cooper lee的部落格

　　美股週三再度重挫，亞股開盤即難逃跌勢，加上台幣今日開盤
後直接貶破３３元整數關卡，都使今日台股蒙現重重壓力，開盤即
重挫１５６．４點直達４７０６點，又見約５００檔個股直接摜壓
至跌停、全盤皆綠的狀況，尾盤在護盤機制下，指數微微拉抬，縮
小跌幅至３％以內，成交量再度急凍至不到３００億元，創下９２
年５月以來的新低量。終場台股大跌１３２．０８點或２．７２％
，收在４７３０．５１點，成交量僅２５７．２８億元。在跌幅減
半的限制下，流動性大為降低，上市上櫃高達７７４檔個股跌停，
成交值僅有２５７億元，創下２００４年３／２３以來的新低。

　　三大法人操作全面量縮，外資賣超４．２８億元，投信賣超６
．６８億元，自營商買超２．５３億元，合計三大法人賣超８．４
２億元。國際股市動盪加劇，繼冰島風暴後，阿根廷也傳出破產危
機，韓國也遭國際媒體點名為下一個冰島，近期股匯市狂瀉，今天
暴跌７．４８％，首爾指數來到３年３個月來的低點；台灣金融股
也因債券基金受殃及，使得市場信心更加雪上加霜，今天除日盛金
逆勢拉上漲停外，盤中幾乎全面跌停。台股四大期指全面跌停作收
，台指期與現貨逆價差高達２３６點，現貨市場受期貨曳引下跌的
壓力沈重。

　　政府不斷端出救台股措施，在跌幅減半限制措施實施近２周後
，雖然將台股的跌勢減緩，但流動性風險拉高。今天加權指數跳空
破底，再創新低，重量級權值股台積電、聯電、友達、中鋼、國泰
金、中信金不但跌停一價到底，成交量並大為萎縮。受到成交值大
降的影響，外資今天雙邊進出均不到８０億元，賣超金額僅有４．
２８億元，尤其是外資高持股的重量級個股，量縮跌停鎖住，多檔
個股想賣卻賣不到，讓今天的賣超金額大為失真。

　　美股週三跌幅持續擴大，由於投資人擔心全球經濟衰退將抑制
企業獲利，故在原物料商品類股領跌，以及原油價格續下滑至每桶
６６．９美元，美股史坦普５００指數下挫至５年低點。終場道瓊
工業指數大跌５．６９％至８５１９．２１點，史坦普５００指數
也跌６．１％至８９６．７８點，那斯達克指數也重挫４．７７％
至１６１５．７５點。從今台股盤面來看，電子股成交比重達６４
．８５％，電子股整體跌幅為２．８４％，然權值大型股未見政府
護盤出手相救，包括台積電、鴻海、友達、華碩、宏碁等都跌停作
收，下午將由預期將公布不如預期財報的友達召開第三季法說會，
可望為面板產業趨勢風向球。

　　今日在１９大類股中，跌幅守住在３％以內者包括塑膠、紡纖
、電機、化學生技、玻璃陶瓷、橡膠、汽車、電子、觀光、百貨貿
易以及其它。在成交量排名上，今日在量急凍下，未有任何一檔股
票成交量超過５萬張，成交量第一名為台新金，成交量為４．５８
萬張，第二名為中華電，成交量為４．４５萬張，第三名則為台積
電，成交量則為２．７２萬張。高達７３６家跌停賣不出去，量縮
非常態資券變化融資斷頭賣壓一波波線型排列空頭排列，但乖離過
大，隨時反彈技術指標低檔持續鈍化指標族群ＩＣ設計、電池、光
學元件。

　　美國企業財報不如預期，造成美股重挫，阿根廷的破產壓力再
起，更加重了全球金融的波動，亞洲國家日本、南韓及台灣承受最
大，短期美元強勢造成日圓、韓圜及台幣相對弱勢，也間接加速外
資出脫持股，股市的賣壓也格外沈重。匯率是否止跌回穩，變成觀
察外資賣壓結束的指標，因為目前低迷的台股，經不起外資連續不
計價的砍殺績優股，政府護盤政策是否得宜，成了第二個台股止穩
的關鍵，儘快取消全面放空、禁止當沖，尤其縮減跌幅３．５％，
不要再延長實施，讓市場成交量放大，恢復正常交易機制，台股才
會跟國際同步反應，而不是目前的抗漲不抗跌，跌得更多。

　　下週陸續公布第三季財報，Ｑ３表現依然亮麗且前３季已經交
出超漂亮成績單，股價卻異常的暴跌個股，是否藉財報還股價一點
公道，是行情在絕望中，可以使力的地方。負乖離持續擴大，但市
場交易機制有扭曲而變形，若不儘速恢復，技術面參考性降低。歐
股、美股接連重挫，在台指期、電子期、金融期率先殺至跌停，台
股開盤跳空大跌，逼近跌破４７００點，全盤多數個股跌停。不過
，尾盤亞股跌勢縮減，台股跌勢也縮減至３％之內。外資賣壓壓頂
，權值股不易回穩，即使美股反彈，台股持續走跌機率仍大，不宜
對反彈期望過大。

　　今天台股持續大跌，匯市也大貶，在外資銀行回補美元之下，
台北外匯市場新台幣兌美元匯率盤中重貶逾４角，中午新台幣匯率
暫收３３．３６７元，貶值３．７７角，創去年５月以來的新低。
今天行政院會通過，政院國家發展基金規模將由目前的２０００億
元擴大至１兆元，將以行政院現有資金為主，首期並向郵儲金融通
２０００億元，除了持續投資國內重要策略性產業外，並可作為整
併、收購、改善企業體質用途，以擴大紓困，挽救企業融資風險。
行政院會今天也決議，未來將進一步研議透過立法程序將國家發展
基金公司化之可行性。

　　在今晨美股大跌，日韓股市重挫開出，台股未開盤前已確定將
會大跌的局面，今天指數最低至４７０６點，雖然４７００點未破
，但以目前國內外情勢，台股繼續下探機率相當高。主要權值股跌
停，在外資賣壓不斷，政府基金護盤極為消極，盤勢乏力振作。目
前不要對台股反彈有所期望，即使美股、亞股出現反彈，但台股不
見得會跟進；主要是上檔等著賣的外資賣壓沈重，台股本土市場信
心薄弱，國安基金進場幾周，竟然只買進２００多億元，顯示並不
會積極作為，未來自求多福。因明日為延長跌幅減半一周的最後一
天，賣壓勢必增加。

　　在價差方面，台指期逆價差再度擴大至２３６．５１點，電子
期逆價差也擴增至９．１１點，金融期為逆價差２６．４６點，摩
台指為逆價差５．０８點。週四台指期再度以跌停作收，雖然盤中
陸續有零星買盤介入，不過仍不敵空頭賣壓，終場Ｋ線以墓碑十字
線作收。電子期當日表現相當弱勢，指數從開盤至收盤幾乎一路鎖
死，終場指數再創新低１８３．２５，後市持續看淡。金融期僅早
盤有些微買盤進場，但指數自９點５０分過後便一路鎖死，終場指
數以４８４．２再創近期新低。

　　觀察週三台指期前十大大額交易人特定法人手中部位，為淨多
單５５４１口，較前一日增加３０９５口多單。週四台股繼續以跌
停反應國際股市崩跌與令人堪憂的經濟前景，量能更是出現２５８
億的超級低量，顯示市場當日幾乎僅剩賣壓而無承接買盤，此外，
期現貨逆價差則是再度擴大至２３６點之多，整體市場一片慘澹。
目前綜觀國際情勢尚無任何樂觀的理由，而指數技術型態形成的偏
空趨勢依舊明顯，因此建議投資人對於後市仍以偏空視之。

　　華爾街周四大幅震盪，終場漲跌互見，道瓊盤中波動幅度逾５
５０點，一度大跌逾２７５點，終場收高１７２點。在經濟衰退擔
憂下，Ｎａｓｄａｑ指數再度下跌，終場創逾五年收盤低點。今日
收盤後，Ｍｉｃｒｏｓｏｆｔ　ＭＳＦＴ（ＵＳ）；微軟）公布上
季銷售與獲利均高於分析師預估，股價應聲走高。道瓊工業平均指
數收高１７２．０４點或２．０２％至８６９１．２５。Ｎａｓｄ
ａｑ指數收低１１．８４點或０．７３％至１６０３．９１。Ｓ＆
Ｐ５００指數收低１１．３３點或１．２６％至９０８．１１。費
城半導體指數收低２．９８點或１．３６％至２１６．７２。

　　全球經濟前景持續黯淡，利差市場投資人可能再度爭相拋售海
外高收益資產，以贖回日元貸款，使得周四日元兌歐元一度逼近６
年來最高點。巴西及墨西哥貨幣，在二國中央銀行祭出銀彈大舉進
入外匯市場拉抬後，順利止跌回升。英鎊則在政府公佈９月零售銷
售下滑後，兌美元再度下貶。市場上恐慌湧現，日元則是安全避風
港。日元兌歐元小升０．４％至１２５．０６日元，盤中一度下探
１２３．４３日元，為２００２年１２月以來最高點。日元兌美元
亦上揚０．８％至９６．９３日元。

　　美元兌歐元則下跌０．３％至１．２８９９美元，但盤中一度
升值至１．２７２８美元，為２００６年１１月來頂點。英鎊對美
元則下跌０．８％至１．６１３１美元，盤中一度貶至１．６０４
２美元，創２００年９月以來新低。俄羅斯盧布兌美元下跌０．５
％至２７．０６６４盧布，來到２年多最低水準。Ｓ＆Ｐ將俄國的
主權信用展望評級ＢＢＢ＋，由穩定調降至負向，並表示若俄政府
對銀行紓困的金額增高，評等還會再降。巴西幣在央行出錢大買的
情況下，兌美元勁揚５％至２．２６０８美元，不僅大幅補貼昨日
高達５．８％跌幅，並結束長達２個月的跌勢。

　　光是過去１個月就貶值了２１％。巴西央行表示，已準備好在
換匯市場中，拋售高達５００億美元資金以救國幣。墨西哥披索也
在央行出資１１０億美元買進後，兌美元升值２．６％至１３．５
１７４披索，補貼了昨日３％的降幅至１４．３０１７披索，創１
９７１年紀錄有史以來最低點。過去２周之內，墨央行已經砸下１
２０億美元挽救披索潰勢。由於市場預期利差交易持續清淡，使得
今日日元兌澳元大漲３．６％至６３．４４日元，兌英鎊也揚升２
．３％至１５５．３６日元。預測在利差交易賣壓沉重、投資人急
於將現金贖回的情況下，明年３月前日元兌美元可能強勁升值至９
０日元。今年以來日元兌美元已升值１５％，並且是全球１６個交
易最活絡貨幣中唯一升值者。

　　原油期貨周四上漲，ＯＰＥＣ本周將在維也納舉行會議，預期
將宣布減產，提供了原油市場支撐。但天然氣價格下跌逾５％，美
國政府報告顯示，天然氣庫存仍高於五年平均水準。紐約１２月原
油上漲１．０９美元，或１．６％，收於每桶６７．８４美元。周
三，１２月原油大跌７．５％，創２００７年６月以來最低收盤水
準。ＯＰＥＣ的１３個會員國定於周五舉行會議，預期將削減生產
配額，以拉抬價格。但因持續擔憂全球經濟，取得供需平衡點，恐
有困難。委內瑞拉石油部長Ｒａｍｉｒｅｚ說，ＯＰＥＣ石油部長
已就減產達成共識，將於周五決定減產幅度。

　　由於ＯＰＥＣ一籃價格已下跌至每桶６０．８２美元，創下２
００７年３月以來最低水準，ＯＰＥＣ產油國本周似乎決定採取行
動減產，焦點仍在減產幅度與減產時間。由於全球經濟可能進一步
衰退，會員國亦擔憂，突然大幅減產，可能削弱需求，反而對ＯＰ
ＥＣ造成衝擊。目前，ＯＰＥＣ可能製造減產的形像，以拉抬價格
。六個月內，原油可能於每桶６０美元水準整理。美國零售普通汽
油價格周四下跌至每加侖２．８２２美元，符合一年前水準，周三
為２．８５８美元。汽油價格自今年７月１７日所創記錄高點４．
１１４美元下跌了逾３０％。原油價格則自７月所創記錄高點每桶
１４７．２７美元下跌逾５０％。

　　周四貴賤金屬盤面延續昨日情勢，基金平倉及美元上揚壓力不
歇，金價連續第３天下跌，銅價下探３年來底點，白金價格更墜落
４年多來新低。今日紐約期貨交易市場Ｎｙｍｅｘ１２月交貨黃金
價格再度下跌２．９％或２０．５０美元，收每盎司７１４．７０
美元。盤中一度摜破７００美元大關至６９５．２０美元，為去年
９月以來僅見。倫敦黃金現貨市場價格同步下跌２４美元，至每盎
司７２０美元。投機式拋售持續打擊商品價格，而金價同時承受美
元走強壓力。

　　周四美元再度升值，降低黃金作為投資選項的吸力。在目前的
金融及經濟危機中，黃金並未發揮避險效應而價格上揚，似乎反映
了下列因素的交叉影響：美元走揚、商品部位去槓桿化、為了擺平
追加保證金而拋售，以及黃金多頭和美元空頭操作的趨勢反轉。被
視為經濟指標的銅價，周四１２月交貨價格再度大跌３．３％或６
．１美分，收每磅１．８０４５美元，創２００５年９月以來新低
。