美元還會飆高。
原油期貨周二收高，五個交易日來首度上漲。油價於觸及八個
月低點後，反彈上揚。全球能源有新的需求跡象，且中東緊張重燃
，原油價格獲得支撐。但收盤自今日高點滑落。紐約１１月原油上
漲２．２５美元，或２．６％，收於每桶９０．０６美元。周一，
原油收於每桶８７．８１美元，下跌６．５％，並觸及八個月低點
。由於金融市場擔憂蔓延全球，原油價格近來持續下跌。今年以來
，大幅震盪後，下跌了約６．２％。在全球金融市場危機惡化聲中
，澳洲央行今日調降利率一個百分點，幅度高於預期。此一行動引
發投資人預期其他央行亦將跟進，包括歐洲央行與美國央行，亞洲
股市因而反彈，或削減跌幅。
聯邦準備理事會Ｆｅｄ主席柏南克周二為近來可能降息，敞開
了大門。周二原油走強，係因技術性買盤及全球央行可能降息的預
期。此外，根據美聯社報導，伊朗宣稱，周日迫降了一架誤入領空
的飛機，在訊問了乘員之後，於次日准許其飛往阿富汗。美國政府
說，沒有訊息可供相信伊朗的報導屬實。該消息傳出後，油價上漲
，但漲幅不如以往。這是因為需求轉弱，剩餘產能有增加的跡象。
澳洲意外降息後，日元與美元跌回昨日部份漲幅。美元疲弱通常會
支撐美元計價商品上漲，如原油與黃金。
今日黃金價格延續昨日４％漲勢，上揚近２％。顯然市場仍未
從昨日美股道瓊工業指數跌破萬點衝擊回神。黃金在未來幾日應該
會繼續上揚，原因是湧向避險投資目標的需求將升高。周二紐約期
貨交易市場Ｎｙｍｅｘ１２月交貨黃金價格上漲１．８％或１５．
８０美元，收每盎司８８２美元。使得過去２個交易日金價已上揚
近５０美元。投資人希望見到美國聯準會Ｆｅｄ和歐洲中央銀行Ｅ
ＣＢ等主要經濟體央行，能夠盡速採取聯合降息動作，以挽救全球
金融市場。情勢越困難，金價越走揚。黃金價格再度面臨大好機會
，可能升至９００－９２５美元水準。
周二澳洲央行意外大幅降息１個百分點，英國央行則預計周四
調降利率，市場預期全球很快將掀起集體降息行動。Ｆｅｄ主席Ｂ
ｅｒｎａｎｋｅ柏南克周二也公開表示近期可能降息，指出美國經
濟成長前景惡化，Ｆｅｄ應該重新考慮其貨幣政策中立立場。Ｆｅ
ｄ已為美國金融市場注入超過８０００億美元資金，最近國會又再
賦予財長Ｐａｕｌｓｏｎ７０００億美元預算動用權利，以對抗金
融危機。金融體系持續惡化，全球各央行不斷注入大筆資金增加流
動性，這很明顯對黃金和白銀價格上揚帶來正面因素。此外，降息
風聲也驅使美元走軟，增加黃金投資價值，使美元計價的金價上漲
。
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