cooper lee的部落格

　　週二大盤在美股回檔以及政治性利空持續反應下，指數一開盤
即跌近百點，受全球升息陰霾籠罩，歐美股市前一日全面收低，亞
股開盤也是全面重挫，台股早盤同步以大跌逾９０點開出，盤中雖
一度逆勢拉升至僅小跌４０餘點，惟午盤過後亞股跌幅加重，台股
終就不支倒地，包括電子、金融、鋼鐵、水泥為殺盤重心，連早盤
強勢的營建股尾盤也由紅翻黑，指數不僅摜破６４００點，年線也
再度失守，距離前低６２６８點僅剩６９點的差距，終場加權指數
６３３７．２１點作收，下跌１０５．６９點，市場成交值７７７
．１１億元。

　　雖然台港股市相對韓日股市跌幅較小，且看的出台股有力守前
低６２６８點的意圖，不過在國際股市輪流破底的慣性及趨勢不改
變之前，外資操作方向恐怕還是偏向調節，即便台股力守的決心再
強，最終還是會遭到瓦解，難檔跟進破底的潮流，因此只要國際股
市一天不回穩止跌，台股低點恐怕都不宜妄自預設；惟若追根究底
，全球此波股災導因於通膨加劇所產生之升息疑慮，因此本週三、
四美股將陸續發布的生產者物價指數及消費者物價指數，是否出現
通膨加劇的聯想，將是全球股市是否持續破底的重要因素。

　　此波下殺明顯電子股舉足輕重，未止跌前，預期台股也將持續
下修，不過一旦大盤轉穩展開反彈，可以預見的電子族群也必將成
為反彈的重心，至於關鍵點在於何處是底部，何時可切入，目前只
能做的就是靜待融資籌碼沉澱。今日全場委買張數大於委賣張數，
但指數仍猶如驚弓之烏，大盤完全皆在平盤下，中場以後愈盤愈低
，指數自７４７６點回檔雖已超過千點，但外資似乎並無翻多意味
，仍繼續賣超，但亞洲地區股市尚未有止跌跡象，再加上台灣本身
政治氣氛混亂，近期觀盤暫以保守心態面對，６２９３點的長線關
卡可稍加留意，若不守則將退向６０５１點。

　　美國高科技股持續破底，亞股也是烏壓壓的一片，其中日經在
其內線交易下，跌幅更是驚人，全球股市重挫，自然也會影響到台
股的走勢，更何況台灣在政治面依然是紛擾不斷下，其實只要能止
跌就不錯了，拉抬的動作恐怕不太容易，因為外資持續的賣超一點
也沒有歇手的現象，加上美股的下跌，更沒有理由反賣為買，故國
際股市與外資動作，仍是現階段的觀察重心；而台股在指標持續低
檔鈍化下，走勢依然疲弱。從近幾年的大盤底部量均值計算，約當
是高點頭部量的３５％，代表大盤量能最起碼要縮到７００億元以
下，才有落底的機會，故現階段仍是持續探底之走勢。

　　美股三大指數週二自七個月以來低點強力彈升，主要是黃金石
油與原物料價格全面大跌，降低投資人對通膨壓力恐慌，因此美股
連續幾日重挫之後終於有喘息機會。美國公佈五月份核心生產者物
價指數成長０．３％，超過上個月０．１％成長率以及市場預期之
０．２％成長水準，一度讓美股三大指數在早盤破底，數據在早盤
引發投資人對聯準會月底可能升息的高度期待。原油價格跌破７０
美元關卡，黃金價格跌破６００美元關卡，銅價也出現６％以上跌
幅，化解市場對通膨疑懼，時序將進入財報預估修正期，企業普遍
調高獲利目標的可能性偏高，或可為股市帶來多頭信心。

　　美股三大指週二持續收黑，道瓊工業指數完全吐盡今年以來上
漲幅度，投資人擔心通膨物價壓力升高，逼使聯準會不得不持續升
息，進而阻礙全球經濟成長擴張，因此全球性股災陸續上演悲情連
鎖下跌戲碼。美股三大指數週二雖在早盤一度翻紅，可惜市場賣壓
相當沉重，紅盤無法維持之後下殺壓力道。美國公佈生產者物價上
升，激發投資人對月底聯準會持續緊縮利率預期，美元兌日圓匯價
接連七個交易日收紅，竄升至七週以來高點。而日經二二五指數週
二暴跌創２００１年九月以來最大單日跌幅，引發投資人擔心外資
是否開始撤離日本資本市場，更加速日圓匯價貶值幅度。

　　在全球利率吹起漲升風潮下，投資人擔心利率進一步走堅勢必
減緩全球經濟成長動力，國際金價跌破６００美元整數關卡，創１
５年來最大單日跌幅，而基本金屬銅價也出現暴跌走勢。貴金屬與
基本金屬已經連續四個交易日走低，為最近三個月以來未曾有過的
連跌記錄。通常高利率水準也都伴隨而來的是全球經濟成長減緩，
在成長動力減退之後，不論是需求面或是題材面，對貴金屬或是基
本金屬走勢都會產生不利影響。八月期金收盤暴跌４４．５美元，
達到５６６．８美元低點，三個月遠期銅價暴跌４７０美元成為６
５７０美元。

　　擔心全球利率走高將減緩經濟成長動力，並降低對石油的消費
需求，國際原油價格週二下跌走低至三週來低點。自從伊朗有停止
核能研究跡象之後，國際油價便由歷史高點回跌，之後供給面持續
增加，而通膨壓力上升也減緩全球經濟成長動力，因此油價暫失續
漲誘因。目前市場交易人士傾向結清商品原物料部位，高利率與低
成長率似乎是目前投資人夢靨，市場預期週三美國公佈石油庫存報
告仍將上升，對油價將產生利空影響。七月原油期約收市下跌１．
８０美元成為６８．５６美元，創下５月１９日以來最低價水準，
目前原油價格仍較去年同期上漲２３％。